The emphasis in the literature on t

The emphasis in the literature on the effects ofmacroeconomic policy
choices on asset prices has focused on the role of monetary policy. Little
attention has been paid to the role of fiscal policy in influencing asset
prices; some exceptions include Darrat (1988), Jansen et al. (2008),
Ardagna (2009) and Afonso and Sousa (2011, 2012). Darrat (1988,
p.354) notes that “fiscal policy … has been virtually ignored” in
representing policy actions which influence stock market returns.
More than 20 years later, Agnello and Sousa (2010) second Darrat's argument
noting that there is still an “important gap in the literature…regarding
the empirical relationship between fiscal policy actions and
developments in asset prices” (p. 2). In light of the current economic crisis
and the increasing emphasis on the role of fiscal policy both as a tool
of economic stabilisation and a potential source of destabilisation it is increasingly
important to gain a better understanding of the effects of fiscal
policy on the economy, in general, and the stock market, in particular.
This gap in understanding remains despite the fact that the theoretical
effects of fiscal policy on asset markets have been set out
since the late 1960s in papers by Tobin (1969), Blanchard (1981)
and Shah (1984). Tobin (1969) places an emphasis on the role of
the stock market on the relationship between the real and the financial
side of the economy. The model set out by Tobin (1969) allows for
both monetary and fiscal policies to affect stock market outcomes.
Predominantly the discussion on the role of fiscal policy on asset markets
focuses on its effects on interest rates and the confidence effects
of the long-run sustainability of the budgetary position. Additionally,
fiscal policy can influence the level of economic activity, which in
turn, will have an impact on stock markets.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เน้นในวรรณกรรมเกี่ยวกับผลกระทบ ofmacroeconomic นโยบาย
เลือกในราคาสินทรัพย์ที่มีความสำคัญกับบทบาทของนโยบายการเงิน
ความสนใจน้อยได้รับการจ่ายเงินให้กับบทบาทของนโยบายการคลังในสินทรัพย์ที่มีอิทธิพลต่อราคา
; ข้อยกเว้นบางอย่างรวมถึง darrat (1988), และอัล jansen (2008)
ardagna (2009) และ Afonso และ sousa (2011, 2012) darrat (1988,
พี354) ตั้งข้อสังเกตว่า "นโยบายการคลัง ... ได้รับการปฏิเสธความจริง" ใน
ที่เป็นตัวแทนของการดำเนินการนโยบายที่มีอิทธิพลต่อผลตอบแทนการลงทุนในตลาดหุ้น.
กว่า 20 ปีต่อมา Agnello และ sousa (2010) อาร์กิวเมนต์ darrat สอง
สังเกตว่ายังมี "ช่องว่างที่สำคัญ ในวรรณคดี ...
เกี่ยวกับความสัมพันธ์เชิงประจักษ์ระหว่างการดำเนินการนโยบายการคลังและการพัฒนาใน
ราคาสินทรัพย์ "(พี 2)ในแง่ของวิกฤตทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน
และความสำคัญเพิ่มมากขึ้นในบทบาทของนโยบายการคลังทั้งเป็นเครื่องมือในการรักษาเสถียรภาพของ
ทางเศรษฐกิจและเป็นแหล่งที่มีศักยภาพของ destabilization มันเป็นมากขึ้น
สิ่งสำคัญที่จะได้รับความเข้าใจที่ดีขึ้นของผลกระทบของนโยบายการคลัง
บน เศรษฐกิจโดยทั่วไปและการลงทุนในตลาดหุ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่ง.
ช่องว่างในความเข้าใจนี้ยังคงอยู่แม้จะมีความจริงที่ว่าทฤษฎี
ผลกระทบของนโยบายการคลังในตลาดสินทรัพย์ที่ได้รับการกำหนดไว้
ตั้งแต่ปลายปี 1960 ในเอกสารโดย tobin (1969), บลอนชาร์ (1981)
และกษัตริย์ (1984) tobin (1969) ให้ความสำคัญในบทบาทของ
ตลาดหุ้นเกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างความจริงและการเงิน
ด้านของเศรษฐกิจ รูปแบบที่กำหนดไว้โดย tobin (1969) ช่วยให้
ทั้งนโยบายการเงินและการคลังที่จะส่งผลกระทบต่อผลตลาดหุ้น.
ส่วนใหญ่การอภิปรายเกี่ยวกับบทบาทของนโยบายการคลังในตลาดสินทรัพย์
มุ่งเน้นไปที่ผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยและผลกระทบความเชื่อมั่นของ
ความยั่งยืนระยะยาวของตำแหน่งงบประมาณ นอกจากนี้
นโยบายการคลังจะมีผลต่อระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจซึ่งใน
ก็จะมีผลกระทบต่อตลาดหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ความสำคัญในวรรณคดีนโยบาย ofmacroeconomic ผล
เลือกราคาสินทรัพย์ได้เน้นบทบาทของนโยบายการเงิน น้อย
ได้จ่ายให้บทบาทของนโยบายการเงินในสินทรัพย์ที่มีอิทธิพลต่อความสนใจ
ราคา Darrat (1988), แจนเซน et al. (2008), รวมถึงข้อยกเว้นบาง
Ardagna (2009) และ Afonso และ Sousa (2011, 2012) Darrat (1988,
p354) บันทึกที่ "นโยบายทางการเงิน...ถูกละเว้นแทบ" ใน
แสดงถึงนโยบายการดำเนินการซึ่งมีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นกลับ
มากกว่า 20 ปีต่อมา Agnello และ Sousa (2010) ที่สองอาร์กิวเมนต์ Darrat ของ
สังเกตที่ยังเป็น "ช่องว่างที่สำคัญในวรรณคดี...เกี่ยวกับ
ประจักษ์ความสัมพันธ์ระหว่างการดำเนินนโยบายทางการเงิน และ
พัฒนาสินทรัพย์ราคา" (p. 2) เมื่อวิกฤตเศรษฐกิจปัจจุบัน
และเน้นบทบาทของเงินทั้งนโยบายเป็นเครื่องมือเพิ่มขึ้น
stabilisation เศรษฐกิจและแหล่งที่มีศักยภาพของ destabilisation จะขึ้น
สำคัญเพื่อความเข้าใจของผลกระทบของบัญชี
นโยบายเศรษฐกิจ ทั่วไป และตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการ
ช่องว่างในยังคงเข้าใจทั้ง ๆ ที่ในทฤษฎี
มีการกำหนดผลของนโยบายทางการเงินในตลาดสินทรัพย์
ตั้งแต่ปลายปี 1960 ในเอกสารโดย Tobin (1969), Blanchard (1981)
และชาห์ (1984) Tobin (1969) เน้นบทบาทของ
บนความจริงและทางการเงินหุ้น
ด้านของเศรษฐกิจ อนุญาตให้ใช้แบบที่กำหนด โดย Tobin (1969)
นโยบายทางการเงิน และบัญชีมีผลต่อผลลัพธ์ของตลาดหุ้น
เป็นการอภิปรายเกี่ยวกับบทบาทของนโยบายการเงินในตลาดสินทรัพย์
เน้นผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยและผลความเชื่อมั่น
อย่างยั่งยืนยาวตำแหน่งงบประมาณ นอกจากนี้,
นโยบายทางการเงินสามารถมีอิทธิพลต่อระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ซึ่งใน
เปิด จะมีผลต่อตลาดหุ้นได้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การเน้นย้ำในด้านวรรณกรรมที่เกี่ยวกับผลกระทบ ofmacroeconomic นโยบาย
ทางเลือกที่ราคาสินทรัพย์ให้ความสำคัญในบทบาทหน้าที่ในการดำเนินนโยบายการเงิน
ซึ่งจะช่วยให้ความสนใจน้อยได้รับการชำระเงินในการทำหน้าที่ของนโยบายการคลังในราคาสินทรัพย์
อนึ่งข้อยกเว้น( Don ’ t allow exceptions )บางคนรวมถึง darrat ( 1988 ) Jansen , et al . ( 2008 )
ardagna ( 2009 )และ afonso และ sousa ( 2011 2012 ) darrat ( 1988
P .เส้นผ่านศูนย์กลาง 354 )ว่า"นโยบาย...ได้รับการใช้งานได้ทุกรูปแบบไม่สนใจ"
ซึ่งจะช่วยเป็นตัวแทนในการดำเนินการนโยบายซึ่งมีอิทธิพลต่อตลาดหุ้นตลาดการส่งคืน.
มากกว่า 20 ปีใน ภายหลัง , Agnello และ sousa ( 2010 )ที่สอง darrat ของอาร์กิวเมนต์
ซึ่งจะช่วยสังเกตว่ายังมี"ความสำคัญลดช่องว่างในวรรณคดี...เกี่ยวกับ
ซึ่งจะช่วยได้ในเชิงนโยบายความสัมพันธ์ระหว่างปีงบประมาณและการดำเนินการ
ซึ่งจะช่วยในการพัฒนาสินทรัพย์ราคา"( p . 2 )ในปัจจุบันทางเศรษฐกิจและวิกฤติ
ซึ่งจะช่วยเพิ่มความสำคัญในเรื่องที่มีบทบาทในการคลังนโยบายทั้งสองเป็นเครื่องมือของ
ซึ่งจะช่วยสร้าง เสถียรภาพ ทางเศรษฐกิจและ ศักยภาพ แหล่งที่มาของ เสถียรภาพ และเพิ่มขึ้นเป็น
ซึ่งจะช่วยเรื่องสำคัญที่จะต้องได้รับการทำความเข้าใจที่ดีกว่าของที่ผลของการคลัง
นโยบายเศรษฐกิจที่โดยทั่วไปและตลาดหุ้นในเฉพาะ.
ช่องว่างนี้ในการทำความเข้าใจจะยังคงอยู่แม้ว่าที่ส่งผลกระทบในเชิงทฤษฎี
ซึ่งจะช่วยในการดำเนินนโยบายการคลังที่ตลาดสินทรัพย์ได้รับการตั้งค่าออกจาก
ตั้งแต่ช่วงปลายทศวรรษที่ 1960 s ในหนังสือพิมพ์โดยโทบิน( 1969 )และ Blanchard Street ( 1981 )
และชาห์( 1984 ) โทบิน( 1969 )คือสถานที่ที่โดดเด่นในบทบาทหน้าที่ของตลาดหุ้น
ซึ่งจะช่วยได้ในเรื่องความสัมพันธ์ระหว่างด้านข้างอย่างแท้จริงและทางการเงิน
ซึ่งจะช่วยในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ รุ่นที่ระบุไว้โดยโทบิน( 1969 )ช่วยให้
ตามมาตรฐานนโยบายการเงินและการคลังทั้งสองจะมีผลกระทบต่อผลลัพธ์ในตลาดหลักทรัพย์.
โดดเด่นในการประชุมที่มีบทบาทในการดำเนินนโยบายการคลังที่ตลาดสินทรัพย์
ซึ่งจะช่วยโดยจะเน้นไปที่ผลกระทบที่มีต่ออัตราดอกเบี้ยและผลของความเชื่อมั่นที่
ซึ่งจะช่วยในเรื่องความยั่งยืนในระยะยาวของตำแหน่งที่งบประมาณ นอกจากนี้
นโยบายการคลังสามารถที่จะมีอิทธิพลต่อระดับของกิจกรรมทางเศรษฐกิจซึ่งใน
ซึ่งจะช่วยเปิดจะมีผลกระทบต่อตลาดหุ้น