Like most areas of public policy, i

Like most areas of public policy, international monetary relations are sub-ject to frequent proposals for change. Fixed exchange rates, floating exchange rates, and commodity-backed currency all have their advocates. Before considering the merits of alternative international monetary sys-tems, we should understand the background of the international mone-tary system. Although an international monetary system has existed since monies have been traded, it is common for most modern discussions of international monetary history to start in the late nineteenth century. It was during this period that the gold standard began.


THE GOLD STANDARD: 1880 TO 1914

Although an exact date for the beginning of the gold standard cannot be pinpointed, we know that it started during the period from 1880 to 1890. Under a gold standard, currencies are valued in terms of their gold equivalent (an ounce of gold was worth $20.67 in terms of the U.S. dollar over the gold standard period). The gold standard is an important begin-ning for a discussion of international monetary systems because when each currency is defined in terms of its gold value, all currencies are linked in a system of fixed exchange rates. For instance, if currency A is worth 0.10 ounce of gold, whereas currency B is worth 0.20 ounce of gold, then 1 unit of currency B is worth twice as much as 1 unit of A, and thus the exchange rate of 1 currency B 5 2 currency A is established.

Maintaining a gold standard requires a commitment from participating countries to be willing to buy and sell gold to anyone at the fixed price. To maintain a price of $20.67 per ounce, the United States had to buy and sell gold at that price. Gold was used as the monetary standard because it is a homogeneous commodity (could you have a fish standard?) worldwide that is easily storable, portable, and divisible into standardized units like ounces. Since gold is costly to produce, it possesses another


International Money and Finance, Eighth Edition © 2013 Elsevier Inc. 25
DOI: http://dx.doi.org/10.1016/B978-0-12-385247-2.00002-0 All rights reserved.


26 International Money and Finance


important attribute—governments cannot easily increase its supply. A gold standard is a commodity money standard. Money has a value that is fixed in terms of the commodity gold.

One aspect of a money standard that is based on a commodity with relatively fixed supply is long-run price stability. Since governments must maintain a fixed value of their money relative to gold, the supply of money is restricted by the supply of gold. Prices may still rise and fall with swings in gold output and economic growth, but the tendency is to return to a long-run stable level. Figure 2.1 illustrates graphically the rela-tive stability of U.S. and U.K. prices over the gold standard period as compared to later years. However, note also that prices fluctuated up and down in the short run during the gold standard. Thus, frequent small bursts of inflation and deflation occurred in the short run, but in the long run the price level remained unaffected. Since currencies were convert-ible into gold, national money supplies were constrained by the growth of the stock of gold. As long as the gold stock grew at a steady rate, prices would also follow a steady path. New discoveries of gold would generate discontinuous jumps in the price level, but the period of the gold stan-dard was marked by a fairly stable stock of gold.

People today often look back on the gold standard as a “golden era” of economic progress. It is common to hear arguments supporting a

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เช่นพื้นที่ส่วนใหญ่ของนโยบายสาธารณะ ความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศมี ject ย่อยเพื่อเป็นข้อเสนอการเปลี่ยนแปลง มีสนับสนุนการคงอัตราแลกเปลี่ยน อัตราแลกเปลี่ยนลอยตัว และชุดสำรองข้อมูลสกุลเงิน ก่อนที่จะพิจารณาข้อดีของทางเลือกระหว่างประเทศเงิน sys-สิน เราควรเข้าใจเบื้องหลังของระบบมอนหมุนนานาชาติ แม้ว่าระบบการเงินระหว่างประเทศมีอยู่เนื่องจากมีการซื้อขายภาษีอากร มันเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับการสนทนาทันสมัยที่สุดของประวัติศาสตร์การเงินนานาชาติจะเริ่มในช่วงปลายศตวรรษ ได้ในช่วงเวลานี้เริ่มมาตรฐานทองคำมาตรฐานทองคำ: 1880 ถึง 1914ถึงแม้ว่าไม่มี pinpointed วันเริ่มต้นของมาตรฐานทองคำที่แน่นอน เรารู้ว่า มันเริ่มระหว่างปี 1880 ไป 1890 ภายใต้มาตรฐานทอง สกุลเงินที่บริษัทในแง่ของทองเทียบเท่า (ออนซ์ทองคุ้ม $20.67 ในดอลลาร์สหรัฐระยะเวลามาตรฐาน) มาตรฐานทองคำเป็นสำคัญเริ่มหนิงสำหรับคำอธิบายเกี่ยวกับระบบการเงินระหว่างประเทศเนื่องจากเมื่อมีกำหนดแต่ละสกุลเงินในค่าของทอง สกุลเงินทั้งหมดเชื่อมโยงในระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ตัวอย่าง สกุลเงินเป็นมูลค่า 0.10 ออนซ์ทอง สกุล B เป็นมูลค่าออนซ์ 0.20 ทอง แล้ว สกุล B 1 หน่วยเป็นมูลค่าสองเท่ากว่าเป็น 1 หน่วยของ A แล้วดังนั้น สร้างอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงิน 1 B 5 2 สกุลเงิน Aการรักษามาตรฐานทองต้องมาจากประเทศที่เข้าร่วมต้องยินดีที่จะซื้อ และขายทองให้ทุกคนในราคาคงที่ รักษาราคา $20.67 ต่อออนซ์ สหรัฐอเมริกามี การซื้อขายทองที่ราคานั้น ทองคำถูกใช้เป็นมาตรฐานทางการเงินเนื่องจากเป็นสินค้าที่เหมือน (อาจมีมาตรฐานปลาไหม) ทั่วโลกที่ มาง่าย ๆ storable พกพา หารได้เป็นหน่วยมาตรฐานเช่นออนซ์ เนื่องจากทองเป็นค่าใช้จ่ายในการผลิต มันมีอีก เงินต่างประเทศและเงิน แปดรุ่น © 2013 Elsevier Inc. 25 DOI: http://dx.doi.org/10.1016/B978-0-12-385247-2.00002-0 All rights reserved. 26 เงินระหว่างประเทศและการเงินแอตทริบิวต์ที่สำคัญซึ่งรัฐบาลไม่ได้เพิ่มการจัดหาได้ มาตรฐานทองคำเป็นเงินสินค้ามาตรฐาน เงินมีค่าที่ถาวรในชุดทองคำแง่มุมหนึ่งของมาตรฐานของเงินที่ใช้เป็นสินค้าที่มีอุปทานคงที่ค่อนข้าง มีเสถียรภาพยาวราคา เนื่องจากรัฐบาลต้องรักษาค่าของเงินเมื่อเทียบกับทองถาวร อุปทานของเงินถูกจำกัด โดยอุปทานของทองคำ ราคาอาจยังคง กระเพื่อม ด้วยกระเช้าชิงช้าออกทองและเศรษฐกิจ แต่แนวโน้มจะกลับไปทำงานระยะยาวมีเสถียรภาพระดับ รูป 2.1 ภาพแสดงเสถียรภาพ rela-tive ของสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักรราคารอบระยะเวลามาตรฐานเมื่อเทียบกับปีต่อไป อย่างไรก็ตาม โปรดสังเกตด้วยว่า ราคา fluctuated ขึ้นลงในระยะสั้นระหว่างมาตรฐานทองคำ ดังนั้น เสียงระเบิดขนาดเล็กของอัตราเงินเฟ้อ และภาวะเงินฝืดเกิดขึ้นในระยะสั้น แต่ในระยะยาวระดับราคายังคงยก เนื่องจากสกุลเงินแปลงได้เป็นทอง วัสดุเงินชาติถูกจำกัด โดยการเติบโตของหุ้นทองคำ ตราบใดที่หุ้นทองโตการ ราคาจะยังตามเส้นทางมั่นคง การค้นพบใหม่ของทองจะสร้างข้ามไม่ต่อเนื่องในระดับราคา แต่ระยะของทองสแตน dard ถูกทำเครื่องหมาย โดยคลังทองค่อนข้างมั่นคงคนวันนี้จะดูกลับบนมาตรฐานทองคำเป็นเป็น "ยุคทอง" ของความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจ ทั่วไปได้ยินอาร์กิวเมนต์ที่สนับสนุนการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เช่นเดียวกับพื้นที่ส่วนใหญ่ของนโยบายสาธารณะ, ความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างประเทศ Ject ย่อยข้อเสนอสำหรับการเปลี่ยนแปลงบ่อย อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ลอยอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินสินค้าและได้รับการสนับสนุนทุกคนต้องมีผู้สนับสนุนของพวกเขา ก่อนที่จะพิจารณาประโยชน์ของทางเลือกทางการเงินระหว่างประเทศ SYS-TEMS ที่เราควรจะเข้าใจพื้นหลังของระบบระหว่างประเทศ-mone Tary แม้ว่าจะเป็นระบบการเงินระหว่างประเทศมีมาตั้งแต่ได้รับเงินซื้อขายมันเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับการอภิปรายที่ทันสมัยมากที่สุดในประวัติศาสตร์การเงินระหว่างประเทศที่จะเริ่มต้นในช่วงปลายศตวรรษที่สิบเก้า มันเป็นช่วงเวลาที่มาตรฐานทองคำเริ่ม. มาตรฐานทองคำ: 1880 TO 1914 แม้ว่าจะเป็นวันที่แน่นอนสำหรับการเริ่มต้นของมาตรฐานทองคำไม่สามารถช่วยชี้เรารู้ว่ามันเริ่มต้นในช่วงระยะเวลาตั้งแต่ 1880 เพื่อ 1890 ภายใต้มาตรฐานทองคำ สกุลเงินที่มีมูลค่าในแง่ของเทียบเท่าทองของพวกเขา (ออนซ์ทองเป็นมูลค่า $ 20.67 ในแง่ของเงินดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลามาตรฐานทองคำ) มาตรฐานทองคำเป็นสิ่งสำคัญที่จะเริ่มต้น-หนิงสำหรับการอภิปรายของระบบการเงินระหว่างประเทศเพราะเมื่อแต่ละสกุลเงินที่กำหนดไว้ในแง่ของมูลค่าทองสกุลเงินทั้งหมดจะถูกเชื่อมโยงในระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ตัวอย่างเช่นถ้าสกุลเงินมีมูลค่า 0.10 ออนซ์ทองในขณะที่สกุลเงิน B เป็นมูลค่า 0.20 ออนซ์ทองแล้ว 1 หน่วยของสกุลเงิน B เป็นมูลค่ามากเป็นสองเท่า 1 หน่วยและทำให้อัตราแลกเปลี่ยน 1 สกุลเงิน B 5 2 สกุลเงินที่จะจัดตั้งขึ้น. การดูแลรักษามาตรฐานทองคำต้องมุ่งมั่นจากประเทศที่เข้าร่วมโครงการจะต้องยินดีที่จะซื้อและขายทองให้กับทุกคนในราคาคงที่ เพื่อรักษาราคาของ $ 20.67 ต่อออนซ์ที่สหรัฐอเมริกามีการซื้อและขายทองในราคาที่ ทองถูกใช้เป็นมาตรฐานทางการเงินเพราะมันเป็นสินค้าที่เป็นเนื้อเดียวกัน (คุณอาจมีมาตรฐานปลา?) ทั่วโลกที่เป็นได้อย่างง่ายดายที่สามารถจัดเก็บแบบพกพาและแบ่งออกเป็นหน่วยมาตรฐานเช่นออนซ์ เนื่องจากทองคำเป็นค่าใช้จ่ายในการผลิตก็มีคุณสมบัติอื่นเงินระหว่างประเทศและการเงินฉบับที่แปด© 2013 เอลส์อิงค์ 25 DOI: http://dx.doi.org/10.1016/B978-0-12-385247-2.00002-0 สงวน ลิขสิทธิ์. 26 เงินระหว่างประเทศและการเงินที่สำคัญแอตทริบิวต์รัฐบาลไม่สามารถเพิ่มอุปทานของตน มาตรฐานทองคำเป็นเงินสินค้าโภคภัณฑ์มาตรฐาน เงินมีค่าที่ได้รับการแก้ไขในแง่ของสินค้าโภคภัณฑ์ทองก. แง่มุมหนึ่งของมาตรฐานเงินที่จะขึ้นอยู่กับสินค้าที่มีอุปทานที่ค่อนข้างคงที่คือเสถียรภาพของราคาในระยะยาว เนื่องจากรัฐบาลต้องรักษาค่าคงที่ของญาติของพวกเขาเพื่อเงินทองและอุปทานของเงินที่ถูก จำกัด โดยอุปทานของทองคำ ราคาอาจจะยังคงเพิ่มขึ้นและตกอยู่กับชิงช้าในการส่งออกทองคำและการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่แนวโน้มที่จะกลับไปยังระดับที่ระยะยาวที่มั่นคง รูปที่ 2.1 แสดงให้เห็นถึงความมั่นคงกราฟิกจริง-เชิงสหรัฐและราคาในสหราชอาณาจักรในช่วงเวลามาตรฐานทองคำเมื่อเทียบกับปีต่อมา อย่างไรก็ตามโปรดทราบว่าราคายังมีความผันผวนขึ้นและลงในระยะสั้นในช่วงมาตรฐานทองคำ ดังนั้นระเบิดขนาดเล็กที่พบบ่อยของอัตราเงินเฟ้อและภาวะเงินฝืดที่เกิดขึ้นในระยะสั้น แต่ในระยะยาวระดับราคายังคงได้รับผลกระทบ เนื่องจากสกุลเงินเป็นแปลง-IBLE เป็นทอง, อุปกรณ์เงินของชาติถูก จำกัด โดยการเจริญเติบโตของสต็อกของทอง ตราบใดที่หุ้นทองที่ขยายตัวในอัตราคงที่ราคาก็จะเป็นไปตามเส้นทางที่มั่นคง การค้นพบใหม่ของทองจะสร้างกระโดดต่อเนื่องในระดับราคา แต่ช่วงเวลาทองสแตนดาดที่ถูกทำเครื่องหมายโดยหุ้นเสถียรธรรมทอง. วันนี้ผู้คนมักจะมองย้อนกลับไปในมาตรฐานทองคำเป็น "ยุคทอง" ของความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจ . มันเป็นเรื่องธรรมดาที่จะได้ยินข้อโต้แย้งที่สนับสนุน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เช่นเดียวกับพื้นที่ส่วนใหญ่ของนโยบายประชาสัมพันธ์การเงินระหว่างประเทศมีย่อย ject บ่อยข้อเสนอเพื่อการเปลี่ยนแปลง อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อัตราการแลกเปลี่ยนลอยตัว และสินค้าโภคภัณฑ์ได้รับการสนับสนุนสกุลเงินทั้งหมดจะสนับสนุนของพวกเขา ก่อนที่จะพิจารณาประโยชน์ของทางเลือก sys tems การเงินระหว่างประเทศ เราควรจะเข้าใจพื้นฐานของเงินออนไลน์ระหว่างประเทศ tary ระบบแม้ว่าระบบการเงินระหว่างประเทศมีอยู่ตั้งแต่เงินมีการซื้อขาย มันเป็นเรื่องธรรมดาสำหรับการสนทนาที่ทันสมัยมากที่สุดในประวัติศาสตร์การเงินระหว่างประเทศที่จะเริ่มต้นในศตวรรษที่สิบเก้าปลาย มันคือช่วงเวลาที่มาตรฐานทองคำเริ่ม


มาตรฐานทอง : 1880 2457

ถึงแม้ว่าวันแน่นอนสำหรับจุดเริ่มต้นของทองไม่สามารถระบุมาตรฐาน ,เรารู้ว่ามันเริ่มในช่วงระยะเวลาจาก 1880 1890 . ภายใต้มาตรฐานทองคำ สกุลเงิน มีคุณค่าในแง่ของเทียบเท่าทอง ( ทองมูลค่า $ 20.67 ในแง่ของเงินดอลลาร์สหรัฐมากกว่าทองมาตรฐานระยะเวลา ) มาตรฐานทองคำเป็นสิ่งเริ่มต้น หนิง สำหรับการอภิปรายของระบบการเงินระหว่างประเทศ เพราะเมื่อแต่ละสกุลเงินที่กำหนดไว้ในแง่ของมูลค่าของทองทุกสกุลเงินที่เชื่อมโยงในระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ . ตัวอย่างเช่นถ้าสกุลเงินมีค่า 0.10 ออนซ์ของทอง ในขณะที่สกุลเงิน B มีค่า 0.20 ทองแล้ว 1 หน่วยของสกุลเงินสำรอง คือ 1 หน่วยมีมากเป็นสองเท่าของมูลค่าของ ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงิน 2 สกุลเงิน 1 B 5

คือตั้งขึ้นรักษามาตรฐานทองต้องมุ่งมั่นจากประเทศที่เข้าร่วมต้องยินดีที่จะซื้อและขายทองให้ใครในราคาคงที่ . เพื่อรักษาราคาของ $ 20.67 ต่อออนซ์ สหรัฐอเมริกามีการซื้อและขายทองในราคาที่ ทองถูกใช้เป็นมาตรฐานการเงิน เพราะมันเป็นสินค้าที่เป็นเนื้อเดียวกัน ( คุณสามารถมีปลามาตรฐาน ? ) ทั่วโลกที่และกํ ง่ายๆ แบบพกพาและการแบ่งเป็นหน่วยมาตรฐานเช่นออนซ์ เพราะทองราคาแพงในการผลิต มันมีคุณสมบัติอื่น


เงินระหว่างประเทศและการเงิน , รุ่นที่ 8 2013 Elsevier Inc สงวนลิขสิทธิ์ 25
ดอย : http://dx.doi.org/10.1016/b978-0-12-385247-2.00002-0 สงวนลิขสิทธิ์


26 เงินระหว่างประเทศและการเงิน


ที่สำคัญของรัฐบาลไม่สามารถได้อย่างง่ายดายเพิ่มอุปทานมาตรฐานทองคำเป็นเงินสินค้ามาตรฐาน เงินมีค่าที่คงที่ในแง่ของสินค้าทอง

แง่มุมหนึ่งของเงินมาตรฐานที่ขึ้นอยู่กับสินค้าที่มีค่อนข้างคงที่อุปทานระยะยาวราคามีเสถียรภาพ เนื่องจากรัฐบาลต้องรักษาค่าคงที่ของเงินของพวกเขาเมื่อเทียบกับทองคำ อุปทานของเงินถูก จำกัด โดยอุปทานของทองคำราคาอาจจะเพิ่มขึ้นและลดลงกับชิงช้าในผลผลิตทองคำและการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่แนวโน้มที่จะกลับไปในระยะยาวที่มั่นคงระดับ รูปที่ 2.1 แสดงกราฟจริงความมั่นคงของสหรัฐอเมริกา และอังกฤษ ราคา tive กว่าทองมาตรฐานระยะเวลาเมื่อเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ตาม ทราบว่าราคาผันผวนขึ้นลงในระยะสั้นระหว่างมาตรฐานทอง ดังนั้นบ่อยขนาดเล็กระเบิดของเงินเฟ้อและเงินฝืดเกิดขึ้นในระยะสั้น แต่ในระยะยาว ระดับราคายังคงได้รับผลกระทบ เนื่องจากสกุลเงินถูกแปลง ible เป็นทองซัพพลายเงินแห่งชาติกำหนดโดยการเจริญเติบโตของหุ้นทองคำ ตราบใดที่ทองหุ้นเติบโตในอัตราที่คงที่ ราคาก็จะตามเส้นทางคงที่การค้นพบใหม่ของทองจะสร้างไม่ต่อเนื่อง กระโดดในระดับราคา แต่ระยะเวลาของ Stan dard ทองถูกทำเครื่องหมายโดยหุ้นที่ค่อนข้างมั่นคง ทอง

วันนี้ผู้คนมักจะมองย้อนกลับในมาตรฐานทองคำเป็น " ยุค " ทองของความก้าวหน้าทางเศรษฐกิจ มันเป็นเรื่องธรรมดาที่จะได้ยินข้อโต้แย้งสนับสนุน