Defending or abandoning the exchang

Defending or abandoning the exchange rate peg was a difficult policy dilemma. In fact, before the float, real effective exchange rate had appreciated in line with the US dollar trend. However, whether and to what extent the real effective exchange rate was overvalued was a topic of controversy, since it would require a conclusion on the level of “equilibrium” real effective exchange rate. If one take the real effective exchange rate of the period where the current account was in equilibrium, say in 1990, that benchmark would indicate an overvaluation of 8 percent at most at the date of the float. However, recognizing the loss in competitiveness and structural changes since 1990, the simple application of such a benchmark would have been too simplistic. Nevertheless, it was felt that tampering with the exchange rate system (e.g. band widening) under the circumstance of intense speculative pressure ad ebbing domestic confidence would have resulted in a wholesale run on the baht and prompted an immediate currency crisis.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ปกป้องหรือเลิกตรึงอัตราแลกเปลี่ยนเป็นภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกนโยบายยาก ในความเป็นจริงก่อนที่จะลอยอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่มีประสิทธิภาพได้รับการชื่นชมในทิศทางเดียวกับแนวโน้มเงินดอลลาร์เรา แต่ไม่ว่าจะเป็นและสิ่งที่ขอบเขตของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีประสิทธิภาพที่แท้จริงได้รับการ overvalued เป็นหัวข้อของการโต้เถียงเพราะมันจะต้องมีข้อสรุปในระดับของ "สมดุล" อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่มีประสิทธิภาพหากใช้อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่มีประสิทธิภาพของระยะเวลาบัญชีปัจจุบันที่เป็นอยู่ในภาวะสมดุลกล่าวว่าในปี 1990, มาตรฐานที่จะระบุ overvaluation ร้อยละ 8 ที่มากที่สุดในวันลอย แต่ตระหนักถึงการสูญเสียในการแข่งขันและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตั้งแต่ปี 1990 โปรแกรมง่ายเช่นมาตรฐานจะได้รับง่ายเกินไป แต่มันก็รู้สึกว่ายุ่งเกี่ยวกับระบบอัตราแลกเปลี่ยน (เช่นวงกว้าง) ภายใต้สถานการณ์ที่รุนแรงของความดันเก็งกำไรโฆษณา ebbing ความเชื่อมั่นในประเทศจะมีผลในการทำงานเกี่ยวกับการขายส่งบาทและรับการแจ้งเตือนวิกฤตสกุลเงินทันที

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ปกป้อง หรือละทิ้งการตรึงอัตราแลกเปลี่ยนมีความลำบากใจนโยบายยาก ในความเป็นจริง ก่อนลอย อัตราแลกเปลี่ยนมีผลบังคับใช้จริงก็นิยมตามแนวโน้มเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม และขอบเขตว่าอัตราแลกเปลี่ยนมีประสิทธิภาพจริง overvalued ได้หัวข้อของการถกเถียง เนื่องจากมันจะต้องมีการสรุปในระดับของอัตราแลกเปลี่ยนมีผลบังคับใช้จริง "สมดุล" หนึ่งใช้อัตราแลกเปลี่ยนมีประสิทธิภาพอย่างแท้จริงของรอบระยะเวลาที่บัญชีปัจจุบันอยู่ในสมดุล พูดในปี 1990 เกณฑ์มาตรฐานที่จะบ่งชี้การ overvaluation 8 เปอร์เซ็นต์มากที่สุดเวลาลอย อย่างไรก็ตาม ยอมรับการสูญเสียในการแข่งขันและการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตั้งแต่ปี 1990 ที่ใช้งานง่ายของเกณฑ์มาตรฐานดังกล่าวจะได้เร่งรีบเกินไป อย่างไรก็ตาม มันรู้สึกที่ tampering ระบบอัตราแลกเปลี่ยน (เช่นวงขยับขยาย) ภายใต้สถานการณ์ของโฆษณาดันรุนแรงเก็ง ebbing ความเชื่อมั่นในประเทศจะมีผลในการขายส่งการทำงานบนบาท และเตือนวิกฤตการสกุลเงินทันที

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ปกป้องหรือล้มเลิกอัตราแลกเปลี่ยนที่ผูกเป็นนโยบายกลืนไม่เข้าคายไม่ออกยาก ในความเป็นจริงแล้วก่อนลอยตัวอัตราแลกเปลี่ยนอย่างมี ประสิทธิภาพ อย่างแท้จริงมีค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นในสายมีแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่ถึงอย่างไรก็ตามไม่ว่าจะเป็นอะไรและขอบเขตอัตราแลกเปลี่ยนอย่างมี ประสิทธิภาพ อย่างแท้จริงที่มีเกินเป็นหัวข้อของการโต้แย้งกันเพราะมันจะต้องมีข้อสรุปในระดับของ"สมดุล"อัตราแลกเปลี่ยนอย่างมี ประสิทธิภาพ อย่างแท้จริงหากใช้อัตราแลกเปลี่ยนอย่างมี ประสิทธิภาพ อย่างแท้จริงของช่วงที่บัญชีปัจจุบันอยู่ในจุดสมดุลว่าในปี 1990 การวัด ประสิทธิภาพ ที่จะแสดง overvaluation ที่ 8% ที่มากที่สุดในวันที่ของลอยตัว แต่ถึงอย่างไรก็ตามการตระหนักถึงความสูญเสียที่ในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างและความสามารถในการแข่งขันมาตั้งแต่ปี 1990 แอปพลิเคชันแบบเรียบง่ายของการวัด ประสิทธิภาพ ที่ว่าจะได้รับการแบบเรียบง่ายเกินไป อย่างไรก็ตามมันเป็นความรู้สึกว่าการดัดแปลงแก้ไขด้วยอัตราแลกเปลี่ยนระบบ(เช่นย่านความถี่เพิ่มขึ้น) ภายใต้ สถานการณ์ของความรุนแรงความดันการเก็งกำไรโฆษณาประสบปัญหาทางด้านความเชื่อมั่นในประเทศจะมีผลทำให้ธุรกิจการค้าส่งในที่ทำงานบนที่บาทและได้รับพรอมต์ให้ในสกุลเงินเกิดวิกฤต