This study employs the quantile reg

This study employs the quantile regression model to examine the non-monotonic impact
of CEO stock-based compensation on firm performance, using the data for U.S.
non-financial firms from 1993 to 2005. The results indicate that while the impact of CEO
stock-based pay on firm performance is positive for firms in the higher earnings quantile
levels, the impact is negative for firms in the lower levels. In addition, the
“V-shaped” relationship between CEO stock-based pay and firm performance satisfactorily
explains the longstanding disagreement among earlier studies with regard to whether
CEO stock-based pay can enhance firm performance. Furthermore, the quantile-varying
pattern of the impact of stock-based compensation on firm performance is robust after
controlling for the industrial and yearly effects. It is also robust to the use of the payfor-performance
sensitivity as an alternative explanatory variable or the market-based
measure of performance as the dependent variable, or the consideration of the suspected
endogenous problem between firm performance and stock-based compensation.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ใช้แบบจำลองถดถอย quantile เพื่อตรวจสอบผลกระทบไม่ใช่ monotonicของ CEO ตามหุ้นแทน firm ประสิทธิภาพ ใช้ข้อมูลสำหรับสหรัฐอเมริกาfirms ไม่ใช่ financial จาก 1993 ถึง 2005 ผลลัพธ์บ่งชี้ว่า ในขณะที่ผลกระทบของ CEOค่าจ้างพื้นฐานหุ้น firm ประสิทธิภาพเป็นค่าบวกสำหรับ firms ใน quantile กำไรสูงระดับ ผลกระทบเป็นลบสำหรับ firms ในระดับต่ำกว่า แห่ง"รูป V" ความสัมพันธ์ระหว่างค่าจ้างพื้นฐานหุ้น CEO และประสิทธิภาพ firm ผ่านอธิบายกันว่าจากการศึกษาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับว่าค่าจ้าง CEO ตามหุ้นสามารถเพิ่มประสิทธิภาพ firm นอกจากนี้ การ quantile-แตกต่างกันรูปแบบผลกระทบของหุ้นตามค่าตอบแทนประสิทธิภาพ firm จะแข็งแกร่งหลังจากการควบคุมใน effects อุตสาหกรรม และรายปี ก็ยังมีความแข็งแกร่งเพื่อใช้ทำงาน payforความไวเป็นตัวแปรอธิบายอื่น ๆ หรือการตลาดที่ใช้วัดประสิทธิภาพการทำงานเป็นตัวแปรที่ขึ้นอยู่กับ หรือการพิจารณาของที่ต้องสงสัยปัญหา endogenous firm ประสิทธิภาพการทำงานและค่าตอบแทนจากหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้มีพนักงานแบบการถดถอย quantile ในการตรวจสอบผลกระทบที่ไม่ต่อเนื่อง
ของซีอีโอชดเชยหุ้นขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพ Fi RM, โดยใช้ข้อมูลสหรัฐ
RMS ที่ไม่ใช่สายการเงิน 1993 2005 ผลการแสดงให้เห็นว่าในขณะที่ผลกระทบของซีอีโอ
หุ้นตาม จ่ายในการปฏิบัติงานสาย RM เป็นบวกสำหรับ RMS Fi ในผลประกอบการที่สูงขึ้น quantile
ระดับผลกระทบที่เป็นลบสำหรับ RMS ไฟในระดับที่ต่ำกว่า นอกจากนี้
"รูปตัววี" ความสัมพันธ์ระหว่างซีอีโอจ่ายหุ้นที่ใช้และประสิทธิภาพการทำงานของไฟ RM พอใจ
อธิบายความขัดแย้งยาวนานในหมู่การศึกษาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับการไม่ว่าจะเป็น
ซีอีโอจ่ายหุ้นที่ใช้สามารถเพิ่มประสิทธิภาพ Fi RM นอกจากนี้ quantile ที่แตกต่างกัน
รูปแบบของผลกระทบของการชดเชยหุ้นขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพ Fi RM มีประสิทธิภาพหลังจาก
การควบคุมสำหรับอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์และรายปีสะท้อน ff นอกจากนี้ยังมีประสิทธิภาพการใช้ payfor ประสิทธิภาพ
ความไวเป็นตัวแปรอธิบายทางเลือกหรือการตลาดที่ใช้
วัดประสิทธิภาพเป็นตัวแปรตามหรือการพิจารณาของผู้ต้องสงสัยว่า
ปัญหาภายนอกระหว่างประสิทธิภาพ Fi RM และการชดเชยหุ้นตาม

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษานี้ใช้แบบจำลองการถดถอยการตรวจสอบควอนไทล์ที่ไม่เนื่องผลกระทบ
ซีอีโอหุ้นตามค่าตอบแทนการปฏิบัติงาน RM จึงใช้ข้อมูลสำหรับสหรัฐอเมริกา
- จึง nancial จึง RMS จาก 1993 ถึงปี 2005 ผลการศึกษาพบว่า ในขณะที่ผลกระทบของ CEO
หุ้นจ่ายตามการปฏิบัติงาน RM จึงเป็นบวกสำหรับจึง RMS ในที่สูงกว่ากำไรควอนไทล์
ระดับผลกระทบเชิงลบสำหรับถ่ายทอดเรื ในระดับล่าง นอกจากนี้ ,
" ยาง " ความสัมพันธ์ระหว่างซีอีโอและหุ้นจ่ายตามการปฏิบัติงาน RM จึงน่าพอใจ
อธิบายจุดยืนขัดแย้งกันระหว่างการศึกษาก่อนหน้านี้เกี่ยวกับไม่ว่า
หุ้นตาม CEO จ่ายสามารถเพิ่มประสิทธิภาพ RM จึง . นอกจากนี้ ควอนไทล์ที่แตกต่าง
รูปแบบของผลกระทบของหุ้นตามค่าตอบแทนการทำงานที่แข็งแกร่งหลัง RM จึง
การควบคุมสำหรับอุตสาหกรรม และรายปี E ff ects ก็ยังทนทานกับการใช้งานของ payfor ประสิทธิภาพ
ไวเป็นทางเลือกที่อธิบายตัวแปรหรือวัดประสิทธิภาพของตลาดตาม
เป็นตัวแปรตาม หรือการพิจารณาของสงสัย
ปัญหาภายในระหว่างงาน RM และหุ้นตาม
จึงชดเชย