We examine the product market spill

We examine the product market spillover effects of hedge fund activism (HFA) on the industry rivals of target firms. HFA has negative real and stockholder wealth effects on the average rival firm. The effects on rivals' product market performance is commensurate with post-activism improvements in target's productivity, cost and capital allocation efficiency, and product differentiation. Financially constrained rivals accommodate these improvements but those facing high intervention threat respond effectively to them. The spillover effects are strengthened in less concentrated and low entry barrier industries. The results are robust to the alternative hypothesis of strategic target selection by hedge funds.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราตรวจสอบผล spillover ตลาดผลิตภัณฑ์ของการทำกิจกรรมกองทุนบริหารความเสี่ยง (HFA) บนคู่แข่งอุตสาหกรรมของบริษัทเป้าหมาย HFA มีจริงติดลบและผลกระทบต่อความมั่งคั่งโดยบริษัทคู่แข่งเฉลี่ย ผลกระทบต่อประสิทธิภาพของตลาดผลิตภัณฑ์ของคู่แข่งคือสอดกับทำกิจกรรมหลังของเป้าหมายผลผลิต ต้นทุน และประสิทธิภาพการจัดสรรทุน และแตกต่างของผลิตภัณฑ์ จำกัดทางการเงินคู่แข่งรองรับการปรับปรุงเหล่านี้ แต่ผู้เผชิญภัยคุกคามสูงแทรกแซงการตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพอย่าง ผล spillover มีความเข้มแข็งในอุตสาหกรรมอุปสรรครายการต่ำ และความเข้มข้นน้อย ผลลัพธ์มีความแข็งแกร่งกับสมมติฐานทางเลือกของเลือกเป้าหมายเชิงกลยุทธ์โดยเฮดจ์

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เราตรวจสอบผลกระทบตลาดสินค้าล้นของการเคลื่อนไหวกองทุนป้องกันความเสี่ยง (HFA) ในคู่แข่งของ บริษัท อุตสาหกรรมเป้าหมาย HFA มีผลความมั่งคั่งที่แท้จริงและผู้ถือหุ้นเชิงลบเกี่ยวกับ บริษัท คู่แข่งเฉลี่ย ผลกระทบต่อประสิทธิภาพของตลาดสินค้าคู่แข่ง 'เป็นสมน้ำสมเนื้อกับการปรับปรุงการโพสต์ในการเคลื่อนไหวของเป้าหมายการผลิตค่าใช้จ่ายและการจัดสรรทุนมีประสิทธิภาพและความแตกต่างของสินค้า คู่แข่ง จำกัด ทางการเงินรองรับการปรับปรุงเหล่านี้ แต่ผู้ที่หันหน้าไปทางแทรกแซงสูงตอบสนองภัยคุกคามได้อย่างมีประสิทธิภาพให้กับพวกเขา ผลกระทบที่ล้นมีความเข้มแข็งในความเข้มข้นน้อยลงและต่ำอุตสาหกรรมกำแพงเข้า ผลลัพธ์ที่ได้จะมีประสิทธิภาพในการสมมติฐานทางเลือกของการเลือกเป้าหมายเชิงกลยุทธ์โดยกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราศึกษาตลาดสินค้าส่งผ่านผลของเฮดจ์ฟันด์ activism ( หัว ) ในอุตสาหกรรมคู่แข่งของ บริษัท เป้าหมาย หัวลบจริง และผู้ถือหุ้นมีความมั่งคั่งต่อบริษัทคู่แข่ง โดยเฉลี่ย ผลกระทบต่อคู่แข่งตลาดผลิตภัณฑ์ประสิทธิภาพสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวในการปรับปรุงโพสต์เป้าหมายผลผลิต ต้นทุนและประสิทธิภาพในการจัดสรรเงินทุน และความแตกต่างของผลิตภัณฑ์ ข้อ จำกัด ทางการเงินคู่แข่งรองรับการปรับปรุงเหล่านี้ แต่การเผชิญหน้ากับการแทรกแซงคุกคามสูง ตอบสนองได้อย่างมีประสิทธิภาพของพวกเขา โอเวอร์ผลมีความเข้มแข็งในความเข้มข้นน้อยลงและน้อยอุตสาหกรรมอุปสรรคเข้า ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งกับสมมติฐานทางเลือกของการเลือกเป้าหมายเชิงกลยุทธ์โดยกองทุนป้องกันความเสี่ยง