A firm’s creditors and stock holder

A firm’s creditors and stock holders are often both viewed as investors but in reality creditors are literally lending to stockholders, thus putting these two investors on opposite sides of the credit claim. Therefore, these two investors do not necessarily share the same objectives for the firm.
Stockholders, as owners of the firm, are entitled to the firm’s net income
after all expenses are paid. As the interest owed creditors is a business expense, stockholders can only claim the income of the firm after the creditors are paid. In other words, creditors’ claims have seniority over equity holders’ claims. This by itself can cause divergent incentives between the two claimants. Say, for example, the firm has to choose between a risky project with an uncertain high payoff and a safe project with a more certain marginal payoff. The return on the safe project may barely leave anything left over to
stockholders once creditors are paid. Therefore stockholders may favor the risky project over the safe one. Creditors, on the other hand, might be equally indifferent to both projects if both of them can cover the firm’s interest expense. Because creditors get their returns first, they may have less incentive to monitor managerial behavior than stockholders.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เจ้าหนี้ของ บริษัท และผู้ถือหุ้นมักจะถูกมองทั้งในฐานะนักลงทุน แต่ในความเป็นจริงมีอักษรเจ้าหนี้ปล่อยเงินกู้ให้กับผู้ถือหุ้นจึงวางทั้งสองนักลงทุนในด้านตรงข้ามของเรียกร้องเครดิต ดังนั้นทั้งสองนักลงทุนไม่จำเป็นต้องใช้วัตถุประสงค์เดียวกันสำหรับ บริษัท .
ผู้ถือหุ้นที่เป็นเจ้าของ บริษัท ที่มีสิทธิได้ของ บริษัท มีรายได้สุทธิ
หลังจากค่าใช้จ่ายทั้งหมดจะได้รับเงิน ดอกเบี้ยเจ้าหนี้เป็นหนี้เป็นค่าใช้จ่ายทางธุรกิจที่ผู้ถือหุ้นสามารถเรียกร้องรายได้ของ บริษัท หลังจากที่เจ้าหนี้จะได้รับเงิน ในคำอื่น ๆ ที่เจ้าหนี้เรียกร้องมีอาวุโสกว่าผู้ถือหุ้น 'เรียกร้อง นี้ด้วยตัวเองจะทำให้เกิดแรงจูงใจที่แตกต่างระหว่างทั้งสองก็ได้ กล่าวว่าตัวอย่างเช่นบริษัท มีให้เลือกระหว่างโครงการมีความเสี่ยงที่มีผลตอบแทนสูงและมีความไม่แน่นอนเป็นโครงการที่ปลอดภัยกับผลตอบแทนส่วนเพิ่มบางอย่างมากขึ้น ผลตอบแทนจากโครงการความปลอดภัยแทบจะไม่อาจจะปล่อยให้อะไรเหลือให้ผู้ถือหุ้นครั้ง
เจ้าหนี้จะได้รับเงิน ดังนั้นผู้ถือหุ้นอาจสนับสนุนโครงการมีความเสี่ยงในช่วงหนึ่งที่ปลอดภัย เจ้าหนี้ในมืออื่น ๆ ,อาจจะมีอย่างเท่าเทียมกันไม่แยแสกับโครงการทั้งสองเมื่อทั้งสองของพวกเขาสามารถครอบคลุม บริษัท มีดอกเบี้ยจ่าย เพราะเจ้าหนี้ได้รับผลตอบแทนของพวกเขาครั้งแรกที่พวกเขาอาจจะมีแรงจูงใจน้อยที่จะตรวจสอบพฤติกรรมการบริหารกว่าผู้ถือหุ้น
.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เจ้าหนี้และผู้ถือหุ้นของบริษัทที่ได้มักจะทั้งดูเป็นนักลงทุน แต่ในความเป็นจริง เจ้าหนี้มีอักษรยืมไป stockholders จึง ย้ายนักลงทุนเหล่านี้สองด้านตรงกันข้ามเคลมเครดิต ดังนั้น นักลงทุนเหล่านี้สองไม่จำเป็นต้องใช้วัตถุประสงค์เดียวกันสำหรับบริษัท
Stockholders เป็นเจ้าของบริษัท รับรายได้สุทธิของบริษัท
หลังจากที่มีจ่ายค่าใช้จ่ายทั้งหมด เป็นดอกเบี้ยที่ค้างชำระเจ้าหนี้ ค่าใช้จ่ายธุรกิจ stockholders สามารถเรียกร้องรายได้ของบริษัทเท่านั้นหลังจากที่เจ้าหนี้ได้รับค่าจ้าง ในคำอื่น ๆ การเรียกร้องของเจ้าหนี้มีอายุมากกว่าผู้ถือหุ้นเรียกร้อง นี้เองอาจทำให้เกิดแรงจูงใจขันติธรรมระหว่างประเทศสอง พูด ตัวอย่าง บริษัทมีให้เลือกระหว่างโครงการมีความเสี่ยงกับผลตอบแทนสูงไม่แน่นอนและปลอดภัยโครงการ มีผลตอบการเพิ่มเติมบางอย่างกำไรแทน ผลตอบแทนจากโครงการปลอดภัยอาจแทบไม่ปล่อยให้อะไรเหลือให้
stockholders เมื่อชำระเจ้าหนี้ได้ ดังนั้น stockholders อาจชอบโครงการมีความเสี่ยงมากกว่าหนึ่งปลอดภัย เจ้าหนี้ คง อาจจะสนใจเท่า ๆ กันทั้งสองโครงการถ้าทั้งสองอย่างสามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของบริษัท เนื่องจากเจ้าหนี้รับกำไรก่อน จะได้จูงใจน้อยกว่าการตรวจสอบลักษณะการทำงานบริหารจัดการกว่า stockholders ได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เจ้าหนี้ของบริษัทผู้ถือหุ้นและมักมองว่าเป็นผู้ลงทุนทั้งสองแต่ในความเป็นจริงมีเจ้าหนี้เงินกู้เพื่อทำให้ผู้ถือหุ้นด้วยการใส่สองนักลงทุนเหล่านี้บนด้านข้างฝั่งตรงข้ามของอ้างว่าเงินที่ได้อย่างแท้จริง ดังนั้นสองนักลงทุนเหล่านี้จะไม่ใช้ร่วมกันวัตถุประสงค์เดียวกันสำหรับบริษัทที่จำเป็นต้อง.
ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของของบริษัทที่มีสิทธิได้รับการรายได้สุทธิของบริษัท
หลังจากทั้งหมดค่าใช้จ่ายได้ เป็นดอกเบี้ยที่ค้างชำระแก่ผู้ฝากเงินเป็นค่าใช้จ่ายทางธุรกิจที่ผู้ถือหุ้นจะได้รับรายได้ของบริษัทที่หลังจากผู้ฝากเงินที่มีเงินเท่านั้น ในคำกล่าวอ้างของผู้ฝากเงินมีสูงกว่ามากกว่าการเรียกร้องของผู้ถือหุ้น โรงแรมแห่งนี้ได้ด้วยตัวเองจะสามารถทำให้เกิดแรงจูงใจแตกออกไประหว่างสองผู้อ้างสิทธิ กล่าวสำหรับตัวอย่างเช่นบริษัทที่มีให้เลือกระหว่างโครงการมีความเสี่ยงที่มีผลตอบแทนสูงความไม่แน่นอนและโครงการที่มีความ ปลอดภัย และผลตอบแทนมากขึ้นบางอย่างที่สมควร กลับไปที่โครงการตู้นิร ภัย ที่อาจทำให้อะไรทางด้านซ้ายไปยัง
ซึ่งจะช่วยผู้ถือหุ้นเมื่อเจ้าหนี้แทบจะไม่ได้ ดังนั้นผู้ถือหุ้นอาจจะเป็นโครงการที่มีความเสี่ยงมากกว่าหนึ่งอย่าง ปลอดภัย เจ้าหนี้ในอีกด้านหนึ่งนั้นอาจจะได้รับอย่างเท่าเทียมกันให้โครงการทั้งสองหากทั้งสองสามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยของบริษัท เนื่องจากเจ้าหนี้จะได้รับผลตอบแทนเป็นครั้งแรกของพวกเขาอาจมีแรงจูงใจน้อยลงในการตรวจสอบลักษณะการทำงานของผู้ถือหุ้นในการบริหารจัดการมากกว่า.