Core ViewsQatar’s short-term politi

Core Views

Qatar’s short-term political risk profile remains among the most stable in the region. Despite enjoying little in the way of democratic freedom, Qataris benefit from massive hydrocarbon wealth which is spread generously across the country’s native population and enjoy the highest per capita GDP in the world. A small population – and ne without much inclination to protest against the government –will keep the country insulated from large-scale public unrest in the immediate term.

Sheikh Tamim bin Hamad Al Thani became the new ruler of Qatarin June 2013, in a peaceful handover from his father, Sheikh Hamadbin Khalifa. The 33-year old Emir’s first public address and the composition of his new cabinet suggest that policy continuity willbe the order of the day, in line with our view.

Strong growth in the non-hydrocarbon economy, stemming from extensive construction activity and the rapid expansion of the services sector, will drive economic activity over 2014 and 2015. We forecast real GDP of 5.4% this year and 4.9% in 2015, from an estimated5.7% in 2013.

Key Risks To Outlook

Given the economy’s heavy reliance on the hydrocarbon sector, a pronounced global economic downturn – if it were to translate into a sustained drop-off in demand for oil and gas – could impact negatively on our forecasts for Qatar’s external account position, budget and growth outlook. That said, we highlight that the country’sUS$115bn sovereign wealth fund – as well as its continuing ability to tap international debt markets – provides the economy with significant bulwarks against these risks.

The Qatari government’s increasingly assertive foreign policy raises some risks in relation to the outlook for regional political stability. In particular, we highlight the potential for the country’s foreign policy to provoke a backlash in the region and the danger that the government could become bogged down in a drawn-out conflict in the Middle East. The withdrawal of three GCC countries’ ambassadors from Doha in March 2014 poses a further challenge.

The construction sector remains exposed to the potential for delays and cost overruns, a factor that is increasing and unlikely to improve over the medium term.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มุมมองหลัก

ของกาตาร์ประวัติความเสี่ยงทางการเมืองระยะสั้นยังคงอยู่ในคอกที่สุดในภูมิภาค แม้ มีห้องน้อยทางเสรีภาพประชาธิปไตย Qataris ได้รับประโยชน์จากสมบัติไฮโดรคาร์บอนขนาดใหญ่ซึ่งกระจายตัวในประชากรพื้นเมืองของประเทศ และเพลิดเพลินกับ GDP ต่อหัวสูงที่สุดในโลก ประชากรขนาดเล็ก – และ ne โดยไม่มีความเอียงมากเพื่อประท้วงต่อต้านรัฐบาล – จะทำให้ประเทศฉนวนจากความไม่สงบสาธารณะขนาดใหญ่ใน term. ทันที

นี่ Tamim ช่องหัมด์อัลธานีกลายเป็น ไม้บรรทัดใหม่ของ Qatarin 2013 มิถุนายน ในถึงการส่งมอบบริการจากพ่อ Sheikh Hamadbin Khalifa ที่อยู่สาธารณะของ Emir 33 - ปีแรกและองค์ประกอบของคณะรัฐมนตรีใหม่ของเขาแนะนำว่า ความต่อเนื่องของนโยบายจะเป็นการสั่งของวันที่ ตามมุมมองของเรา

ในเศรษฐกิจไม่ใช่ไฮโดรคาร์บอน อันเนื่องมาจากกิจกรรมการก่อสร้างอย่างละเอียดและการขยายตัวอย่างรวดเร็วของภาคการบริการ จะขับกิจกรรมทางเศรษฐกิจกว่าปี 2014 และ 2015 เราคาดการณ์ GDP จริง 5ปีนี้ 4% และ 4.9% ใน 2015 จากการ estimated5.7% ในปี 2013 ได้

ความเสี่ยงกับ Outlook คีย์

ให้ความเชื่อมั่นหนักของเศรษฐกิจในภาคไฮโดรคาร์บอน ออกเสียงสากลเศรษฐกิจชะลอตัว – นั้นจะแปลเป็นรับส่ง sustained ความต้องการน้ำมันและก๊าซสามารถส่งผลกระทบในเชิงลบการคาดการณ์ของเราสำหรับของกาตาร์บัญชีภายนอกตำแหน่ง งบประมาณ และการเจริญเติบโตของ outlook ได้ ที่กล่าวว่า เราเน้นว่า กองทุนมั่งคั่งอธิปไตย country'sUS$ 115bn –รวมทั้งสามารถต่อเนื่องการตลาดนานาชาติหนี้ – มีระบบเศรษฐกิจที่ มี bulwarks สำคัญกับความเสี่ยงเหล่านี้

นโยบายต่างประเทศของรัฐบาลเรีทำมากขึ้นเพิ่มความเสี่ยงบางอย่างเกี่ยวกับ outlook สำหรับเสถียรภาพทางการเมืองในภูมิภาค โดยเฉพาะ เราเน้นเป็นนโยบายต่างประเทศของประเทศเพื่อกระตุ้นแบคแลชในภูมิภาค และอันตรายที่อาจกลายเป็นรัฐบาล bogged ลงวาดออกความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ถอนของแอมบาสเดอร์ของประเทศ GCC สามจากโดฮาในปี 2014 เดือนมีนาคมทำการเพิ่มเติมความท้าทาย

ภาคการก่อสร้างยังคงสัมผัสกับศักยภาพสำหรับความล่าช้าและต้นทุนเกิน ปัจจัยที่เพิ่มขึ้น และน่าจะปรับปรุงช่วงระยะกลาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

หลักอ่านรายละเอียดความเสี่ยงทางการเมืองของกาตาร์ในระยะสั้นยังคงอยู่ในหมู่ผู้ที่มีเสถียรภาพมากที่สุดในภูมิภาค แม้จะมีความสุขเล็ก ๆ น้อย ๆ ในทางของเสรีภาพประชาธิปไตย, กาตาร์ได้รับประโยชน์จากความมั่งคั่งไฮโดรคาร์บอนขนาดใหญ่ซึ่งจะถูกกระจายไปทั่วอย่างไม่เห็นแก่ตัวชาวพื้นเมืองของประเทศและเพลิดเพลินไปกับการที่สูงที่สุดของจีดีพีต่อหัวของประชากรในโลก ประชากรขนาดเล็ก - และภาคตะวันออกเฉียงเหนือโดยไม่ต้องเอียงมากในการประท้วงต่อต้านรัฐบาลที่จะทำให้ฉนวนจากประเทศขนาดใหญ่ความไม่สงบของประชาชนในระยะทันทีเช Tamim บินฮาหมัดอัลธานีกลายเป็นผู้ปกครองคนใหม่ของ Qatarin มิถุนายน 2013 ในการส่งมอบความสงบสุข จากพ่อของเช Hamadbin Khalifa ของเขา ประชาชนที่อยู่ 33 ปีประมุขเป็นครั้งแรกและองค์ประกอบของคณะรัฐมนตรีชุดใหม่ของเขาอย่างต่อเนื่องแสดงให้เห็นว่านโยบาย willbe คำสั่งของวันซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของเราเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งในระบบเศรษฐกิจที่ไม่ไฮโดรคาร์บอนกั้นจากกิจกรรมการก่อสร้างที่ครอบคลุมและรวดเร็ว การขยายตัวของภาคบริการจะผลักดันกิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงปี 2014 และ 2015. เราคาดการณ์จีดีพีที่แท้จริงของ 5.4% ในปีนี้และ 4.9% ในปี 2015 จาก estimated5.7% ในปี 2013 โดยความเสี่ยงที่สำคัญใน Outlook ได้รับความเชื่อมั่นหนักของเศรษฐกิจใน ภาคไฮโดรคาร์บอนภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกเด่นชัด - หากมีการแปลเป็นอย่างยั่งยืนแบบเลื่อนปิดในความต้องการสำหรับน้ำมันและก๊าซ - อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อการคาดการณ์ของเราในกาตาร์ตำแหน่งบัญชีภายนอกงบประมาณและแนวโน้มการเจริญเติบโต ที่กล่าวว่าเราเน้นที่อำนาจอธิปไตยกองทุนความมั่งคั่ง country'sUS $ 115bn - รวมทั้งความสามารถอย่างต่อเนื่องที่จะแตะตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศ - ให้เศรษฐกิจที่มีป้อมปราการอย่างมีนัยสำคัญกับความเสี่ยงเหล่านี้นโยบายต่างประเทศของรัฐบาลกาตาร์ที่แน่วแน่มากขึ้นก่อให้เกิดความเสี่ยงบางอย่างในความสัมพันธ์ แนวโน้มที่จะมีความมั่นคงทางการเมืองในภูมิภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งเราเน้นศักยภาพในการดำเนินนโยบายต่างประเทศของประเทศที่จะกระตุ้นฟันเฟืองในภูมิภาคและอันตรายที่รัฐบาลจะกลายเป็นจมลงไปในความขัดแย้งออกวาดในตะวันออกกลาง การถอนตัวของทูตทั้งสามประเทศ GCC 'จากโดฮามีนาคม 2014 poses ท้าทายต่อภาคการก่อสร้างยังคงเผชิญกับการที่มีศักยภาพสำหรับความล่าช้าและค่าใช้จ่ายงบปัจจัยที่มีการเพิ่มขึ้นและไม่น่าจะดีขึ้นในช่วงระยะกลาง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

หลักมุมมอง

กาตาร์ระยะสั้นความเสี่ยงทางการเมืองยังคงมีเสถียรภาพในโปรไฟล์มากที่สุดในภูมิภาค แม้จะเพลิดเพลินกับน้อยในทางของเสรีภาพประชาธิปไตย qataris ได้รับประโยชน์จากความมั่งคั่งไม่เห็นแก่ตัวขนาดใหญ่ไฮโดรคาร์บอนซึ่งแพร่กระจายในประชากรพื้นเมืองของประเทศและเพลิดเพลินกับ GDP ต่อหัวสูงที่สุดในโลกเป็นประชากรขนาดเล็ก ) และ NE โดยไม่เอียงมาก เพื่อประท้วงรัฐบาลที่คาดว่าจะทำให้ฉนวนจากความไม่สงบในประเทศขนาดใหญ่สาธารณะในระยะเร่งด่วน

bin Hamad Al ธานีเป็นชีค ทามิลใหม่ ผู้ปกครอง qatarin มิถุนายน 2013 ในส่งที่เงียบสงบจากพ่อของเขา ชีค คาลิฟา hamadbin .อายุ 33 ปีผู้นำครั้งแรกสาธารณะที่อยู่และองค์ประกอบของคณะรัฐมนตรีใหม่ของเขาว่า ความต่อเนื่องของนโยบาย จะสั่งของวัน สอดคล้องกับมุมมองของเรา

การเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งในที่ไม่ใช่ไฮโดรคาร์บอนเศรษฐกิจที่เกิดจากกิจกรรมการก่อสร้างที่ครอบคลุมและการขยายตัวอย่างรวดเร็วของภาคบริการ จะทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจผ่าน 2014 และ 2015 . เราคาดว่า GDP ที่แท้จริงของ 54 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้และ 4.9% ใน 2015 จากการ estimated5.7 % ในปี 2013

ที่สำคัญความเสี่ยงไปยัง

ให้เศรษฐกิจหนักพึ่งพาไฮโดรคาร์บอนภาคอ่านว่าโลกเศรษฐกิจ–ถ้าเป็นแปลเป็นอย่างต่อเนื่องลดลงปิดในความต้องการน้ำมันและก๊าซฯ อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อการคาดการณ์ ของเราสำหรับกาตาร์ภายนอกบัญชีตำแหน่ง งบประมาณ และแนวโน้มการเติบโต ที่กล่าวว่าเราเน้นที่ country'sus $ 115bn กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยและรวมทั้งความสามารถในการแตะต่อเนื่อง–ตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศให้เศรษฐกิจกับหนึ่งอย่างมีนัยสำคัญกับความเสี่ยงเหล่านี้ .

ดังนั้นรัฐบาลกล้าแสดงออกมากขึ้น นโยบายต่างประเทศเพิ่มความเสี่ยงบางอย่างในความสัมพันธ์กับแนวโน้มเสถียรภาพทางการเมืองในภูมิภาค โดยเฉพาะอย่างยิ่งเราเน้นศักยภาพของประเทศนโยบายต่างประเทศเพื่อกระตุ้นอย่างรุนแรงในภูมิภาคและอันตรายที่รัฐบาลจะกลายเป็นจมอยู่กับวาดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง การถอนตัวของ 3 ประเทศ GCC ' ทูตจากประเทศในเดือนมีนาคม 2014 poses ความท้าทายต่อไป . .

ภาคการก่อสร้างยังคงตากเกิดความล่าช้าและต้นทุน overrunsปัจจัยที่มีเพิ่มขึ้น และไม่น่าที่จะปรับปรุงในระยะกลาง .