1. IntroductionThe creation and mai

1. Introduction
The creation and maintenance of a riskless hedge plays an essential role in
the derivation of the Black-Scholes option pricing formula. In the case of a
European call option, a hedge portfolio is constructed by establishing a long
position in the option and a short position in the underlying stock on which
the option is written. The relative position in the two securities in the hedge
portfolio is determined by the first partial derivative of the option pricing
formula with respect to the stock price. [For a more complete description, see
either Black and Scholes (1973) or Smith (1976).] Given their assumptions,
the effect of diffusion in the stock price is thus eliminated and with continual
adjustment of the hedge composition the value of the hedge at maturity
becomes riskless. Exploitation of this observation leads to the derivation of
the option pricing formulae.

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

1. บทนำ
การสร้างและการบำรุงรักษาป้องกันความเสี่ยง riskless มีบทบาทสำคัญในการ
มาของตัวเลือก Black-Scholes สูตรการกำหนดราคา ในกรณีที่มี
ตัวเลือกโทรยุโรปเป็นผลงานที่ป้องกันความเสี่ยงจะถูกสร้างขึ้นโดยการสร้างยาว
ตำแหน่งในตัวเลือกและตำแหน่งสั้นในหุ้นอ้างอิง ณ วันที่
ตัวเลือกที่เป็นลายลักษณ์อักษร ตำแหน่งสัมพัทธ์ในสองหลักทรัพย์ในการป้องกันความเสี่ยง
ผลงานจะถูกกำหนดโดยอนุพันธ์แรกบางส่วนของการกำหนดราคาตัวเลือก
สูตรที่เกี่ยวกับราคาหุ้น [สำหรับคำอธิบายที่สมบูรณ์เห็น
ทั้งสีดำและสโคลส์ (1973) หรือสมิ ธ (1976).] ป.ร. ให้สมมติฐานของพวกเขา
ผลกระทบของการแพร่กระจายในราคาหุ้นจะถูกกำจัดออกจึงอย่างต่อเนื่องและมีการ
ปรับตัวขององค์ประกอบป้องกันความเสี่ยงค่าของการป้องกันความเสี่ยง เมื่อครบกำหนด
จะกลายเป็น riskless การใช้ประโยชน์จากการสังเกตนี้นำไปสู่แหล่งที่มาของ
สูตรการกำหนดราคาตัวเลือก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

1 . บทนำ
การสร้างและการบำรุงรักษาป้องกันความเสี่ยง riskless มีบทบาทสำคัญใน
ความเป็นมาของ Black Scholes ตัวเลือกราคาสูตร ในกรณีของ
ตัวเลือกโทรยุโรปเก็งกำไรผลงานถูกสร้างโดยการสร้างตำแหน่งยาว
ในตัวเลือกและตำแหน่งสั้นในหุ้นพื้นฐานที่
ตัวเลือกที่เป็นลายลักษณ์อักษรเทียบตำแหน่งใน 2 หลักทรัพย์ใน Hedge
ผลงานจะพิจารณาจากอนุพันธ์ย่อยแรกของตัวเลือกราคา
สูตรเทียบกับราคาหุ้น [ สำหรับคำอธิบายที่สมบูรณ์มากขึ้น เห็น
ทั้งสีดำและ Scholes ( 1973 ) หรือ สมิธ ( 1976 ) ] ข้อสมมติฐานของพวกเขา
ผลของการแพร่ในราคาหุ้นจึงตัดออกและมีอย่างต่อเนื่อง
การปรับตัวของป้องกันองค์ประกอบมูลค่าของเฮดจ์ฟันด์ที่วุฒิภาวะ
กลายเป็น riskless . การใช้ประโยชน์ของการสังเกตนี้นำไปสู่การ
ตัวเลือกราคาสูตร