Regarding the second part of the ar

Regarding the second part of the argument, some worry that a policy designed to prick an emerging bubble could have unintended negative consequences. Opponents of bubble-popping often cite the example of the Great Depression, claiming it was exacerbated by the Fed’s overzealous attempts to rein in speculative stock market excesses. A counterargument is provided by Borio and Lowe (2002), who perform an exhaustive historical study of financial market bubbles in many countries. According to the authors, opponents of bubble-popping fail to take sufficient account of the asymmetric nature of the costs of policy errors when faced with a suspected bubble: “If the economy is indeed robust and the boom is sustainable, actions by the authorities to restrain the boom are unlikely to derail it altogether. By contrast, failure to act could have much more damaging consequences, as the imbalances unravel” (p. 26). They also argue that emerging bubbles can be more readily identified if central banks look beyond asset prices to include other variables that signal a threat to financial stability. Specifically, they find that episodes of sustained rapid credit expansion, booming stock or house prices, and high levels of investment, are almost always followed by periods of stress in the financial system.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เกี่ยวกับส่วนสองของอาร์กิวเมนต์ กังวลบางอย่างที่นโยบายออกยอกฟองเกิดขึ้นอาจมี ผลกระทบเชิงลบที่ไม่ได้ตั้งใจ ฝ่ายตรงข้ามของฟอง popping ของตนมักจะอ้างอิงตัวอย่างตกต่ำ อ้างว่า มันถูก exacerbated โดยของเฟด overzealous พยายามบังเหียนใน excesses ตลาดหุ้นเก็งกำไร Counterargument ที่มีให้ โดย Borio และ Lowe (2002), ที่ทำการศึกษาครบถ้วนสมบูรณ์ทางประวัติศาสตร์ของตลาดการเงินในหลายประเทศ ตามที่ผู้เขียน ฝ่ายตรงข้ามของฟอง popping ของตนล้มเหลวต้องคำนึงลักษณะสมมาตรของต้นทุนของนโยบายข้อผิดพลาดเมื่อต้องเผชิญกับฟองสงสัยเพียงพอ: "ถ้าเศรษฐกิจมีประสิทธิภาพแน่นอน และบูมยั่งยืน การดำเนินการ โดยเจ้าหน้าที่ยั้งบูมไม่น่าจะตกรางทั้งหมด โดยคมชัด ล้มเหลวในการดำเนินอาจมีผลเสียหายมากขึ้น เป็นการคลี่คลายความไม่สมดุล" (p. 26) พวกเขายังยืนยันว่า ฟองอากาศที่เกิดใหม่สามารถเพิ่มเติมพร้อมระบุถ้าธนาคารกลาง look ราคาสินทรัพย์รวมตัวแปรอื่น ๆ ที่สัญญาณเป็นภัยคุกคามต่อความมั่นคงทางการเงิน เฉพาะ พวกเขาพบว่า ตอนขยายสินเชื่ออย่างรวดเร็วอย่างยั่งยืน สต็อกเฟื่องฟู หรือราคาบ้าน และการลงทุน ระดับสูงเกือบเสมอตามเครียดในระบบการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เกี่ยวกับส่วนที่สองของการโต้แย้งบางคนกังวลว่านโยบายที่ออกแบบมาเพื่อแทงฟองที่เกิดขึ้นอาจมีผลกระทบเชิงลบไม่ได้ตั้งใจ ฝ่ายตรงข้ามของฟอง popping มักจะยกตัวอย่างของการตกต่ำอ้างว่ามันเป็นที่มาของเฟดพยายามขยันที่จะบังเหียนในการเก็งกำไรตะกละการลงทุนในตลาดหุ้น โต้แย้งให้บริการโดย Borio และโลว์ (2002) ที่ดำเนินการศึกษาประวัติศาสตร์ครบถ้วนสมบูรณ์ของฟองตลาดการเงินในหลายประเทศ ตามที่ผู้เขียนฝ่ายตรงข้ามของฟอง popping ล้มเหลวที่จะใช้บัญชีที่เพียงพอของธรรมชาติที่ไม่สมมาตรของค่าใช้จ่ายข้อผิดพลาดของนโยบายเมื่อต้องเผชิญกับฟองสงสัย: "ถ้าเศรษฐกิจเป็นจริงที่แข็งแกร่งและความเจริญอย่างยั่งยืนการดำเนินการโดยหน่วยงานที่จะ ยับยั้งบูมไม่น่าจะตกรางมันทั้งหมด ในทางตรงกันข้ามความล้มเหลวในการทำหน้าที่อาจมีผลกระทบมากที่สร้างความเสียหายมากขึ้นเช่นไม่สมดุลคลี่คลาย "(พี. 26) พวกเขายังยืนยันว่าฟองอากาศที่เกิดขึ้นใหม่สามารถระบุได้มากขึ้นอย่างรวดเร็วถ้าธนาคารกลางดูเกินราคาสินทรัพย์ที่จะรวมตัวแปรอื่น ๆ ที่ส่งสัญญาณเป็นภัยคุกคามต่อความมั่นคงทางการเงิน โดยเฉพาะพวกเขาพบว่าตอนของการขยายตัวที่ยั่งยืนอย่างรวดเร็วเครดิตเฟื่องฟูหุ้นหรือราคาบ้านและระดับสูงของการลงทุนมีการปฏิบัติตามเกือบตลอดเวลาตามระยะเวลาของความเครียดในระบบการเงิน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เกี่ยวกับส่วนที่สองของการโต้แย้ง บางคนกังวลว่านโยบายที่ออกแบบมาเพื่อทิ่มแทงนายฟองอาจมีผลลบที่ไม่ได้ตั้งใจ . ฝ่ายตรงข้ามของฟอง popping มักจะอ้างตัวอย่างของ Great อาการซึมเศร้า , อ้างว่ามันเป็น exacerbated โดยเฟด overzealous พยายามที่จะบังเหียนในตลาดมาตรฐานหุ้นเก็ง เป็น counterargument โดย borio โลว์ ( 2002 ) และ ผู้ทำการศึกษาประวัติอย่างละเอียดของตลาดการเงินฟองอากาศในหลายประเทศ ตามที่ผู้เขียน , ฝ่ายตรงข้ามของฟอง popping ล้มเหลวที่จะใช้บัญชีที่เพียงพอของธรรมชาติไม่สมมาตรของค่าใช้จ่ายของนโยบายผิดพลาดเมื่อเผชิญกับฟอง สงสัย : " ถ้าเศรษฐกิจย่อมแข็งแกร่งและบูมเป็นอย่างยั่งยืน การกระทำโดยเจ้าหน้าที่ของรัฐ เพื่อยับยั้งการบูมไม่น่าจะตกรางทั้งหมด โดยคมชัด , ความล้มเหลวที่จะทำอาจมีผลเสียหายมาก เป็นความไม่สมดุลคลี่คลาย " ( 26 หน้า ) พวกเขายังยืนยันว่าฟองที่เกิดขึ้นใหม่สามารถเพิ่มเติมพร้อมระบุหากธนาคารกลางดูเกินราคาสินทรัพย์รวมถึงตัวแปรอื่นๆ ที่ส่งสัญญาณคุกคามเสถียรภาพทางการเงิน โดยเฉพาะ , พวกเขาพบว่าตอนได้รับการขยายสินเชื่อเฟื่องฟูอย่างรวดเร็ว หุ้นหรือ ราคาบ้าน และระดับของการลงทุน มักจะตามด้วยช่วงเวลาของความเครียดในระบบสถาบันการเงิน