Support for the expense preference

Support for the expense preference hypothesis breaks down in a more detailed analysis of
advisor compensation. Neither ownership structure variables nor a market performance variable (annual stock returns) have any impact on the size of the advisor payment in a regression model explaining advisor compensation across firms and over time. In fact, only size as measured by the book value of total assets has any explanatory power.
Similar results hold for self-administered REITs, with one important difference. The
compensation (salary plus bonus) of the chief executive officer is positively and significantly influenced by the REIT’s annual market return. If self-administered REITs make better use of market-based performance compensation than advisor REITs as found here, this may explain the diminished use of ownership structure as a monitoring device among self-administered REITs. That may also explain the different ownership patterns of advisor REITs and self-administered
REITs.19

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การสนับสนุนสำหรับการค่าใช้จ่ายกำหนดลักษณะสมมติฐานแบ่งลงในการวิเคราะห์รายละเอียดเพิ่มเติมค่าตอบแทนของประธานกรรมการ ไม่เป็นเจ้าของโครงสร้างตัวแปรหรือตัวแปรประสิทธิภาพตลาด (กลับปี) มีผลกระทบต่อขนาดของที่ปรึกษาการชำระเงินในแบบจำลองถดถอยที่อธิบายค่าตอบแทนประธานกรรมการบริษัท และ ช่วงเวลา ในความเป็นจริง ขนาดเดียววัดจากมูลค่าของสินทรัพย์รวมมีพลังงานใด ๆ อธิบายผลคล้ายค้างใน REITs ปกครองตนเอง มีความแตกต่างที่สำคัญหนึ่ง ที่แทน (เงินเดือนบวกโบนัส) ของประธานเจ้าหน้าที่บริหารมีบวก และมากอิทธิพล โดยคืนตลาดประจำปีของ REIT ถ้า REITs ปกครองตนเองให้ใช้ค่าตอบแทนตามตลาดประสิทธิภาพดีกว่าปรึกษา REITs เป็นพบที่นี่ นี้อาจอธิบายความเป็นเจ้าของโครงสร้างใช้ diminished เป็นอุปกรณ์ตรวจสอบระหว่าง REITs ปกครองตนเอง ที่สามารถอธิบายรูปแบบต่าง ๆ เจ้าของ REITs ที่ปรึกษา และดูแลตนเองREITs.19

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การสนับสนุนสำหรับการตั้งค่าสมมติฐานค่าใช้จ่ายแบ่งลงในการวิเคราะห์รายละเอียดของค่าตอบแทนที่ปรึกษา ทั้งตัวแปรโครงสร้างความเป็นเจ้าของหรือตัวแปรการตลาด (หุ้นผลตอบแทนรายปี) มีผลกระทบใด ๆ กับขนาดของการชำระเงินที่ปรึกษาในรูปแบบการถดถอยอธิบายค่าตอบแทนที่ปรึกษาข้าม บริษัท และเมื่อเวลาผ่านไป ในความเป็นจริงเพียงขนาดที่วัดจากมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์รวมมีอำนาจใด ๆ ที่อธิบาย.
ผลที่คล้ายกันค้างไว้ REITs ตัวเองบริหารงานมีความแตกต่างที่สำคัญอย่างหนึ่ง
ค่าตอบแทน (เงินเดือนบวกโบนัส) ของประธานเจ้าหน้าที่บริหารเป็นบวกและมีอิทธิพลอย่างมีนัยสำคัญจากผลตอบแทนประจำปีของ REIT หาก REITs ตัวเองบริหารงานให้ใช้ดีกว่าของค่าตอบแทนการปฏิบัติงานการตลาดที่ใช้กว่า REITs ที่ปรึกษาพบว่านี่นี้อาจอธิบายการใช้งานที่ลดลงของโครงสร้างความเป็นเจ้าของเป็นอุปกรณ์การตรวจสอบในหมู่ REITs ตัวเองบริหารงาน ที่ยังอาจอธิบายได้ว่ารูปแบบที่แตกต่างกันของการเป็นเจ้าของ REITs ที่ปรึกษาและบริหารงานด้วยตนเอง
REITs.19

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สนับสนุนค่าใช้จ่ายการตั้งค่าสมมุติฐานแบ่งลงในการวิเคราะห์รายละเอียดของ
ค่าตอบแทนอาจารย์ที่ปรึกษา ทั้งโครงสร้างความเป็นเจ้าของตัวแปรหรือตัวแปรประสิทธิภาพของตลาด ( หุ้นกลับปี ) ไม่มีผลกระทบต่อขนาดของที่ปรึกษาการชำระเงินในรูปแบบการชดเชยผ่านบริษัทที่ปรึกษาการอธิบายและช่วงเวลา ในความเป็นจริงแต่ขนาดเป็นวัดโดยมูลค่าของสินทรัพย์รวมมีทั้งอำนาจ
ผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกันไว้เพื่อตนเอง มีหนึ่งความแตกต่างที่สำคัญ
ค่าตอบแทน ( เงินเดือนและโบนัสของประธานเจ้าหน้าที่บริหารเป็นบวกและมีอิทธิพลต่อตลาดของ REIT ผลตอบแทนประจำปีถ้าตนเองเพื่อให้ใช้ดีกว่าของตลาดที่ใช้งานทดแทนกว่าที่ปรึกษา REITs ที่พบนี้อาจอธิบายการลดลงการใช้โครงสร้างความเป็นเจ้าของเป็นอุปกรณ์ตรวจสอบของตนเองเพื่อ . นั่นอาจอธิบายรูปแบบที่แตกต่างกัน เจ้าของและที่ปรึกษาเพื่อตนเอง
reits.19