In 1995. the company went publie an

In 1995. the company went publie and publie offering was very successful. The stock price had nsen from its initial value of $10 to its current level of s25 per share. There were currently 9 million shares outstanding. In 1997. the company issued 30-year bonds a par with a face value of $1000 and a coupon rate of 105 per year and managed to raise $40 million for expansion cumently, the AA-rated bonds had 25 years left until matunty and were being quoted at 97.5% of par over the past year, Oceantech utilized a new method for materials that the firm had developed In June o fabricating composite established the Advanced Materials Group(AM ast year, management Group), which was dedicated to pursuing this technology. The firm cruited Howard Sloan, a senior engineer, to head the AM Group oward also had an MBA from a prestigious university under his belt. Howard realized that most projetts Oceantech. Upon joining re being approved on a"gut feel" approach. There were no formal eptance criteria in place. Up until then, the company had been lucky hat most of its projects had been well selected and it had benefited with clients and suppliers. This has to n good relationships ge," said Howard to his assistant Roseanne we can't possibly be lucky forever. We need to calculate the firm's hurdle rate and use it Roseanne Keane, who had great admiration for her boss d. "Yes, Howard, why don't I crunch out the numbers and give to you within the next couple of days?" That sounds great nne," said Howard, "This should have been done a long time age most things go it's better late than never!"
As Roseanne began looking at the financial statements. s realized that she was going to have to make some assumptions. First, she assumed that new debt would cost about the same as the yield on outstanding debt and would have the same rating. second. she assumed that the firm would continue raising capital for future projects by the same t proportions as determined by the book values of debt and equity(see Table 1 for recent balance sheet). Third. she assumed that the equity beta(1.2) would be the same for an the divisions Fourth. she assumed that the growth rates of earnings and dividends would continue at their historical rate(see Table 2 for earnings and dividend history). Fifth. she assumed that the corporate tax rate would be 40s, and finally, she assumed that the floatation cost for debt would
be 10% of the issue price and that for equity would be 15% of selling price. The 1-year Treasury bill yield was 55 and the expected rate of return on the market portfolio was 12%. Table 1 ocean tech Corporation Balance Sheet 000s 5000 Accounts Payable Accounts Receivables 10000 Accruals Inventory 20000 Notes Payable Total Current Assets 3500 Total current Debates and Buildings(net) 43000 Long-term debt lant and Equipment(net) 4 Common stock Total Fixed Assets 15 milion shares outstanding) 5000d Retained Earnings 123 Total liabilities and Total Assets shareholders equity 12300C
524.000.000 Earnings Dividends 20.800.000 36.000.000 91.750. 2000 62.100 Questions: 1. Why do you think Howard slaan wants to estimate the firm's hurdle rate? Is it justifiable to use the firm's weighted average cost of capital as the divisional cost of capital? Please explain. 2. Ho should Roseanne go about figuring out the of debt? Calculate the firm's cost of debt. 3 Comment on Roseanne's assumptions sued in the case How realistic are they? 4. SWhy is there a cosr associated with a firm's retained earnings? w can Rose anne estimate the firm's cost of retained 5. earnings? Should it adjusted for taxes? Please explain?
calculate the firm's average cost of retained earnings Can floatation costs be ignored in the analysis? Explain How should Roseanne calculate the firm's hurdle rate? calculate it and explain the various steps. Can Howard assume that the hurdle rate calculated by Roseanne would remain constant Please explain.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในปี 1995 บริษัทไป publie และ publie จึงได้ประสบความสำเร็จมาก Nsen จากค่าเริ่มต้นของ $10 กับระดับปัจจุบันของ s25 ต่อหุ้นราคาหุ้นได้ ขณะนี้มี 9 ล้านหุ้นคงเหลือ ในปี 1997 โดยบริษัทได้ออกพันธบัตร 30 ปีเสมอกับ face value ของ $1000 อัตรา 105 ปี และจัดการยก $40 ล้านในการขยาย cumently พันธบัตร AA คะแนนได้ 25 ปีจากไปจนถึง matunty และมีการเสนอราคา 97.5% ของหุ้นผ่านปี Oceantech ใช้วิธีการใหม่สำหรับวัสดุที่บริษัทได้พัฒนาขึ้นในเดือนมิถุนายนที่คอมโพสิต fabricating o ก่อตั้ง Group(AM ast year วัสดุขั้นสูง จัดการกลุ่ม), ซึ่งอุทิศตนเพื่อใฝ่หาเทคโนโลยีนี้ Cruited บริษัท Howard สโลน วิศวกรอาวุโส เหนือ oward AM กลุ่มยังมีการ MBA จากมหาวิทยาลัยอันทรงเกียรติภายใต้เข็มขัดของเขา Howard รับรู้มากที่สุดที่ projetts Oceantech เมื่อรวมกำลังการอนุมัติบน "ไส้รู้สึก" วิธีการ ยังมีเงื่อนไขไม่ eptance อย่างเป็นทางการใน จนถึงนั้น บริษัทได้ลัคกี้หาดใหญ่ส่วนใหญ่ของโครงการได้ดีแล้วและมีประโยชน์ต่อลูกค้าและซัพพลายเออร์ นี้มีความสัมพันธ์ดี n ge, "กล่าวว่า Howard Roseanne เราอาจไม่โชคดีตลอดไปช่วยเขา เราต้องคำนวณอัตราของบริษัทรั้วกระโดดข้าม และใช้ Roseanne คีน ที่ได้ชื่นชมมากสำหรับ d. เจ้านายของเธอ "ใช่ Howard ทำไมไม่ฉันขบเคี้ยวออกหมายเลข และให้คุณภายในคู่ต่อไปของวัน" ที่เสียงดี nne กล่าวว่า Howard, "นี้ควรได้นานอายุเวลาสิ่งใหญ่ไปมันจะสูงกว่าสายไม่เคย! "เป็น Roseanne เริ่มมองที่งบการเงิน s รู้ว่า เธอกำลังจะมีการสร้างสมมติฐานบางอย่าง ก่อน เธอสันนิษฐานว่า หนี้ใหม่จะมีต้นทุนเหมือนกับตอบหนี้สินคงค้าง และจะมีการจัดอันดับเดียวกัน วินาที เธอสันนิษฐานว่า บริษัทจะดำเนินการเพิ่มทุนสำหรับโครงการในอนาคต โดยสัดส่วนทีเดียวเป็นกำหนดโดยค่าจองของหนี้สินและส่วนทุน (ดูตารางที่ 1 งบดุลล่าสุด) สาม เธอสันนิษฐานว่า beta(1.2) หุ้นจะเหมือนกันสำหรับการส่วนสี่ เธอสันนิษฐานว่า จะยังคงอัตราการขยายตัวของกำไรและเงินปันผลในอัตราเดิมของตน (ดูตารางที่ 2 รายได้และเงินปันผลประวัติ) 5 เธอสันนิษฐานว่า อัตราภาษีนิติบุคคลจะเป็นยุค 40 และสุดท้าย เธอสมมติว่า ต้นทุน floatation สำหรับหนี้จะเป็น 10% ของราคาออก และสำหรับส่วนที่จะเป็น 15% ของราคาขาย ผลตอบแทนตั๋วเงินคลัง 1 ปี 55 และอัตราผลตอบแทนจากผลงานตลาดคาดไว้ 12% ตาราง 1 โอเชี่ยนเทคคอร์ปอเรชั่นดุล 000s 5000 บัญชีเจ้าหนี้บัญชีลูกหนี้ 10000 รายการคงค้างสินค้าคงคลัง 20000 บันทึกเจ้าหนี้รวมสินทรัพย์หมุนเวียน 3500 รวมปัจจุบันดำเนิน และ Buildings(net) 43000 Long-term หนี้ lant และ Equipment(net) 4 ทั่วไปหุ้น 15 สินทรัพย์ถาวรรวม milion หุ้น) 5000 d สะสมกำไร 123 รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นต่อสินทรัพย์รวม 12300 C524.000.000 กำไรเงินปันผล 20.800.000 36.000.000 91.750 ถาม 2000 62.100:1. ทำไมคุณคิดว่า Howard slaan ต้องการประเมินราคาของบริษัทรั้วกระโดดข้าม แข่งขันการใช้ทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของบริษัทเงินทุนเป็นต้นทุนของเงินทุน divisional เป็น โปรดอธิบาย 2. โฮ ควร Roseanne ไปเกี่ยวกับหาที่หนี้ คำนวณต้นทุนของบริษัทหนี้ ข้อคิดเห็น 3 การสันนิษฐานของ Roseanne sued ในการกรณีจริงพวกเขา 4. SWhy จะมี cosr ที่เกี่ยวข้องกับกำไรสะสมของบริษัท w สามารถ Rose anne ประเมินต้นทุนของบริษัทเก็บไว้ 5 กำไร ควรจะปรับปรุงภาษี โปรดอธิบายคำนวณต้นทุนเฉลี่ยของบริษัทของรายได้ต้นทุน floatation สามารถถูกละเว้นในการวิเคราะห์หรือไม่ อธิบายว่า ควร Roseanne คำนวณอัตราของบริษัทรั้วกระโดดข้าม คำนวณ และอธิบายขั้นตอนต่าง ๆ สามารถ Howard สมมติว่า อัตรารั้วกระโดดข้ามตาม Roseanne จะคงโปรดอธิบาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในปี 1995 บริษัท ไป publie และเสนอขาย publie ประสบความสำเร็จมาก ราคาหุ้นได้ nsen จากค่าเริ่มต้นของ $ 10 ถึงระดับปัจจุบันของ S25 ต่อหุ้น ขณะนี้ 9,000,000 หุ้นที่โดดเด่นเป็น ในปี 1997 บริษัท ได้ออกพันธบัตร 30 ปีที่ตราไว้หุ้นมูลค่าที่ตราไว้ $ 1,000 และอัตราดอกเบี้ย 105 ต่อปีและมีการจัดการที่จะยกระดับ $ 40,000,000 สำหรับการขยายตัว cumently, พันธบัตร AA-จัดอันดับ 25 ปีที่เหลือจน matunty และเป็น ณ 97.5% ของหุ้นที่ตราไว้มากกว่าปีที่ผ่านมา Oceantech ใช้วิธีการใหม่สำหรับวัสดุที่ บริษัท มีการพัฒนาในเดือนมิถุนายน o การผลิตคอมโพสิตจัดตั้งกลุ่มวัสดุขั้นสูง (เอเอสทีนปีกลุ่ม บริษัท จัดการ) ซึ่งทุ่มเทให้กับการใฝ่หาเทคโนโลยีนี้ บริษัท cruited ฮาวเวิร์ดสโลนวิศวกรอาวุโสเป็นหัวหน้ากลุ่ม AM oward ยังมีปริญญาโทจากมหาวิทยาลัยที่มีชื่อเสียงภายใต้เข็มขัดของเขา ฮาวเวิร์ดตระหนักว่าส่วนใหญ่ projetts Oceantech เมื่อเข้าร่วมอีกครั้งได้รับการอนุมัติในการรักษา "ความรู้สึกลำไส้" วิธีการ ไม่มีเกณฑ์ที่ eptance อย่างเป็นทางการในสถานที่ได้ จนมาถึงแล้ว บริษัท ได้รับหมวกที่โชคดีที่สุดของโครงการที่ได้รับการคัดเลือกอย่างดีและจะได้รับประโยชน์กับลูกค้าและซัพพลายเออร์ นี้มีความสัมพันธ์ที่ดี n จีอี "โฮเวิร์ดผู้ช่วยซีรี่ของเขาที่เราไม่อาจจะโชคดีตลอดไป. เราจำเป็นต้องคำนวณอัตราการกีดขวางของ บริษัท และใช้ซีรี่คีนที่มีความชื่นชมที่ดีสำหรับเจ้านาย d เธอกล่าว." ใช่ ฮาวเวิร์ดทำไมฉันจึงไม่ออกมากระทืบตัวเลขและมอบให้กับคุณภายในสองสามวันต่อไปหรือไม่ "ที่เสียง NNE ดี" ฮาวเวิร์ด "นี้ควรได้รับการกระทำอายุนานสิ่งที่มากที่สุดไปจะสายดีกว่าไม่เคยบอกว่า "
ในฐานะที่เป็นซีรี่เริ่มมองหาที่งบการเงิน s รู้ว่าเธอกำลังจะมีเพื่อให้สมมติฐานบางอย่าง แรกเธอคิดว่าหนี้ใหม่จะเสียค่าใช้จ่ายเช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ที่โดดเด่นและจะมีคะแนนเดียว ที่สอง เธอคิดว่า บริษัท จะยังคงเพิ่มทุนสำหรับโครงการในอนาคตโดยสัดส่วนทีเดียวกันตามที่กำหนดโดยมูลค่าตามบัญชีของหนี้และตราสารทุน (ดูตารางที่ 1 สำหรับงบดุลที่ผ่านมา) ที่สาม เธอคิดว่าเบต้าส่วนได้เสีย (1.2) จะเป็นเหมือนกันสำหรับหน่วยงานที่สี่ เธอคิดว่าอัตราการเติบโตของรายได้และเงินปันผลจะดำเนินต่อไปในอัตราที่ทางประวัติศาสตร์ของพวกเขา (ดูตารางที่ 2 สำหรับรายได้และประวัติการจ่ายเงินปันผล) ที่ห้า เธอคิดว่าอัตราภาษีนิติบุคคลจะเป็นยุค 40 และในที่สุดเธอสันนิษฐานว่าค่าใช้จ่ายลอยตัวหนี้จะ
เป็น 10% ของราคาออกและว่าส่วนจะเป็น 15% ของราคาขาย อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลัง 1 ปี 55 และคาดว่าอัตราผลตอบแทนจากผลงานการตลาดเป็น 12% ตารางที่ 1 แผ่นมหาสมุทรเทคโนโลยีคอร์ปอเรชั่น 000s 5000 คงเหลือบัญชีเจ้าหนี้บัญชีลูกหนี้คงค้าง 10,000 สินค้าคงคลัง 20000 หมายเหตุเจ้าหนี้รวมสินทรัพย์หมุนเวียน 3500 รวมการอภิปรายในปัจจุบันและอาคาร (สุทธิ) 43000 หนี้ระยะยาว lant และอุปกรณ์ (สุทธิ) 4 หุ้นสามัญสินทรัพย์ถาวรรวม 15 ล้าน หุ้นที่โดดเด่น) 5000d กําไร 123 รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นรวมสินทรัพย์ 12300C
524.000.000 กำไรเงินปันผล 20.800.000 36.000.000 91.750 2000 62.100 คำถาม 1. ทำไมคุณคิดว่าฮาวเวิร์ด slaan ต้องการที่จะประเมินอัตราการกีดขวางของ บริษัท หรือไม่ มันสมควรที่จะใช้ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท เงินทุนเป็นค่าใช้จ่ายหารของเงินทุน? โปรดอธิบาย 2. ซีรี่โฮควรจะไปเกี่ยวกับการหาของหนี้? คำนวณค่าใช้จ่ายของ บริษัท ที่เป็นหนี้ 3 ความคิดเห็นเกี่ยวกับสมมติฐานของซีรี่ฟ้องในกรณีที่มีเหตุผลวิธีที่พวกเขา? 4. SWhy มี cosr ที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท กำไรสะสมหรือไม่? น้ำหนักโรสแอนน์สามารถประมาณการค่าใช้จ่ายของ บริษัท ที่สะสม 5. กำไร? มันควรจะปรับภาษีหรือไม่ โปรดอธิบาย?
คำนวณค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของ บริษัท กำไรสะสมสามารถลอยตัวค่าใช้จ่ายที่ถูกละเลยในการวิเคราะห์หรือไม่ อธิบายวิธีซีรี่ควรคำนวณอัตราการกีดขวางของ บริษัท หรือไม่ คำนวณและอธิบายขั้นตอนต่างๆ ฮาวเวิร์ดสามารถสรุปได้ว่าอัตราการกีดขวางคำนวณโดยซีรี่จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงโปรดอธิบาย