During the 1997 Korean financial cr

During the 1997 Korean financial crisis, firms with higher ownership concentration by
unaffiliatedforeign investors experienced a smaller reduction in their share value. Firms that
hadhigher disclosure quality andalternative sources of external financing also sufferedless. In
contrast, chaebol firms with concentratedownership by controlling family shareholders
experienceda larger drop in the value of their equity. Firms in which the controlling
shareholders’ voting rights exceeded cash flow rights and those who borrowed more from the
main banks also hadlower returns. Our results suggest that change in firm value during a crisis
is a function of firm-level differences in corporate governance measures.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในช่วงปี 1997 เกาหลีวิกฤตการเงิน บริษัทกับเจ้าของความเข้มข้นสูงโดยunaffiliatedforeign นักลงทุนมีประสบการณ์เล็กลดค่าการใช้ร่วมกัน กระชับที่hadhigher เปิดเผยแหล่งคุณภาพ andalternative ของภายนอกเงินยัง sufferedless ในความคมชัด บริษัท chaebol กับ concentratedownership โดยผู้ถือหุ้นครอบครัวการควบคุมexperienceda ฝากใหญ่มูลค่าของหุ้นของพวกเขา บริษัทในการควบคุมการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้นสิทธิสิทธิเกินกระแสเงินสดและผู้ยืมเพิ่มเติมจากการหลักธนาคารยังส่งคืน hadlower ผลของเราแนะนำให้เปลี่ยนค่าของบริษัทในช่วงวิกฤตเป็นฟังก์ชันของความแตกต่างของบริษัทระดับมาตรการกำกับ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในช่วงปี 1997 เกาหลีวิกฤตทางการเงิน, บริษัท ที่มีความเข้มข้นสูงกว่าความเป็นเจ้าของโดย
นักลงทุน unaffiliatedforeign ประสบการณ์การลดขนาดเล็กในมูลค่าหุ้นของพวกเขา บริษัท ที่
hadhigher แหล่ง andalternative คุณภาพการเปิดเผยข้อมูลของเงินทุนภายนอกยัง sufferedless ใน
ทางตรงกันข้าม บริษัท chaebol กับ concentratedownership โดยการควบคุมของผู้ถือหุ้นของครอบครัว
experienceda ลดลงขนาดใหญ่ในมูลค่าของผู้ถือหุ้นของพวกเขา บริษัท ที่ควบคุม
สิทธิของผู้ถือหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงเกินสิทธิกระแสเงินสดและผู้ที่ยืมมาจาก
ธนาคารหลักยัง hadlower ผลตอบแทน ผลของเราแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของ บริษัท ในช่วงวิกฤต
เป็นหน้าที่ของความแตกต่างของ บริษัท ที่ระดับมาตรการในการกำกับดูแลกิจการ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจปี 2540 เกาหลี , บริษัท ที่มีระดับความเข้มข้นของเจ้าของโดย
นักลงทุน unaffiliatedforeign มีประสบการณ์ลดขนาดเล็กในมูลค่าหุ้นของพวกเขา บริษัทมีการเปิดเผยข้อมูล andalternative
คุณภาพแหล่งภายนอก การเงินยัง sufferedless . ใน
คมชัดเป็นบริษัทที่มีผู้ถือหุ้น
concentratedownership โดยการควบคุมของครอบครัวexperienceda ขนาดใหญ่ลดลงในมูลค่าของผู้ถือหุ้นของพวกเขา บริษัทที่ควบคุม
ผู้ถือหุ้น สิทธิในการออกเสียงเกินกระแสเงินสดสิทธิและผู้ที่ยืมจาก
ธนาคารหลักยัง hadlower กลับมา จากผลการศึกษาว่า การเปลี่ยนแปลงมูลค่าของบริษัทในช่วงวิกฤต
คือการทำงานของ บริษัท ระดับความแตกต่างในมาตรการบรรษัทภิบาล