Summary and conclusionsThere is lit

Summary and conclusions
There is little disagreement that capital investment decisions are among the most crucial decisions entrusted to firm
managers, yet little is known about what causes managers to deviate from the prescriptions of sophisticated capital
budgeting methods. We provide evidence about whether and why a psychologically important but normatively irrelevant
situational factor pushes managers away from making economically efficient capital investment decisions. Our results reveal
a debt-induced reluctance to part with an asset, which causes two decision errors—(1) participants forego investments that
increase firm value and (2) participants accept investments that decrease firm value. When the source of finance is equity,
participants are less likely to make either of these costly decision errors. We also find that higher unpaid principal
accentuates participants' reluctance to part with debt financed assets, but that their reluctance to part with the asset is
invariant to whether the debt is secured or unsecured. Finally, we provide evidence affirming our theory-based explanation
for why debt financing has the aforementioned effect on managers' capital investment decisions. The mediation results
not only affirm our theory-based explanation for why debt financing influences managers' capital investment decisions,
but they help rule out various alternative explanations related to risk, leverage, signaling, and liquidity. The knowledge
gained from this study may help to improve capital investment decisions in organizations

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ข้อสรุปต่าง ๆมีกันน้อยที่ตัดสินใจลงทุนในการตัดสินใจสำคัญที่มอบหมายให้บริษัทผู้จัดการ ยังเป็นที่รู้จักกันดีเกี่ยวกับสิ่งที่ทำให้เกิดการเบี่ยงเบนไปจากกรอบของทุนที่มีความซับซ้อนวิธีการจัดทำงบประมาณ เราให้หลักฐานเกี่ยวกับว่า และ เหตุผลสำคัญจิตใจแต่ไม่เกี่ยวข้อง normativelyปัจจัยสถานการณ์ผลักดันผู้จัดการจากการตัดสินใจลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ เปิดเผยผลของเราเกิดหนี้เลี้ยงส่วนกับสินทรัพย์ ซึ่งทำให้ตัดสินใจสองคน errors—(1) นำเงินลงทุนที่เพิ่มมูลค่าของบริษัท และ (2) ผู้เข้าร่วมยอมรับเงินลงทุนที่ลดค่าบริษัท เมื่อแหล่งที่มาของเงินเป็นผู้ถือหุ้นผู้เรียนมีโอกาสน้อยที่จะทำการอย่างใดอย่างหนึ่งเหล่านี้ข้อผิดพลาดในการตัดสินใจจ่าย เรายังค้นหาหลักการชำระที่สูงขึ้นเน้นไม่เต็มใจของผู้เข้าร่วมจะผละจากหนี้เงินทุนหลักทรัพย แต่ที่เป็นของพวกเขาไม่เต็มใจจะส่วนกับสินทรัพย์invariant ว่าหนี้จะปลอดภัย หรือไม่มีหลักประกัน ในที่สุด เรามีหลักฐานยืนยันคำอธิบายตามทฤษฎีของเราสำหรับเหตุหนี้เงินมีผลดังกล่าวในการตัดสินใจลงทุนของผู้จัดการ ผลการไกล่เกลี่ยไม่เพียง ยืนยันเราอธิบายตามทฤษฎีสำหรับเหตุหนี้เงินมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจลงทุนของผู้จัดการแต่จะช่วยแยกแยะว่า คำอธิบายทางเลือกต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยง งัด สัญญาณ และสภาพคล่อง ความรู้จากนี้การศึกษาอาจช่วยปรับปรุงการตัดสินใจลงทุนในองค์กร

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สรุปและข้อสรุปที่
มีความขัดแย้งเล็ก ๆ น้อย ๆ ว่าการตัดสินใจลงทุนเป็นหนึ่งในการตัดสินใจที่สำคัญที่สุดได้รับมอบหมายให้ บริษัท มี
ผู้จัดการยังไม่ค่อยมีใครรู้จักสิ่งที่ทำให้ผู้จัดการที่จะเบี่ยงเบนไปจากใบสั่งยาของเงินทุนที่มีความซับซ้อน
วิธีการงบประมาณ เราให้บริการเกี่ยวกับว่าหลักฐานและเหตุผลที่สำคัญในทางจิตวิทยา แต่ไม่เกี่ยวข้อง normatively
ปัจจัยที่ผลักดันให้สถานการณ์ผู้จัดการออกไปจากการที่มีประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจการตัดสินใจลงทุน ผลของเราเปิดเผย
ฝืนหนี้ที่เกิดขึ้นเป็นส่วนหนึ่งกับสินทรัพย์ซึ่งทำให้เกิดการตัดสินใจผิดพลาดสอง (1) ผู้เข้าร่วมนำเงินลงทุนที่
เพิ่มมูลค่าของ บริษัท และ (2) ผู้เข้าร่วมการยอมรับการลงทุนที่ลดค่า บริษัท เมื่อแหล่งที่มาของเงินทุนเป็นผู้ถือหุ้น
เข้าร่วมประชุมมีโอกาสน้อยที่จะทำให้ทั้งข้อผิดพลาดของการตัดสินใจเหล่านี้ค่าใช้จ่าย นอกจากนี้เรายังพบว่าค้างชำระเงินต้นสูง
เน้นการฝืนใจเข้าร่วมเป็นส่วนหนึ่งกับสินทรัพย์หนี้ทุน แต่ที่พวกเขาไม่เต็มใจที่จะเป็นส่วนหนึ่งกับสินทรัพย์
คงที่ไม่ว่าจะเป็นหนี้ที่มีหรือไม่มีหลักประกัน สุดท้ายเราเห็นพ้องให้มีหลักฐานคำอธิบายทฤษฎีของเรา
ว่าทำไมการชำระหนี้จะมีผลดังกล่าวข้างต้นในผู้จัดการการตัดสินใจลงทุน ผลการไกล่เกลี่ย
ไม่เพียง แต่ยืนยันคำอธิบายทฤษฎีของเราสำหรับเหตุผลที่มีอิทธิพลต่อการชำระหนี้ผู้จัดการการตัดสินใจลงทุนเงินทุน
แต่พวกเขาช่วยออกกฎคำอธิบายทางเลือกต่างๆที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงการใช้ประโยชน์จากการส่งสัญญาณและสภาพคล่อง ความรู้ที่
ได้รับจากการศึกษานี้อาจช่วยในการปรับปรุงการตัดสินใจลงทุนในองค์กร