Fighting Against Currency Depreciat

Fighting Against Currency Depreciation, Macroeconomic Instability and Sudden Stops


In this paper we show that in the aftermath of a crisis, a government that changes the nominal interest
rate in response to currency depreciation can induce aggregate instability in the economy by generating
self-fulfilling endogenous cycles. In particular if a government raises the interest rate proportionally
more than an increase in currency depreciation then it induces self-fulfilling cyclical equilibria that
are able to replicate some of the empirical regularities of emerging market crises. We construct an
equilibrium characterized by the self-validation of people’s expectations about currency depreciation and
by the following stylized facts of the “Sudden Stop” phenomenon: a decline in domestic production
and aggregate demand, a significantly larger currency depreciation, a collapse in asset prices, a sharp
correction in the price of traded goods relative to non-traded goods and an improvement in the current
account deficit.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ต่อสู้กับค่าเงิน เศรษฐกิจมหภาค Instability และหยุดกระทันหันในกระดาษนี้ เราแสดงที่ในผลพวงของวิกฤต รัฐบาลที่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยราคาในค่าเงินสามารถก่อให้เกิดความไม่เสถียรรวมในระบบเศรษฐกิจ โดยการสร้างรอบภายนอกตอบสนองตนเอง โดยเฉพาะหาก รัฐบาลเพิ่มอัตราดอกเบี้ยตามสัดส่วนมากกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าเงิน แล้วมันก่อให้เกิด equilibria วงจรตอบสนองตนเองที่จะสามารถทำซ้ำบางส่วนของ regularities เชิงประจักษ์ของวิกฤตตลาดเกิดใหม่ เราสร้างการสมดุลโดยการตรวจสอบตนเองของประชาชนความคาดหวังเกี่ยวกับค่าเงิน และต่อไปนี้เก๋ข้อเท็จจริงของปรากฏการณ์ "ฉับพลัน Stop": ในการผลิตภายในประเทศและรวมความต้องการ ค่าเงินที่มีขนาดใหญ่มาก ยุบในราคาสินทรัพย์ คมชัดการแก้ไขในราคาของสินค้าที่ซื้อขายเมื่อเทียบกับสินค้าที่ไม่มีการซื้อขายและการปรับปรุงในปัจจุบันบัญชีขาดทุนสะสม

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การต่อสู้กับค่าเสื่อมราคาสกุลเงินเสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาคและหยุดทันที


ในบทความนี้เราแสดงให้เห็นว่าในผลพวงของวิกฤตของรัฐบาลที่มีการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ย
อัตราการตอบสนองต่อการคิดค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินสามารถทำให้เกิดความไม่แน่นอนรวมในระบบเศรษฐกิจโดยการสร้าง
การตอบสนองตนเองวงจรภายนอก . โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้ารัฐบาลปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามสัดส่วน
ที่มากกว่าการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินแล้วจะก่อให้เกิดการตอบสนองด้วยตนเองสมดุลของวัฏจักรที่
มีความสามารถที่จะทำซ้ำบางส่วนของแบบแผนเชิงประจักษ์ที่เกิดขึ้นใหม่วิกฤตการณ์ตลาด เราสร้าง
สมดุลโดดเด่นด้วยตัวเองการตรวจสอบของความคาดหวังของผู้คนเกี่ยวกับการคิดค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินและ
โดยข้อเท็จจริงต่อไปเก๋ของ "ทันทีหยุด" ปรากฏการณ์: การลดลงในการผลิตในประเทศ
และความต้องการรวมค่าเสื่อมราคาของสกุลเงินอย่างมีนัยสำคัญขนาดใหญ่ล่มสลายในราคาสินทรัพย์ , คม
แก้ไขในราคาของสินค้าที่ซื้อขายเมื่อเทียบกับสินค้าที่ไม่ใช่การซื้อขายและการปรับปรุงในปัจจุบัน
ขาดดุลบัญชี

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ต่อสู้กับการลดค่าของเงิน , ความไม่แน่นอนเศรษฐกิจมหภาคและหยุดกระทันหันในกระดาษนี้เราแสดงให้เห็นว่าในผลพวงของวิกฤต รัฐบาล ว่า การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยอัตราการแลกเปลี่ยนเงินบาท ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในระบบเศรษฐกิจ โดยการรวมตอบสนองความต้องการของตัวเองในรอบ . โดยเฉพาะหากรัฐบาลเพิ่มอัตราดอกเบี้ยตามสัดส่วนมากกว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว ทำให้ตนเองบรรลุระดับที่สมดุลสามารถที่จะทำซ้ำบางส่วนของผลการศึกษาเกี่ยวกับวิกฤตตลาดเกิดใหม่ เราสร้างสมดุล โดดเด่นด้วยตนเองและความคาดหวังของประชาชนเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนและโดยต่อไปนี้สุกใสข้อเท็จจริงของปรากฏการณ์ " หยุด " ฉับพลัน : การปฏิเสธในการผลิตภายในประเทศและอุปสงค์รวม ) ขนาดใหญ่สกุลเงินการล่มสลายในราคาสินทรัพย์ , คมแก้ไขในราคาของญาติ ไม่ซื้อขายสินค้าซื้อขายสินค้าและการปรับปรุงในปัจจุบันดุลบัญชี