THE previous president of South Kor

THE previous president of South Korea, Lee Myung-bak, set a target for economic growth of 7%—a level the country once achieved regularly, but missed on his watch. Last year his successor, Park Geun-hye, adopted a more modest goal of 4%. Yet in January the Bank of Korea revised its growth forecast for this year down from 3.9% to 3.4%. HSBC, a bank, thinks growth will barely top 3%.

Consumer spending is feeble. Wages have grown by less than 1% a year over the past decade, on average, after adjusting for inflation. Households have been borrowing instead: their debts, of 80% of GDP last year, were higher than Americans’, according to McKinsey, a consultancy.

In this section
Pre-empting the next crisis
Mayday
A tiger in winter
Shock therapy
Through the roof
Passport check
No use crying
Towers of Babel
Reprints
Industrial output is also sagging. Slowing growth in China, South Korea’s biggest export market, has taken its toll. So has the strong won. It has surged by 40% against the yen since late 2012, which has pinched exporters’ profits, since they compete against Japanese firms in electronics and carmaking, among other businesses.

In response, the central bank cut its main interest rate twice last year. This month it clipped it by a further quarter of a percentage point, to 1.75%—an all-time low. It may well cut again soon. In February inflation dropped to its slowest pace since 1999, 0.5% year on year. That is well below the central bank’s target of 2.5-3.5%. Excluding tobacco, which has become more expensive recently, prices are actually falling.

The government expects the rate cut to pep up consumer sentiment and ease the squeeze on exporters. Several other Asian countries have had to keep rates higher, to stem an outflow of funds in anticipation of higher interest rates in America. But South Korea is better protected than most, with a big current-account surplus and little external debt.


Fantasy reunification: What the two Koreas would gain from each other if Kim Jong Un's regime fell
Still, Jun Sung-in of Hongik University says the latest rate cut will amount to little more than a “spring breeze” for the economy. It will slightly lower debt-servicing costs, but otherwise do little to revive household consumption. It is true that debt may continue to grow. In the last quarter of 2014 it expanded at its fastest pace in a decade, thanks to an easing of restrictions on bank lending intended to revive the faltering property market. But much of the new credit is being used for everyday expenses, or to refinance existing debt, rather than to buy homes.

Raising government spending, some say, would provide more of a boost to the economy than lower interest rates. In mid-March the government announced it would bring forward 3 trillion won ($2.7 billion) of spending planned for later in the year, and attempt to expand corporate investment by another 7 trillion won through loans from state-owned banks and expansion schemes at state-owned firms, among other measures. It is prodding companies to create more jobs, and plans a rise in the minimum wage.

The Bank of Korea says low inflation is mostly due to the plummeting price of oil; the finance ministry contends that the slide in other indicators is transient too. Deflation, they concur, is not on the cards. Yet for four years in a row, South Korea has grown more slowly than the average big economy. Their composure, Mr Jun argues, is a concern in itself.

From the print edition: Finance and economics

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประธานาธิบดีเกาหลีใต้ ลีเมียงบัค ก่อนหน้านี้ตั้งเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจ 7% — ระดับประเทศเมื่อทำเป็นประจำ แต่พลาดในนาฬิกาของเขา ปีสุดท้ายของเขาสืบ Park Geun-hye นำเป้าหมายเจียมเนื้อเจียมตัวมากขึ้น 4% ในเดือนมกราคมยัง ธนาคารเกาหลีแก้ไขเจริญเติบโตของการคาดการณ์สำหรับปีนี้ลงจาก 3.9% เป็น 3.4% เอชเอสบีซี ธนาคาร คิดเติบโตแทบจะสูงสุด 3%ผู้บริโภคใช้จ่ายเบาได้ ค่าจ้างได้เติบโตน้อยกว่า 1% ต่อปีตลอดทศวรรษ เฉลี่ย หลังจากปรับเงินเฟ้อ ครัวเรือนมีการกู้ยืมแทน: หนี้ ของ 80% ของ GDP ปีสูงกว่าชาวอเมริกันของ ตาม McKinsey การให้คำปรึกษาในส่วนนี้Pre-empting วิกฤตต่อไปเอร็ดเสือในฤดูหนาวการรักษาช็อกผ่านหลังคาตรวจสอบหนังสือเดินทางใช้ไม่ร้องไห้บาเบลทาวเวอร์สำเนาบทความวารสารผลผลิตอุตสาหกรรมยังมีการหย่อนคล้อย ชะลอการเจริญเติบโตในประเทศจีน ของเกาหลีใต้ที่ใหญ่ที่สุดตลาดส่งออก มีการโทร เพื่อให้ ได้ชนะแรง มันได้จากเพิ่มขึ้น 40% เทียบกับเยนตั้งแต่ช่วงปลายปี ซึ่งมีผลกำไรของผู้ส่งออก pinched เนื่องจากพวกเขาแข่งขันกับบริษัทญี่ปุ่นในอิเล็กทรอนิกส์และ carmaking ในธุรกิจอื่น ๆตอบ ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยของหลักสองปี เดือนนี้มันตัดมัน โดยไตรมาสต่อไปของจุดเปอร์เซ็นต์ ให้ต่ำที่สุด 1.75%—an มันอาจดีตัดอีกครั้งเร็ว ๆ นี้ ในเดือนกุมภาพันธ์ เงินเฟ้อลดลงเป็นจังหวะช้าที่สุดตั้งแต่ปี 1999 ปี 0.5% ในปี ก็ดีด้านล่างเป้าหมายของธนาคารกลาง 2.5-3.5% ไม่สูบบุหรี่ ซึ่งได้กลายเป็นราคาแพงมากขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ราคาเป็นจริงล้มรัฐบาลคาดว่าอัตราการตัด pep ค่าความเชื่อมั่นผู้บริโภค และความสะดวกการบีบในผู้ส่งออก มีหลายประเทศในเอเชียอื่น ๆ ให้ราคาสูง การเกิดกระแสการเงินปลีกอัตราดอกเบี้ยสูงในอเมริกา แต่จะดีกว่าป้องกันกว่ากับดุลบัญชีปัจจุบันบิ๊กและหนี้ภายนอกน้อยที่สุด เกาหลีใต้พักแฟนตาซี: ที่เกาหลีสองจะได้รับจากกันถ้าระบอบการปกครองของ Kim Jong Un คว่ำยัง Jun Sung ในมหาวิทยาลัยฮงอิกว่า ตัดอัตราล่าสุดจะจำนวนมากกว่าเป็น "สปริงลม" สำหรับเศรษฐกิจ มันจะลดหนี้ให้บริการค่าใช้จ่ายเล็กน้อย แต่มิฉะนั้น คุณฟื้นการบริโภคในครัวเรือน มันเป็นความจริงว่า หนี้อาจยังคงเติบโต ในไตรมาสสุดท้ายปี 2557 จะขยายในจังหวะเร็วที่สุดในทศวรรษ ด้วยการผ่อนคลายข้อจำกัดธนาคารให้กู้ยืมเงินขึ้นเพื่อฟื้นฟูตลาดอสังหาริมทรัพย์ faltering แต่ของสินเชื่อใหม่จะใช้ สำหรับค่าใช้ จ่ายประจำวัน หรือ การ refinance หนี้ที่มีอยู่ แทน การซื้อบ้านเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาล บางพูด จะให้เพิ่มเศรษฐกิจอัตราดอกเบี้ยต่ำมากขึ้น ในช่วงกลางเดือนมีนาคม รัฐบาลประกาศจะนำ 3 ล้านล้านวอน ($2.7 พันล้าน) ใช้จ่ายการวางแผนในปีต่อไปข้างหน้า และพยายามที่จะขยายการลงทุนของบริษัทอีก 7 ล้านล้านวอนโดยเงินกู้ยืมจากธนาคารรัฐและขยายแผนงานที่รัฐเป็นเจ้าของบริษัท ในมาตรการอื่น ๆ มันเป็น prodding บริษัทสร้างงานเพิ่มเติม และแผนขึ้นค่าจ้างขั้นต่ำธนาคารเกาหลีกล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อต่ำเป็นส่วนใหญ่เนื่องจากราคาน้ำมัน plummeting กระทรวงเงิน contends ที่ เป็นภาพนิ่งในตัวบ่งชี้อื่น ๆ เป็นแบบฉับพลันเกินไป ภาวะเงินฝืด พวกเขาเห็นด้วย ไม่ใช่บนบัตร ยัง ปีสี่ในแถว เกาหลีใต้มีพัฒนาช้ากว่าเศรษฐกิจใหญ่เฉลี่ย ความสงบของพวกเขา นายจันจน เป็นกังวลในตัวเองจากรุ่นพิมพ์: การเงินและเศรษฐศาสตร์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ก่อนหน้านี้ประธานาธิบดีของเกาหลีใต้ลีเมียงบักตั้งเป้าการเติบโตทางเศรษฐกิจของระดับ 7% -a ประเทศที่ครั้งหนึ่งเคยประสบความสำเร็จอย่างสม่ำเสมอ แต่พลาดในนาฬิกาของเขา ปีที่ผ่านมาของทายาทปาร์คกึนเฮนำเป้าหมายเจียมเนื้อเจียมตัวมากขึ้นจาก 4% แต่ในเดือนมกราคมธนาคารกลางเกาหลีใต้แก้ไขคาดการณ์การเติบโตของปีนี้ลดลงจาก 3.9% เป็น 3.4% เอสบีซี, ธนาคารคิดว่าการเจริญเติบโตแทบจะข้างบน 3%. ใช้จ่ายผู้บริโภคที่อ่อนแอ ค่าจ้างมีการเติบโตน้อยกว่า 1% ต่อปีในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาโดยเฉลี่ยหลังจากที่ปรับอัตราเงินเฟ้อ ผู้ประกอบการที่ได้รับการกู้ยืมเงินแทน: หนี้ของพวกเขา, 80% ของจีดีพีในปีที่แล้วสูงกว่าชาวอเมริกันตาม McKinsey ให้คำปรึกษา. ในส่วนนี้Pre-empting วิกฤติต่อไปกรรมกรเสือในช่วงฤดูหนาวการรักษาด้วยการช็อตผ่านหลังคาหนังสือเดินทาง การตรวจสอบการใช้งานไม่มีร้องไห้หอคอยบาเบลอัดผลผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงนอกจากนี้ยังมี การเจริญเติบโตชะลอตัวในประเทศจีนเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเกาหลีใต้ได้รับผลตอบแทน ดังนั้นมีวอนแข็งแกร่ง จะได้เพิ่มขึ้น 40% เทียบกับเงินเยนนับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2012 ซึ่งได้มีการบีบผลกำไรส่งออกเนื่องจากพวกเขาแข่งขันกับ บริษัท ญี่ปุ่นในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และ carmaking หมู่ธุรกิจอื่น ๆ . ในการตอบสนองที่ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยหลักเป็นครั้งที่สองปีที่ผ่านมา เดือนนี้มันตัดได้โดยไตรมาสต่อไปของจุดเปอร์เซ็นต์, 1.75% โครงสร้างต่ำทุกเวลา มันอาจตัดอีกครั้งเร็ว ๆ นี้ ในอัตราเงินเฟ้อกุมภาพันธ์ลดลงถึงก้าวที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่ปี 1999 0.5% ในปี นั่นคือต่ำกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางของ 2.5-3.5% ไม่รวมยาสูบซึ่งได้กลายเป็นราคาแพงมากขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ราคาจะลดลงจริง. รัฐบาลคาดว่าอัตราตัดเผ็ดร้อนขึ้นเชื่อมั่นผู้บริโภคและความสะดวกในการส่งออกบีบ หลายประเทศในเอเชียอื่น ๆ ที่ได้มีการให้ราคาที่สูงขึ้นเพื่อให้เกิดการไหลออกของเงินทุนในความคาดหมายของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในอเมริกา แต่เกาหลีใต้เป็นที่มีการป้องกันดีกว่ามากที่สุดที่มีการเกินดุลบัญชีเดินสะพัดขนาดใหญ่และหนี้ต่างเล็ก ๆ น้อย ๆ . รวมแฟนตาซี: สิ่งที่ทั้งสองเกาหลีจะได้รับจากแต่ละอื่น ๆ หากระบอบการปกครองของคิมจองอูลดลงยังคงมิถุนายนสูงในของมหาวิทยาลัย Hongik กล่าวว่า ลดอัตราดอกเบี้ยล่าสุดจะเป็นจำนวนเงินน้อยกว่า "สายลมฤดูใบไม้ผลิ" สำหรับเศรษฐกิจ มันจะลดลงเล็กน้อยค่าใช้จ่ายหนี้ให้บริการ แต่อย่างอื่นไม่น้อยที่จะฟื้นการบริโภคในครัวเรือน มันเป็นความจริงว่าหนี้อาจจะยังคงเติบโต ในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2014 ขยายตัวในอัตราที่เร็วที่สุดในทศวรรษที่ผ่านมาต้องขอบคุณการผ่อนคลายข้อ จำกัด ในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารมีจุดมุ่งหมายที่จะฟื้นฟูตลาดอสังหาริมทรัพย์เที่ยง แต่มากของสินเชื่อใหม่จะถูกใช้สำหรับค่าใช้จ่ายในชีวิตประจำวันหรือจะรีไฟแนนซ์หนี้ที่มีอยู่มากกว่าที่จะซื้อบ้าน. เพิ่มการใช้จ่ายของภาครัฐบางคนบอกว่าจะให้เพิ่มมากขึ้นของเศรษฐกิจกว่าลดอัตราดอกเบี้ย ในช่วงกลางเดือนมีนาคมที่รัฐบาลประกาศว่าจะนำไปข้างหน้า 3000000000000 ₩ ($ 2700000000) ของการใช้จ่ายที่วางแผนไว้สำหรับในปีต่อมาและพยายามที่จะขยายการลงทุนของ บริษัท อีก 7000000000000 ₩ผ่านเงินกู้ยืมจากธนาคารของรัฐและแผนการขยายตัวที่รัฐ บริษัท ถือหุ้นในหมู่มาตรการอื่น ๆ . เป็น บริษัท prodding ที่จะสร้างงานมากขึ้นและวางแผนการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศเกาหลีกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำเป็นส่วนใหญ่เนื่องจากราคาน้ำมันดิ่ง; กระทรวงการคลังเชื่อว่าภาพนิ่งในตัวชี้วัดอื่น ๆ ที่เป็นชั่วคราวเกินไป ภาวะเงินฝืดที่พวกเขาเห็นเป็นไม่ได้อยู่ในบัตร แต่สำหรับสี่ปีในแถว, เกาหลีใต้มีการเจริญเติบโตช้ากว่าเศรษฐกิจขนาดใหญ่เฉลี่ย ความสงบของพวกเขาจุนระบุเป็นกังวลในตัวเอง. จากฉบับพิมพ์การเงินและเศรษฐศาสตร์

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ประธานคนก่อนของเกาหลีใต้ ลี เมียง บัก ตั้งค่าเป้าหมายสำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจร้อยละ 7 - ระดับประเทศ เมื่อเกิดขึ้นเป็นประจำ แต่พลาดบนนาฬิกาของเขา ปีก่อนผู้สืบทอดของเขา ปาร์ค กึน - เฮ , ลูกบุญธรรมเป้าหมายเจียมเนื้อเจียมตัวมากขึ้น 4 % แต่ในวันที่ธนาคารเกาหลีปรับคาดการณ์การเติบโตของปีนี้ลงจาก 3.9% 3.4% เอสบีซี , ธนาคาร , คิดการเจริญเติบโตจะแทบด้านบน

3 %