The Long-Term Stock Market Valuatio

The Long-Term Stock Market Valuation of Customer Satisfaction.

Firm valuation has been an important domain of interest for finance. However, most financial models do not include customer-related metrics in this process. Studies in marketing have found that one particular customer metric, customer satisfaction, improves the ability to predict future cash flows, long-term financial measures, stock performance, and shareholder value. However, most of these studies predominantly employ models that are not directly used in finance practice. This article extends existing literature by examining the impact of customer satisfaction on firm valuation by employing multiples and risk-adjusted abnormal return models borrowed directly from the practice of finance. Data include 3600 firm-quarter observations from the American Customer Satisfaction Index, COMPUSTAT, and Center for Research in Securities Prices databases from 1996 to 2006. The results indicate that a portfolio of stocks consisting of firms with high levels and positive changes in customer satisfaction will outperform the other three possible portfolio combinations (low levels and negative changes, low levels and positive changes, and high levels and negative changes in customer satisfaction) along with Standard & Poor's 500. Initially, the stock market undervalues positive satisfaction information, but the market adjusts in the long run.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ประเมินตลาดหุ้นระยะยาวของลูกค้าประเมินค่าของบริษัทแล้วโดเมนสำคัญน่าสนใจในทางการเงิน อย่างไรก็ตาม แบบจำลองทางการเงินส่วนใหญ่ไม่รวมลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับการวัดในกระบวนการนี้ ศึกษาตลาดพบว่าหนึ่งลูกค้าวัด ลูกค้าพึงพอใจ เพิ่มความสามารถในการคาดการณ์กระแสเงินสดในอนาคต มาตรการทางการเงินระยะยาว หุ้นประสิทธิภาพ และมูลค่าหุ้น อย่างไรก็ตาม ส่วนใหญ่ของการศึกษาเหล่านี้ส่วนใหญ่ใช้รุ่นที่ไม่ตรงใช้ในทางปฏิบัติ บทความนี้ขยายสาขาวรรณกรรมที่มีอยู่ โดยตรวจสอบผลกระทบของความพึงพอใจของลูกค้าในบริษัทประเมินค่าโดยใช้การคูณ และการปรับปรุงความเสี่ยงปกติคืนรุ่นยืมโดยตรงจากการปฏิบัติทางการเงิน ข้อมูลรวม 3600 ไตรมาสของบริษัทสังเกตจาก ดัชนีความพึงพอใจของลูกค้าชาวอเมริกัน COMPUSTAT และศูนย์วิจัยในฐานข้อมูลราคาหลักทรัพย์จากปี 1996 ถึงปี 2006 ผลระบุว่า ผลงานของหุ้นประกอบด้วยบริษัทระดับสูงและเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกในความพึงพอใจของลูกค้าจะ outperform อื่น ๆ สามได้ผลงานชุด (ระดับต่ำ และเปลี่ยนแปลงติดลบ ระดับต่ำ และเปลี่ยน แปลงบวก และระดับสูง และเปลี่ยนแปลงติดลบในความพึงพอใจของลูกค้า) ด้วยมาตรฐานและแย่ของ 500 ตอนแรก ตลาดหุ้น undervalues ข้อมูลบวกความพึงพอใจ แต่ตลาดปรับปรุงในระยะยาว

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การประเมินตลาดหุ้นในระยะยาวของพึงพอใจของลูกค้า. การประเมินมูลค่า บริษัท ได้รับโดเมนที่สำคัญที่น่าสนใจสำหรับการเงิน แต่แบบจำลองทางการเงินส่วนใหญ่ไม่ได้รวมถึงตัวชี้วัดที่เกี่ยวข้องกับลูกค้าในขั้นตอนนี้ การศึกษาในด้านการตลาดได้พบว่าตัวชี้วัดหนึ่งโดยเฉพาะลูกค้าที่พึงพอใจของลูกค้าที่ช่วยเพิ่มความสามารถในการคาดการณ์กระแสเงินสดในอนาคตมาตรการทางการเงินในระยะยาวหุ้นประสิทธิภาพและมูลค่าผู้ถือหุ้น แต่ส่วนใหญ่ของการศึกษาเหล่านี้ส่วนใหญ่จ้างที่ไม่ได้ใช้โดยตรงในการปฏิบัติทางการเงิน บทความนี้ขยายวรรณกรรมที่มีอยู่โดยการตรวจสอบผลกระทบของความพึงพอใจในการประเมินมูลค่าของ บริษัท โดยการคูณและความเสี่ยงที่ปรับรูปแบบผลตอบแทนที่ผิดปกติยืมโดยตรงจากการปฏิบัติของกระทรวงการคลัง ข้อมูลรวมถึงการสังเกต 3600 บริษัท ไตรมาสจากความพึงพอใจของลูกค้าชาวอเมริกันดัชนี Compustat และศูนย์เพื่อการวิจัยในฐานข้อมูลราคาเริ่มต้นที่ 1,996 2006 หลักทรัพย์ผลแสดงให้เห็นว่าผลงานของหุ้นประกอบด้วย บริษัท ที่มีระดับสูงและการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกในความพึงพอใจของลูกค้าที่จะ ดีกว่าคนอื่นอีกสามรวมกันผลงานที่เป็นไปได้ (ในระดับที่ต่ำและการเปลี่ยนแปลงเชิงลบในระดับต่ำและการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกและระดับสูงและการเปลี่ยนแปลงในเชิงลบในความพึงพอใจของลูกค้า) พร้อมกับสแตนดาร์ดแอนด์พัวร์ 500 ในขั้นต้นการลงทุนในตลาดหุ้นข้อมูลความพึงพอใจบวก undervalues ​​แต่ตลาด ปรับในระยะยาว

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตลาดหุ้นในระยะยาวการประเมินความพึงพอใจของลูกค้า บริษัทมีมูลค่า

ที่สำคัญชื่อโดเมนที่น่าสนใจสำหรับการเงิน อย่างไรก็ตาม แบบจำลองทางการเงินมากที่สุดไม่รวมลูกค้าที่เกี่ยวข้องกับการวัดในกระบวนการนี้ การศึกษาในตลาดพบว่าลูกค้าหนึ่งโดยเฉพาะวัดความพึงพอใจของลูกค้า เพิ่มความสามารถในการคาดการณ์กระแสเงินสดในอนาคต มาตรการทางการเงินระยะยาวประสิทธิภาพของตลาดหลักทรัพย์ และมูลค่าผู้ถือหุ้น แต่ส่วนใหญ่ของการศึกษาเหล่านี้ส่วนใหญ่ใช้โมเดลที่ไม่ได้ใช้โดยตรงในการปฏิบัติงานด้านการเงิน บทความนี้ขยายวรรณกรรมที่มีอยู่ โดยพิจารณาผลกระทบของความพึงพอใจของลูกค้าในมูลค่าบริษัท โดยการปรับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ผิดปกติหลาย ๆรุ่น ยืมโดยตรงจากการปฏิบัติงานด้านการเงินข้อมูล รวม 3 , 600 บริษัทไตรมาสสังเกตจากความพึงพอใจของลูกค้าชาวอเมริกันดัชนี คอมพิว ตท และศูนย์วิจัยในราคาหลักทรัพย์ฐานข้อมูลจาก 2539 ถึง 2549ผลการศึกษาพบว่า ผลงานของ บริษัท ที่มีหุ้น ประกอบด้วย ระดับสูง และการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกในความพึงพอใจของลูกค้าจะลงอีกสามที่สุดผลงานชุด ( ระดับต่ำ และการเปลี่ยนแปลง ลบระดับต่ำ และการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวกและลบ และการเปลี่ยนแปลงในระดับความพึงพอใจของลูกค้า ) ตามมาตรฐาน&แย่ของ 500 ในตอนแรกตลาดหุ้น undervalues ข้อมูลความพึงพอใจของบวก แต่ตลาดจะปรับได้ในระยะยาว