Fields of StudyMajor Field: Account

Fields of Study
Major Field: Accounting and Management Information Systems
5. Robustness Test
The results from previous sections suggest that the implications of comparability are quite different for stock analysts and credit rating agencies; i.e., while accrual and cash flow comparability are significantly associated with analysts’ forecast properties, rating agencies’ timely downgrades for defaulting issues are related more to cash flow comparability. The contrast between the results for stock analysts and credit rating agencies implies that while both financial intermediaries benefit from the similarities in cash flows (underlying operations), accrual (accounting systems) comparability plays a greater role for stock analysts because their tasks involve forecasting earnings, per se.
The interpretation of the results for different market participants, however, is challenging due to the different sample compositions. Specifically, the sample used in credit rating agency tests consists of firms having defaults within one year from the rating dates, while the stock analyst tests cover a much broader range of firms. Since the event of default of bond issues is relatively rare, this results in a much smaller sample for rating agency analyses in terms of number of observations and number of firms. The concern then is that the results for credit rating agencies may be driven by firms’ default risk, instead of reflecting the different roles of comparability for stock analysts and credit rating agencies. In other words, the stronger (weaker) effect of cash flow (accrual)

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เขตการศึกษาวิชา: บัญชีและระบบข้อมูลการจัดการ5. ทดสอบเสถียรภาพผลลัพธ์จากส่วนก่อนหน้าแนะนำผลกระทบของความแตกต่างหุ้นนักวิเคราะห์และหน่วยงานจัดอันดับเครดิต เช่น ในขณะที่รับรู้และกระแสเงินสดความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญกับคุณสมบัติการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ downgrades ทันเวลาของสถาบันเริ่มต้นปัญหาเกี่ยวข้องมากกับความกระแสเงินสด ความแตกต่างระหว่างหน่วยงานจัดอันดับเครดิตและผลลัพธ์สำหรับนักวิเคราะห์หุ้นหมายความว่า ในขณะที่ทั้งสองตัวกลางทางการเงินได้รับประโยชน์จากความคล้ายคลึงในกระแสเงินสด (ต้นแบบการดำเนินงาน), ค้างรับค้างจ่าย (ระบบบัญชี) ความมีบทบาทมากขึ้นสำหรับนักวิเคราะห์หุ้นเนื่องจากงานของพวกเขาเกี่ยวข้องกับการคาดการณ์กำไร ต่อ seตีความผลลัพธ์สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดแตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม ได้ท้าทายเนื่องจากองค์ตัวอย่างที่แตกต่างกัน โดยเฉพาะ ตัวอย่างที่ใช้ในการทดสอบของหน่วยงานจัดอันดับเครดิตประกอบด้วยบริษัทที่มีค่าเริ่มต้นภายในหนึ่งปีจากวันจัดอันดับ ในขณะที่การทดสอบวิเคราะห์หุ้นครอบคลุมมากกว้างช่วงของบริษัท ตั้งแต่เหตุการณ์เริ่มต้นของตราสารหนี้มีค่อนข้างน้อย ซึ่งผลในตัวมากอย่างน้อยอันดับหน่วยวิเคราะห์สังเกตจำนวนและหมายเลขของบริษัท ความกังวลแล้วจะให้ผลการที่หน่วยงานจัดอันดับเครดิตอาจถูกผลักดัน ด้วยของบริษัทเริ่มต้นความเสี่ยง แทนที่จะสะท้อนให้เห็นถึงบทบาทความแตกต่างกันสำหรับหน่วยงานจัดอันดับเครดิตและนักวิเคราะห์หุ้น ในคำอื่น ๆ แข็งแกร่ง (แกร่ง) ผลของกระแสเงินสด (รับรู้)

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สาขาการศึกษาสาขาการบัญชีและการบริหารระบบสารสนเทศ
5
ทนทานทดสอบผลที่ได้จากส่วนก่อนหน้าแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของการเปรียบเทียบจะค่อนข้างแตกต่างกันสำหรับนักวิเคราะห์หลักทรัพย์และหน่วยงานที่จัดอันดับเครดิต; กล่าวคือในขณะที่คงค้างและการเปรียบเทียบกระแสเงินสดที่มีความสัมพันธ์อย่างมีนัยสำคัญที่นักวิเคราะห์คาดการณ์คุณสมบัติสถาบันจัดอันดับ 'ปรับลดเวลาที่เหมาะสมสำหรับปัญหาการผิดนัดที่เกี่ยวข้องมากขึ้นในการเปรียบเทียบกระแสเงินสด ความแตกต่างระหว่างผลสำหรับนักวิเคราะห์หลักทรัพย์และหน่วยงานที่จัดอันดับเครดิตหมายถึงว่าในขณะที่ตัวกลางทางการเงินทั้งสองได้รับประโยชน์จากความคล้ายคลึงกันของกระแสเงินสด (การดำเนินงานพื้นฐาน) คงค้าง (ระบบบัญชี) เปรียบเทียบมีบทบาทที่มากขึ้นสำหรับนักวิเคราะห์หลักทรัพย์เพราะงานของพวกเขาเกี่ยวข้องกับผลประกอบการคาดการณ์ ต่อ se.
การแปลผลการเข้าร่วมการตลาดที่แตกต่างกัน แต่เป็นความท้าทายอันเนื่องมาจากองค์ประกอบที่แตกต่างกันตัวอย่าง โดยเฉพาะกลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในการทดสอบหน่วยงานการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ที่ประกอบการมีค่าเริ่มต้นภายในหนึ่งปีนับจากวันที่คะแนนขณะที่การทดสอบวิเคราะห์หุ้นครอบคลุมช่วงกว้างมากของ บริษัท เนื่องจากกรณีที่มีการเริ่มต้นของปัญหาพันธบัตรค่อนข้างหายากนี้จะส่งผลให้กลุ่มตัวอย่างที่มีขนาดเล็กมากสำหรับหน่วยงานการให้คะแนนการวิเคราะห์ในแง่ของจำนวนของการสังเกตและจำนวนของ บริษัท ความกังวลแล้วว่าผลที่ได้สำหรับหน่วยงานการจัดอันดับเครดิตอาจถูกผลักดันจากความเสี่ยงที่ บริษัท เริ่มต้น 'แทนการสะท้อนให้เห็นถึงบทบาทที่แตกต่างกันของการเปรียบเทียบสำหรับนักวิเคราะห์หลักทรัพย์และหน่วยงานจัดอันดับเครดิต ในคำอื่น ๆ ที่แข็งแกร่ง (อ่อนแอ) ผลกระทบของกระแสเงินสด (คงค้าง)

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เขตการศึกษา
สาขาการบัญชีและการจัดการระบบสารสนเทศ
5
ทดสอบความทนทานผลลัพธ์จากส่วนก่อนหน้านี้ชี้ให้เห็นว่าผลกระทบของการไม่สามารถเปรียบเทียบแตกต่างกันมากสำหรับนักวิเคราะห์หุ้น และหน่วยงานจัดอันดับเครดิต คือ ในขณะที่คงค้างและไม่สามารถเปรียบเทียบกระแสเงินสดมีความสัมพันธ์กับนักวิเคราะห์คาดการณ์คุณสมบัติหน่วยงานสนับสนุนทันเวลาสำหรับ defaulting ปัญหาเกี่ยวข้องเพิ่มเติมเงินสดไม่สามารถเปรียบเทียบการไหล ความแตกต่างระหว่างผลลัพธ์สำหรับนักวิเคราะห์หุ้น และหน่วยงานจัดอันดับเครดิตหมายถึงตัวกลางทางการเงินในขณะที่ทั้งสองได้รับประโยชน์จากความคล้ายคลึงกันในกระแสเงินสด ( งานพื้นฐาน )คงค้าง ( ระบบบัญชี ) ไม่สามารถเปรียบเทียบบทบาทมากขึ้น นักวิเคราะห์หุ้น เพราะงานของพวกเขาที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์กำไรต่อ se .
การแปลความหมายของผลลัพธ์สำหรับผู้เข้าร่วมของตลาดที่แตกต่างกัน แต่เป็นสิ่งที่ท้าทายเนื่องจากองค์ประกอบตัวอย่างที่แตกต่างกัน specifically ,กลุ่มตัวอย่างที่ใช้ในการทดสอบหน่วยงานการจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ที่มีการเริ่มต้น ประกอบด้วย ภายใน 1 ปี จากการประเมินวันที่ ในขณะที่การทดสอบหุ้นนักวิเคราะห์ครอบคลุมช่วงกว้างมากของ บริษัท ขอให้ event ของระบอบของ issues bond is relatively rare , this results กับ sample much , analyses ระวัง rating in terms ของแล้วของ observations ( แล้วเค้า .กังวลแล้วว่าผลอาจจะขับเคลื่อนโดยหน่วยงานจัดอันดับเครดิตของ บริษัท ความเสี่ยง แทนที่จะสะท้อนให้เห็นถึงบทบาทที่แตกต่างกันไม่สามารถเปรียบเทียบสำหรับนักวิเคราะห์หุ้น และหน่วยงานจัดอันดับเครดิต . ในคำอื่น ๆที่แข็งแกร่ง ( อ่อนแอ ) ผลของกระแสเงินสด ( คงค้าง )