SmallerLargerHome » Business » Copi

SmallerLarger
Home » Business » Coping with risk when market volatility is high
Coping with risk when market volatility is high


SPECIAL TO THE NATION June 13, 2016 1:00 am
THE GLOBAL capital markets have been very volatile recently. Cash, fixed income, equities and commodities, all have been moving dramatically.



The performances of bonds and fixed-income securities between the end of May and the beginning of June are proven testimonials to the above statement.

In May, just because of whispers from the US Federal Reserve that it likely would be appropriate to increase the target range for the federal funds rate in June, global bonds, normally considered a safe asset, went wild.

The price of 10-year US Treasuries dropped by 2 per cent right after the Fed's statement was released. In the meantime, yield of Thai government bonds rose from 1.77 per cent to the highest yield-to-maturity rate of 2.34 per cent, equivalent to an almost 5-per-cent loss in value in less than two weeks. The market was shocked by the Fed's early signal on an interest-rate increase.

But wait - what would you say if I told you that those pains, the worst year-to-date, reversed completely just a week later?

Were we surprised? Of course!

In fact, the fear of a US rate increase in June completely disappeared, just because of the poor state of the job market in the United States.

From my point of view, the market is not over-dramatised, but we are in a period of highly volatile markets. Needless to say, my example is just the case of bonds.

If we also invest in equities or commodities, we surely have to face even more volatility.

People know that the current investment world is quite a cruel place, but we still have to take some risk if we want to build our fortunes.

Can we ignore the short-term risk and focus only on the long term? Or is the market always a risky place and we just need to accept it?

To answer these two critical questions, I can share the observation of 25 years of the performances and risk characteristics of five asset classes in Thailand.

As proxies, "commodities" are represented by gold, while "stocks" are represented by the SET Index. "Bonds" are measured by the total returns index of government bonds from the Thai Bond Market Association. "Property" return is estimated by the Bank of Thailand's housing index.

And last but not least, the average commercial-bank savings rate is "super-safe cash".

My model is quite simple.

The rule on making an investment decision is to search for the portfolio, a combination of the five asset classes, that provides the highest yield per unit of risk, where investment profit is measured by the portfolio's total yield and the risk is estimated by the variance of the portfolio.

Believe it or not, history shows us that if we do not have any required rate of return, the best portfolio structure should be 5 per cent in property, 1 per cent in equity, and 3 per cent in bonds, while the remaining 91 per cent should remain in a deposit account.

In other words, the risks in capital markets are always high.

Investors are rational to ask for low-risk assets or a higher investment rate in Thailand, since the rewards for holding other assets are too thin compared with the risks.

However, we also know that we cannot ask markets to behave rationally just because of our fear of losses. We have to set some investment goal, take some risks, and invest as if there is no free lunch.

Based on my risk-return asset-allocation perspective, money should move out of a deposit account only if we expect to reach an investment goal of more than 2 per cent per year.

In Thailand, the ranking from the best to the worst investment in terms of return per unit of risk is bonds, property, gold, and equities.

The Thai bond market is a very good starting point for every investor who requires no more than a 5-per-cent annual rate of return, while property investment should be a place for diversification.

Last, equities and gold are needed only if we want to expand our return-on-investment target beyond 7 per cent per year.

That is what I can tell you about the asset-allocation choice in Thailand.

Mark Zuckerberg once said: "The biggest risk is not taking any risk ... In a world that is changing really quickly, the only strategy that is guaranteed to fail is not taking risks." Likewise, volatility is not to be loved but to be understood and dealt with properly.

Although he might be right, immense volatility in the capital market is still frightening. Yet failure to understand this challenge could damage wealth-creation potential in the long run.

Let us hope we can consider the pros and cons properly.

Views expressed in this article are those of the author and not necessarily of TMB Bank or its executives.

Jitipol Puksamatanan is a global economist and currency strategist at TMB Analytics. He can be reached at Jiti

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

SmallerLargerหน้าแรก» ธุรกิจ» การรับมือกับความเสี่ยงเมื่อความผันผวนสูงรับมือกับความเสี่ยงเมื่อความผันผวนสูง พิเศษให้กับประชาชนที่ 13 มิถุนายน 2016 1:00 amตลาดทุนโลกได้รับความผันผวนมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ เงินสด ตรา หุ้น และสินค้าโภคภัณฑ์ ทั้งหมดมีการเคลื่อนไหวอย่างมากการแสดงของพันธบัตรและตราระหว่างปลายเดือนพฤษภาคมและต้นเดือนมิถุนายนมีพิสูจน์รับรองชี้แจงข้างต้นพฤษภาคม whispers จากเราเฟดว่า มันอาจจะเหมาะสมเนื่องจาก การเพิ่มช่วงของเป้าหมายสำหรับอัตราในเดือนมิถุนายน พันธบัตรทั่วโลก ปกติถือว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ไปป่าราคาของ 10 ปีเราขุมคลังลดลงร้อยละ 2 โดยหลังจากสั่งของเฟด ในระหว่างนี้ ผลตอบแทนของรัฐบาลไทยพันธบัตรเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.77 ผลครบกำหนดอัตราสูงสุดของ 2.34 เปอร์เซ็นต์ เทียบเท่ากับการขาดทุนเกือบ 5 เปอร์เซ็นต์ ในค่าในน้อยกว่าสองสัปดาห์ ตลาดคือตกใจ โดยสัญญาณเริ่มต้นของเฟดในการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยแต่ รอ - สิ่งที่คุณจะพูดว่า ถ้า ฉันบอกคุณว่า ที่ปวด ที่เลวร้ายที่สุด-ปีวัน ย้อนกลับอย่างสมบูรณ์เพียงสัปดาห์ต่อมาเราได้ประหลาดใจ แน่นอน! ในความเป็นจริง ความกลัวของการขึ้นราคาสหรัฐอเมริกาในเดือนมิถุนายนสมบูรณ์หายไป เนื่องจากไม่ดีสถานะของตลาดงานในไทยฉันมอง ตลาดไม่เกิน dramatised แต่เราอยู่ในช่วงตลาดผันผวนสูง จำเป็นต้องพูด ตัวอย่างของฉันเป็นเพียงกรณีของพันธบัตร ถ้าเราลงทุนในหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์ เราก็จะต้องเผชิญความผันผวนมากขึ้นท่านรู้ว่า โลกลงทุนปัจจุบันเป็นสถานที่ที่ค่อนข้างโหดร้าย แต่เรายังต้องใช้ความเสี่ยงบางอย่างหากเราต้องการสร้างโชคชะตาของเรา เราสามารถเลือกที่ละเว้นความเสี่ยงระยะสั้น และมุ่งเน้นเฉพาะในระยะยาว หรือเป็นตลาดมีความเสี่ยงเสมอ และเราก็ต้องยอมรับมันตอบคำถามสำคัญเหล่านี้สอง จะสามารถแบ่งปันการสังเกต 25 ปีของการแสดงและลักษณะความเสี่ยงของสินทรัพย์ห้าชั้นในประเทศไทย เป็นผู้รับมอบฉันทะ "สินค้า" จะแสดง โดยทอง ในขณะแสดง "หุ้น" โดยดัชนี SET "พันธบัตร" วัด โดยดัชนีรวมผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลจากสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย "ทรัพย์สิน" กลับมีประมาณ โดยดัชนีอยู่อาศัยธนาคารไทย และสุดท้าย แต่ไม่ น้อย อัตราการประหยัดน้ำมันโดยเฉลี่ยธนาคารพาณิชย์คือ "ซุปเปอร์เซฟเงินสด"รูปแบบของฉันจะค่อนข้างง่ายกฎในการลงทุนที่จะ ค้นหาผลงาน การรวมกันของคลาสที่ห้าสินทรัพย์ ที่ให้ผลผลิตสูงสุดต่อหน่วยของความเสี่ยง ลงทุนกำไรจะวัด โดยผลผลิตรวมของพอร์ตโฟลิโอ และประมาณความเสี่ยงจากความแปรปรวนของกลุ่มที่เชื่อหรือไม่ ประวัติแสดงเราว่าถ้าเราไม่มีใด ๆ รายคืน โครงสร้างผลงานที่ดีสุดควรเป็นร้อย ละ 5 ในคุณสมบัติ ร้อยละ 1 ส่วน และ ร้อยละ 3 ในพันธบัตร ในขณะที่ร้อยละ 91 เหลือควรอยู่ในบัญชีเงินฝากในคำอื่น ๆ ความเสี่ยงในตลาดทุนมักสูงนักลงทุนมีเหตุผลขอสินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำหรืออัตราการลงทุนสูงขึ้นในประเทศไทย ตั้งแต่รางวัลสำหรับถือ สินทรัพย์อื่นบางเกินไปเมื่อเทียบกับความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม เรายังรู้ว่าว่า เราไม่สามารถขอทำงาน rationally เพียง เพราะความกลัวของขาดตลาด เราต้องตั้งเป้าหมายการลงทุนบาง รับความเสี่ยงบางส่วน และลงทุนเช่นถ้ามีอาหารกลางวันฟรีไม่มี ตามมุมมองของฉันจัดสรรสินทรัพย์เสี่ยงคืน เงินควรย้ายจากบัญชีเงินฝากถ้าเราคาดว่าจะบรรลุเป้าหมายการลงทุนของมากกว่า 2 เปอร์เซ็นต์ต่อปี การจัดอันดับที่ดีที่สุดเพื่อการลงทุนที่แย่ที่สุดในแง่ของผลตอบแทนต่อหน่วยของความเสี่ยงคือในประเทศไทย พันธบัตร คุณสมบัติ ทอง และหุ้นตลาดตราสารหนี้ไทยเป็นจุดเริ่มต้นที่ดีสำหรับนักลงทุนทุกที่ต้องมีไม่เกิน 5 เปอร์เซ็นต์ ปีอัตราผลตอบแทน ในขณะที่คุณสมบัติการลงทุนควรจะเป็นสถานที่สำหรับกระจาย ล่าสุด หุ้นและทองมีความจำเป็นถ้าเราต้องการขยายเป้าหมายผลตอบแทนจากลงทุนเกินกว่าร้อยละ 7 ต่อปีนั่นคือสิ่งที่ผมสามารถบอกคุณเกี่ยวกับทางเลือกการปันส่วนสินทรัพย์ในประเทศไทยมาร์กซักเคอร์เบิร์กเคยกล่าวว่า: "มากที่สุดคือไม่ได้รับความเสี่ยงใด ๆ... ในโลกที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจริง ๆ กลยุทธ์เท่านั้นที่จะล้มเหลวไม่ใช้ความเสี่ยงไว้" ทำนองเดียวกัน ความผันผวนคือไม่ ให้เป็นที่รัก แต่ต้อง การให้รับการจัดการอย่างถูกต้องแม้ว่าเขาอาจจะขวา ที่น่ากลัวยังคงผันผวนอันยิ่งใหญ่ในตลาดทุน ยัง ล้มเหลวในการเข้าใจความท้าทายนี้สามารถทำลายศักยภาพสร้างความมั่งคั่งในระยะยาวเราหวังว่า เราสามารถพิจารณาข้อดีและข้อเสียได้อย่างถูกต้องมุมมองที่แสดงในบทความนี้เป็น ของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้อง ของ ธนาคารทหารไทยหรือผู้บริหาร Jitipol Puksamatanan เป็นทรัพย์เศรษฐศาสตร์และสกุลเงินทั่วโลกที่ศูนย์วิเคราะห์เศรษฐกิจ เขาสามารถทำได้ที่ Jiti

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

SmallerLarger
แรก»ธุรกิจ»การรับมือกับความเสี่ยงเมื่อความผันผวนของตลาดอยู่ในระดับสูง
ในการรับมือกับความเสี่ยงเมื่อความผันผวนของตลาดอยู่ในระดับสูงเป็นพิเศษกับประเทศที่ 13 มิถุนายน 2016 01:00 ตลาดทุนทั่วโลกมีความผันผวนมากเมื่อเร็ว ๆ นี้ เงินสดตราสารหนี้ตราสารทุนและสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมดได้รับการเคลื่อนย้ายอย่างรวดเร็ว. การแสดงของพันธบัตรและตราสารหนี้ระหว่างปลายเดือนพฤษภาคมและต้นเดือนมิถุนายนที่มีการพิสูจน์รับรองคำสั่งดังกล่าวข้างต้น. ในเดือนพฤษภาคมเพียงเพราะเสียงกระซิบจาก ธนาคารกลางสหรัฐว่ามันมีแนวโน้มที่จะเหมาะสมที่จะเพิ่มช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินของรัฐบาลกลางในเดือนมิถุนายนพันธบัตรทั่วโลกถือว่าปกติเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยเดินป่า. ราคา 10 ปีคลังสหรัฐลดลง 2 เปอร์เซ็นต์ทันทีหลังจาก แถลงการณ์ของเฟดได้รับการปล่อยตัว ในขณะที่ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลไทยเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.77 อัตราผลตอบแทนจนครบกำหนดสูงสุดร้อยละ 2.34 คิดเป็นเกือบสูญเสีย 5 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าในเวลาน้อยกว่าสองสัปดาห์ ตลาดก็ตกใจสัญญาณในช่วงต้นของเฟดในการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย. แต่รอ - สิ่งที่คุณจะบอกว่าถ้าฉันบอกคุณว่าปวดเหล่านั้นวันปีถึงที่เลวร้ายที่สุดที่ตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิงเพียงหนึ่งสัปดาห์ภายหลังได้หรือไม่ว่าเราเป็นประหลาดใจ? แน่นอน! ในความเป็นจริงความกลัวของอัตราการเพิ่มขึ้นของสหรัฐในเดือนมิถุนายนที่หายไปอย่างสมบูรณ์เพียงเพราะสภาพของตลาดงานในประเทศสหรัฐอเมริกา. จากจุดของฉันในมุมมองของตลาดไม่เกินลำนำ แต่เรา ในช่วงเวลาของตลาดสูงระเหย จำเป็นต้องพูดตัวอย่างของฉันเป็นเพียงกรณีของพันธบัตร. ถ้าเรายังลงทุนในตราสารทุนหรือสินค้าโภคภัณฑ์เราก็ต้องเผชิญกับความผันผวนมากยิ่งขึ้น. คนรู้ว่าโลกการลงทุนในปัจจุบันค่อนข้างเป็นสถานที่ที่โหดร้าย แต่เรายังคงต้องใช้เวลา ความเสี่ยงบางอย่างถ้าเราต้องการที่จะสร้างความมั่งคั่งของเรา. เราสามารถละเลยความเสี่ยงระยะสั้นและมุ่งเน้นเฉพาะในระยะยาว? หรือเป็นตลาดที่มักจะเป็นสถานที่ที่มีความเสี่ยงและเราก็ต้องยอมรับมันได้หรือไม่เพื่อที่จะตอบทั้งสองคำถามที่สำคัญฉันสามารถแบ่งปันการสังเกตของ 25 ปีของการแสดงและลักษณะความเสี่ยงของห้าสินทรัพย์ในประเทศไทย. เป็นผู้รับมอบฉันทะ "สินค้าโภคภัณฑ์" โดยมีตัวแทนทองขณะที่ "หุ้น" โดยมีตัวแทนดัชนีตลาดหลักทรัพย์ "พันธบัตร" จะถูกวัดโดยดัชนีผลตอบแทนรวมของพันธบัตรรัฐบาลจากสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย "ทรัพย์สิน" กลับเป็นที่คาดกันโดยธนาคารแห่งประเทศไทยดัชนีที่อยู่อาศัย. และสุดท้าย แต่ไม่น้อยกว่าอัตราเงินฝากออมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ธนาคารเฉลี่ยคือ "เงินสดซุปเปอร์ปลอดภัย". รูปแบบของฉันคือค่อนข้างง่าย. กฎในการตัดสินใจลงทุนคือการ ค้นหาผลงานการรวมกันของสินทรัพย์ห้าที่ให้ผลผลิตสูงสุดต่อหน่วยของความเสี่ยงที่กำไรจากการลงทุนที่วัดโดยอัตราผลตอบแทนการลงทุนโดยรวมและความเสี่ยงในการประมาณโดยความแปรปรวนของผลงานได้. เชื่อหรือไม่ ประวัติศาสตร์แสดงให้เราเห็นว่าถ้าเราไม่ได้มีอัตราผลตอบแทนโครงสร้างผลงานที่ดีที่สุดควรจะเป็นร้อยละ 5 ในทรัพย์สินร้อยละ 1 ส่วนและร้อยละ 3 ในพันธบัตรต่อขณะที่เหลืออีกร้อยละ 91 จะยังคงอยู่ใน บัญชีเงินฝาก. ในคำอื่น ๆ ที่มีความเสี่ยงในตลาดทุนอยู่เสมอสูง. นักลงทุนมีเหตุผลที่จะขอสินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำหรืออัตราการลงทุนเพิ่มขึ้นในประเทศไทยตั้งแต่รางวัลสำหรับการถือครองสินทรัพย์อื่น ๆ ที่มีบางเกินไปเมื่อเทียบกับความเสี่ยง. อย่างไรก็ตาม เรายังรู้ว่าเราไม่สามารถขอการตลาดทำงานอย่างมีเหตุผลเพียงเพราะความกลัวของการสูญเสียของเรา เราจะต้องกำหนดเป้าหมายการลงทุนบางส่วนจะรับความเสี่ยงบางส่วนและการลงทุนเช่นถ้าไม่มีอาหารกลางวันฟรี. ขึ้นอยู่กับความเสี่ยงผลตอบแทนมุมมองของสินทรัพย์จัดสรรของฉันเงินควรย้ายออกจากบัญชีเงินฝากเฉพาะในกรณีที่เราคาดว่าจะไปถึงเป้าหมายการลงทุน มากกว่าร้อยละต่อปีต่อ 2. ในประเทศไทยการจัดอันดับจากที่ดีที่สุดกับการลงทุนที่เลวร้ายที่สุดในแง่ของผลตอบแทนต่อหน่วยของความเสี่ยงพันธบัตรทรัพย์สินทองคำและหุ้น. ตลาดตราสารหนี้ไทยเป็นจุดเริ่มต้นที่ดีมากสำหรับ นักลงทุนที่ต้องไม่เกินอัตราประจำปี 5 เปอร์เซ็นต์ของผลตอบแทนในขณะที่การลงทุนในทรัพย์สินที่ควรจะเป็นสถานที่สำหรับการกระจายการลงทุน. ทุกล่าสุดตลาดหุ้นและทองคำที่มีความจำเป็นเฉพาะในกรณีที่เราต้องการที่จะขยายเป้าหมายผลตอบแทนจากการลงทุนของเราเกินกว่า 7 . ร้อยละต่อปีนั่นคือสิ่งที่ผมสามารถบอกคุณเกี่ยวกับทางเลือกของสินทรัพย์จัดสรรในประเทศไทย. Mark Zuckerberg เคยกล่าวไว้ว่า "ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดคือไม่ได้รับความเสี่ยงใด ๆ ... ในโลกที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วจริงๆกลยุทธ์เท่านั้น ที่รับประกันว่าจะล้มเหลวไม่ได้รับความเสี่ยง. " ในทำนองเดียวกันการระเหยไม่ได้ที่จะได้รับความรัก แต่จะเข้าใจและจัดการกับอย่างถูกต้อง. แม้ว่าเขาอาจจะมีสิทธิ์ผันผวนอันยิ่งใหญ่ในตลาดทุนยังคงเป็นที่น่ากลัว แต่ความล้มเหลวที่จะเข้าใจความท้าทายนี้อาจเกิดความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นมากมายการสร้างในระยะยาว. ขอให้เราหวังว่าเราสามารถพิจารณาข้อดีและข้อเสียอย่างถูกต้อง. ชมแสดงในบทความนี้เป็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องธนาคารทหารไทยหรือผู้บริหารของ. Jitipol Puksamatanan เป็นนักเศรษฐศาสตร์ทั่วโลกและยุทธศาสตร์สกุลเงินที่ TMB Analytics เขาสามารถไปถึงที่ Jiti