This study examines the valuation e

This study examines the valuation effect of the source of cash for acquisition financing and a set of determinants of bidder gains in the context of the cross-border acquisitions (CBAs) by emerging-market acquirers (EMAs) during 2000–2010. Our findings suggest that the CBAs create value for the EMAs but the value creation does not persist. We also found that the investors in emerging markets are aware of the agency cost of free cash flow and the market timing behavior of managers and thus react accordingly. Investors react more positively to large CBAs, the CBAs pursued by EMAs with prior local experience, the CBA of targets residing in a relative higher operational risk and the CBAs involving distant national cultures.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ตรวจสอบผลการประเมินค่าของแหล่งที่มาของเงินสดสำหรับการซื้อสินทรัพย์ทางการเงิน และตั้งค่าของดีเทอร์มิแนนต์ของประมูลกำไรในบริบทของการซื้อสินทรัพย์ข้ามแดน (CBAs) โดย acquirers ตลาดเกิดใหม่ (แมส) ระหว่าง 2000 – 2010 ผลการวิจัยของเราแนะนำว่า CBAs การสร้างค่าสำหรับแมส แต่การสร้างค่าคงอยู่ เรายังพบว่า นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่ และตระหนักถึงต้นทุนตัวแทนของกระแสเงินสดฟรีและลักษณะการทำงานเวลาตลาดผู้จัดการจึง ตอบสนองตาม นักลงทุนตอบสนองเชิงบวกมากขึ้นขนาดใหญ่ CBAs, CBAs ติดตาม โดยแมส มีประสบการณ์ท้องถิ่นก่อน CBA เป้าหมายแห่งญาติความเสี่ยงสูงในการดำเนินงาน และ CBAs ที่เกี่ยวข้องกับวัฒนธรรมชาติที่ห่างไกล

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้จะตรวจสอบผลการประเมินมูลค่าของแหล่งที่มาของเงินสดเงินซื้อและชุดของปัจจัยของกำไรที่ผู้ชนะการประมูลในบริบทของการเข้าซื้อกิจการข้ามพรมแดน (CBAs) โดย acquirers ตลาดเกิดใหม่ (EMAs) ในช่วง 2000-2010 ค้นพบของเราแสดงให้เห็นว่า CBAs สร้างมูลค่าสำหรับ EMAs แต่สร้างมูลค่าไม่ได้ยังคงมีอยู่ นอกจากนี้เรายังพบว่านักลงทุนในตลาดเกิดใหม่มีความตระหนักในค่าใช้จ่ายที่หน่วยงานของกระแสเงินสดและพฤติกรรมจังหวะตลาดของผู้จัดการและทำให้ตอบสนองตาม นักลงทุนตอบสนองมากขึ้นบวกกับ CBAs ขนาดใหญ่ CBAs ติดตามโดย EMAs ที่มีประสบการณ์ในท้องถิ่นก่อนที่ CBA ของเป้าหมายที่อาศัยอยู่ในความเสี่ยงในการดำเนินงานที่สูงขึ้นและความ CBAs ที่เกี่ยวข้องกับวัฒนธรรมของชาติที่ห่างไกล

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

การศึกษานี้เป็นการศึกษาการประเมินผลของแหล่งที่มาของเงินสดสำหรับการซื้อและการตั้งค่าของตัวกำหนดราคากำไรในบริบทของกิจการข้ามพรมแดน ( cbas ) ถึงตลาดเกิดใหม่ ( EMAS ) ในช่วงปี 2000 - 2010 ผลการวิจัยของเราแสดงให้เห็นว่า cbas สร้างมูลค่าสำหรับ EMAS แต่การสร้างคุณค่าไม่คงอยู่นอกจากนี้เรายังพบว่า นักลงทุนในตลาดเกิดใหม่มีความตระหนักในต้นทุนตัวแทนของกระแสเงินสด และจังหวะของตลาดพฤติกรรมของผู้จัดการและดังนั้นจึงตอบสนองตาม . นักลงทุนมี cbas ขนาดใหญ่ cbas EMAS ตามด้วยประสบการณ์ท้องถิ่นก่อนที่ CBA ของเป้าหมายที่อาศัยอยู่ในญาติสูงกว่าความเสี่ยงทางการเงินและ cbas เกี่ยวข้องกับวัฒนธรรมแห่งชาติที่ห่างไกล