Uses by Other InvestorsSSs also hav

Uses by Other Investors
SSs also have major attractions to other financial institutions—such as capital market
institutions, banks, and long-term investors—as means of acquiring risk exposures
that would otherwise be much more difficult for them to achieve. Such institutions
are always seeking to improve their risk-expected return trade-offs. Thinking in Capital
Asset Pricing Model (CAPM) terms, they are looking for new investment assets
with low (and preferably negative) betas measured relative to their existing portfolios.
From this perspective, mortality-based assets are particularly attractive because mortality
risks have low correlations with financial market risks—one imagines that these
correlations must be fairly close to zero—and hence low betas relative to their existing
portfolios. Hitherto, the problem for interested investors has been how to acquire such
assets: mortality-dependent investment outlets are few and far between. Yet SSs fill
this gap nicely. By allowing such investors to acquire mortality risk exposure, they enable
them to acquire surrogate mortality assets: a bond-based investor might engage
in one or more VSS, paying a preset amount and receiving a mortality-dependent
floating payment, and thus convert a “straight” bond into a survivor bond; or an
equity-based investor might swap some of the floating return on an equity portfolio
for a floating mortality-dependent return. Since the mortality risks have a low or zero
correlation with their other financial risks, such swaps would enable these firms to
reduce their overall risk exposure for no little or no loss of expected return.16 Indeed,
once such institutions start to see SSs as low-cost means of acquiring surrogate low
beta investment assets, the market for SSs could expand to a considerable size.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ใช้ โดยผู้อื่นSSs ยังมีสถานที่ท่องเที่ยวกับสถาบันการเงินอื่น ๆ — เช่นตลาดทุนสถาบัน ธนาคาร และนักลงทุนระยะยาวซึ่งเป็นวิธีการหาความเสี่ยงควรที่มิฉะนั้นจะยากมากสำหรับพวกเขาเพื่อให้ สถาบันดังกล่าวกำลังมองหาเพื่อปรับปรุงความเสี่ยงคาดว่ากลับทางเลือกเสมอ คิดว่า ในเมืองหลวงเงื่อนไขรูปแบบที่กำหนดราคา (CAPM) สินทรัพย์ ที่พวกเขากำลังมองหาสินทรัพย์ลงทุนใหม่ด้วย betas ต่ำ (และควรลบ) โดยวัดเทียบกับพอร์ตการลงทุนของตนที่มีอยู่จากมุมมองนี้ ตายตามสินทรัพย์น่าสนใจอย่างยิ่งเนื่องจากการตายความเสี่ยงมีความสัมพันธ์ต่ำกับความเสี่ยงในตลาดการเงิน — หนึ่งจินตนาการ-ที่นี่ต้องมีความสัมพันธ์ค่อนข้างใกล้กับศูนย์ — และต่ำ betas สัมพันธ์ของพวกเขาที่มีอยู่ดังนั้นพอร์ตการลงทุน มาจนบัด นักลงทุนสนใจปัญหาได้รับวิธีการซื้อเช่นสินทรัพย์: ร้านลงทุนขึ้นอยู่กับการตายมีหยอมแหยม แต่เติม SSsซึ่งช่องว่างของดี โดยการอนุญาตให้นักลงทุนดังกล่าวได้รับเสี่ยงตาย ทำเขาซื้อสินทรัพย์ตัวแทนตาย: นักลงทุนจากตราสารหนี้อาจมีส่วนร่วมในหนึ่ง หรือมากกว่า VSS จ่ายเงินล่วงหน้า และได้รับการตายตัวขึ้นอยู่กับน้ำชำระเงิน และแปลงพันธบัตร "ตรง" พันธบัตรผู้รอดชีวิต ดังนั้น หรือหุ้นโดยนักลงทุนอาจสลับบางคืนลอยในการลงทุนหุ้นสำหรับการส่งคืนขึ้นอยู่กับการตายลอย เนื่องจากมีความเสี่ยงของการตายต่ำหรือเป็นศูนย์ความสัมพันธ์กับความเสี่ยงทางการเงิน swaps ดังกล่าวจะช่วยให้บริษัทเหล่านี้จะลดการเสี่ยงของพวกเขาโดยรวมสูญเสียไม่น้อย หรือไม่มีของคาด return.16 Indeedเมื่อสถาบันดังกล่าวเริ่มเห็น SSs เป็นโลว์ของกำลังรับ ตัวแทนต่ำเบต้าลงทุนสินทรัพย์ ตลาด SSs สามารถขยายขนาดมาก

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ใช้โดยนักลงทุนอื่น ๆ
SSS ยังมีสถานที่ท่องเที่ยวที่สำคัญในสถาบันการเงินอื่น ๆ เช่นเป็นตลาดทุน
สถาบันธนาคารและระยะยาวนักลงทุนเป็นวิธีของการรับความเสี่ยง
ที่อาจจะยากมากขึ้นสำหรับพวกเขาเพื่อให้บรรลุ สถาบันดังกล่าว
มักจะมองหาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนความเสี่ยงที่คาดว่าจะไม่ชอบการค้า คิดในทุน
ราคาสินทรัพย์รุ่น (CAPM) เงื่อนไขที่พวกเขากำลังมองหาสินทรัพย์การลงทุนใหม่
ที่มีระดับต่ำ (และลบกว่า) เบต้าวัดเทียบกับพอร์ตการลงทุนที่มีอยู่ของพวกเขา.
จากมุมมองนี้การตายของสินทรัพย์ที่ใช้เป็นอย่างยิ่งที่น่าสนใจเพราะการตายของ
ความเสี่ยงที่มีความสัมพันธ์ในระดับต่ำ กับตลาดการเงินความเสี่ยงหนึ่งนึกว่าสิ่งเหล่านี้
จะต้องมีความสัมพันธ์ที่ค่อนข้างใกล้เคียงกับศูนย์และเบต้าต่ำด้วยเหตุนี้เมื่อเทียบกับที่มีอยู่ของพวกเขา
พอร์ตการลงทุน จนบัดนี้ปัญหาสำหรับนักลงทุนที่สนใจได้รับวิธีการที่จะได้รับเช่น
สินทรัพย์: ร้านค้าการลงทุนขึ้นอยู่กับอัตราการตายมีน้อยและไกลระหว่าง แต่ SSS เติม
ช่องว่างนี้เป็นอย่างดี โดยให้นักลงทุนดังกล่าวจะได้รับความเสี่ยงจากการตายของพวกเขาช่วยให้
พวกเขาที่จะซื้อสินทรัพย์การตายตัวแทน: นักลงทุนพันธบัตรที่ใช้อาจจะมีส่วนร่วม
ในหนึ่งหรือมากกว่า VSS จ่ายเป็นจำนวนเงินที่ตั้งไว้และได้รับการตายขึ้นอยู่กับ
การชำระเงินที่ลอยและทำให้แปลง " ตรง "พันธบัตรเป็นพันธบัตรรอดชีวิต; หรือ
นักลงทุนที่อิงตามหุ้นอาจสลับบางส่วนของผลตอบแทนที่ลอยอยู่บนผลงานของผู้ถือหุ้น
สำหรับผลตอบแทนขึ้นอยู่กับการตายลอย เนื่องจากความเสี่ยงการเสียชีวิตมีต่ำหรือศูนย์
ความสัมพันธ์กับความเสี่ยงทางการเงินของพวกเขาอื่น ๆ สัญญาแลกเปลี่ยนดังกล่าวจะช่วยให้ บริษัท เหล่านี้จะ
ช่วยลดความเสี่ยงของพวกเขาโดยรวมสำหรับการสูญเสียน้อยหรือไม่มีเลยของ return.16 คาดว่าแท้จริงแล้ว
ครั้งหนึ่งสถาบันดังกล่าวเริ่มเห็น SSS ที่ต่ำ วิธี -Cost ของการแสวงหาต่ำตัวแทน
สินทรัพย์ลงทุนเบต้าตลาดสำหรับ SSS สามารถขยายให้มีขนาดมาก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ใช้โดยนักลงทุนอื่น ๆ นอกจากนี้ยังมีสถานที่น่าสนใจ
SSS หลักอื่น ๆ เช่น สถาบันการเงิน ตลาดทุน
สถาบัน ธนาคารและนักลงทุนระยะยาวเป็นวิธีการรับความเสี่ยงความเสี่ยง
ที่มิฉะนั้นจะยากมากสำหรับพวกเขาเพื่อให้บรรลุ เช่นสถาบัน
มักจะมองหาเพื่อปรับปรุงผลตอบแทนความเสี่ยงค้าชอบคาด
คิดในเมืองหลวงแบบจำลองการกำหนดราคาสินทรัพย์ ( CAPM ) เงื่อนไขที่พวกเขากำลังมองหาใหม่ลงทุนสินทรัพย์
กับต่ำ ( และควรลบ ) เบต้าวัดเทียบกับผลงานที่มีอยู่ของพวกเขา .
จากมุมมองนี้ อัตราการตายจากสินทรัพย์ที่น่าสนใจโดยเฉพาะ เพราะความเสี่ยงมีความสัมพันธ์กับความเสี่ยงต่ำของ

จินตนาการเหล่านี้ของตลาดการเงินความสัมพันธ์ต้องค่อนข้างใกล้ศูนย์ และดังนั้น ต่ำเมื่อเทียบกับผลงานของตนเองที่มีอยู่เบต้าได้

มาจนบัดนี้ ปัญหาสำหรับนักลงทุนที่สนใจ มีวิธีการซื้อสินทรัพย์ดังกล่าว
: การตายขึ้นอยู่กับการลงทุนร้านมีน้อยและไกลระหว่าง แต่ SSS กรอก
ช่องว่างนี้อย่างดี โดยอนุญาตให้นักลงทุนดังกล่าวจะได้รับความเสี่ยงของพวกเขาช่วยให้พวกเขาที่จะได้รับทรัพย์สินตัวแทนตาย
:พันธบัตรตามนักลงทุนอาจมีส่วนร่วม
ในหนึ่งหรือมากกว่าหนึ่งมหาวิทยาลัย จ่ายเป็นจำนวนเงินที่ตั้งไว้ล่วงหน้าและได้รับการตายขึ้นอยู่กับ
ลอยตัวชําระเงิน จึงแปลงเป็น " พันธบัตรตรง " เป็นผู้รอดชีวิต บอนด์ หรือนักลงทุนที่หุ้นอาจจะสลับใช้
บางส่วนของลอยกลับมาบนพอร์ตหุ้น
ให้ตายลอยตามกลับมา เนื่องจากอัตราความเสี่ยงได้ต่ำหรือศูนย์
ความสัมพันธ์กับความเสี่ยงทางการเงินของพวกเขา อื่น ๆ , สัญญาดังกล่าวจะช่วยให้บริษัทเหล่านี้

ลดความเสี่ยงของการสูญเสียโดยรวมไม่น้อย หรือคาดว่า return.16 แน่นอนไม่
เมื่อต่างเริ่มเห็น SSS หมายถึงต้นทุนต่ำของการซื้อตัวแทนต่ำ
เบต้าลงทุนสินทรัพย์ ตลาดพูอาจขยายขนาดมาก .