Second, our study shows that CEO pa

Second, our study shows that CEO pay is highly persistent.
Dynamic panel data estimates suggest that the current
level of CEO pay is significantly and positively correlated to
last period’s pay level. CEO pay is not always in equilibrium
as assumed in prior China studies. Instead, boards and compensation
committees set pay dynamically and adjust it
towards an equilibrium target level, presumably set by
market expectations. Adjustment cost in Chinese CEO pay is
an important discovery. Our estimates thus take into account
the endogenous nature of firm performance and corporate
governance factors. We show that incomplete information
and learning are as important as incentive alignment in CEO
pay determination.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สอง การศึกษาของเราแสดงว่าค่าจ้าง CEO แบบสูงประเมินข้อมูลแผงแบบไดนามิกปัจจุบันระดับค่าจ้างซีอีโอเป็นอย่างมาก และบวก correlated กับสุดท้ายของรอบระยะเวลาค่าจ้างระดับ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารค่าจ้างมักจะไม่สมดุลในตามสมมติในการศึกษาจีนก่อน แทน คณะกรรมการและค่าตอบแทนคณะกรรมการกำหนดค่าจ้างแบบไดนามิก และปรับสู่ระดับเป้าหมายสมดุล สันนิษฐานว่าตั้งตามความคาดหวังของตลาด ต้นทุนในการปรับปรุงค่าจ้างซีอีโอของจีนค้นพบสำคัญ ประเมินของเราจึงคำนึงถึงธรรมชาติ endogenous ประสิทธิภาพของบริษัท และองค์กรกำกับดูแลปัจจัย แสดงข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์และเรียนรู้เป็นสิ่งสำคัญที่ตำแหน่งงานใน CEOค่าจ้างกำหนด

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ประการที่สองการศึกษาของเราแสดงให้เห็นว่าซีอีโอถาวรจ่ายเป็นอย่างมาก.
แผงแบบไดนามิกประมาณการข้อมูลที่ชี้ให้เห็นว่าปัจจุบัน
ระดับของซีอีโอจ่ายอย่างมีนัยสำคัญและความสัมพันธ์เชิงบวกกับ
ระดับการจ่ายเงินในช่วงเวลาที่ผ่านมา ซีอีโอของการจ่ายเงินที่ไม่เคยอยู่ในภาวะสมดุล
เป็นสันนิษฐานว่าในการศึกษาก่อนที่ประเทศจีน แต่แผงและค่าตอบแทน
คณะกรรมการกำหนดจ่ายแบบไดนามิกและปรับ
ไปสู่ระดับเป้าหมายสมดุลตั้งสันนิษฐานโดย
คาดการณ์ของตลาด ค่าใช้จ่ายในการปรับตัวในการจ่ายเงินเป็นซีอีโอของจีน
ค้นพบที่สำคัญ ประมาณการของเราจึงคำนึงถึง
ลักษณะภายนอกของผลการดำเนินงานของ บริษัท และองค์กร
ปัจจัยการกำกับดูแล เราแสดงให้เห็นว่าข้อมูลที่ไม่สมบูรณ์
และการเรียนรู้มีความสำคัญเป็นแรงจูงใจในการจัดตำแหน่งซีอีโอของ
การกำหนดค่าใช้จ่าย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ประการที่สอง ผลของการศึกษาพบว่า CEO จ่ายสูงแบบถาวร แบบประมาณว่าแผง
ข้อมูลระดับปัจจุบัน
CEO จ่ายเป็นอย่างมาก และ มีความสัมพันธ์เชิงบวกกับระดับจ่ายงวดสุดท้าย
. CEO จ่ายมักจะไม่อยู่ในสมดุล
นามสมมติในประเทศจีนการศึกษาก่อน แต่บอร์ดและกรรมการชุดจ่ายชดเชย

ต่อแบบไดนามิกและปรับสมดุลเป้าหมายระดับน่าจะตั้งโดย
ความคาดหวังของตลาด ต้นทุนในการปรับตัวในจีน CEO จ่าย
เป็นการค้นพบที่สำคัญ ประมาณการของเราจึงพิจารณาลักษณะภายนอกของ
ผลการดำเนินงาน และปัจจัยด้านธรรมาภิบาล

เราพบว่าข้อมูลไม่สมบูรณ์
และการเรียนรู้เป็นสิ่งสำคัญ เป็นสิ่งกระตุ้นแนว CEO

ให้ความมุ่งมั่น