Rational partisan theory suggests t

Rational partisan theory suggests that firms perform better under right- than left-leaning governments. In the pre-election time, investors should anticipate these effects of government partisanship. This is the first study to investigate such anticipated partisan effects in Germany. Applying conditional volatility models we analyze the impact of expected government partisanship on stock market performance in the 2002 German federal election. Our results show that small-firm stock returns were positively (negatively) linked to the probability of a right- (left-) leaning coalition winning the election. Moreover, we find that volatility increased as the electoral prospects of right-leaning parties improved, while greater electoral uncertainty had a volatility-reducing effect.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ทฤษฎีเชือดพรรคแนะนำว่า บริษัททำดีใต้ขวา-กว่ารัฐบาลซ้ายลำ ในเวลาก่อนการเลือกตั้ง นักลงทุนควรมีลักษณะพิเศษเหล่านี้ของรัฐบาล partisanship นี้เป็นการศึกษาแรกเพื่อตรวจสอบผลพรรคดังกล่าวคาดว่าในเยอรมนี ใช้แบบจำลองความผันผวนตามเงื่อนไขที่เราวิเคราะห์ผลกระทบของ partisanship รัฐบาลคาดตลาดหุ้นประสิทธิภาพในการเลือกตั้งรัฐบาลกลางเยอรมัน 2002 แสดงผลของเราให้คืนหุ้นของบริษัทขนาดเล็กได้บวก (ลบ) เชื่อมโยงกับความน่าเป็นแบบขวา- (ซ้าย) ลำรัฐบาลชนะการเลือกตั้ง นอกจากนี้ เราพบว่า ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นตามแนวโน้มการเลือกตั้งของฝ่ายขวาลำขึ้น ในขณะที่ความไม่แน่นอนเลือกตั้งมากขึ้นมีผลกระทบต่อความผันผวนลดลง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ทฤษฎีเหตุผลเข้าข้างแสดงให้เห็นว่า บริษัท ที่อยู่ภายใต้การทำงานได้ดีขึ้นกว่ารัฐบาลขวาซ้ายพิง ในเวลาที่การเลือกตั้งล่วงหน้านักลงทุนควรคาดหวังผลกระทบเหล่านี้เข้าข้างรัฐบาล นี่คือการศึกษาแรกเพื่อศึกษาผลที่คาดว่าพรรคดังกล่าวในประเทศเยอรมนี การประยุกต์ใช้แบบจำลองความผันผวนตามเงื่อนไขที่เราจะวิเคราะห์ผลกระทบของการเข้าข้างรัฐบาลคาดว่าผลการดำเนินงานการลงทุนในตลาดหุ้นในการเลือกตั้ง 2002 รัฐบาลกลางเยอรมัน ผลของเราแสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนที่หุ้นขนาดเล็ก บริษัท เป็นบวก (ลบ) ที่เชื่อมโยงกับความน่าจะเป็นของขวานี้ (ซ้าย) รัฐบาลเอนชนะการเลือกตั้ง นอกจากนี้เรายังพบว่าความผันผวนเพิ่มขึ้นตามแนวโน้มการเลือกตั้งของฝ่ายขวาพิงปรับตัวดีขึ้นในขณะที่ความไม่แน่นอนของการเลือกตั้งมากขึ้นมีความผันผวนลดผลกระทบ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ทฤษฎีเหตุผล ชี้ให้เห็นว่า บริษัทดำเนินการพวกพ้องขวา - ขึ้นภายใต้รัฐบาลมากกว่าเอียงซ้าย ในช่วงก่อนการเลือกตั้ง นักลงทุนควรจะคาดหวังเหล่านี้ผลของรัฐบาลเข้าข้าง . การศึกษานี้เป็นครั้งแรก เพื่อศึกษาผลกระทบดังกล่าว คาดว่าพลพรรคในเยอรมันการใช้เงื่อนไขแบบเราวิเคราะห์ผลกระทบของความผันผวน คาดว่ารัฐบาลเข้าข้างประสิทธิภาพในตลาดหุ้นในการเลือกตั้งของรัฐบาลกลาง 2002 เยอรมัน ผลของเราแสดงให้เห็นว่า บริษัท ผลตอบแทนของหุ้นขนาดเล็ก มีความสัมพันธ์ทางบวก ( ลบ ) ที่เชื่อมโยงกับความน่าจะเป็นของขวา ( ซ้าย ) พิงพรรคร่วมรัฐบาลชนะเลือกตั้ง นอกจากนี้เราพบว่า ความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเป็นโอกาสของพรรคดีขึ้นการการเลือกตั้ง ขณะที่การเลือกตั้งที่ไม่แน่นอน มีความผันผวนมากขึ้น เพื่อลดผลกระทบ