Panel C of Table 2 juxtaposes the r

Panel C of Table 2 juxtaposes the ranking of countries by stock price
synchronicity, as measured by R2
j
, against their ranking by per capita GDP in
Panel A. Only four relatively wealthy countries have notably high R2s. These
countries are Japan, Italy, Greece, and Spain. Note that the stock market in
Japan is regarded by many practitioners as notoriously bubble-prone, and that
Italy has a demonstrably poorly functioning stock market (see Zingales, 1994).
With these exceptions, low-income economies account for the high R2s. The "ve
highest R2
j
s are for Poland, China, Malaysia, Taiwan, and Turkey. The "ve
lowest R2s are for developed high-income countries } the United States, Ireland,
Canada, the United Kingdom, and Australia. Overall, the R2
j estimates for
high-income countries tend to be below the median.2
Fig. 4 graphically highlights the large di!erences across countries in the f
j and
R2
j measures of stock market synchronicity. Panel A of Fig. 5 plots the f
j of each
country against the logarithm of its per capita GDP, illustrating a clear and
statistically signi"cant negative correlation equal to !0.571 and signi"cant at
the 0.1% level. Panel B of Fig. 5 plots each country's R2
j against the logarithm of
its per capita GDP, again making evident a clear and signi"cant negative
correlation of !0.394, signi"cant at the 2% level. A closer look at Fig. 5
suggests two data clusters: high-income countries with low synchronicity and
low-income countries with high synchronicity. This clustering suggests that per
capita GDP might be proxying for another measure of economic development
that also exhibits such clustering.
In summary, the R2
j and f
j measures of synchronicity behave similarly. Both
measures show a clearly negative relation between stock price synchronicity and
per capita income, with some evidence of clustering.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แผง C ของตาราง 2 juxtaposes การจัดอันดับของประเทศ โดยราคาหุ้นsynchronicity วัดจาก R2เจกับการจัดอันดับโดย GDP ต่อหัวในแผงอ. เพียงสี่ประเทศที่ค่อนข้างรวยได้ยวดสูง R2s เหล่านี้ประเทศคือ ประเทศญี่ปุ่น อิตาลี กรีซ และสเปน หมายเหตุที่ตลาดหุ้นในญี่ปุ่นถือเป็นผู้มากมายเป็นฉาวฟองเสี่ยง และที่อิตาลีมีราคาตลาดหุ้นไม่ดี demonstrably ทำงาน (ดู Zingales, 1994)มีข้อยกเว้นเหล่านี้ เศรษฐกิจแนซ์บัญชีสำหรับ R2s สูง "VeR2 สูงสุดเจs อยู่ในโปแลนด์ จีน มาเลเซีย ไต้หวัน และตุรกี "VeR2s ต่ำเป็นประเทศร่ำรวยพัฒนา} สหรัฐอเมริกา ไอร์แลนด์แคนาดา สหราชอาณาจักร และออสเตรเลีย โดยรวม R2เจประเมินสำหรับประเทศร่ำรวยมักจะ อยู่ด้านล่างนี้ median.2Fig. 4 ภาพไฮไลท์ดิใหญ่! erences ประเทศในการเจ และR2วัดเจ synchronicity ตลาดหุ้น F การลงจุดแผง A Fig. 5เจของแต่ละประเทศกับลอการิทึมของ GDP ต่อหัว แสดงการล้าง และทางสถิติ signi "ไม่สามารถลบความสัมพันธ์เท่ากับ! 0.571 และ signi " ต้อนที่ระดับ 0.1% แผง B ของ Fig. 5 ลงจุด R2 แต่ละประเทศเจกับลอการิทึมของของ GDP ต่อหัว อีก ทำให้เห็นได้ชัดการล้างและ signi "ต้อนลบความสัมพันธ์ของ! signi 0.394 "ต้อนที่ระดับ 2% Fig. 5แนะนำข้อมูลคลัสเตอร์ที่สอง: ประเทศร่ำรวยกับ synchronicity ต่ำ และประเทศแนซ์กับ synchronicity สูง คลัสเตอร์นี้แนะนำที่ต่อเศรษฐกิจฟิลิปปินส์จึงอาจ proxying สำหรับวัดพัฒนาเศรษฐกิจอื่นนอกจากนี้ที่จัดแสดงเช่นคลัสเตอร์ในสรุป R2j และ fวัดเจ synchronicity ลักษณะเช่นเดียวกัน ทั้งสองอย่างมาตรการแสดงความสัมพันธ์เชิงลบอย่างชัดเจนระหว่าง synchronicity ราคาหุ้น และต่อหัวรายได้ มีหลักฐานบางอย่างของคลัสเตอร์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แผง C ของตารางที่ 2 juxtaposes
การจัดอันดับของประเทศโดยราคาหุ้นบังเอิญเป็นวัดโดยR2 ญกับการจัดอันดับของพวกเขาโดยจีดีพีต่อหัวในแผงA. เพียงสี่ประเทศที่ร่ำรวยมีค่อนข้างสะดุดตา R2s สูง เหล่านี้ประเทศญี่ปุ่น, อิตาลี, กรีซและสเปน โปรดทราบว่าตลาดหุ้นในประเทศญี่ปุ่นได้รับการยกย่องโดยผู้ปฏิบัติงานเป็นจำนวนมากฉาวโฉ่ฟองได้ง่ายและที่อิตาลีมีตลาดทำงานได้ไม่ดีdemonstrably หุ้น (ดู Zingales, 1994). มีข้อยกเว้นเหล่านี้เศรษฐกิจมีรายได้ต่ำบัญชีสำหรับ R2s สูง "การได้R2 สูงสุดญs สำหรับโปแลนด์, จีน, มาเลเซีย, ไต้หวัน, และตุรกี." การได้ต่ำสุดR2s สำหรับประเทศที่พัฒนาแล้วมีรายได้สูง} สหรัฐอเมริกา, ไอร์แลนด์, แคนาดา, สหราชอาณาจักรและออสเตรเลีย โดยรวมแล้ว R2 เจประมาณการสำหรับประเทศรายได้สูงมีแนวโน้มที่จะต่ำกว่า median.2 รูป 4 กราฟิกไฮไลท์ดิมีขนาดใหญ่! erences ทั่วประเทศในเอฟเจและR2 มาตรการญบังเอิญตลาดหุ้น แผงของรูป 5 แปลงฉญของแต่ละประเทศกับลอการิทึมของต่อหัวของจีดีพีที่แสดงที่ชัดเจนและมีนัยสำคัญทางสถิติ"ความสัมพันธ์ทางลบลาดเทเท่ากับ! 0.571 และนัยสำคัญ" ลาดเทที่ระดับ0.1% แผง B ของรูป 5 แปลงของแต่ละประเทศ R2 ญกับลอการิทึมของต่อหัวของจีดีพีอีกครั้งทำให้เห็นได้ชัดที่ชัดเจนและมีนัยสำคัญ"เชิงลบลาดเทความสัมพันธ์ของ! 0.394, นัยสำคัญ" ลาดเทในระดับ 2% มองใกล้ที่รูป 5 แสดงให้เห็นสองกลุ่มข้อมูล: ประเทศที่มีรายได้สูงด้วยบังเอิญต่ำและประเทศที่มีรายได้ต่ำที่มีบังเอิญสูง การจัดกลุ่มนี้แสดงให้เห็นว่าต่อหัวของจีดีพีอาจจะ proxying สำหรับตัวชี้วัดของการพัฒนาทางเศรษฐกิจอื่นที่ยังจัดแสดงนิทรรศการการจัดกลุ่มดังกล่าว. โดยสรุป R2 เจฉมาตรการญของการประพฤติบังเอิญในทำนองเดียวกัน ทั้งมาตรการที่แสดงให้เห็นความสัมพันธ์เชิงลบอย่างชัดเจนระหว่างราคาหุ้นบังเอิญและรายได้ต่อหัวที่มีหลักฐานของการจัดกลุ่มบาง