SituationExposure to Bangkok stores

Situation
Exposure to Bangkok stores, where consumption is still resilient, may help sustain 3% FY15 earnings growth, the smallest ever. Recommend NEUTRAL with a THB7.60 TP (from THB11.00, 9% upside) on 26x FY16F P/E as we do not expect premium trading on the stock at this time. Next year’s outlook is likely to be more promising as net profit growth may accelerate to 12% on improved sales and stabilised profit margins.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

สถานการณ์สัมผัสกับร้านค้ากรุงเทพมหานคร ปริมาณการใช้ยังคงความยืดหยุ่น อาจช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไร 3% FY15 น้อยที่สุดเคยได้ แนะนำเป็นกลางกับ TP THB7.60 (จาก THB11.00, 9% คว่ำ) บน p/e x FY16F 26 เราไม่คาดหวังการค้าพรีเมี่ยมในสต็อกขณะนี้ Outlook ในปีถัดไปจะเป็นแนวโน้มที่เติบโตกำไรสุทธิอาจเร่งการ 12% ปรับปรุงยอดขายและกำไรที่มีเสถียรภาพ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

สถานการณ์
การสัมผัสกับร้านค้าในกรุงเทพฯที่การบริโภคยังคงมีความยืดหยุ่นอาจช่วยรักษา 3% กำไร FY15 การเจริญเติบโตที่เล็กที่สุดเท่าที่เคย ขอแนะนำให้เป็นกลางด้วย THB7.60 TP (จาก THB11.00, 9% คว่ำ) บน 26x FY16F P / E ในขณะที่เราไม่ได้คาดหวังการค้าพรีเมี่ยมในสต็อกในขณะนี้ แนวโน้มปีหน้ามีแนวโน้มที่จะมีแนวโน้มมากขึ้นตามการเติบโตของกำไรสุทธิที่อาจเร่งตัวขึ้น 12% จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรที่มีความเสถียร

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

สถานการณ์การกรุงเทพมหานครร้านค้าที่มีการบริโภคจะยังคงยืดหยุ่น อาจช่วยหนุนผลประกอบการเติบโต 3 % fy15 , ที่เล็กที่สุดที่เคย แนะนำที่เป็นกลางกับ thb7.60 TP ( จาก thb11.00 , 9% กลับหัว ) 26x fy16f P / E ที่เราไม่ได้คาดหวังว่าพรีเมี่ยมในการซื้อขายหุ้นในครั้งนี้ ปีหน้าแนวโน้มน่าจะเป็นสัญญาเพิ่มเติมตามการเติบโตของกำไรสุทธิอาจเร่งตัวขึ้นร้อยละ 12 ในการขายและมีความเสถียรผลกําไร