This paper analyzes exchange rate t

This paper analyzes exchange rate turmoil with a Markov Switching GARCH model. We distinguish between two different regimes in both the conditional mean and the conditional variance: ordinary regime, characterized by low exchange rate changes and low volatility, and turbulent regime, characterized by high exchange rate movements and high volatility. We also allow the transition probabilities to vary over time as functions of economic and financial indicators. We find that real effective exchange rates, money supply relative to reserves, stock index returns, and bank stock index returns and volatility contain valuable information for identifying turbulence and ordinary periods.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้วิเคราะห์ความวุ่นวายอัตราแลกเปลี่ยนกับแบบ GARCH สลับ Markov เราแยกความแตกต่างระหว่างระบอบสองแตกต่างกันในทั้งแบบมีเงื่อนไขค่าเฉลี่ยและค่าความแปรปรวนแบบมีเงื่อนไข: ระบอบธรรมดา ลักษณะการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนต่ำและผันผวนต่ำ และปั่นป่วนระบอบการปกครอง โดยความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนสูงและผันผวน นอกจากนี้เรายังช่วยให้กิจกรรมเปลี่ยนแปลงเพื่อปรับเวลาเป็นฟังก์ชันของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ และการเงิน เราพบว่า มีประสิทธิภาพจริงอัตราแลกเปลี่ยน จองจ่ายเงินกับ ดัชนีหุ้น คืน และธนาคารหุ้นดัชนีผลตอบแทน และความผันผวนประกอบด้วยข้อมูลสำหรับระบุความปั่นป่วนและรอบระยะเวลาปกติ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

บทความนี้วิเคราะห์ความวุ่นวายอัตราแลกเปลี่ยนกับมาร์คอฟสวิทช์แบบ GARCH เราเห็นความแตกต่างระหว่างสองระบอบการปกครองที่แตกต่างกันทั้งในค่าเฉลี่ยที่มีเงื่อนไขและความแปรปรวนเงื่อนไข: ระบอบการปกครองสามัญโดดเด่นจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำและความผันผวนต่ำและระบอบการปกครองป่วนโดดเด่นด้วยการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงและความผันผวนสูง นอกจากนี้เรายังช่วยให้ความน่าจะเปลี่ยนไปในช่วงเวลาที่แตกต่างกันไปเช่นฟังก์ชั่นของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและการเงิน เราพบว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่มีประสิทธิภาพปริมาณเงินสำรองเมื่อเทียบกับผลตอบแทนดัชนีหุ้นและธนาคารผลตอบแทนดัชนีหุ้นและความผันผวนมีข้อมูลที่มีคุณค่าสำหรับการระบุช่วงเวลาที่วุ่นวายและสามัญ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษานี้วิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนกับความวุ่นวายของมาร์คอฟโมเดล เราแยกแยะความแตกต่างระหว่างสองระบบที่แตกต่างกันทั้งในเงื่อนไขหมายถึงและ conditional variance : ระบบธรรมดา ลักษณะการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนต่ำและผันผวนต่ำ และป่วน ระบอบการปกครอง ลักษณะการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนสูง และผันผวนสูงนอกจากนี้เรายังช่วยในการเปลี่ยนสถานะการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลาเป็นฟังก์ชั่นของตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและการเงิน เราพบว่า อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงจัดหาเงินญาติ , สำรอง , ดัชนีผลตอบแทนของหุ้น และผลตอบแทนของดัชนีหุ้นธนาคารและความผันผวนที่ประกอบด้วยข้อมูลที่มีคุณค่าสำหรับการระบุความวุ่นวายและช่วงเวลาธรรมดา