Whole Foods Market: A Short SWOT An

Whole Foods Market: A Short SWOT Analysis
Justin Hellman | December 22, 2014

It’s been a challenging year for Whole Foods Market (WFM), with its large-cap shares declining over 15% thus far in 2014. The main problem has been a deceleration in same-store sales growth, resulting, we think, from stepped-up competition, particularly from value-oriented grocery chains and mass merchandisers. Indeed, comps are now running well below the company’s long-standing 6% target. This has offset expense reductions and share-net benefits from stock buybacks. Moreover, the comp slowdown has spooked many on Wall Street, and led to a contraction in the issue’s P/E multiple. Business showed signs of perking up during the fourth quarter of fiscal 2014 (ended September 28th), however, with earnings of $0.35 a share surpassing the consensus view by $0.03. And numerous traffic-boosting initiatives look promising, suggesting that a same-store sales turnaround may not be too far off. So what are investors to do now: build positions or steer clear of this high-profile name until visibility improves? In this brief article, we will attempt to address this key question by taking a look at Whole Foods’ operations and performing an easy-to-follow SWOT analysis of the company, evaluating its Strengths, Weaknesses, Opportunities, and Threats.
The Business
Austin, Texas-based Whole Foods Market, founded in 1978 and public since 1992, is the leading retailer of natural and organic foods, and the nation’s first “Certified Organic” grocer. The company has around 87,000 employees, and maintains a network of over 400 stores in the U.S., Canada, and the U.K., with units varying in size from 30,000 to 55,000 square feet. In addition, it generates more than $14 billion in annual sales, roughly two-thirds of which are from perishable items (e.g., fruit, vegetables, meat, seafood, cheese, etc.).
Strengths
Best-of-Breed Company in an Attractive Industry Segment: Demand for organic food is rising at a much faster clip than the broader food industry, which is pretty mature by most measures. Indeed, the natural/organic segment has been expanding by 7%-10% a year, compared with only about 1%-3% for the traditional food sector. This has enabled Whole Foods to expand aggressively since going public, and to grow its top and bottom lines at double-digit clips over the past decade -- a feat not matched by most of its top competitors, including The Kroger Company (KR), the largest grocery store operator in the country. And we see the relative strength persisting well into the future, notwithstanding pricing pressures and the recent downshift in comps. Whole Foods, importantly, led by Co-CEOs John Mackey and Walter Robb, has an enviable track record of consistent, excellent execution. What’s more, apart from several company-specific initiatives that promise to put a charge back into same-store sales, results should head north as the “foodie” population swells (a “foodie” is anyone who has a passionate interest in food and drink), and as the public’s enthusiasm for natural/organic products continues to build.
Strong Free Cash Flow: Whole Foods generates a lot of cash, even after accounting unit remodels and spending on other sales initiatives. What’s more, it generally looks to return a good portion of this liquidity to shareholders, split about evenly between dividends and stock buybacks. (Based on the new quarterly payout rate of $0.13 a share, the yield is a little over 1%.) This seems to make sense, since cash and investment balances are garnering very modest returns at present. Thus, we expect repurchases to be accretive to share net in the years ahead, and think that the dividend will approximate at least $1.00 a share on an annualized basis by the 2017-2019 time frame.
Weaknesses
Premium Pricing: Whole Foods, like Starbucks (SBUX) in coffee and Tiffany & Co. (TIF) in the jewelry space, is a higher-end retailer, predominantly targeting middle and upper-income consumers. (Customers have a median income of more than $75,000.) This positioning has historically served it well, with the company’s margins consistently outpacing the industry average. But the luxury orientation can also be something of a detriment, as it renders the grocer vulnerable to budget chains that have more defensive businesses and offer a better price/value proposition. And same-store sales could well lose more steam if the economic expansion in the U.S. is derailed by the slowdowns being seen overseas, in China and throughout the euro zone. Whole Foods did struggle during the 2007-2009 recession that took a heavy toll on blue and white collar workers alike. In fact, its stock sank below $4 at one point, before staging a powerful, multiyear recovery.
Opportunities
Traffic-Boosting Measures: Comp trends have begun to improve lately, as Whole Foods has endeavored to shore up its competitive position by strategically cutting prices and stepping up its advertising/branding efforts. The company, notably, just launched its first national TV ad campaign that aims to emphasize the concept’s commitment to food quality, public health, and environmental sustainability, and that is generating a lot of excitement in the employee ranks. And pricing tests are going well so far, with cuts already making a difference in terms of unit sales. These factors, along with a new affinity/customer loyalty initiative, an expanded wine program, an enhanced digital presence, and greater investments in the store base (e.g., major interior/exterior remodels), suggest that a meaningful acceleration in comp growth may be in the cards in fiscal 2015. That said, a return to the 6% same-store sales target level will probably be difficult to achieve, given the new competitive landscape that management is now navigating.
Tighter Cost Controls: Planned price cuts are apt to weigh on margins, but Whole Foods should be able to offset the pressure, at least partially, by streamlining its overhead structure. In particular, the company, which has been executing exceptionally well from a cost and capital allocation standpoint since the last recession, should be able to make more of its scale advantages and boost efficiencies in the key areas of distribution, labor, and procurement. A planned consolidation of all point-of-sale systems will likely be good for profits, too, and improve the overall customer experience.
Overseas Exposure: While it maintains a small cluster of stores in the U.K., Whole Foods is far from an international operator. This will probably change over time, however, with an attempt to leverage the upscale brand in continental Europe apt to materialize before too long. Such a push abroad would likely add many new chapters to the company’s unique growth story.
Threats
Aggressive Rivals: Conventional supermarket chains, not to mention mass merchants (e.g., Wal-Mart Stores (WMT - Free Wal-Mart Stock Report)) and local mom-and-pop grocers, are increasingly stocking organic and natural food items in an attempt to jumpstart their top lines in what is a fairly mature industry. This could force Whole Foods to reduce prices further in the coming quarters, which would likely squeeze gross margins and profits.
Cannibalization: Same-store sales have been hampered in certain territories, such as Boston, where the company has two or more units in close proximity to each other. This could become more of a problem going forward, as Whole Foods tries to take the domestic unit base from 400-plus to 1,000 and beyond. Consequently, though opportunities to extend the (underpenetrated) brand appear plentiful, we would expect square footage growth to slow down a little as we approach late decade. This is already happening to a limited degree, with the company looking to bolster returns and margins by opening smaller units in select markets. Of note, the average Whole Foods location is about 38,000 square feet in size today, down from closer to 58,000 square feet back in 2008. That said, the company still forecasts a square footage increase of 10% in fiscal 2015, which would be rather impressive, in our view. And annual store growth in the high single-digits appears achievable over the long haul.
Conclusion
Although competition is intense and same-store sales trends have not lived up to historical norms lately, we believe that Whole Foods’ strengths and opportunities currently outstrip its weaknesses and threats. For more information, please check our full-page report in The Value Line Investment Survey.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตลาดอาหารทั้งหมด: วิเคราะห์แบบ SWOT ย่อจัสติน Hellman | 22 ธันวาคม 2014 จะได้รับเป็นปีที่ท้าทายสำหรับทั้งอาหารตลาด (WFM), กับหุ้นขนาดใหญ่หมวกลดลงกว่า 15% ฉะนี้ในปี 2557 ปัญหาหลักที่มีการชะลอตัวเดียวร้านขายอัตราการเติบโต กระ เราคิดว่า การแข่งขัน stepped-up โดยเฉพาะอย่างยิ่งจาก merchandisers มวลและร้านขายของชำที่เน้นค่าโซ่ แน่นอน comps กำลังทำงานอยู่ตอนนี้ดีด้านล่างเป้าหมาย 6% ยาวนานของบริษัท นี้มีตรงข้ามการลดค่าใช้จ่ายและผลประโยชน์สุทธิที่ใช้ร่วมกันจาก buybacks หุ้น นอกจากนี้ การชะลอตัวใหม่มี spooked หลายใน Wall Street และนำไปสู่การหดตัวใน P/E ของปัญหาหลาย ธุรกิจแสดงให้เห็นสัญญาณของ perking ขึ้นในระหว่างไตรมาสสี่ของเงิน 2014 (สิ้นสุด 28 กันยายน), อย่างไรก็ตาม มีกำไรต่อหุ้น surpassing ดูมติ โดย $0.03 $0.35 และโครงการส่งเสริมการจราจรมากมายดูสัญญา การแนะนำว่า ระยะการขายเดียวกันร้านค้าอาจไม่ไกลเกินไปจาก อะไรดังนั้นนักลงทุนจะทำตอนนี้: สร้างตำแหน่ง หรือคัดท้ายชัดเจนของชื่อโพรไฟล์สูงจนมองเห็นได้ดีหรือไม่ ในบทความสั้น ๆ นี้ เราจะพยายามคำถามนี้สำคัญ โดยดูที่การดำเนินงานทั้งอาหาร และทำการวิเคราะห์ SWOT ตามง่ายของบริษัท การประเมินจุดแข็ง จุดอ่อน โอกาส ความคุกคามธุรกิจโดย Austin เท็กซัสทั้งอาหารตลาด ก่อตั้งขึ้นในปี 1978 และสาธารณะตั้งแต่ปี 1992 เป็นตัวแทนจำหน่ายชั้นนำของอาหารธรรมชาติ และอินทรีย์ และชำ "ได้รับการรับรองอินทรีย์" ครั้งแรกของประเทศ บริษัทมีพนักงานประมาณ 87,000 และรักษาเครือข่ายของร้านค้ากว่า 400 ในสหรัฐอเมริกา แคนาดา อังกฤษ มีหน่วยแตกต่างกันในขนาด 30000 ตารางฟุต 55000 นอกจากนี้ มันสร้างกว่า 14 พันล้านเหรียญในปีขาย ประมาณสองในสามของที่อยู่จากรายการเปื่อยได้ (เช่น ผลไม้ ผัก เนื้อสัตว์ อาหารทะเล ชีส ฯลฯ)จุดแข็งส่วนของสายพันธุ์ของบริษัทในส่วนอุตสาหกรรมน่าสนใจ: การร้องขอสำหรับอาหารอินทรีย์ขึ้นที่มากเร็วคลิปมากกว่าอุตสาหกรรมอาหารกว้างขึ้น ซึ่งเป็นผู้ใหญ่สวย โดยมาตรการส่วนใหญ่ จริง เมนต์ธรรมชาติอินทรีย์ได้ถูกขยายโดย 7% - 10% ต่อปี เมื่อเทียบกับเพียงประมาณ 1% - 3% สำหรับภาคอาหาร นี้มีใช้ทั้งอาหารอุกอาจขยายตั้งแต่ไปสาธารณะ การเติบโตของรายการด้านบนและด้านล่างที่คลิปตัวเลขสองหลักตลอดทศวรรษ - ความสำเร็จอย่างหนึ่งที่ไม่ตรงกัน โดยส่วนมากคู่แข่งบน รวมถึง The Kroger บริษัท (KR), ผู้ประกอบการร้านค้าที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ เราดูความแข็งแรงสัมพันธ์ persisting เป็นอนาคต อย่างไรก็ตามราคาความดันและ downshift ล่าใน comps อาหาร สำคัญ นำ โดย Mackey จอห์น Co-CEOs และ Walter โซเฟียร็อบ มีประวัติบริการการดำเนินการที่สอดคล้องกัน ดี คืออะไร เพิ่มเติมนอกเหนือจากโครงการเฉพาะบริษัทหลายที่กลับค่าธรรมเนียมเป็นเหมือนร้านค้าขาย ผลลัพธ์ควรใหญ่เหนือ swells ประชากร "ฟู้ดดี้" ("ฟู้ดดี้" เป็นคนที่มีความสนใจกระตือรือร้นในอาหารและเครื่องดื่ม), และ เป็นของประชาชนยังคงสร้างความกระตือรือร้นสำหรับสินค้าธรรมชาติ/เกษตรอินทรีย์แข็งแรงฟรีกระแสเงินสด: อาหารสร้างเงิน แม้หลังจากที่บัญชีหน่วย remodels และใช้จ่ายในการริเริ่มอื่น ๆ ขายจำนวนมาก แก่ โดยทั่วไปลักษณะกลับส่วนดีของนี้สภาพคล่องให้ผู้ถือหุ้น แยกเกี่ยวกับเท่า ๆ กันระหว่างเงินปันผลและหุ้น buybacks (ตามอัตราจ่ายรายไตรมาสใหม่ $0.13 ต่อหุ้น ผลตอบแทนได้น้อยกว่า 1%) นี้ดูเหมือนว่าจะทำให้รู้สึก เนื่องจากดุลเงินสดและการลงทุนมี garnering กลับเจียมเนื้อเจียมตัวมากในปัจจุบัน ดังนั้น เราคาดว่า repurchases จะ accretive ใช้ร่วมกันสุทธิในอนาคต และคิดว่า เงินปันผลจะประมาณที่ $1.00 ต่อใช้ร่วมกันบนพื้นฐานการปีตามกรอบเวลา 2017-2019จุดอ่อนราคาพิเศษ: อาหารทั้งหมด เช่นสตาร์บัคส์ (SBUX) ในกาแฟ และทิฟฟานี & Co. (TIF) ในพื้นที่ประดับ เป็นผู้ค้าปลีกสูงสุด การกำหนดเป้าหมายเป็นผู้บริโภคที่ รายได้สูง และกลาง (ลูกค้ามีรายได้มากกว่า $75000 เป็นมัธยฐาน) ตำแหน่งนี้มีอดีตให้บริการก็ดี ด้วยขอบของบริษัทอย่างสม่ำเสมอส.ค.ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม แต่แนวหรูหราสามารถยังเป็นสิ่งร้าย มันทำให้ชำการกลุ่มงบประมาณที่มีมากขึ้นป้องกันธุรกิจ และนำเสนอข้อเสนอค่าราคาที่ดีกว่า และขายร้านเดียวกันอาจดีสูญเสียไอน้ำเพิ่มมากขึ้นถ้าการขยายตัวทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาจะตกราง โดยเทร์การเห็นต่างประเทศ ในประเทศจีน และ ทั่วยูโรโซน อาหารไม่ได้ต่อสู้ในช่วงถดถอยปี 2007-2009 ที่เอาโทรหนักบนเหมือนคนคอสีฟ้า และสีขาว ในความเป็นจริง หุ้นจมด้านล่าง $4 จุดหนึ่ง ก่อนการจัดเตรียมการกู้คืนที่มีประสิทธิภาพ multiyearโอกาสทางการขายมาตรการส่งเสริมการจราจร: แนวโน้มใหม่ได้เริ่มเมื่อเร็ว ๆ นี้ การปรับปรุงเป็นอาหารได้ขะมักเขม้นจุนตำแหน่งแข่งขัน ด้วยกลยุทธ์การตัดราคา และก้าวขึ้นเป็นความพยายามโฆษณา/ตราสินค้า บริษัท ยวด เพียงเปิดของชาติทีวีโฆษณาแคมเปญแรกที่มุ่งเน้นความมุ่งมั่นของแนวคิดคุณภาพอาหาร สาธารณสุข และความยั่งยืนด้านสิ่งแวดล้อม และที่สร้างความตื่นเต้นมากในยศพนักงาน และทดสอบราคากำลังดีมาก พร้อมตัดแล้วทำให้ความแตกต่างในด้านการขาย ปัจจัยเหล่านี้ ริสมาชิกของความสัมพันธ์/ลูกค้าใหม่ โปรแกรมไวน์ การแสดงดิจิตอลขั้นสูง และลงทุนมากขึ้นในการจัดเก็บฐาน (เช่น หลักภายใน/ภายนอก remodels), แนะนำที่ เร่งความเร็วมีอัตราการเติบโตใหม่อาจมีใน 2015 เงิน ที่กล่าวว่า กลับไประดับ 6% เป้าหมายยอดขายของร้านเดียวกันคงจะยากที่จะประสบความสำเร็จ ให้ใหม่แข่งที่ขณะนี้มีการนำการจัดการแผนการควบคุมต้นทุนสัด: ลดราคาจะฉลาดในขอบ แต่อาหารจะออฟเซ็ตน้อยบางส่วน ความดัน โดยควบคู่ไปกับโครงสร้างของค่าใช้จ่ายใน โดยเฉพาะ บริษัท การดำเนินการพิเศษทั้งจากต้นทุนและการปันส่วนเงินทุนอันเนื่องจากภาวะถดถอยครั้งล่าสุด ควรจะทำมากกว่าประโยชน์ของมาตราส่วน และเพิ่มประสิทธิภาพในเรื่องหลัก ของการกระจาย แรงงาน จัดซื้อ รวมแผนระบบขายหน้าร้านทั้งหมดจะมีแนวโน้มสำหรับผลกำไร เกินไป และปรับปรุงประสบการณ์ของลูกค้าโดยรวมต่างประเทศเปิดรับแสง: ขณะนั้นรักษาคลัสเตอร์ขนาดเล็กของร้านค้าในอังกฤษ อาหารอยู่ไกลจากตัวดำเนินการระหว่างประเทศ นี้จะอาจเปลี่ยนช่วงเวลา อย่างไรก็ตาม ด้วยความพยายามที่จะใช้ประโยชน์จากแบรนด์หรูในทวีปยุโรป apt จะเบิกก่อนนาน เช่นการผลักดันต่างประเทศจะมีแนวโน้มเพิ่มบทใหม่หลายเรื่องเฉพาะการเจริญเติบโตของบริษัทคุกคามคู่แข่งก้าวร้าว: ซุปเปอร์มาร์เก็ตทั่วไปโซ่ ไม่ต้องพูดถึงร้านค้าขนาดใหญ่ (เช่น หยั่นหวอหยุ่น-มินิมาร์ทร้านค้า (WMT - รายงานสต็อกมินิมาร์ทหยั่นหวอหยุ่นฟรี)) และ grocers mom-and-pop ท้องถิ่น มีมากขึ้นสร้างอินทรีย์ และอาหารธรรมชาติสินค้าใน jumpstart บรรทัดด้านบนในอุตสาหกรรมค่อนข้างผู้ใหญ่คืออะไร นี้สามารถให้อาหารลดราคาเพิ่มเติมในไตรมา ซึ่งมีแนวโน้มจะบีบขอบขั้นต้นและกำไรCannibalization: ขายร้านเดียวกันได้รับการขัดขวางในบางเขต บอสตัน ซึ่งบริษัทมีสอง หรือหลายหน่วยในใกล้กันเช่น นี้อาจกลายเป็นปัญหาไปข้างหน้า เป็นอาหารพยายามใช้พื้นฐานจากหน่วยภายในประเทศเพิ่มเติม 400-plus 1000 และนอกเหนือจากการ ดังนั้น แม้ว่าโอกาสที่จะขยายแบรนด์ (underpenetrated) ปรากฏมากมาย เราจะคาดหวังสรรเติบโตชะลอตัวเล็กน้อยเมื่อเราปลายทศวรรษ แล้วนี้เกิดขึ้นระดับที่จำกัด กับบริษัทมองคืนยางพาราและระยะขอบ โดยการเปิดหน่วยเล็กในตลาดเลือก ตั๋ว อาหารทั้งหมดโดยเฉลี่ยมีประมาณ 38,000 ตารางฟุตในขนาดวันนี้ ลงจากใกล้กับ 58,000 ตารางฟุตใน 2008 ที่กล่าวว่า บริษัทยังคาดการณ์การตารางฟุตเพิ่ม 10% ใน 2015 เงิน ซึ่งจะค่อนข้างน่าประทับใจ ในมุมมองของเรา และเจริญเติบโตเก็บรายปีในตำแหน่งเดียวที่สูงปรากฏทำได้ลากยาวบทสรุปแม้ว่าการแข่งขันจะรุนแรง และแนวโน้มการขายเหมือนกันเก็บไม่ ๒๕ ขึ้นกับบรรทัดฐานอดีตเมื่อเร็ว ๆ นี้ เราเชื่อว่าจุดแข็งของอาหารนั้นทั้งหมด และโอกาสในปัจจุบัน outstrip เป็นจุดอ่อนและภัยคุกคาม สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม กรุณาตรวจสอบรายงานของเราเต็มหน้าสำรวจลงทุนรายการค่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ทั้งตลาดอาหาร: การวิเคราะห์ SWOT
สั้นจัสตินเฮลแมน| 22 ธันวาคม 2014 จะได้รับเป็นปีที่ท้าทายสำหรับทั้งตลาดอาหาร (ได้ผล) โดยมีหุ้นขนาดใหญ่หมวกลดลงกว่า 15% จึงห่างไกลในปี 2014 ปัญหาหลักที่ได้รับการชะลอตัวของยอดขายสาขาเดิมการเจริญเติบโตส่งผลให้เราคิดว่า จากการแข่งขันที่ก้าวขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งจากร้านขายของชำโซ่มูลค่าที่มุ่งเน้นและ merchandisers มวล อันที่จริง comps ตอนนี้ทำงานได้ดีด้านล่างของ บริษัท ยาวนานเป้าหมาย 6% นี้ได้ชดเชยการลดลงของค่าใช้จ่ายและผลประโยชน์ร่วมกันสุทธิจากสต็อก buybacks นอกจากนี้การชะลอตัวของคอมพ์ได้ spooked หลายใน Wall Street และนำไปสู่การหดตัวในเรื่องของพี / E หลาย ธุรกิจมีสัญญาณของการ perking ขึ้นในช่วงไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ 2014 (สิ้นสุดวันที่ 28 กันยายน) แต่การที่มีกำไร 0.35 $ ส่วนแบ่งมุมมองที่เหนือกว่าฉันทามติจาก 0.03 $ และความคิดริเริ่มการจราจรเพิ่มจำนวนมากมองแนวโน้มบอกว่ายอดขายสาขาเดิมตอบสนองอาจจะไม่ไกลเกินไป ดังนั้นสิ่งที่นักลงทุนที่จะทำตอนนี้: สร้างตำแหน่งหรือคัดท้ายชัดเจนของชื่อนี้รายละเอียดสูงจนมองเห็นช่วยเพิ่ม? ในบทความสั้น ๆ นี้เราจะพยายามที่จะอยู่ที่คำถามที่สำคัญนี้โดยการดูที่การดำเนินงานทั้งอาหาร 'และการดำเนินการที่ง่ายต่อการปฏิบัติตามการวิเคราะห์จุดแข็งจุดอ่อนโอกาสของ บริษัท ที่ประเมินจุดแข็งของจุดอ่อนโอกาสและภัยคุกคาม. ธุรกิจออสตินเท็กซัสที่ใช้ทั้งตลาดอาหารก่อตั้งขึ้นในปี 1978 และประชาชนตั้งแต่ปี 1992 เป็นร้านค้าปลีกชั้นนำของอาหารธรรมชาติและอินทรีย์และประเทศแรก "ได้รับการรับรองอินทรีย์" ร้านขายของชำ บริษัท มีประมาณ 87,000 คนและยังคงมีเครือข่ายกว่า 400 ร้านค้าในสหรัฐอเมริกาแคนาดาและสหราชอาณาจักรกับหน่วยงานที่แตกต่างกันมีขนาดตั้งแต่ 30,000 ถึง 55,000 ตารางฟุต นอกจากนี้ยังสร้างมากกว่า $ 14000000000 ในการขายประจำปีประมาณสองในสามของที่มาจากรายการที่เน่าเสียง่าย (เช่นผักผลไม้เนื้อสัตว์อาหารทะเล, ชีส, ฯลฯ ). จุดแข็งบริษัท ที่ดีที่สุดของสายพันธุ์ในที่น่าสนใจ ส่วนงานอุตสาหกรรม: ความต้องการสำหรับอาหารอินทรีย์จะเพิ่มขึ้นที่คลิปที่เร็วกว่าอุตสาหกรรมอาหารกว้างที่สวยผู้ใหญ่โดยมาตรการส่วนใหญ่ อันที่จริงส่วนธรรมชาติ / อินทรีย์ที่ได้รับการขยายตัว 7% -10% ต่อปีเมื่อเทียบกับเพียงประมาณ 1% -3% สำหรับภาคอาหารแบบดั้งเดิม นี้ได้เปิดใช้งานทั้งอาหารที่จะขยายอย่างจริงจังตั้งแต่ไปที่สาธารณะและที่จะเติบโตสายบนและด้านล่างของคลิปที่เป็นตัวเลขสองหลักในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา - มีความสามารถไม่ตรงโดยส่วนใหญ่ของคู่แข่งด้านบนรวมทั้ง บริษัท โครเกอร์ (KR) ผู้ประกอบการร้านขายของชำที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ และเราจะเห็นความแรงของญาติ persisting ดีในอนาคตแม้จะมีแรงกดดันด้านราคาและ downshift ล่าสุดใน comps ทั้งอาหารที่สำคัญที่นำโดยซีอีโอร่วมจอห์นแมกและวอลเตอร์ Robb, มีประวัติที่น่าอิจฉาของสอดคล้องการดำเนินการที่ดีเยี่ยม มีอะไรเพิ่มเติมนอกเหนือจากความคิดริเริ่มของ บริษัท เฉพาะหลายอย่างที่สัญญาว่าจะนำค่าใช้จ่ายกลับมาเป็นยอดขายสาขาเดิมผลควรมุ่งหน้าไปทางทิศเหนือเป็น "พักผ่อน" ฟูประชากร (เป็น "พักผ่อน" เป็นผู้ที่มีความสนใจหลงใหลในอาหารและเครื่องดื่ม ) และเป็นความกระตือรือร้นของประชาชนสำหรับผลิตภัณฑ์ธรรมชาติ / อินทรีย์ยังคงสร้าง. กระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง: ทั้งอาหารสร้างเงินสดจำนวนมากแม้หลังจาก remodels หน่วยการบัญชีและการใช้จ่ายในการริเริ่มการขายอื่น ๆ มีอะไรมากกว่านั้นโดยทั่วไปมีลักษณะที่จะกลับมาเป็นส่วนที่ดีของสภาพคล่องนี้ต่อผู้ถือหุ้นเกี่ยวกับการแยกกันระหว่างการจ่ายเงินปันผลและหุ้น buybacks (ขึ้นอยู่กับอัตราการจ่ายเงินรายไตรมาสใหม่ของ $ 0.13 ต่อหุ้นอัตราผลตอบแทน. คือน้อยกว่า 1%) นี้ดูเหมือนว่าจะทำให้ความรู้สึกเนื่องจากเงินสดและเงินลงทุนที่จะเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่เจียมเนื้อเจียมตัวมากในปัจจุบัน ดังนั้นเราจึงคาดหวังว่าจะเป็นการซื้อคืนหุ้นเพิ่มผลในการแบ่งปันสุทธิในปีข้างหน้าและคิดว่าการจ่ายเงินปันผลจะใกล้เคียงอย่างน้อย $ 1.00 ต่อหุ้นบนพื้นฐานต่อปีโดยกรอบเวลา 2017-2019. จุดอ่อนราคาพรีเมี่ยมทั้งอาหารเช่น Starbucks ( SBUX) ในกาแฟและทิฟฟานี่แอนด์โค (TIF) ในพื้นที่เครื่องประดับเป็นร้านค้าปลีกที่สูงขึ้น-end ส่วนใหญ่กำหนดเป้าหมายผู้บริโภคระดับกลางและบนที่มีรายได้ (ลูกค้ามีรายได้เฉลี่ยมากกว่า $ 75,000.) ตำแหน่งนี้ได้ทำหน้าที่ในอดีตได้เป็นอย่างดีกับอัตรากำไรขั้นต้นของ บริษัท ฯ อย่างต่อเนื่องก้าวล้ำค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม แต่การวางแนวทางหรูหรายังสามารถเป็นสิ่งที่มีความเสียหายเป็นมันแสดงผลความเสี่ยงที่จะขายของชำโซ่งบประมาณที่มีธุรกิจการป้องกันมากขึ้นและมีราคาที่ดีขึ้น / คุณค่า และยอดขายสาขาเดิมดีอาจสูญเสียไอน้ำมากขึ้นหากการขยายตัวทางเศรษฐกิจในสหรัฐจะตกรางโดยการชะลอตัวที่ถูกเห็นในต่างประเทศในประเทศจีนและทั่วยูโรโซน ทั้งอาหารไม่ต่อสู้ในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิด 2007-2009 อย่างหนักเกี่ยวกับแรงงานฟ้าและสีขาวเหมือนกัน ในความเป็นจริงหุ้นจมลงต่ำกว่า $ 4 จุดหนึ่งก่อนที่จะแสดงละครที่มีประสิทธิภาพการกู้คืน multiyear. โอกาสจราจรส่งเสริมมาตรการ: แนวโน้มคอมพ์ได้เริ่มที่จะดีขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้เป็นทั้งอาหารได้พยายามที่จะขึ้นฝั่งในการแข่งขันโดยมีกลยุทธ์ลดราคาและ ก้าวขึ้นการโฆษณา / การสร้างตราสินค้าของตน บริษัท ยอดเยี่ยมเปิดตัวเพียงทีวีครั้งแรกของแคมเปญโฆษณาระดับชาติที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อเน้นแนวคิดมุ่งมั่นที่จะมีคุณภาพอาหารสุขภาพของประชาชนและสิ่งแวดล้อมอย่างยั่งยืนและที่สร้างความตื่นเต้นมากในหมู่พนักงาน และการทดสอบการกำหนดราคาที่กำลังจะดีเพื่อให้ห่างไกลที่มีการปรับลดแล้วสร้างความแตกต่างในแง่ของยอดขาย ปัจจัยเหล่านี้พร้อมกับความสัมพันธ์ใหม่ / ลูกค้าคิดริเริ่มความจงรักภักดีโปรแกรมไวน์ขยายนำเสนอแบบดิจิตอลที่เพิ่มขึ้นและการลงทุนมากขึ้นในฐานการจัดเก็บ (เช่นที่สำคัญภายใน / ภายนอก remodels) ชี้ให้เห็นว่าอัตราเร่งที่มีความหมายในการเจริญเติบโตของคอมพ์อาจจะ ในบัตรในปีงบประมาณ 2015 ที่กล่าวว่ากลับไปที่ 6% ของยอดขายสาขาเดิมที่ระดับเป้าหมายอาจจะเป็นเรื่องยากที่จะประสบความสำเร็จได้รับภูมิทัศน์การแข่งขันใหม่ที่จัดการอยู่ในขณะนี้การนำ. ที่เข้มงวดมากขึ้นการควบคุมค่าใช้จ่าย: การวางแผนการปรับลดราคามีแนวโน้มที่จะ ชั่งน้ำหนักบนขอบ แต่ทั้งอาหารควรจะสามารถที่จะชดเชยความดันอย่างน้อยบางส่วนโดยการทำให้เพรียวลมโครงสร้างค่าใช้จ่ายของ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัท ที่ได้รับการดำเนินการได้ดีเป็นพิเศษจากค่าใช้จ่ายและการจัดสรรเงินทุนจุดยืนตั้งแต่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ผ่านมาควรจะสามารถที่จะทำให้มากขึ้นของข้อได้เปรียบของขนาดและมีประสิทธิภาพเพิ่มในพื้นที่ที่สำคัญของการกระจายแรงงานและจัดซื้อจัดจ้าง รวมแผนของทุกระบบจุดขายมีแนวโน้มที่จะดีสำหรับผลกำไรที่มากเกินไปและปรับปรุงประสบการณ์ของลูกค้าโดยรวม. ต่างประเทศได้รับสาร: ในขณะที่มันยังคงเป็นกลุ่มเล็ก ๆ ของร้านค้าในสหราชอาณาจักรทั้งอาหารอยู่ไกลจากผู้ประกอบการในต่างประเทศ . นี้อาจจะเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา แต่มีความพยายามที่จะยกระดับแบรนด์หรูในทวีปยุโรปมีแนวโน้มที่จะเป็นรูปธรรมก่อนที่จะยาวเกินไป เช่นการผลักดันในต่างประเทศมีแนวโน้มที่จะเพิ่มบทใหม่ ๆ ที่จะเรื่องการเจริญเติบโตที่ไม่ซ้ำกันของ บริษัท ฯ . ภัยคุกคามก้าวร้าวคู่แข่ง: กลุ่มซูเปอร์มาร์เก็ตทั่วไปไม่พูดถึงพ่อค้ามวล (เช่น Wal-Mart Stores (WMT - ฟรี Wal-Mart รายงานสต็อก)) และระดับท้องถิ่น ของชำแม่และป๊อปมีมากขึ้นปล่อยรายการอาหารอินทรีย์และธรรมชาติในความพยายามที่จะเริ่มต้นอย่างรวดเร็วเส้นด้านบนของพวกเขาในสิ่งที่เป็นอุตสาหกรรมผู้ใหญ่อย่างเป็นธรรม ซึ่งอาจบังคับให้ทั้งอาหารที่จะลดราคาต่อไปในไตรมาสที่ผ่านมาซึ่งมีแนวโน้มว่าจะบีบอัตรากำไรขั้นต้นและกำไร. cannibalization ยอดขายสาขาเดิมที่ได้รับการขัดขวางในดินแดนบางอย่างเช่นบอสตันซึ่ง บริษัท มีสองคนหรือมากกว่าหน่วยในใกล้ ความใกล้ชิดกับแต่ละอื่น ๆ นี้อาจจะกลายเป็นปัญหามากขึ้นก้าวไปข้างหน้าในขณะที่ทั้งอาหารพยายามที่จะใช้ฐานหน่วยในประเทศจาก 400 บวกถึง 1,000 และเกิน ดังนั้นแม้ว่าโอกาสที่จะขยาย (underpenetrated) แบรนด์ปรากฏมากมายเราจะคาดหวังการเติบโตของตารางภาพจะชะลอตัวลงเล็กน้อยในขณะที่เราเข้าใกล้ช่วงปลายทศวรรษที่ผ่านมา นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นแล้วในระดับที่ จำกัด กับ บริษัท ที่กำลังมองหาที่จะหนุนผลตอบแทนและกำไรโดยการเปิดหน่วยที่เล็กลงในตลาดเลือก โน้ตค่าเฉลี่ยของสถานที่ทั้งอาหารเป็นเรื่องเกี่ยวกับ 38,000 ตารางฟุตในขนาดวันนี้ลดลงจากที่ใกล้ชิดกับ 58,000 ตารางฟุตกลับมาในปี 2008 ที่กล่าวว่า บริษัท ยังคงคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของพื้นที่เป็นตารางฟุต 10% ในปีงบประมาณ 2015 ซึ่งจะเป็นค่อนข้าง ที่น่าประทับใจในมุมมองของเรา และการเติบโตของร้านค้าประจำปีในตัวเลขเดียวสูงปรากฏทำได้มากกว่าลากยาว. สรุปแม้ว่าการแข่งขันแนวโน้มการขายที่รุนแรงและสาขาเดิมที่ยังไม่ได้ขึ้นอยู่กับบรรทัดฐานทางประวัติศาสตร์เมื่อเร็ว ๆ นี้เราเชื่อว่าจุดแข็งและโอกาสในขณะนี้ทำได้ดีกว่าจุดอ่อนของทั้งอาหาร ' และภัยคุกคาม สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดตรวจสอบรายงานฉบับเต็มหน้าของเราในสายการสำรวจมูลค่าการลงทุน