Most finance textbooks (See Benninga and Sarig, 1997, Brealey, Myers
and Marcus, 1996, Copeland, Koller and Murrin, 1994, Damodaran,
1996, Gallagher and Andrew, 2000, Van Horne, 1998, Weston and
Copeland, 1992) present the Weighted Average Cost of Capital WACC
calculation as:
WACC = d(1-T)D% + eE% (1)
Where d is the cost of debt before taxes, T is the tax rate, D% is the
percentage of debt on total value, e is the cost of equity and E% is the
percentage of equity on total value. All of them precise (but not with
enough emphasis) that the values to calculate D% y E% are market
values. Although they devote special space and thought to calculate d
and e, little effort is made to the correct calculation of market values.
This means that there are several points that are not sufficiently dealt
with: Market values, location in time, occurrence of tax payments, WACC
changes in time and the circularity in calculating WACC. The purpose of
this note is to clear up these ideas and emphasize in some ideas that
usually are looked over.
Also, some suggestions are presented on how to calculate, or estimate,
the equity cost of capital.
ตำราทางการเงินมากที่สุด (ดู Benninga และ Sarig, 1997, Brealey ไมเยอร์และ มาร์คัส 1996, Copeland, Koller และ Murrin, 1994, Damodaran1996, Gallagher และแอนดรูว์ 2000 แวน Horne, 1998, Weston และCopeland, 1992) แสดงการถ่วงน้ำหนักเฉลี่ยต้นทุนของเงินทุน WACCคำนวณเป็น:WACC = d % D (1-T) + eE % (1)D เป็น ต้นทุนของหนี้สินก่อนภาษี T คือ อัตราภาษี D %เป็นเปอร์เซ็นต์ของหนี้ค่ารวม e คือ ต้นทุนของหุ้น และ E %เป็นเปอร์เซ็นต์ของหุ้นมูลค่ารวม ทั้งหมด ของพวกเขาชัดเจน (แต่ไม่มีพอเน้น) ค่าการคำนวณ D % y E ตลาดค่า ถึงแม้ว่าพวกเขาอุทิศพื้นที่พิเศษและการคิดคำนวณ dและ e น้อยนี่มีการคำนวณที่ถูกต้องของค่าการตลาดหมายความ ว่า มีหลายจุดที่จะไม่แจกแก่โดย: ค่าการตลาด ในเวลา เกิดการชำระภาษี WACCการเปลี่ยนแปลงในเวลาและหมุนเวียนในการคำนวณ WACC วัตถุประสงค์ของหมายเหตุนี้เป็นเพื่อ ล้างความคิดเหล่านี้ และเน้นในความคิดบางอย่างที่มักจะมองผ่านยัง มีแสดงคำแนะนำในวิธี การคำนวณ ประเมินต้นทุนหุ้นทุน
การแปล กรุณารอสักครู่..
หนังสือการเงินมากที่สุด ( ดู benninga กับซาริจ , 1997 , brealey Myers
และมาร์คัส ปี 1996 และ โคปแลนด์ โคลเลอร์ , มอร์ริน , 2537 , damodaran
1996 , กัลลาเกอร์และแอนดรู , 2000 , แวน ฮอร์น , 1998 , เวสตันและ
Copeland , 1992 ) ปัจจุบันต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุน WACC
โดย : การคำนวณ WACC = D ( 1-t ) d% เ % ( 1 )
ที่ D คือ ต้นทุนของหนี้ก่อนหักภาษี , T คือ อัตราภาษี , d%
เป็นร้อยละของหนี้ มูลค่ารวม , E คือ ต้นทุนของเงินทุนและการเป็นเปอร์เซ็นต์ของทุนใน
มูลค่ารวม ทั้งหมดของพวกเขาแน่นอน ( แต่ไม่ใช่กับ
เน้นเพียงพอ ) ซึ่งค่าที่คำนวณ d% Y E % เป็นตลาด
ค่า แม้ว่าพวกเขาจะอุทิศพื้นที่พิเศษและคิดคำนวณ D
และ E , ความพยายามน้อยทำให้การคำนวณที่ถูกต้องของค่าการตลาด .
ซึ่งหมายความ ว่า มีหลายจุดที่ไม่เพียงพอแจก
: มูลค่าตลาด , สถานที่ในเวลาที่เกิดขึ้นของเงินภาษีของชาว
เปลี่ยนแปลงเวลาและ circularity ในการคำนวณ WACC . วัตถุประสงค์ของ
หมายเหตุนี้คือการล้างความคิดเหล่านี้ และเน้นความคิดบางอย่างที่มักจะดู
.
และข้อเสนอแนะบางส่วนจะแสดงวิธีการคำนวณ หรือประมาณการ ,
ส่วนต้นทุนของเงินทุน
การแปล กรุณารอสักครู่..