It follows that for some stocks wit

It follows that for some stocks with very large variance xxx, R2 can be low even while the estimate of Beta is high; in such cases the reaction of the particular stock (or portfolio) to market variations is very sharp, yet market variation explains only a small portion of the stock's large variability. The regression equation for other stocks might have a high R2 but a low BJ estimate; this can occur when variation in the stock's (or portfolio's) risk premium is small in relation to variation in the market risk premium, that is, the ratio of sample variances in Eq, (2.20) is large. Moreover, note that a very low R2 does not invalidate the CAPM framework; rather, it simply indicates that the total risk of a particular company's assets is almost entirely company-specific, unrelated to the market as a whole.

The final typical regression output of particular interest to us here is the r-statistic, Earlier, it was noted that the r-statistic on the estimate of a can be used to test directly the null hypothesis that a = 0 against the alternative hypothesis that a !=O. Failure to reject this null hypothesis might be viewed as evidence in support of the CAPM

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มันต่อว่า สำหรับหุ้นบางส่วนมีความแปรปรวนมาก xxx, R2 สามารถต่ำแม้ในขณะที่การประเมินของ Beta จะสูง ในกรณี ที่ปฏิกิริยาของสต็อกเฉพาะ (หรือผลงานแรก) การเปลี่ยนแปลงของตลาดคือคมชัดมาก แต่อธิบายผันแปรตลาดเฉพาะส่วนเล็ก ๆ ของความแปรปรวนของหุ้นขนาดใหญ่ สมการถดถอยหุ้นอื่น ๆ อาจมีแบบ R2 สูงแต่การประเมิน BJ ต่ำ นี้สามารถเกิดขึ้นเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงในพรีเมี่ยมความเสี่ยงของหุ้น (หรือของผลงาน) มีขนาดเล็กที่สัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงในตลาดเสี่ยง นั่นคือ อัตราส่วนของผลต่างตัวอย่างใน Eq, (2.20) มีขนาดใหญ่ นอกจากนี้ โปรดทราบว่า R2 ที่ต่ำมากทำให้กรอบ CAPM ค่อนข้าง มันก็บ่งชี้ว่า ความเสี่ยงที่รวมสินทรัพย์ของบริษัทหนึ่ง ๆ เฉพาะบริษัทเกือบทั้งหมด ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดทั้งหมดผลลัพธ์สุดท้ายถดถอยทั่วไปสนใจเรานี่เป็นสถิติ r ก่อนหน้านี้ มันถูกบันทึกไว้ที่ r-สถิติในการประเมินสามารถใช้เพื่อทดสอบสมมุติฐาน null โดยตรงที่ = 0 กับสมมติฐานทางเลือกที่เป็น! = o.ไม่ปฏิเสธสมมติฐานว่างอาจจะดูเป็นหลักฐานสนับสนุน CAPM

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มันดังต่อไปว่าสำหรับบางคนที่มีหุ้น XXX แปรปรวนขนาดใหญ่มาก R2 สามารถจะต่ำแม้ในขณะที่ประมาณการของเบต้าสูง; ในกรณีดังกล่าวเกิดจากปฏิกิริยาของหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่ง (หรือผลงาน) รูปแบบการตลาดที่มีความคมชัดมาก ๆ รูปแบบตลาดอธิบายเพียงส่วนเล็ก ๆ ของความแปรปรวนขนาดใหญ่ของหุ้น สมการถดถอยสำหรับหุ้นอื่น ๆ อาจมี R2 สูง แต่ประมาณการ BJ ต่ำ; นี้สามารถเกิดขึ้นเมื่อการเปลี่ยนแปลงใน (หรือผลงานของ) พรีเมี่ยมความเสี่ยงของหุ้นที่มีขนาดเล็กในความสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงในพรีเมี่ยมความเสี่ยงด้านตลาดที่เป็นอัตราส่วนของความแปรปรวนของกลุ่มตัวอย่างในสมการที่ (2.20) ที่มีขนาดใหญ่ นอกจากนี้ทราบว่า R2 ที่ต่ำมากไม่ได้ทำให้กรอบแวดวง; แต่มันก็แสดงให้เห็นว่ามีความเสี่ยงรวมของสินทรัพย์ของ บริษัท โดยเฉพาะอย่างยิ่งคือเกือบทั้งหมดของ บริษัท เฉพาะที่ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดโดยรวม. สุดท้ายของการส่งออกถดถอยทั่วไปที่สนใจโดยเฉพาะเราที่นี่ R-สถิติก่อนหน้านี้ก็คือ ตั้งข้อสังเกตว่า R-สถิติการประมาณการของที่สามารถใช้ในการทดสอบโดยตรงสมมติฐานว่า = 0 กับสมมติฐานทางเลือกว่า! = O ความล้มเหลวที่จะปฏิเสธสมมติฐานนี้อาจจะมองว่าเป็นหลักฐานในการสนับสนุนของ CAPM

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มันเป็นไปตามที่ บางหุ้นที่มีขนาดใหญ่มาก ( X , R2 สามารถต่ำแม้ในขณะที่ประมาณการเบต้าสูง ในบางกรณีปฏิกิริยาของหุ้นโดยเฉพาะ ( หรือเอกสาร ) เพื่อการเปลี่ยนแปลงตลาดจะคมมาก แต่การเปลี่ยนแปลงของตลาดอธิบายเพียงส่วนเล็ก ๆของความแปรปรวนของหุ้นขนาดใหญ่ สมการถดถอยสำหรับหุ้นอื่น ๆอาจมี R2 สูง แต่ประมาณการ BJ ต่ำ ; นี้สามารถเกิดขึ้นได้เมื่อการเปลี่ยนแปลงของหุ้น ( หรือผลงาน ) เบี้ยประกันความเสี่ยงเล็กๆ ในความสัมพันธ์กับการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงตลาดพรีเมี่ยม นั่นคือ อัตราส่วนของความแปรปรวนในการใช้ EQ ( 515 ) ขนาดใหญ่ นอกจากนี้ทราบว่า R2 ต่ำมากไม่ได้ใช้กรอบเป็นโมฆะ ; แต่มันก็แสดงให้เห็นว่าความเสี่ยงของสินทรัพย์ของบริษัทหนึ่ง คือ เกือบทั้งหมด บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงที่ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดโดยรวมสุดท้ายปกติถดถอยผลผลิตที่น่าสนใจโดยเฉพาะกับเราที่นี่เป็น r-statistic , ก่อน , มันเป็นข้อสังเกตว่า r-statistic บนประมาณการของสามารถใช้ทดสอบสมมติฐานโมฆะโดยตรงว่า = 0 กับสมมติฐานทางเลือกที่เป็น ! ความล้มเหลวของการปฏิเสธสมมติฐานว่าง = . อาจจะดูเป็นหลักฐานในการสนับสนุนของ CAPM