Risk ManagementEach day, every busi

Risk Management
Each day, every business faces numerous risks at many different levels, so primary responsibility for risk
management of each employee at CITIC Pacific is in his day-to-day activities. One of the essential elements of
corporate governance is to ensure that these risks are identified and appropriately controlled.
Many parts of this annual report refer directly or indirectly to various risks faced by our businesses, but in this
section key financial risks are addressed. Other non-financial risks, such as business, operational and other external
risks associated with CITIC Pacific’s businesses, are also briefly discussed later in this section.
Overall risk management starts with the board of directors. The board has established asset and liability
management, audit, executive, investment, nomination and remuneration committees whose activities play
important roles in the overall control of various risks faced by CITIC Pacific. For details on how various risks
are assessed and managed by these committees, please refer to the “Key control policies and measures” in the
Corporate Governance section on page 100 of this annual report.
Financial Risk
Governance structure
The asset and liability management committee (“ALCO”) was set up by the board to oversee and monitor the
financial risk exposures of CITIC Pacific. At each meeting, the board receives reports of the financial results and
the financial positions of CITIC Pacific, both current and projected. Written reports are provided to directors on all
businesses identical to those reviewed by management at executive committee meetings. ALCO’s major functions
are asset and liability management (“ALM”) and treasury risk management.
The group treasury department, headed by the group treasurer, is responsible for implementing the Treasury and
Financial Risk Management Policy (“treasury policy”, see Governance policy below), and communicating ALCO
decisions to operating units, monitoring adherence and preparing relevant management reports to be presented
to ALCO, the executive committee and the board.
All business units, whether they are subsidiaries, associates or joint ventures, are responsible for managing their
financial risk positions within the confines of the overall risk framework and specific delegations defined by ALCO.
They are responsible for identifying areas of risk and managing thereafter within their organisations and reporting
those risks to ALCO on a timely basis.
Listed subsidiaries including Dah Chong Hong and Daye Special Steel manage their financial and treasury affairs
within the framework of CITIC Pacific’s treasury policy.
Governance policy
The basic framework for financial risk management has been developed and is defined in the treasury policy
approved by ALCO. This treasury policy is subject to periodic review so as to incorporate the latest risk standards
in the market and/or business developments in CITIC Pacific.
The treasury policy sets out control requirements and ensures alignment and consistency in which the major
financial risks are dealt with, from identification, quantification and evaluation to final reporting to ALCO for its
decisions on both ALM and treasury risk management.
66 CITIC Pacific Annual Report 2013
Risk Management
Financial Risk Management
Asset and liability management
One of the main functions of ALCO is asset and liability management. CITIC Pacific’s investments in different
businesses are financed by a mixture of long-term debt, short-term debt and equity including perpetual capital
securities. CITIC Pacific manages its capital structure to finance its overall operations and growth by using different
sources of funds. The type of funding is targeted to match the characteristics of our underlying business.
Debt and leverage
Debt
As at 31 December 2013, total outstanding debt of CITIC Pacific Limited and its subsidiaries amounted to
HK$121,144 million. Total debt increased by HK$4.2 billion in 2013. Facilities totalling HK$34.5 billion were
established or renewed during the period (HK$18.9 billion by CITIC Pacific Limited and HK$15.6 billion by its
subsidiaries). The new facilities included US$500 million notes due in 2020 and HK$500 million notes due in 2018
issued under a medium-term note programme, and RMB500 million notes due in 2016 under another mediumterm
note programme in mainland China. Net debt increased by HK$1.9 billion from the end of 2012 to the end of
2013.
Total debt and net debt of CITIC Pacific Limited and its subsidiaries are as follows:
In HK$ million
31 December
2013
31 December
2012
For risk management purposes, the analysis
of debt is based on the principal amount
of borrowings, rather than the carrying
value adopted for reporting in the financial
statements which includes unamortised
expenses.
Total debt 121,144 116,994
Cash and bank deposits 35,070 32,821
Net debt 86,074 84,173
Debt raised in the name of legal entities within each business segment is:
In HK$ million
31 December
2013
31 December
2012
Special steel 13,346 13,962
Iron ore 27,737 29,020
Vessels 2,701 2,886
Mainland China property 776 950
Dah Chong Hong 7,435 6,420
Corporate 69,149 63,731
Others – 25
Total 121,144 116,994
CITIC Pacific Annual Report 2013 67
Risk Management
The maturity profile of the debt outstanding as at 31 December 2013 is as follows:
Total
outstanding
In HK$ million debt Maturing in these years
2014 2015 2016 2017 2018 2019 and
beyond
Corporate 69,149 10,750 17,739 8,209 137 9,158 23,156
Subsidiaries 51,995 16,395 4,924 3,794 3,429 2,389 21,064
Total 121,144 27,145 22,663 12,003 3,566 11,547 44,220
Total outstanding debt by maturity
2014
2015
2016
2017
2018
2019 & beyond
As at 31 December 2013 (HK$121.1 billion)
2013
22%
19%
10%
3%
10%
36%
Total outstanding debt by type
2013
Over one year to
maturity loan 54%
Under one year loan 14%
Money market
Domestic bond 1%
Private placement 3%
Global bond 20%
As at 31 December 2013 (HK$121.1 billion)
8%
68 CITIC Pacific Annual Report 2013
Risk Management
CITIC Pacific’s non-consolidated businesses are classified as joint ventures or associated companies. Under Hong
Kong generally accepted accounting standards, they are not consolidated in CITIC Pacific’s financial statements
but recorded in the consolidated balance sheet as CITIC Pacific’s share of their net assets. The debts arranged
by the joint ventures and associated companies are without recourse to their shareholders. None of these debts
are guaranteed by CITIC Pacific Limited or its subsidiaries. Certain of CITIC Pacific’s associates such as Hong Kong
Resort Company Ltd, which develops property projects in Discovery Bay, are 100% financed by their shareholders
and do not have any external borrowings.
The following table shows the net debt/cash position of joint ventures and associated companies by business
sector as at 31 December 2013:
In HK$ million
Total net debt/
(cash)
Proportion of
net debt/(cash)
attributable to
CITIC Pacific
Special steel 137 40
Mainland China property (5,727) (2,863)
Hong Kong property (678) (335)
Energy 9,959 4,893
Tunnels (305) (107)
Dah Chong Hong 168 93
CITIC Telecom 6,861 2,842
Other investments 287 (135)
Total 10,702 4,428
Leverage
As at 31 December 2013, net debt was HK$86.1 billion, and total ordinary shareholders’ funds and perpetual
capital securities were HK$101.8 billion. Net debt divided by total capital is the measure of our balance sheet
leverage. This ratio was 46% at the end of 2013. The drop from 50% in 2012 is mainly due to the increase in
ordinary shareholders’ funds and the issuance of US$1 billion of perpetual capital securities in 2013.
Leverage
HK$ billion Total capital
Net debt/ Total capital %
Net debt
Total ordinary shareholders’ funds and
perpetual capital securities
Definitions
Total debt is the sum of all the loans, notes and bonds that are
obligations of consolidated entities; Net debt is total debt less
cash and bank deposits. Total ordinary shareholders’ funds and
perpetual capital securities consists of share capital, perpetual
capital securities plus reserves and proposed dividends. Total
capital is total ordinary shareholders’ funds and perpetual capital
securities plus net debt.
42%
46% 46%
50%
46%
40
80
120
160
200
30
40
20
10
50
%
2009 2010 2011 2012 2013
CITIC Pacific Annual Report 2013 69
Risk Management
Liquidity risk management
Liquidity risk is in essence managed alongside ALM. The
objective of liquidity risk management is to ensure that CITIC
Pacific always has sufficient cash to meet its liabilities and
has the flexibility to respond to opportunities by making sure
that undrawn committed facilities are available to meet future
funding and working capital requirements.
CITIC Pacific’s liquidity management procedures involve
regularly projecting cash flows in major currencies and
considering the level of liquid assets and new financings
necessary to meet these cash flow requirements. Every month,
cash flow projections for three years are reviewed and revised
by business units and ALCO, and financing actions are taken
accordingly.
How is the Australian mining development financed?
Since 2006, CITIC Pacific’s subsidiary, Sino Iron, has been building
our iron ore mine in Australia.
The mine’s development is being financed by three amortising
loan facilities with an outstanding sum of US$3.6 billion as at
31 December 2013 maturing between 2028 and 2030, and
by shareholder loans and equity from CITIC Pacific. The loans
are in USD because they will be repaid from the sales of iron
ore, which is priced in USD. Sino Iron prepares its financial
statements in USD, which is its functional currency. Expenditure
on equipment, civil works and operational costs may not be in
USD – an example being staff salaries,

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การบริหารความเสี่ยงแต่ละวัน ทุกธุรกิจเผชิญความเสี่ยงที่แตกต่างกันหลายระดับ ความรับผิดชอบหลักดังนั้นสำหรับความเสี่ยงมากมายจัดการของพนักงานแต่ละคนที่แปซิฟิกเดย์เป็นกิจกรรมประจำวันของเขา องค์ประกอบสำคัญของหนึ่งกำกับดูแลเพื่อ ให้แน่ใจว่า ความเสี่ยงเหล่านี้มีระบุ และควบคุมอย่างเหมาะสมได้หลายส่วนของรายงานประจำปีนี้อ้างอิงโดยตรง หรือโดยอ้อมกับความเสี่ยงต่าง ๆ ที่ต้องเผชิญกับธุรกิจของเรา แต่ ในนี้ส่วนความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญมีอยู่ อื่น ๆ ความเสี่ยงไม่ใช่ทางการเงิน ธุรกิจ การดำเนินงานและภายนอกอื่น ๆความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจของแปซิฟิกสวิส จะยังสั้น ๆ กล่าวถึงในภายหลังในส่วนนี้โดยรวม การบริหารความเสี่ยงเริ่มต้น ด้วยคณะกรรมการ คณะกรรมการได้สร้างสินทรัพย์และหนี้สินเล่นกิจกรรมที่คณะกรรมการบริหาร ตรวจสอบ บริหาร ลงทุน กรรมการสรรหา และกำหนดค่าตอบแทนบทบาทสำคัญในการควบคุมโดยรวมของความเสี่ยงต่าง ๆ กับแปซิฟิกสวิส สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับความเสี่ยงวิธีต่าง ๆมีประเมิน และจัดการ โดยคณะกรรมการเหล่านี้ โปรดดู "คีย์ควบคุมนโยบายและมาตรการ" ในการส่วนการกำกับดูแลองค์กรหน้า 100 ของรายงานประจำปีนี้ความเสี่ยงทางการเงินโครงสร้างการกำกับดูแลกิจการสินทรัพย์และหนี้สินบริหารกรรมการ ("ALCO") ถูกกำหนดขึ้น โดยคณะกรรมการเพื่อดูแล และติดตามการถ่ายภาพทางการเงินความเสี่ยงของแปซิฟิกสวิส ในแต่ละการประชุม คณะกรรมการได้รับรายงานผลทางการเงิน และตำแหน่งการเงินของสวิสแปซิฟิก ทั้งปัจจุบัน และคาดการณ์ รายงานเป็นลายลักษณ์อักษรแก่กรรมการในทั้งหมดเหมือนกับผู้ตรวจทาน โดยที่ประชุมคณะกรรมการบริหารจัดการธุรกิจ ฟังก์ชันหลักของ ALCOมีการจัดการสินทรัพย์และหนี้สิน ("ALM") และบริหารจัดการความเสี่ยงกลุ่มกระทรวง โดยเหรัญญิกกลุ่ม รับผิดชอบในการดำเนินการบริหาร และนโยบายการบริหารความเสี่ยงทางการเงิน ("นโยบายบริหาร" ดูนโยบายกำกับดูแลกิจการด้านล่าง), และสาร ALCOตัดสินใจให้หน่วยปฏิบัติงาน การตรวจสอบต่าง ๆ และเตรียมรายงานการจัดการที่เกี่ยวข้องจะนำเสนอALCO คณะกรรมการบริหาร และคณะกรรมการหน่วยธุรกิจทั้งหมด ว่าพวกเขาเป็นบริษัทในเครือ สมาคม หรือกิจการร่วม ค้า รับผิดชอบในการจัดการของพวกเขาความเสี่ยงทางการเงินการตำแหน่งภายในขอบเขตของความเสี่ยงโดยรวมกรอบและการมอบหมายเฉพาะที่กำหนด โดย ALCOพวกเขามีหน้าที่ในการระบุพื้นที่เสี่ยง และการจัดการภายในองค์กรของพวกเขาหลังจากนั้น และรายงานความเสี่ยงดังกล่าวการ ALCO ทันจดทะเบียนบริษัท Hong Chong Dah และเหล็กพิเศษ Daye จัดการการเงินและการบริหารกิจการภายในกรอบของนโยบายบริหารของแปซิฟิกสวิสนโยบายการกำกับดูแลกิจการกรอบพื้นฐานการจัดการความเสี่ยงทางการเงินได้รับการพัฒนา และกำหนดนโยบายบริหารการเงินอนุมัติ โดย ALCO นโยบายการบริหารนี้มีทบทวนเป็นครั้งคราวเพื่อรวมมาตรฐานความเสี่ยงล่าสุดในการพัฒนาตลาดและ/หรือธุรกิจในแปซิฟิกสวิสนโยบายบริหารกำหนดความต้องการควบคุม และจัดตำแหน่งและความสอดคล้องในหลักการความเสี่ยงทางการเงินจะแจก ด้วย รหัส นับ และประเมินรายงาน ALCO สำหรับสุดท้ายของการตัดสินใจในการบริหารความเสี่ยงของ ALM และบริหาร66 เดย์แปซิฟิกรายงานประจำปี 2013การบริหารความเสี่ยงการบริหารความเสี่ยงทางการเงินการจัดการสินทรัพย์และหนี้สินหนึ่งในหน้าที่หลักของ ALCO คือจัดการสินทรัพย์และหนี้สิน แปซิฟิกที่สวิสลงทุนในต่างธุรกิจมีเงิน ด้วยส่วนผสมของหนี้ระยะยาว ระยะสั้นหนี้สิน และทุนรวมทุนถาวรหลักทรัพย์ แปซิฟิกเดย์จัดการโครงสร้างของทุนการเงินของการดำเนินงานโดยรวมและเจริญเติบโตโดยแตกต่างกันแหล่งที่มาของเงิน ชนิดของเงินทุนมีเป้าหมายเพื่อให้ตรงกับลักษณะของธุรกิจของเราอยู่ภายใต้หนี้และยกระดับหนี้เป็นที่ 31 2013 ธันวาคม หนี้สินที่คงค้างทั้งหมดของโรงแรมซีติคแปซิฟิคจำกัด(มหาชน)และบริษัทย่อยมีHK$ 121,144 ล้าน หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นจาก 4.2 พันล้านเหรียญฮ่องกงในปี 2013 มีสิ่งอำนวยความสะดวกห้อง 34.5 พันล้านเหรียญฮ่องกงก่อตั้ง หรือต่ออายุในระหว่างรอบระยะเวลา (HK$ 18.9 พันล้าน โดยโรงแรมซีติคแปซิฟิค จำกัดและ HK$ 15.6 พันล้านโดยบริษัทในเครือ) สิ่งอำนวยความสะดวกใหม่รวมสหรัฐอเมริกา $500 ล้านบันทึกครบกำหนดใน 2020 และ HK$ 500 ล้านบันทึกครบกำหนดใน 2018ออกภายใต้โครงการหมายเหตุระยะกลาง และ RMB500 ล้านตั๋วครบกำหนดใน 2016 ภายใต้ mediumterm อื่นหมายเหตุโครงการในจีนแผ่นดินใหญ่ หนี้สินสุทธิที่เพิ่มขึ้นโดย HK$ 1.9 พันล้านจากสิ้นปีตาม2013หนี้สินรวมและหนี้สินสุทธิของโรงแรมซีติคแปซิฟิคจำกัด(มหาชน)และบริษัทย่อยมีดังนี้:ใน HK$ ล้านวันที่ 31 ธันวาคม2013วันที่ 31 ธันวาคม2012สำหรับวัตถุประสงค์การบริหารความเสี่ยง การวิเคราะห์หนี้ตามยอดที่สำคัญของเงินกู้ยืม แทนการถือครองค่าที่นำมาใช้สำหรับการรายงานทางการเงินคำสั่งที่ unamortisedค่าใช้จ่ายหนี้สินรวม 121,144 116,994เงินสดและธนาคารฝาก 35,070 32,821หนี้สินสุทธิ 86,074 84,173หนี้ที่ขึ้นชื่อของนิติบุคคลภายในแต่ละกลุ่มธุรกิจจะ:ใน HK$ ล้านวันที่ 31 ธันวาคม2013วันที่ 31 ธันวาคม2012เหล็กพิเศษ 13,346 13,962แร่ เหล็ก 27,737 29,020เรือ 2,701 2886จีนแผ่นดินใหญ่แห่ง 776 950Dah Hong Chong 7,435 6,420บริษัท 69,149 63,731อื่น ๆ – 25116,994 รวม 121,144เดย์แปซิฟิกประจำปีรายงาน 2013 67การบริหารความเสี่ยงโพรไฟล์การครบกำหนดของหนี้คงค้างตามที่ 31 2013 ธันวาคมจะเป็นดังนี้:ผลรวมโดดเด่นเป็นหนี้ล้าน HK$ ใกล้สมบูรณ์:ในปีนี้2014 2015 2016 2017 2018 2019 และนอกเหนือจากบริษัท 69,149 10,750 17,739 8,209 137 9,158 23,156บริษัท 51,995 16,395 4,924 3,794 3,429 2,389 21,064รวม 121,144 27,145 22,663 12,003 3,566 11,547 44,220รวมหนี้สินที่คงค้างตามวันครบกำหนดปี 201420152016201720182019 และอื่น ๆณวันที่ 31 2013 ธันวาคม (HK$ 121.1 ล้าน)201322%19%10%3%10%36%รวมหนี้สินคงค้างโดยเรียงตามชนิด2013กว่าหนึ่งปีmaturity loan 54%Under one year loan 14%Money marketDomestic bond 1%Private placement 3%Global bond 20%As at 31 December 2013 (HK$121.1 billion)8%68 CITIC Pacific Annual Report 2013Risk ManagementCITIC Pacific’s non-consolidated businesses are classified as joint ventures or associated companies. Under HongKong generally accepted accounting standards, they are not consolidated in CITIC Pacific’s financial statementsbut recorded in the consolidated balance sheet as CITIC Pacific’s share of their net assets. The debts arrangedby the joint ventures and associated companies are without recourse to their shareholders. None of these debtsare guaranteed by CITIC Pacific Limited or its subsidiaries. Certain of CITIC Pacific’s associates such as Hong KongResort Company Ltd, which develops property projects in Discovery Bay, are 100% financed by their shareholdersand do not have any external borrowings.The following table shows the net debt/cash position of joint ventures and associated companies by businesssector as at 31 December 2013:In HK$ millionTotal net debt/(cash)Proportion ofnet debt/(cash)attributable toCITIC PacificSpecial steel 137 40Mainland China property (5,727) (2,863)Hong Kong property (678) (335)Energy 9,959 4,893Tunnels (305) (107)Dah Chong Hong 168 93CITIC Telecom 6,861 2,842Other investments 287 (135)Total 10,702 4,428LeverageAs at 31 December 2013, net debt was HK$86.1 billion, and total ordinary shareholders’ funds and perpetualเงินทุนหลักทรัพย์ HK$ 101.8 ล้าน หนี้สินสุทธิหารเงินกองทุนเป็นการวัดของงบดุลยกระดับการ อัตราส่วนนี้ถูก 46% เมื่อสิ้นสุดปี 2013 หล่นจาก 50% ในปี 2012 เป็นส่วนใหญ่เนื่องจากการเพิ่มขึ้นทุนหุ้นสามัญและการออกของ 1 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ของหลักทรัพย์ทุนถาวรในปี 2013ประสิทธิภาพการดำเนินงานทุนรวมพันล้าน HK$หนี้สินสุทธิ / ทุน%รวมหนี้สินสุทธิยอดเงินของผู้ถือหุ้นสามัญ และทุนทรัพย์ถาวรคำนิยามหนี้รวมเป็นจำนวนทั้งหมดยืม หมายเหตุ และพันธบัตรที่มีภาระหน้าที่ของเอนทิตีรวม หนี้สินสุทธิจะรวมหนี้น้อยฝากเงินสดและธนาคาร ยอดเงินของผู้ถือหุ้นสามัญ และทรัพย์ถาวรทุนประกอบด้วยทุนเรือนหุ้น ถาวรทุนทรัพย์ บวกเงินสำรอง และเงินปันผลเสนอ ผลรวมเป็นหุ้นสามัญรวมเงินทุนและเงินทุนถาวรหลักทรัพย์และหนี้สินสุทธิ42%46% 46%50%46%40801201602003040201050%2009 2010 2011 2012 2013เดย์แปซิฟิกประจำปีรายงาน 2013 69การบริหารความเสี่ยงการบริหารความเสี่ยงของสภาพคล่องสิ่งสำคัญคือมีจัดการสภาพคล่องความเสี่ยงจาก ALM ที่วัตถุประสงค์ของการบริหารความเสี่ยงสภาพคล่องคือให้ที่โรงแรมซีติคแปซิฟิกมีเงินสดเพียงพอกับหนี้สินของ และมีความยืดหยุ่นเพื่อตอบสนองต่อโอกาสตัดสินใจว่าที่ undrawn กำหนดให้มีการตอบสนองในอนาคตความต้องการเงินทุนและเงินทุนหมุนเวียนเกี่ยวข้องกับกระบวนงานการจัดการสภาพคล่องของแปซิฟิกสวิสประจำประเมินกระแสเงินสดในสกุลเงินหลัก ๆ และพิจารณาระดับของสินทรัพย์สภาพคล่องและ financings ใหม่จำเป็นต้องตอบสนองความต้องการกระแสเงินสดเหล่านี้ ทุกเดือนตรวจทาน และแก้ไขประมาณการกระแสเงินสดสำหรับสามปีธุรกิจ หน่วย และ ALCO เงิน และการดำเนินการจะถูกนำตามวิธีคือออสเตรเลียทำเหมืองแร่พัฒนาเคหะ2549 การสร้างบริษัทแปซิฟิกสวิส Sino เหล็กของเราเหมืองแร่เหล็กในประเทศออสเตรเลียพัฒนาของเหมืองจะมีสาม amortising เคหะอำนวยสินเชื่อ มีผลรวมโดดเด่นของ 3.6 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ เป็นที่31 2013 ธันวาคมใกล้สมบูรณ์:ระหว่าง 2028 ปี 2030 และโดยผู้ถือหุ้นกู้และหุ้นจากแปซิฟิกสวิส เงินกู้ยืมจะเป็น usd เพราะจะบางส่วนจากการขายเหล็กแร่ ซึ่งราคาเป็น usd ชิโนเหล็กเตรียมการทางการเงินคำสั่งใน USD ซึ่งเป็นสกุลเงินของงาน ค่าใช้จ่ายอุปกรณ์ โยธาและต้นทุนในการดำเนินงานอาจไม่ได้USD-ตัวอย่างที่เป็นเงินเดือนพนักงาน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การบริหารความเสี่ยงในแต่ละวันทุกธุรกิจมีความเสี่ยงมากมายในระดับที่แตกต่างกันเพื่อให้ความรับผิดชอบหลักสำหรับความเสี่ยงด้านการบริหารงานของพนักงานแต่ละคนที่CITIC Pacific เป็นในกิจกรรมวันต่อวันของเขา หนึ่งในองค์ประกอบที่สำคัญของการกำกับดูแลกิจการเพื่อให้แน่ใจว่าความเสี่ยงเหล่านี้มีการระบุและควบคุมอย่างเหมาะสม. หลายส่วนของรายงานประจำปีนี้หมายโดยตรงหรือโดยอ้อมกับความเสี่ยงต่างๆที่ต้องเผชิญกับธุรกิจของเรา แต่ในส่วนของความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญได้รับการแก้ไข ความเสี่ยงที่ไม่ใช่สถาบันการเงินอื่น ๆ เช่นธุรกิจการดำเนินงานและภายนอกอื่น ๆความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจ CITIC แปซิฟิกนอกจากนี้ยังกล่าวสั้น ๆ ต่อไปในส่วนนี้. การบริหารความเสี่ยงโดยรวมเริ่มต้นด้วยคณะกรรมการ บริษัท คณะกรรมการได้มีการจัดตั้งสินทรัพย์และหนี้สินการจัดการการตรวจสอบผู้บริหารการลงทุนการสรรหาและกำหนดค่าตอบแทนคณะกรรมการที่มีกิจกรรมเล่นบทบาทสำคัญในการควบคุมโดยรวมของความเสี่ยงต่างๆที่ต้องเผชิญกับCITIC แปซิฟิก สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับวิธีการความเสี่ยงต่าง ๆที่ได้รับการประเมินและจัดการโดยคณะกรรมการเหล่านี้โปรดดูที่ "นโยบายการควบคุมที่สำคัญและมาตรการ" ในส่วนของการกำกับดูแลกิจการในหน้า100 ของรายงานประจำปีนี้. ความเสี่ยงทางการเงินการกำกับดูแลโครงสร้างสินทรัพย์และคณะกรรมการบริหารความรับผิด(" เข็ดหลาบ ") ถูกจัดตั้งขึ้นโดยคณะกรรมการการกำกับดูแลและตรวจสอบความเสี่ยงทางการเงินของCITIC แปซิฟิก ในแต่ละการประชุมคณะกรรมการที่ได้รับรายงานผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของ CITIC แปซิฟิกทั้งในปัจจุบันและที่คาดการณ์ไว้ เขียนรายงานให้แก่กรรมการในทุกธุรกิจเหมือนกันกับการตรวจสอบโดยผู้บริหารที่ประชุมคณะกรรมการบริหาร Risk Management
Each day, every business faces numerous risks at many different levels, so primary responsibility for risk
management of each employee at CITIC Pacific is in his day-to-day activities. One of the essential elements of
corporate governance is to ensure that these risks are identified and appropriately controlled.
Many parts of this annual report refer directly or indirectly to various risks faced by our businesses, but in this
section key financial risks are addressed. Other non-financial risks, such as business, operational and other external
risks associated with CITIC Pacific’s businesses, are also briefly discussed later in this section.
Overall risk management starts with the board of directors. The board has established asset and liability
management, audit, executive, investment, nomination and remuneration committees whose activities play
important roles in the overall control of various risks faced by CITIC Pacific. For details on how various risks
are assessed and managed by these committees, please refer to the “Key control policies and measures” in the
Corporate Governance section on page 100 of this annual report.
Financial Risk
Governance structure
The asset and liability management committee (“ALCO”) was set up by the board to oversee and monitor the
financial risk exposures of CITIC Pacific. At each meeting, the board receives reports of the financial results and
the financial positions of CITIC Pacific, both current and projected. Written reports are provided to directors on all
businesses identical to those reviewed by management at executive committee meetings. ALCO’s major functions
are asset and liability management (“ALM”) and treasury risk management.
The group treasury department, headed by the group treasurer, is responsible for implementing the Treasury and
Financial Risk Management Policy (“treasury policy”, see Governance policy below), and communicating ALCO
decisions to operating units, monitoring adherence and preparing relevant management reports to be presented
to ALCO, the executive committee and the board.
All business units, whether they are subsidiaries, associates or joint ventures, are responsible for managing their
financial risk positions within the confines of the overall risk framework and specific delegations defined by ALCO.
They are responsible for identifying areas of risk and managing thereafter within their organisations and reporting
those risks to ALCO on a timely basis.
Listed subsidiaries including Dah Chong Hong and Daye Special Steel manage their financial and treasury affairs
within the framework of CITIC Pacific’s treasury policy.
Governance policy
The basic framework for financial risk management has been developed and is defined in the treasury policy
approved by ALCO. This treasury policy is subject to periodic review so as to incorporate the latest risk standards
in the market and/or business developments in CITIC Pacific.
The treasury policy sets out control requirements and ensures alignment and consistency in which the major
financial risks are dealt with, from identification, quantification and evaluation to final reporting to ALCO for its
decisions on both ALM and treasury risk management.
66 CITIC Pacific Annual Report 2013
Risk Management
Financial Risk Management
Asset and liability management
One of the main functions of ALCO is asset and liability management. CITIC Pacific’s investments in different
businesses are financed by a mixture of long-term debt, short-term debt and equity including perpetual capital
securities. CITIC Pacific manages its capital structure to finance its overall operations and growth by using different
sources of funds. The type of funding is targeted to match the characteristics of our underlying business.
Debt and leverage
Debt
As at 31 December 2013, total outstanding debt of CITIC Pacific Limited and its subsidiaries amounted to
HK$121,144 million. Total debt increased by HK$4.2 billion in 2013. Facilities totalling HK$34.5 billion were
established or renewed during the period (HK$18.9 billion by CITIC Pacific Limited and HK$15.6 billion by its
subsidiaries). The new facilities included US$500 million notes due in 2020 and HK$500 million notes due in 2018
issued under a medium-term note programme, and RMB500 million notes due in 2016 under another mediumterm
note programme in mainland China. Net debt increased by HK$1.9 billion from the end of 2012 to the end of
2013.
Total debt and net debt of CITIC Pacific Limited and its subsidiaries are as follows:
In HK$ million
31 December
2013
31 December
2012
For risk management purposes, the analysis
of debt is based on the principal amount
of borrowings, rather than the carrying
value adopted for reporting in the financial
statements which includes unamortised
expenses.
Total debt 121,144 116,994
Cash and bank deposits 35,070 32,821
Net debt 86,074 84,173
Debt raised in the name of legal entities within each business segment is:
In HK$ million
31 December
2013
31 December
2012
Special steel 13,346 13,962
Iron ore 27,737 29,020
Vessels 2,701 2,886
Mainland China property 776 950
Dah Chong Hong 7,435 6,420
Corporate 69,149 63,731
Others – 25
Total 121,144 116,994
CITIC Pacific Annual Report 2013 67
Risk Management
The maturity profile of the debt outstanding as at 31 December 2013 is as follows:
Total
outstanding
In HK$ million debt Maturing in these years
2014 2015 2016 2017 2018 2019 and
beyond
Corporate 69,149 10,750 17,739 8,209 137 9,158 23,156
Subsidiaries 51,995 16,395 4,924 3,794 3,429 2,389 21,064
Total 121,144 27,145 22,663 12,003 3,566 11,547 44,220
Total outstanding debt by maturity
2014
2015
2016
2017
2018
2019 & beyond
As at 31 December 2013 (HK$121.1 billion)
2013
22%
19%
10%
3%
10%
36%
Total outstanding debt by type
2013
Over one year to
maturity loan 54%
Under one year loan 14%
Money market
Domestic bond 1%
Private placement 3%
Global bond 20%
As at 31 December 2013 (HK$121.1 billion)
8%
68 CITIC Pacific Annual Report 2013
Risk Management
CITIC Pacific’s non-consolidated businesses are classified as joint ventures or associated companies. Under Hong
Kong generally accepted accounting standards, they are not consolidated in CITIC Pacific’s financial statements
but recorded in the consolidated balance sheet as CITIC Pacific’s share of their net assets. The debts arranged
by the joint ventures and associated companies are without recourse to their shareholders. None of these debts
are guaranteed by CITIC Pacific Limited or its subsidiaries. Certain of CITIC Pacific’s associates such as Hong Kong
Resort Company Ltd, which develops property projects in Discovery Bay, are 100% financed by their shareholders
and do not have any external borrowings.
The following table shows the net debt/cash position of joint ventures and associated companies by business
sector as at 31 December 2013:
In HK$ million
Total net debt/
(cash)
Proportion of
net debt/(cash)
attributable to
CITIC Pacific
Special steel 137 40
Mainland China property (5,727) (2,863)
Hong Kong property (678) (335)
Energy 9,959 4,893
Tunnels (305) (107)
Dah Chong Hong 168 93
CITIC Telecom 6,861 2,842
Other investments 287 (135)
Total 10,702 4,428
Leverage
As at 31 December 2013, net debt was HK$86.1 billion, and total ordinary shareholders’ funds and perpetual
capital securities were HK$101.8 billion. Net debt divided by total capital is the measure of our balance sheet
leverage. This ratio was 46% at the end of 2013. The drop from 50% in 2012 is mainly due to the increase in
ordinary shareholders’ funds and the issuance of US$1 billion of perpetual capital securities in 2013.
Leverage
HK$ billion Total capital
Net debt/ Total capital %
Net debt
Total ordinary shareholders’ funds and
perpetual capital securities
Definitions
Total debt is the sum of all the loans, notes and bonds that are
obligations of consolidated entities; Net debt is total debt less
cash and bank deposits. Total ordinary shareholders’ funds and
perpetual capital securities consists of share capital, perpetual
capital securities plus reserves and proposed dividends. Total
capital is total ordinary shareholders’ funds and perpetual capital
securities plus net debt.
42%
46% 46%
50%
46%
40
80
120
160
200
30
40
20
10
50
%
2009 2010 2011 2012 2013
CITIC Pacific Annual Report 2013 69
Risk Management
Liquidity risk management
Liquidity risk is in essence managed alongside ALM. The
objective of liquidity risk management is to ensure that CITIC
Pacific always has sufficient cash to meet its liabilities and
has the flexibility to respond to opportunities by making sure
that undrawn committed facilities are available to meet future
funding and working capital requirements.
CITIC Pacific’s liquidity management procedures involve
regularly projecting cash flows in major currencies and
considering the level of liquid assets and new financings
necessary to meet these cash flow requirements. Every month,
cash flow projections for three years are reviewed and revised
by business units and ALCO, and financing actions are taken
accordingly.
How is the Australian mining development financed?
Since 2006, CITIC Pacific’s subsidiary, Sino Iron, has been building
our iron ore mine in Australia.
The mine’s development is being financed by three amortising
loan facilities with an outstanding sum of US$3.6 billion as at
31 December 2013 maturing between 2028 and 2030, and
by shareholder loans and equity from CITIC Pacific. The loans
are in USD because they will be repaid from the sales of iron
ore, which is priced in USD. Sino Iron prepares its financial
statements in USD, which is its functional currency. Expenditure
on equipment, civil works and operational costs may not be in
USD – an example being staff salaries,

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การบริหารความเสี่ยง
แต่ละวันทุกธุรกิจเผชิญความเสี่ยงหลายที่ในระดับที่แตกต่างกันมาก ดังนั้น หลักความรับผิดชอบ บริหารความเสี่ยง
ของพนักงานแต่ละคน ที่ซีติคแปซิฟิกในกิจกรรมประจำวันของเขา หนึ่งในองค์ประกอบสำคัญของ
ธรรมาภิบาลคือเพื่อ ให้แน่ใจว่า ความเสี่ยงเหล่านี้จะถูกระบุที่เหมาะสม
และควบคุมหลายส่วนของรายงานนี้อ้างอิงโดยตรงหรือโดยอ้อมกับความเสี่ยงต่าง ๆที่เผชิญ โดยธุรกิจของเรา แต่ในส่วนการเงินความเสี่ยง
คีย์ส่ง ความเสี่ยงทางการเงินอื่น ๆ เช่น ธุรกิจ จำกัด และความเสี่ยงอื่น ๆที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจภายนอก
ของซิติก แปซิฟิค ยังสั้น ๆกล่าวถึงต่อไปในส่วนนี้ การจัดการความเสี่ยงโดยรวมจะเริ่มกับคณะกรรมการคณะกรรมการก่อตั้ง บริษัท สินทรัพย์และหนี้สินการจัดการ , ตรวจสอบ , บริหาร , การลงทุน , สรรหาคณะกรรมการที่มีบทบาทสำคัญในการเล่นกิจกรรม
ควบคุมโดยรวมของความเสี่ยงต่าง ๆที่เผชิญ โดยซิติก แปซิฟิค สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับวิธีการได้รับการประเมินและจัดการความเสี่ยงต่างๆ
โดยคณะกรรมการเหล่านี้ โปรดดูที่ " นโยบายและมาตรการควบคุมที่สำคัญใน
"ธรรมาภิบาล ส่วนในหน้า 100 ของรายงานประจำปีนี้


ต่อโครงสร้างทางการเงิน การบริหารสินทรัพย์และหนี้สินของคณะกรรมการบริหาร ( " เข็ดหลาบ " ) ถูกจัดตั้งขึ้นโดยคณะกรรมการเพื่อดูแลและตรวจสอบ
ความเสี่ยงทางการเงินความเสี่ยงของซิติก แปซิฟิค ในการประชุมแต่ละครั้งคณะกรรมการได้รับรายงานผลทางการเงินและ
ตำแหน่งทางการเงินของ CITIC แปซิฟิก ทั้งในปัจจุบัน และคาดการณ์ .รายงานเป็นลายลักษณ์อักษรให้กรรมการทุกคน
ธุรกิจเหมือนที่ได้จากการจัดการในการประชุมกรรมการบริหาร เข็ดหลาบหลักฟังก์ชัน
มีสินทรัพย์และหนี้สิน ( การจัดการ " ระบบ " ) และการบริหารความเสี่ยงด้านการคลัง กลุ่ม
กรมธนารักษ์ นำโดยกลุ่ม เหรัญญิก มีหน้าที่รับผิดชอบในการใช้คลังและ
นโยบายการบริหารความเสี่ยงทางการเงิน ( " นโยบายการเงิน " ดูที่กำกับนโยบายด้านล่าง ) และการสื่อสารการตัดสินใจเข็ดหลาบ
เพื่อหน่วยปฏิบัติการ การติดตามและการจัดการที่เกี่ยวข้องกับการจัดทํารายงานเสนอ
ให้เข็ดหลาบ คณะกรรมการบริหาร และคณะกรรมการ
หน่วยธุรกิจทั้งหมด ไม่ว่าจะเป็น บริษัท ร่วมหรือกิจการร่วมค้า จะรับผิดชอบ การจัดการของพวกเขา
ความเสี่ยงทางการเงินตำแหน่งภายในขอบเขตของกรอบโดยรวมและกระจายความเสี่ยงเฉพาะกำหนดโดยเข็ดหลาบ .
พวกเขามีความรับผิดชอบสำหรับการระบุพื้นที่ที่มีความเสี่ยง และการจัดการขององค์กร และหลังจากนั้นภายในรายงาน
ความเสี่ยงให้เข็ดหลาบทันเวลา จดทะเบียนบริษัท รวมทั้ง Dah ชองฮอง
Daye เหล็กพิเศษและจัดการการเงินและการคลังของพวกเขา
ภายในกรอบของนโยบายการคลังของซิติก แปซิฟิค

กรอบพื้นฐานสำหรับนโยบายการบริหารจัดการความเสี่ยงทางการเงินมีการพัฒนาและกำหนดไว้ในนโยบายการคลัง
ได้รับการอนุมัติโดยเข็ดหลาบ . นโยบายการคลังนี้อาจมีการตรวจสอบเป็นระยะ ๆเพื่อที่จะรวมล่าสุดมาตรฐานความเสี่ยง
ในตลาดและ / หรือการพัฒนาธุรกิจในซิติก แปซิฟิค
นโยบายการเงินชุดความควบคุมและยืนยันตำแหน่งและความสอดคล้องที่สาขา
ทางการเงินความเสี่ยง จัดการ การ ปริมาณและการประเมินผลการรายงานขั้นสุดท้ายให้เข็ดหลาบ การตัดสินใจของ
ทั้งระบบและบริหารความเสี่ยงการเงิน .
66 ซีติคแปซิฟิก ประจำปี 2556


บริหารความเสี่ยงบริหารสินทรัพย์ทางการเงินและหนี้สินการจัดการ