Market innovations following the fi

Market innovations following the financial reforms of the early 1980s drastically
reduced equity requirements associated with collateralized household borrowing. This
paper examines the contribution of this development to the macroeconomic stabilization
that occurred shortly thereafter. The model combines collateralized household debt
with heterogeneity of time preference in a calibrated general equilibrium setup. We
use this framework to characterize the business cycle implications of lowering required
down payments and rates of amortization for durable goods purchases as in the early
1980s. The model predicts that this reduction of equity requirements can explain a
large fraction of the actual volatility decline in hours worked, output, household debt,
and household durable goods purchases.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตลาดนวัตกรรมต่อการปฏิรูปทางการเงินของต้นทศวรรษ 1980 อย่างมากข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับส่วนลด collateralized ยืมครัวเรือน นี้กระดาษตรวจสอบผลงานของการพัฒนานี้เพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคที่เกิดขึ้นไม่นานหลังจากนั้น แบบรวมหนี้ collateralized ครัวเรือนมี heterogeneity ของการตั้งค่าเวลาในการตั้งค่าสมดุลเทียบทั่วไป เราใช้กรอบนี้เพื่อกำหนดลักษณะวงจรธุรกิจผลกระทบของการลดความจำเป็นราคาค่าตัดจำหน่ายสำหรับการซื้อสินค้าคงทนเช่นในช่วงต้นของและเงินทศวรรษ 1980 แบบคาดการณ์ว่า ความต้องการส่วนลดนี้สามารถอธิบายการส่วนใหญ่ผันผวนจริงที่ลดลงในชั่วโมงทำงาน ผลผลิต หนี้ครัวเรือนและการซื้อสินค้าคงทนที่ใช้ในครัวเรือน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นวัตกรรมการตลาดต่อไปนี้การปฏิรูปทางการเงินของต้นทศวรรษ 1980 อย่างเห็นได้ชัด
ลดความต้องการของผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงินที่ใช้ในครัวเรือนค้ำประกัน นี้
กระดาษตรวจสอบผลงานของการพัฒนานี้เพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค
ที่เกิดขึ้นหลังจากนั้นไม่นาน รูปแบบการรวมหนี้ภาคครัวเรือนค้ำประกัน
ที่มีความหลากหลายของการตั้งค่าเวลาในการติดตั้งสมดุลสอบเทียบทั่วไป เรา
ใช้กรอบนี้จะอธิบายลักษณะผลกระทบวงจรธุรกิจที่จำเป็นของการลด
ลงการชำระเงินและอัตราค่าตัดจำหน่ายสำหรับการสั่งซื้อสินค้าคงทนเช่นเดียวกับในช่วงต้น
ปี 1980 รูปแบบการคาดการณ์ว่าการลดลงของความต้องการส่วนนี้สามารถอธิบาย
ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในชั่วโมงทำงานออกตราสารหนี้ในครัวเรือน
และของใช้ในครัวเรือนการสั่งซื้อสินค้าคงทน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตลาดนวัตกรรมตามการปฏิรูปทางการเงินในช่วงต้นทศวรรษที่ 1980ลดความต้องการที่เกี่ยวข้องกับการกู้ยืมเงินของครัวเรือน collateralized . นี้กระดาษตรวจสอบผลงานของโครงการนี้ เพื่อรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคที่เกิดขึ้นไม่นานหลังจากนั้น แบบรวมหนี้ภาคครัวเรือน collateralizedกับความหลากหลายของการตั้งค่าเวลาในการปรับดุลยภาพทั่วไปการตั้งค่า เราใช้กรอบนี้เพื่อวิเคราะห์ผลกระทบของการใช้วงจรธุรกิจเงินดาวน์และอัตราค่าซื้อสินค้าคงทน เช่น ในช่วงต้น1980 . แบบจำลองคาดการณ์ว่านี้ลดความต้องการหุ้นสามารถอธิบายส่วนขนาดใหญ่ของความเสื่อม ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในชั่วโมงทำงาน ผลผลิต หนี้ครัวเรือนและของใช้ในครัวเรือน สินค้าคงทน ซื้อ