The present study examines the leve

The present study examines the level of cash holdings of Australian firms for the period 2004 to 2010 and
analyses the influence of level of cash holdings and excess cash as well as the impact of governance on the
value of firms. Australian firms on average hold 32.2 per cent of assets in cash and this ratio increased to a high
level of 48.5 per cent in 2010. Concerns relating to global financial crisis and the desire of companies to meet
unanticipated expenses may have led to this increase in cash holdings. Similarly firms may also want to hold
these higher cash balances for speculative purposes as new opportunities arise, firms may want minimize the
cost of raising external financing. Fixed effects analysis shows that excess cash has a significant negative
influence on the value of firms while profitability, growth opportunities and dividend payout as well as level of
cash holdings have a positive significant influence on the value. Leverage on the other hand has a significant
negative influence on the value of firms. The present study also provides evidence that good governance can
help firms improve value when holding excess cash as investors interests are protected by independent and
large boards.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษาปัจจุบันตรวจสอบระดับการถือครองเงินสดของบริษัทที่ออสเตรเลียในช่วงปี 2004-2010 และวิเคราะห์อิทธิพลของระดับการถือเงินสด และเงินสดส่วนเกินรวมทั้งผลกระทบของการกำกับดูแลกิจการในการมูลค่าของบริษัท บริษัทออสเตรเลียเฉลี่ยร้อย 32.2 ถือสินทรัพย์เงินสดและอัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นมากระดับของ 48.5 ร้อยละในปี 2553 ความกังวลเกี่ยวกับวิกฤติการเงินโลกและความต้องการของบริษัทเพื่อตอบสนองอาจได้นำค่าใช้จ่ายในสภาวะการถือเงินสดเพิ่มขึ้น ในทำนองเดียวกัน บริษัทอาจจะต้องกดค้างไว้เหล่านี้สูงกว่าเงินสดยอดดุลเพื่อเก็งเป็นโอกาสใหม่ บริษัทอาจต้องลดการต้นทุนของการตื่นตัวทางการเงินภายนอก วิเคราะห์ผลถาวรแสดงว่า เงินสดส่วนเกินมีค่าลบอย่างมีนัยสำคัญมีผลกระทบกับมูลค่าของบริษัทในขณะที่ผลกำไร โอกาสการเติบโต และจ่ายเงินปันผลในระดับถือเงินสดมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญที่ค่า ประสิทธิภาพการดำเนินงานคงมีความสำคัญอิทธิพลลบค่าของบริษัท การศึกษาปัจจุบันยังมีหลักฐานที่สามารถกำกับดูแลช่วยให้บริษัทปรับปรุงค่าเมื่อกดเงินสดส่วนเกินเป็นนักลงทุนที่สนใจจะได้รับการป้องกัน โดยอิสระ และกระดานขนาดใหญ่

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้จะตรวจสอบระดับของการถือครองเงินสดของ บริษัท ที่ออสเตรเลียเป็นระยะเวลา 2004 ปี 2010 และการ
วิเคราะห์อิทธิพลของระดับของการถือครองเงินสดและเงินส่วนเกินเช่นเดียวกับผลกระทบของการกำกับดูแลกิจการที่เกี่ยวกับ
มูลค่าของ บริษัท บริษัท ออสเตรเลียโดยเฉลี่ยถือร้อยละ 32.2 ของสินทรัพย์เงินสดและอัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นสูง
ระดับร้อยละ 48.5 ในปี 2010 ความกังวลเกี่ยวกับการเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกและความต้องการของ บริษัท เพื่อตอบสนอง
ค่าใช้จ่ายที่ไม่คาดคิดอาจจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของเงินสดนี้ ถือครอง ในทำนองเดียวกัน บริษัท ยังอาจต้องการที่จะถือ
เหล่านี้สูงกว่ายอดเงินสดยอดเงินเพื่อการเก็งกำไรเป็นโอกาสใหม่ ๆ เกิดขึ้น บริษัท อาจต้องการลด
ค่าใช้จ่ายของการระดมเงินทุนจากภายนอก การวิเคราะห์ผลกระทบคงที่แสดงให้เห็นว่ามีเงินสดส่วนเกินในทางลบอย่างมีนัยสำคัญ
ที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของ บริษัท ในขณะที่กำไร, โอกาสในการเจริญเติบโตและการจ่ายเงินปันผลรวมทั้งระดับของการ
ถือครองเงินสดมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญในเชิงบวกต่อค่า Leverage ในมืออื่น ๆ ที่มีนัยสำคัญ
ที่มีอิทธิพลเชิงลบกับมูลค่าของ บริษัท การศึกษาครั้งนี้นอกจากนี้ยังมีหลักฐานที่แสดงว่าการกำกับดูแลกิจการที่ดีสามารถ
ช่วยให้ บริษัท เพิ่มมูลค่าเมื่อถือเงินสดส่วนเกินเป็นผลประโยชน์ของนักลงทุนที่มีการป้องกันโดยอิสระและ
บอร์ดขนาดใหญ่

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษาการตรวจสอบระดับของเงินสดและของ บริษัท ออสเตรเลีย ในช่วงปี 2004 ถึง 2010 และ
วิเคราะห์อิทธิพลของระดับการถือครองเงินสดและเงินสดส่วนเกินตลอดจนผลกระทบของกิจการใน
มูลค่าของบริษัท ออสเตรเลียบริษัทเฉลี่ยถือ ) ร้อยละของสินทรัพย์ในเงินสดและอัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นถึงระดับสูง
48.5 เปอร์เซ็นต์ใน 2010ความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตการเงินโลกและความต้องการของ บริษัท เพื่อตอบสนอง
ค่าใช้จ่ายการเงินอาจจะนำไปสู่การถือครองเงินสดเพิ่มในนี้ ในทำนองเดียวกัน บริษัทอาจต้องการที่จะถือ
สูงเหล่านี้เงินสดคงเหลือเพื่อวัตถุประสงค์ซึ่งเป็นโอกาสใหม่ ๆ เกิดขึ้น บริษัทอาจต้องการลดต้นทุนในการเลี้ยง
ทางการเงินภายนอกการแก้ไขการวิเคราะห์ผลพบว่า เงินสดส่วนเกินมีอิทธิพลทางลบต่อมูลค่าของบริษัท
ในขณะที่อัตราการเจริญเติบโตและโอกาสจ่ายเงินปันผลรวมทั้งระดับ
ผู้ถือเงินสดมีมีอิทธิพลทางบวกอย่างมีนัยสำคัญในค่า อำนาจในมืออื่น ๆที่มีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญ
ลบค่าของบริษัทการศึกษาครั้งนี้ ยังมีหลักฐานว่า การบริหารจัดการที่ดี สามารถช่วยให้ บริษัท ปรับปรุงค่า
เมื่อถือเงินสดส่วนเกินที่นักลงทุนสนใจจะป้องกันโดยอิสระและ
บอร์ดขนาดใหญ่