Since the late nineties, both theor

Since the late nineties, both theoretical and empirical analysis devoted to the real exchange rate suggest that their dynamics might be well described by nonlinear models. This paper examines this possibility for post-1970 monthly ASEAN-5 data, extending the existing research in two directions. First, we use recently developed unit root tests which allow for more flexible nonlinear stationary models under the alternative than the commonly used Self-Exciting Threshold or Exponential Smooth Transition AutoRegressions. Second, while different nonlinear models survive the mis-specification tests, a Monte Carlo experiment from generalized impulse response functions is used to compare their relative relevance. Our results (i) support the nonlinear mean-reverting hypothesis, and hence the Purchasing Power Parity, in most of the ASEAN-5 countries and (ii) point to the Multiple Regime-Logistic Smooth Transition and the Exponential Smooth Transition AutoRegression models as the most likely data generating processes of these real exchange rates.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ตั้งแต่ปลายยุค วิเคราะห์ทั้งเชิงทฤษฎี และเชิงประจักษ์การอัตราแลกเปลี่ยนจริงแนะนำว่า นั้นอาจจะอธิบายได้ดี โดยแบบจำลองไม่เชิงเส้น กระดาษนี้ตรวจสอบความเป็นไปได้นี้สำหรับโพสต์-1970 ข้อมูลประจำเดือนอาเซียน-5 ขยายการวิจัยที่มีอยู่ในสองทิศทาง ครั้งแรก เราใช้การทดสอบรากหน่วยพัฒนาเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งอนุญาตให้ยืดหยุ่นเชิงเส้นนิ่งรุ่นภายใต้ทางเลือกมากกว่าการใช้เกณฑ์ Self-Exciting หรือ AutoRegressions เปลี่ยนเรียบเนน ที่สอง ในขณะที่แบบไม่เชิงเส้นที่แตกต่างเอาตัวรอดการทดสอบผิดสเปค การทดลองคาร์โลจากฟังก์ชันตอบสนองแรงกระตุ้นทั่วไปจะใช้ในการเปรียบเทียบความเกี่ยวข้องสัมพันธ์กัน ผลของเรา (i) สนับสนุนสมมติฐานหมายถึงกลับไม่เชิงเส้น และดังนั้น ความเท่าเทียมกันอำนาจซื้อ ในส่วนของประเทศอาเซียน-5 และ (ii) จุดสติระบอบการปกครองหลายที่ราบรื่นและ AutoRegression เปลี่ยนเรียบเนนรุ่นเป็นข้อมูลส่วนใหญ่จะสร้างกระบวนการเหล่านี้อัตราแลกเปลี่ยนจริง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

นับตั้งแต่ช่วงปลายยุคทั้งการวิเคราะห์เชิงทฤษฎีและเชิงประจักษ์ที่ทุ่มเทให้กับอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของพวกเขาอาจจะมีการอธิบายอย่างดีโดยรุ่นที่ไม่เป็นเชิงเส้น กระดาษนี้จะตรวจสอบเป็นไปได้นี้สำหรับโพสต์ปี 1970 รายเดือน-5 อาเซียนข้อมูลการขยายงานวิจัยที่มีอยู่ในสองทิศทาง แรกเราจะใช้การทดสอบรากหน่วยพัฒนาเมื่อเร็ว ๆ นี้ซึ่งอนุญาตให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นรุ่นนิ่งไม่เชิงเส้นภายใต้ทางเลือกกว่าเกณฑ์ที่ใช้กันทั่วไปด้วยตนเองที่น่าตื่นเต้นหรือเอก AutoRegressions ราบรื่น ประการที่สองในขณะที่รูปแบบไม่เชิงเส้นที่แตกต่างกันอยู่รอดการทดสอบผิดพลาดข้อกำหนดการทดลอง Monte Carlo จากทั่วไปฟังก์ชั่นกระตุ้นการตอบสนองจะใช้ในการเปรียบเทียบความสัมพันธ์กันญาติของพวกเขา ผลของเรา (i) การสนับสนุนการไม่เชิงเส้นค่าเฉลี่ยย้อนกลับสมมติฐานและด้วยเหตุนี้การจัดซื้อเท่าเทียมกันของอำนาจในส่วนของอาเซียน 5 ประเทศและ (ii) ชี้ไปที่ระบอบการปกครองโลจิสติกราบรื่นหลายและเอกมูรุ่น Transition AutoRegression เป็น ข้อมูลส่วนใหญ่มีแนวโน้มการสร้างกระบวนการของอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเหล่านี้

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ตั้งแต่ nineties ปลาย ทั้งเชิงทฤษฎีและเชิงประจักษ์การวิเคราะห์เพื่อรองรับอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงว่าพลวัตของพวกเขาอาจดีอธิบายโดยแบบจำลองแบบไม่เชิงเส้น บทความนี้เป็นการวิเคราะห์ความเป็นไปได้นี้ post-1970 asean-5 รายเดือนข้อมูล โครงการวิจัยที่มีอยู่ในทั้งสองทิศทาง ตอนแรกเราใช้พัฒนาเมื่อเร็ว ๆนี้การทดสอบหน่วยราก ซึ่งอนุญาตให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในทางเลือกแบบไม่เชิงเส้นนิ่งกว่าที่ใช้กันทั่วไปของตนเองที่น่าตื่นเต้นหรือชี้แจงราบรื่น autoregressions . ประการที่สองในขณะที่แตกต่างกันแบบไม่เชิงเส้นอยู่รอดหรือสเปคทดสอบ , มอนติคาร์โลทดลองจากผลตอบสนองอิมพัลส์ฟังก์ชันทั่วไปจะใช้ในการเปรียบเทียบความเกี่ยวข้องสัมพันธ์ของพวกเขา ผลของเรา ( ผม ) สนับสนุนเชิงเส้นหมายถึงการย้อนกลับสมมติฐาน ดังนั้น อำนาจการซื้อกันในส่วนใหญ่ของประเทศ asean-5 และ ( 2 ) ชี้ระบอบ Multiple logistic ราบรื่นและชี้แจงราบรื่นก๊อซเปลแบบเป็นข้อมูลมากที่สุด การสร้างกระบวนการเหล่านี้อัตราแลกเปลี่ยนจริง .