This study examines companies with

This study examines companies with two classes of shares that entitle their holders to
identical cash flow and voting rights but that are available to mutually exclusive sets of
investors: A shares to domestic investors and B shares to foreign investors. Price
differences between A and B shares are higher in firms with a greater disparity in
the disclosures that they make to domestic and foreign investors. This association is
more pronounced when the cost (benefit) of information transfer is higher (lower). The
results suggest that disclosure disparity creates meaningful differences in investors’
average information precision across A and B shares and thus influences the crosssectional
variation in price differences.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

การศึกษานี้ตรวจสอบบริษัทที่ มีสองชั้นอัตโนัในของผู้ถือหุ้นกระแสเงินสดเหมือนกัน และเสียงสิทธิ แต่มีชุดร่วมกันนักลงทุน: หุ้นการลงทุนในประเทศและ B หุ้นนักลงทุนต่างประเทศ ราคาความแตกต่างระหว่าง A และ B หุ้นสูงในบริษัทที่ มีความเหลื่อมล้ำมากขึ้นในเปิดเผยข้อมูลที่พวกเขาทำให้นักลงทุนในประเทศ และต่างประเทศ สมาคมนี้เป็นเพิ่มเติมว่า เมื่อต้นทุน (ประโยชน์) ของการถ่ายโอนข้อมูลสูง (ต่ำ) การผลลัพธ์ที่แนะนำว่า เปิดเผยความเหลื่อมล้ำสร้างความแตกต่างของนักลงทุนมีความหมายเฉลี่ยความแม่นยำของข้อมูลใน A และ B หุ้นจึง มีอิทธิพลต่อการ crosssectionalความผันแปรในความแตกต่างของราคา

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

การศึกษาครั้งนี้จะตรวจสอบ บริษัท ที่มีสองชั้นของจำนวนหุ้นที่มีสิทธิของพวกเขาไป
เหมือนกระแสเงินสดและสิทธิในการออกเสียง แต่ที่มีอยู่ให้กับชุดพิเศษร่วมกันของ
นักลงทุน: หุ้นให้กับนักลงทุนในประเทศและหุ้น B เพื่อนักลงทุนต่างชาติ ราคา
แตกต่างระหว่างหุ้น A และ B จะสูงขึ้นใน บริษัท ที่มีความแตกต่างมากขึ้นใน
การเปิดเผยข้อมูลที่พวกเขาให้กับนักลงทุนในและต่างประเทศ สมาคมนี้เป็น
เด่นชัดมากขึ้นเมื่อค่าใช้จ่าย (ผลประโยชน์) ของการถ่ายโอนข้อมูลที่สูงกว่า (ต่ำกว่า)
ผลการชี้ให้เห็นว่าการเปิดเผยข้อมูลความเหลื่อมล้ำสร้างความแตกต่างในความหมายของนักลงทุน
ที่มีความแม่นยำข้อมูลเฉลี่ยทั่วหุ้น A และ B และทำให้มีผลต่อ crosssectional
การเปลี่ยนแปลงในราคาที่แตกต่าง