Third, our study demonstrates the i

Third, our study demonstrates the importance of corporate
governance; namely, the effects of ownership and
internal corporate governance factors in affecting CEO
compensation contracting. We document substantial
changes in the internal corporate governance and ownership
structure of Chinese firms in our sample years. We find
broad support that board and shareholder monitoring substitute
for the need of equity incentives. We also find that
economic variables, such as firm performance and firm size,
and CEOs’ human capital, are more important factors
shaping the level of CEO pay than ownership and corporate
governance variables. In particular, the effect of corporate
governance on CEO pay level is considerately weaker after
controlling for unobserved firm heterogeneity and pay persistence.
Overall, our results show that the effectiveness of
internal corporate governance mechanisms is limited, particularly
after considering the impact of wage dynamics in
the pay-setting process.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ที่สาม การศึกษาของเราแสดงให้เห็นถึงความสำคัญขององค์กรภิบาล ผลของความเป็นเจ้าของได้แก่ และปัจจัยภายในกิจการในผล CEOค่าตอบแทนสัญญา เราเอกสารสำคัญการเปลี่ยนแปลงในการกำกับดูแลกิจการภายในและความเป็นเจ้าของโครงสร้างของบริษัทจีนในปีตัวอย่างของเรา เราค้นหาสนับสนุนสิ่งที่คณะกรรมการและผู้ถือหุ้นในการตรวจสอบแทนต้องของส่วนสิ่งจูงใจ เรายังพบว่าตัวแปรทางเศรษฐกิจ ประสิทธิภาพของบริษัทและบริษัทขนาดและ บุคลากรของ CEOs เป็นปัจจัยสำคัญสร้างรูปร่างระดับค่าจ้าง CEO มากกว่าความเป็นเจ้าของ และองค์กรตัวแปรกำกับ โดยเฉพาะ ลักษณะพิเศษขององค์กรกำกับดูแลกิจการในระดับค่าจ้าง CEO เป็น weaker considerately หลังการควบคุม heterogeneity unobserved ของบริษัทและค่าจ้างคงอยู่โดยรวม ผลของเราแสดงว่าประสิทธิภาพของกลไกการกำกับดูแลกิจการภายในถูกจำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากการพิจารณาผลกระทบของค่าจ้าง dynamics ในการตั้งค่าค่าจ้าง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประการที่สามการศึกษาของเราแสดงให้เห็นถึงความสำคัญขององค์กร
กำกับดูแล; คือผลกระทบของการเป็นเจ้าของและ
ปัจจัยภายในกำกับดูแลกิจการที่มีผลกระทบต่อซีอีโอใน
การทำสัญญาค่าตอบแทน เราเอกสารสำคัญ
การเปลี่ยนแปลงในการกำกับดูแลกิจการภายในและการเป็นเจ้าของ
โครงสร้างของ บริษัท จีนในปีที่ตัวอย่างของเรา เราพบ
การสนับสนุนอย่างกว้างขวางว่าคณะกรรมการและผู้ถือหุ้นแทนการตรวจสอบ
ความต้องการของแรงจูงใจส่วนได้เสีย นอกจากนี้เรายังพบว่า
ตัวแปรทางเศรษฐกิจเช่นประสิทธิภาพมั่นคงและขนาด บริษัท
และซีอีโอ 'ทุนมนุษย์เป็นปัจจัยที่สำคัญมากขึ้น
การสร้างระดับของซีอีโอจ่ายกว่าการเป็นเจ้าของและองค์กร
กำกับดูแลตัวแปร โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลกระทบขององค์กร
กำกับดูแลในระดับซีอีโอจ่ายเป็น considerately ปรับตัวลดลงหลังจากที่
ควบคุมเซลล์สืบพันธุ์ บริษัท ไม่มีใครสังเกตและชำระเงินติดตา.
โดยรวม, ผลของเราแสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพของ
กลไกการกำกับดูแลกิจการภายในมี จำกัด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง
หลังจากที่พิจารณาถึงผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงค่าจ้างใน
ขั้นตอนการจ่ายเงินการตั้งค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ประการที่สาม การศึกษาของเราแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของบรรษัทภิบาล
; คือ ผลของการเป็นเจ้าของและดูแลกิจการภายในที่มีผลต่อปัจจัย
สัญญาค่าตอบแทน CEO

เราได้เอกสารการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก
ในภายใน หลักธรรมาภิบาลและโครงสร้างผู้ถือหุ้นของ บริษัท จีนในปี
ตัวอย่างของเรา เราพบ
สนับสนุนกว้างที่คณะกรรมการและผู้ถือหุ้นแทน
ติดตามสำหรับความต้องการของแรงจูงใจของบริษัท เรายังหา
ตัวแปรทางเศรษฐกิจ เช่น งานบริษัท และ บริษัท ขนาด ,
และซีอีโอ ' ทุนมนุษย์เป็นปัจจัยสำคัญ
รูปร่างระดับ CEO จ่ายมากกว่าความเป็นเจ้าของและตัวแปรธรรมาภิบาล

โดยเฉพาะผลของการกำกับดูแลกิจการในระดับดี ( คือจ่าย

ลงหลังการควบคุมสำหรับ บริษัท ที่สามารถจ่าย unobserved วิริยะ .
รวมผลของเราแสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพของกลไกการกำกับดูแลกิจการภายใน

จำกัด โดยเฉพาะหลังจากการพิจารณาผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงในการตั้งค่าการจ่ายค่าจ้าง
.