This subindex consists ofthree vari

This subindex consists of
three variables: (1) Percentage of shares held by the
largest shareholder – La Porta et al. (1999) show
that shareholdings in companies that operate in
emerging markets tend to be concentrated within
the hands of relatively few individuals, and the
disparity between cash-flow rights and control
rights tends to be greater. Sung (2003) finds that
this disparity can lower a firm’s profitability.
Even though we do not track the ultimate ownership
of control rights here, we should expect that if the
largest shareholder has greater cash-flow rights in a
firm, there will be more monitoring effort and
less expropriation of minority shareholders. Even if
the largest shareholder has absolute control over
the firm, i.e. more than a 50% share, higher ownership
is expected to enhance CG mechanisms. This
is because the increased cash-flow rights of the
largest shareholder reduces the gain from probable
tunnelling, that is, the transfer of assets from low
cash-flow-rights subsidiaries to high cash-flow-rights
firms, as suggested by Bertrand et al. (2002).
(2) Square of the percentage of shares held by the
largest shareholder – Bai et al. (2004) find a nonlinear
relation between a firm’s value and the percentage of
its shares held by the largest shareholder. Including
this nonlinearity5 may reveal the effect of this
percentage’s control on a firm’s value. (3) Number
of substantial shareholders – Korczak and Korczak
(2009) show that concentrated holdings of several
investors effectively align managers’ and investors’
interests in a weak country-level CG environment.
Competition for control of the firm among large
shareholders may improve CG, thus positively affecting
firm value.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

Subindex นี้ประกอบด้วยตัวแปรที่สาม: เปอร์เซ็นต์การถือหุ้นตาม (1) การผู้ถือหุ้นใหญ่ที่สุดดูลาปอตา et al. (1999)ที่ถือในบริษัทที่ดำเนินงานในตลาดเกิดใหม่มีแนวโน้มที่จะเข้มข้นภายในมือของบุคคลค่อนข้างน้อย และdisparity ระหว่างกระแสเงินสดสิทธิและควบคุมสิทธิมีแนวโน้มจะมากขึ้น สูง (2003) พบว่าdisparity นี้สามารถลดผลกำไรของบริษัทแม้ เราไม่ติดตามเจ้าของที่ดีที่สุดควบคุมสิทธินี่ เราควรคาดหวังว่าถ้าการผู้ถือหุ้นใหญ่ที่สุดได้มากกว่ากระแสเงินสดสิทธิในการบริษัท จะมีความพยายามตรวจสอบเพิ่มเติม และน้อย expropriation ของหุ้น ถึงแม้ว่าผู้ถือหุ้นใหญ่มีตัวควบคุมแบบเต็มกว่าบริษัท เช่นมากกว่า 50% ร่วมกัน ความเป็นเจ้าของสูงคาดว่าจะเพิ่มกลไก CG นี้เนื่องจากกระแสเงินสดเพิ่มสิทธิของการผู้ถือหุ้นใหญ่ลดกำไรจากดำรงtunnelling นั่นคือ การโอนย้ายสินทรัพย์จากต่ำบริษัทสิทธิเงินสดกระแสสูงสดกระแสสิทธิบริษัท เป็นแนะนำโดยเบอร์ทรานด์ et al. (2002)(2) ตารางเปอร์เซ็นต์การถือหุ้นโดยผู้ถือหุ้นใหญ่ที่สุด – ไบ et al. (2004) ค้นหาแบบไม่เชิงเส้นความสัมพันธ์ระหว่างเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าของบริษัทหุ้นที่ถือ โดยผู้ถือหุ้นใหญ่ที่สุด รวมทั้งnonlinearity5 นี้อาจแสดงให้เห็นลักษณะนี้เปอร์เซ็นต์ของการควบคุมค่าของบริษัท (3) หมายเลขของผู้ถือหุ้นพบ – Korczak และ Korczakดู (2009) ที่ถือครองหลายชนิดเข้มข้นนักลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพจัดตำแหน่งของผู้จัดการและนักลงทุน'สนใจในสิ่งแวดล้อม CG ระดับประเทศอ่อนแอการแข่งขันสำหรับการควบคุมบริษัทหมู่ใหญ่ผู้ถือหุ้นอาจปรับปรุง CG จึง บวกมีผลต่อมูลค่าของบริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

subindex
นี้ประกอบด้วยสามตัวแปร(1)
ร้อยละของหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นใหญ่- La Porta et al, (1999)
แสดงให้เห็นว่าการถือหุ้นในบริษัท ที่ดำเนินงานในตลาดเกิดใหม่มีแนวโน้มที่จะมีความเข้มข้นภายในมือของบุคคลที่ค่อนข้างน้อยและความแตกต่างระหว่างสิทธิกระแสเงินสดและการควบคุมสิทธิมีแนวโน้มที่จะมากขึ้น ซอง (2003) พบว่าความแตกต่างนี้สามารถลดการทำกำไรของบริษัท ได้. แม้ว่าเราไม่ได้ติดตามเจ้าของที่ดีที่สุดของสิทธิการควบคุมที่นี่เราควรคาดหวังว่าหากผู้ถือหุ้นใหญ่มีมากขึ้นสิทธิกระแสเงินสดในบริษัท ที่จะมีมากขึ้น การตรวจสอบความพยายามและการเวนคืนน้อยกว่าของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย แม้ว่าผู้ถือหุ้นใหญ่มีการควบคุมแน่นอนกว่าบริษัท คือมากกว่าส่วนแบ่ง 50% เป็นเจ้าของที่สูงขึ้นคาดว่าจะเสริมสร้างกลไกการกำกับดูแลกิจการ นี้เป็นเพราะสิทธิในการไหลเวียนของเงินสดที่เพิ่มขึ้นของผู้ถือหุ้นใหญ่ลดกำไรจากการน่าจะเป็นอุโมงค์ที่อยู่, การโอนสินทรัพย์จากต่ำบริษัท ย่อยกระแสเงินสดสิทธิที่จะสูงกระแสเงินสดสิทธิบริษัท ที่แนะนำโดยเบอร์ทรานด์, et al . (2002). (2) สแควร์ของร้อยละของหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นใหญ่- ตากใบ et al, (2004) พบว่ามีการไม่เชิงเส้นความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าของบริษัท และร้อยละของหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด รวมทั้งnonlinearity5 นี้อาจแสดงให้เห็นถึงผลกระทบของการควบคุมอัตราร้อยละของมูลค่าของบริษัท (3) จำนวนของผู้ถือหุ้นอย่างมีนัยสำคัญ- Korczak และ Korczak (2009) แสดงให้เห็นว่ามีความเข้มข้นการถือครองของหลายนักลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพสอดคล้องผู้จัดการและนักลงทุนมีความสนใจในระดับประเทศที่อ่อนแอสภาพแวดล้อมCG. การแข่งขันสำหรับการควบคุมของ บริษัท ในกลุ่มที่มีขนาดใหญ่ผู้ถือหุ้นอาจปรับปรุงการกำกับดูแลกิจการจึงส่งผลกระทบต่อทางบวกค่า บริษัท

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

subindex นี้ประกอบด้วย
3 ตัวแปร ได้แก่ ( 1 ) ร้อยละของหุ้นที่ถือโดยผู้ถือหุ้นใหญ่สุด– La Porta
et al . ( 1999 ) ที่ถือหุ้นใน บริษัท ที่แสดง

งานในตลาดเกิดใหม่มีแนวโน้มที่จะเข้มข้นภายใน
มือของบุคคลค่อนข้างน้อยและ
ความไม่สมดุลระหว่างกระแสเงินสดสิทธิและควบคุม
สิทธิมีแนวโน้มที่จะมากขึ้น ซอง ( 2546 ) พบว่า
ความต่างนี้สามารถลดของ บริษัท A .
ถึงแม้ว่าเราไม่ได้ติดตามสุดยอดเจ้าของ
สิทธิควบคุมที่นี่ เราควรจะคาดหวังว่าหากผู้ถือหุ้นใหญ่สุดมีกระแสเงินสดมากขึ้น

สิทธิใน บริษัท จะมีการตรวจสอบความพยายามและ
เวนคืนน้อยของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย แม้ว่า
ผู้ถือหุ้นใหญ่มีการควบคุมแน่นอนกว่า
บริษัทคือมากกว่า 50% แบ่งปัน