This paper explores dividend announ

This paper explores dividend announcements based on information hypothesis. We explore in particular whether or not information signaling theory existed in Taiwan. We also explore the free cash flow hypothesis. In order to eliminate affecting factors, we target companies with irregular dividends as research samples, just like those with specially designated dividends (SDD). We examine whether or not those proceeds may be deemed as future earnings prospection. In this paper we study mainly dividend announcements made during stockholder’s meetings of the companies listed in the Taiwan Stock Exchange (TSE) or R.O.C. Over-the-Counter Securities Exchange (ROSE). We apply event study as means of analyzing abnormal returns of the companies. In addition we use the GARCH model with traditional ordinary least square to estimate the market model. The results indicate that SDDs are considered positive signals by the national exchange, TSE. In addition, we also show that the first-time SDD does transmit a positive signal to the market regarding the firm’s future cash flow, and that the SDD of no payment in the previous three years is negative. Furthermore, we prove that low Q firms have greater market reaction than high Q firms in announcement period. The free cash flow hypothesis and firm size effects could not be verified in Taiwan.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

กระดาษนี้สำรวจตามสมมติฐานข้อมูลประกาศจ่ายเงินปันผล เราสำรวจเฉพาะว่าทฤษฎีสัญญาณข้อมูลที่อยู่ในไต้หวันหรือไม่ นอกจากนี้เรายังบริการทฤษฏีกระแสเงินสดฟรี การขจัดปัจจัยที่มีผลต่อ เราเป้าหมายบริษัทกับเงินปันผลไม่สม่ำเสมอเป็นตัวอย่างงานวิจัย เช่นเดียวกับผู้ที่มีเงินปันผลพิเศษกำหนด (SDD) เราตรวจสอบไม่ดำเนินการดังกล่าวอาจถือว่าเป็นกำไรในอนาคต prospection ในเอกสารนี้ เราศึกษาส่วนใหญ่เป็นเงินปันผลประกาศขึ้นในระหว่างการประชุมของ stockholder ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไต้หวัน (ซื่อ) หรือแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ Over-the-Counter ของไต้หวัน (โรส) เราใช้ศึกษาเหตุการณ์เป็นวิธีการวิเคราะห์ความผิดปกติที่ส่งกลับค่าของบริษัท นอกจากนี้ เราใช้แบบ GARCH กับแบบธรรมดาอย่างน้อยสแควร์เพื่อประเมินรูปแบบการตลาด ผลลัพธ์บ่งชี้ว่า SDDs ถือเป็นสัญญาณบวก โดยแลกเปลี่ยนชาติ ซื่อ นอกจากนี้ เราแสดง SDD ครั้งแรกส่งสัญญาณบวกตลาดเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคตของบริษัท และ SDD ไม่ชำระเงินในก่อนหน้าสามปีถูกลบด้วย นอกจากนี้ เราพิสูจน์ว่า บริษัท Q ต่ำมีมากกว่าตลาดปฏิกิริยามากกว่าบริษัท Q สูงในรอบระยะเวลาการประกาศ กระแสเงินสดฟรีสมมติฐานและบริษัทขนาดผลกระทบอาจไม่สามารถตรวจสอบในไต้หวัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

กระดาษนี้จะสำรวจการประกาศจ่ายเงินปันผลขึ้นอยู่กับสมมติฐานข้อมูล เราสำรวจโดยเฉพาะอย่างยิ่งไม่ว่าจะเป็นหรือไม่ทฤษฎีการส่งสัญญาณข้อมูลที่มีอยู่ในไต้หวัน นอกจากนี้เรายังสำรวจสมมติฐานกระแสเงินสด เพื่อที่จะกำจัดปัจจัยที่มีผลเรากำหนดเป้​​าหมาย บริษัท ที่มีการจ่ายเงินปันผลที่ผิดปกติเป็นตัวอย่างการวิจัยเช่นเดียวกับผู้ที่มีการจ่ายเงินปันผลที่กำหนดเป็นพิเศษ (SDD) เราตรวจสอบหรือไม่ว่าเงินเหล่านั้นอาจจะถือว่าเป็น prospection รายได้ในอนาคต ในบทความนี้เราศึกษาการประกาศจ่ายเงินปันผลส่วนใหญ่ทำในระหว่างการประชุมผู้ถือหุ้นของ บริษัท จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไต้หวัน (TSE) หรือร็อคกว่าที่เคาน์เตอร์หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ROSE) เราใช้การศึกษาเหตุการณ์เป็นวิธีการวิเคราะห์ผลตอบแทนที่ผิดปกติของ บริษัท นอกจากนี้เราใช้รูปแบบ GARCH กับตารางอย่างน้อยสามัญแบบดั้งเดิมในการประเมินรูปแบบการตลาด ผลการศึกษาพบว่ามีการพิจารณา SDDs สัญญาณบวกโดยการแลกเปลี่ยนชาติ TSE นอกจากนี้เรายังแสดงให้เห็นว่าเป็นครั้งแรก SDD ไม่ส่งสัญญาณในเชิงบวกต่อตลาดเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคตของ บริษัท และที่ SDD การชำระเงินในรอบสามปีที่ผ่านมาไม่เป็นเชิงลบ นอกจากนี้เราพิสูจน์ให้เห็นว่า บริษัท คิวต่ำมีปฏิกิริยาตลาดมากขึ้นกว่า บริษัท คิวที่สูงในระยะเวลาที่ประกาศ สมมติฐานกระแสเงินสดและผลกระทบขนาดของ บริษัท ไม่สามารถตรวจสอบในไต้หวัน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

งานวิจัยนี้ศึกษาการประกาศจ่ายเงินปันผลตามสมมติฐานของข้อมูล เราสำรวจโดยเฉพาะหรือไม่ข้อมูลทฤษฎีสัญญาณอยู่ในไต้หวัน เรายังสำรวจสมมติฐานการไหลของเงินฟรี เพื่อขจัดปัจจัยที่มีผลต่อเราเป้าหมายบริษัทจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอเป็นจำนวน เช่นเดียวกับผู้ที่มีเฉพาะเขตธุรกิจ ( SDD )เราตรวจสอบหรือไม่ว่าเงินเหล่านั้นอาจถือว่าเป็น prospection กำไรในอนาคต ในกระดาษนี้เราศึกษาส่วนใหญ่ประกาศปันผลในช่วงการประชุมของผู้ถือหุ้น ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ไต้หวัน ( TSE ) หรือ ROC ผ่านเคาน์เตอร์แลก ( กุหลาบ ) เราใช้การศึกษาเป็นเครื่องมือในการวิเคราะห์เหตุการณ์ผิดปกติผลตอบแทนของบริษัทนอกจากนี้ เราใช้รูปแบบดั้งเดิมของการประมาณการแบบกำลังสองน้อยที่สุด ตลาด ผลการศึกษาพบว่า sdds ถือว่าเป็นสัญญาณบวก โดยตราแห่งชาติ , TSE นอกจากนี้เรายังแสดงให้เห็นว่าครั้งแรก SDD ไม่ส่งสัญญาณบวกต่อตลาดในเรื่องของกระแสเงินสดในอนาคต ,และที่ SDD ไม่จ่ายย้อนหลัง 3 ปี เป็นลบ นอกจากนี้ เราพิสูจน์ว่า บริษัท Q ต่ำ จะมีปฏิกิริยาตลาดมากกว่าบริษัท Q สูงในช่วงประกาศ ฟรีกระแสเงินสดและสมมติฐานผลขนาดไม่สามารถตรวจสอบความถูกต้องได้ในไต้หวัน