A simple model shows that manageria

A simple model shows that managerial agency problems can make countries with weak legal systems vulnerable to the effects of a sudden loss of investor confidence. Countries with only weakly enforceable minority shareholder rights are particularly vulnerable. If such a country experiences even a small loss of confidence, outside investors reassess the likely amount of expropriation by managers and adjust the amount of capital they are willing to provide. The result can be a fall in asset values and a collapse of the exchange rate. In cross-country regressions, corporate governance variables explain more of the variation in exchange rates and stock market performance during the Asian crisis than do macroeconomic variables. This result is not sensitive to changing the sample period, altering the precise definition of variables, or dropping outliers.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แบบธรรมดาแสดงว่า ปัญหาการบริหารงานสามารถทำให้ประเทศที่ มีระบบกฎหมายที่อ่อนแอเสี่ยงต่อผลกระทบของการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุน ประเทศที่ มีสิทธิ์ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสามารถบังคับใช้อ่อนเฉพาะที่มีความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ถ้าประเทศดังกล่าว ได้สูญเสียความมั่นใจเล็ก นอกนักลงทุนประเมินยอดแนวโน้มของเวนคืนเป็นผู้จัดการ และปรับจำนวนทุนที่พวกเขายินดีที่ให้ ผลร่วงในมูลค่าสินทรัพย์และการล่มสลายของอัตราแลกเปลี่ยนก็ได้ ในทางรู้จัก ตัวแปรกำกับอธิบายการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนและตลาดหุ้นในช่วงวิกฤตเอเชียมากขึ้นกว่าทำตัวแปรเศรษฐกิจมหภาค ผลลัพธ์นี้ไม่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงระยะเวลาตัวอย่าง เปลี่ยนคำจำกัดความแม่นยำของตัวแปร หรือปล่อย outliers

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูปแบบที่เรียบง่ายแสดงให้เห็นว่าปัญหาการบริหารจัดการหน่วยงานที่สามารถทำให้ประเทศที่มีระบบกฎหมายที่อ่อนแอเปราะบางต่อผลกระทบของการสูญเสียฉับพลันของความเชื่อมั่นของนักลงทุน ประเทศที่มีสิทธิผู้ถือหุ้นส่วนน้อยบังคับเพียงอย่างอ่อนโดยเฉพาะอย่างยิ่งมีความเสี่ยง ถ้าเช่นประเทศที่มีประสบการณ์การสูญเสียแม้กระทั่งเล็ก ๆ ของความเชื่อมั่นของนักลงทุนนอกประเมินจำนวนเงินที่มีแนวโน้มของการเวนคืนโดยผู้จัดการและปรับปริมาณของเงินทุนที่พวกเขายินดีที่จะให้ ผลที่ได้อาจจะตกอยู่ในมูลค่าของสินทรัพย์และการล่มสลายของอัตราแลกเปลี่ยนที่ ในการถดถอยข้ามประเทศตัวแปรการกำกับดูแลกิจการอธิบายเพิ่มเติมของการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและประสิทธิภาพการทำงานตลาดหุ้นในช่วงวิกฤตเอเชียกว่าตัวแปรทางเศรษฐกิจมหภาค นี่คือผลที่ไม่ไวต่อการเปลี่ยนแปลงระยะเวลาตัวอย่างการเปลี่ยนแปลงคำนิยามของตัวแปรหรือลดลงผิดปกติ