Suggested Supplemental ReadingsAs t

Suggested Supplemental Readings
As the case indicates, there is a growing library of books and articles about Buffett and his investment style. The instructor may choose to assign readings from one or more of the publications listed in Exhibit TN1. Alternatively, it may be appropriate simply to share the list of books with students to illustrate the breadth of scholarship and reportage about the Sage of Omaha, Warren Buffett.


Suggested Teaching Plan

The following questions could be used to motivate a 90-minute discussion of the case:

1. What does the stock market seem to be saying about the acquisition of PacifiCorp by Berkshire Hathaway?
This opening offers the opportunity to develop the notion that stock prices are the present value of expected cash flows. Moreover, it deals with the immediate opening problem of the case: the market’s response to the PacifiCorp announcement. Finally, it should help to motivate a discussion of Buffett’s investment philosophy.
2. Based on your own analysis, what do you think PacifiCorp was worth on its own before its acquisition by Berkshire?
This question expands upon the opening question and helps deepen the mystery about the acquisition—the bid price seems to be a fairly full-price offer for PacifiCorp.
3. Well, maybe Buffett is overpaying—does he have a record of overpaying in the past?
Here, the discussion should shift to an analysis of Berkshire’s general record, its experience with MidAmerican, and its experiences buying equity positions in the Big Four. The general conclusion will be that Buffett has done very well as an investor and as the manager of Berkshire.
4. Here are the major elements of Buffett’s philosophy. What do those elements mean? Do you agree with them?
On a sideboard, one could list the major topic headings given in the case. The aim here should be to discuss the intuition behind each point: why Buffett holds those views and what they imply for his work. If the students already have been exposed to the major underpinnings of modern finance, this segment of the discussion would take the form of a quick review. For novices, this segment would warrant slower development.
5. Let’s return to the basic issue. Is the PacifiCorp acquisition a good or bad deal? Why?
This question returns the discussion to the opening and aims to rationalize some of the contradictions that will have emerged during class. The main contradiction is the full price and the positive market reaction to the announcement. As a value investor, Buffett would probably say that he sees something that others do not—the positive market reaction is just the market revising its expectations about the future profitability of PacifiCorp.
6. Take a vote on whether the shareholders should endorse the acquisition. For those of you who believe that PacifiCorp will be a good purchase, what justifies your belief? For those of you who voted no, why did you oppose it?
Hearing from both sides will serve as a summary of the major themes in the case and will invite a discussion about the sustainability of Buffett’s record.

The instructor could close with a discussion of the core tenets of finance and then discuss how the class will return to those themes repeatedly during the course. The instructor could also augment the discussion of tenets with more reading of material about Buffett. Finally, students could be updated on Berkshire Hathaway’s performance since the date of the case. See the firm’s Web site, http://www.berkshirehathaway.com, for updated reports as well as a compilation of Buffett’s letters to shareholders.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แนะนำอ่านเพิ่มเติมตามกรณีระบุ มีห้องสมุดหนังสือและบทความเกี่ยวกับบัฟเฟตต์และสไตล์การลงทุนของเขาเติบโต ผู้สอนอาจเลือกที่จะกำหนดให้อ่านจากหนึ่ง หรือหลายสิ่งพิมพ์แสดงในแสดง TN1 อีก มันอาจจะเหมาะสมเพียงเพื่อร่วมรายการหนังสือกับนักเรียนเพื่อแสดงขอบของ reportage เกี่ยวกับปราชญ์โอ วอร์เรนบัฟเฟตต์และทุนการศึกษาแนะนำแผนการสอนคำถามต่อไปนี้สามารถใช้จูงใจการสนทนา 90 นาทีกรณี:1.ไม่ตลาดหุ้นดูเหมือนจะ พูดเกี่ยวกับการซื้อ PacifiCorp โดย Hathaway สันเปิดนี้มีโอกาสที่จะพัฒนาแนวคิดราคาหุ้นมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดไว้ นอกจากนี้ การเกี่ยวข้องกับกรณีปัญหาเปิดทันที: ตอบสนองของตลาดประกาศ PacifiCorp ในที่สุด มันจะช่วยในการจูงใจการสนทนาปรัชญาการลงทุนของบัฟเฟตต์2. ตามการวิเคราะห์ของคุณเอง คุณคิด PacifiCorp คุ้มนั้นเองก่อนที่จะซื้อของโดยสันคำถามนี้ขยายตามคำถามเปิด และช่วยอย่างลึกซึ้งลึกลับเกี่ยวกับการซื้อซึ่งราคาประมูลดูเหมือนจะ มีราคาที่ค่อนข้างเต็มสำหรับ PacifiCorp3. ดี ทีบัฟเฟตต์เป็น overpaying ซึ่งเขาไม่มีข้อมูลของ overpaying ในอดีตที่นี่ การสนทนาควรเปลี่ยนไปการวิเคราะห์ระเบียนทั่วไปของสัน ประสบการณ์กับ MidAmerican และประสบการณ์การซื้อตำแหน่งหุ้นในบิ๊กโฟร์ ข้อสรุปทั่วไปจะเป็นที่บัฟเฟตต์ทำดีมากนัก และ เป็นผู้จัดการของสัน4. ต่อไปนี้เป็นองค์ประกอบสำคัญของปรัชญาของบัฟเฟตต์ ทำองค์ประกอบเหล่านั้นหมายถึงอะไร คุณเห็นด้วยหรือไม่บนตัวตู้ หนึ่งสามารถแสดงรายการหัวข้อหัวข้อสำคัญที่กำหนดในกรณี จุดมุ่งหมายที่นี่ควรจะ หารือเกี่ยวกับสัญชาตญาณเบื้องหลังแต่ละจุด: ทำไมบัฟเฟตต์ถือมุมมองเหล่านั้นและสิ่งนั้นเป็นสิทธิ์แบบสำหรับงานของเขา ถ้าเรียนแล้วได้สัมผัส underpinnings สำคัญของการเงินที่ทันสมัย เซ็กเมนต์นี้ของการสนทนาจะใช้แบบฟอร์มตรวจสอบด่วน สำหรับสามเณร เซ็กเมนต์นี้จะรับประกันการพัฒนาช้า5. ลองกลับไปปัญหาพื้นฐาน จะซื้อ PacifiCorp การจัดการดี หรือไม่ดี ทำไมคำถามนี้ส่งกลับค่าการสนทนาจะเปิด และมีวัตถุประสงค์เพื่อ rationalize ของกันก็ที่จะได้เกิดในระหว่างการเรียน ความขัดแย้งหลักคือ ราคาเต็มและปฏิกิริยาบวกตลาดจะประกาศ เป็นนักลงทุนเป็นมูลค่า บัฟเฟตต์อาจจะพูดว่า เขาเห็นสิ่งที่คนอื่นไม่เช่นปฏิกิริยาบวกตลาดเป็นเพียงตลาดปรับความคาดหวังเกี่ยวกับผลกำไรในอนาคตของ PacifiCorp6. ใช้เสียงบนว่าผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการซื้อ สำหรับผู้ที่เชื่อว่า PacifiCorp จะซื้อดี อะไรจัดชิดความเชื่อของคุณหรือไม่ สำหรับบรรดาของคุณที่ไม่ใช่ ทำไมไม่คุณปรามได้ยินจากทั้งสองฝ่ายจะทำหน้าที่เป็นบทสรุปของรูปแบบหลักในกรณี และจะชวนสนทนาเกี่ยวกับยั่งยืนของระเบียนของบัฟเฟตต์ผู้สอนอาจปิด ด้วยการสนทนาของ tenets หลักของเงิน และหารือแล้ว ว่าชั้นจะกลับไปชุดรูปแบบเหล่านั้นซ้ำ ๆ ในระหว่างหลักสูตร ผู้สอนอาจยังเพิ่มการสนทนาใน tenets ด้วยวัสดุเกี่ยวกับบัฟเฟตต์อ่านเพิ่มเติม สุดท้าย นักเรียนสามารถอยู่บนสัน Hathaway ประสิทธิภาพนับแต่วันกรณี ดูของบริษัทเว็บไซต์ http://www.berkshirehathaway.com ปรับปรุงรายงานเป็นการรวบรวมจดหมายของบัฟเฟตต์ให้ผู้ถือหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แนะนำอ่านเพิ่มเติมเป็นกรณีที่บ่งชี้ว่ามีการเจริญเติบโตของห้องสมุดหนังสือและบทความเกี่ยวกับบัฟเฟตและรูปแบบการลงทุนของเขา ผู้สอนอาจเลือกที่จะกำหนดอ่านจากหนึ่งหรือมากกว่าของสิ่งพิมพ์ที่ระบุไว้ใน Exhibit TN1 ผลัดกันมันอาจจะเหมาะสมเพียงเพื่อแบ่งปันรายชื่อของหนังสือที่มีนักเรียนที่จะแสดงให้เห็นถึงความกว้างของทุนการศึกษาและการรายงานข่าวเกี่ยวกับ Sage โอมาฮาวอร์เรนบัฟเฟต. แผนการสอนแนะนำคำถามต่อไปนี้สามารถนำมาใช้เพื่อกระตุ้นการอภิปราย 90 นาทีของ กรณี: 1 ไม่ตลาดหุ้นสิ่งที่ดูเหมือนจะพูดเกี่ยวกับการซื้อกิจการของ PacifiCorp โดย Berkshire Hathaway? เปิดนี้มีโอกาสที่จะพัฒนาความคิดที่ว่าราคาหุ้นมีมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดว่าจะ นอกจากนี้ยังเกี่ยวข้องกับปัญหาการเปิดทันทีกรณี: การตอบสนองตลาดที่จะมีการประกาศ PacifiCorp ในที่สุดก็จะช่วยในการกระตุ้นการอภิปรายของปรัชญาการลงทุนของบัฟเฟตได้. 2 จากการวิเคราะห์ของคุณเองสิ่งที่คุณคิดว่า PacifiCorp เป็นมูลค่าในตัวเองก่อนที่จะเข้าซื้อกิจการโดยเบิร์กเชียร์? คำถามนี้ขยายตัวตามคำถามเปิดและช่วยให้ลึกมากขึ้นความลึกลับเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการที่ราคาเสนอซื้อน่าจะเป็นข้อเสนอที่เป็นธรรมราคาเต็ม สำหรับ PacifiCorp. 3 ดีอาจจะเป็นที่บัฟเฟต overpaying-เขาไม่มีบันทึกของ overpaying ในอดีตที่ผ่านมาหรือไม่นี่คือการอภิปรายควรเปลี่ยนไปใช้การวิเคราะห์Berkshire บันทึกทั่วไปประสบการณ์กับ MidAmerican และประสบการณ์ของการซื้อตำแหน่งในส่วนของบิ๊กโฟร์ สรุปทั่วไปจะเป็นไปได้ว่าบัฟเฟตได้ทำอย่างดีในฐานะนักลงทุนและเป็นผู้จัดการของเบิร์กเชียร์. 4 นี่คือองค์ประกอบที่สำคัญของปรัชญาของบัฟเฟต สิ่งใดที่องค์ประกอบเหล่านั้นหมายความว่าอย่างไร คุณเห็นด้วยกับพวกเขา? ในตู้หนึ่งสามารถแสดงรายการหัวข้อหัวข้อที่สำคัญที่ได้รับในกรณีที่ จุดมุ่งหมายที่นี่ควรจะหารือเกี่ยวกับสัญชาตญาณที่อยู่เบื้องหลังแต่ละจุด: เหตุผลที่บัฟเฟตถือมุมมองเหล่านั้นและสิ่งที่พวกเขาบ่งบอกถึงการทำงานของเขา หากนักเรียนที่มีอยู่แล้วได้รับการสัมผัสกับหนุนหลังที่สำคัญของเงินทุนที่ทันสมัยส่วนของการอภิปรายครั้งนี้จะใช้รูปแบบของการตรวจสอบอย่างรวดเร็ว สำหรับสามเณรส่วนนี้จะรับประกันการพัฒนาช้าลง. 5 ลองกลับไปที่ปัญหาพื้นฐาน คือการเข้าซื้อกิจการ PacifiCorp การจัดการที่ดีหรือไม่ดี ทำไม? คำถามนี้จะส่งกลับการอภิปรายจะมีการเปิดและมีเป้าหมายที่จะหาเหตุผลเข้าข้างตนเองบางส่วนของความขัดแย้งที่จะเกิดขึ้นในช่วงที่มีระดับ ความขัดแย้งที่สำคัญคือราคาเต็มและปฏิกิริยาของตลาดในเชิงบวกต่อการประกาศ ในฐานะที่เป็นนักลงทุนค่าบัฟเฟตอาจจะบอกว่าเขาเห็นสิ่งที่คนอื่นทำไม่ปฏิกิริยาตลาดบวกเป็นเพียงตลาดปรับความคาดหวังเกี่ยวกับการทำกำไรในอนาคตของ PacifiCorp. 6 ใช้การโหวตว่าผู้ถือหุ้นควรรับรองการเข้าซื้อกิจการ สำหรับบรรดาของคุณที่เชื่อว่า PacifiCorp จะซื้อที่ดีสิ่งที่ justifies ความเชื่อของคุณ? สำหรับบรรดาของคุณที่ลงคะแนนไม่ทำไมคุณไม่เห็นด้วยกับมันได้หรือไม่ได้ยินจากทั้งสองฝ่ายจะทำหน้าที่เป็นบทสรุปของประเด็นหลักในกรณีและจะเชิญอภิปรายเกี่ยวกับความยั่งยืนของการบันทึกของบัฟเฟตที่. ผู้สอนสามารถปิดด้วยการอภิปรายของ หลักคำสอนหลักของเงินทุนและจากนั้นหารือถึงวิธีการเรียนจะกลับไปที่รูปแบบเหล่านั้นซ้ำแล้วซ้ำอีกในระหว่างการเรียนการสอน อาจารย์ผู้สอนยังสามารถเพิ่มการอภิปรายของหลักคำสอนที่มีการอ่านมากขึ้นของเนื้อหาเกี่ยวกับบัฟเฟต จากนั้นนักเรียนจะได้รับการปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานของ Berkshire Hathaway ตั้งแต่วันที่กรณีที่ ดูเว็บไซต์ของ บริษัท ที่ http://www.berkshirehathaway.com สำหรับรายงานการปรับปรุงเช่นเดียวกับการสะสมของตัวอักษรของบัฟเฟตไปยังผู้ถือหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แนะนำเสริมการอ่าน
เป็นกรณีที่ว่า มีห้องสมุดที่เพิ่มขึ้นของหนังสือและบทความเกี่ยวกับบัฟเฟตและสไตล์การลงทุนของเขา ผู้สอนอาจเลือกที่จะให้อ่านจากหนึ่งหรือมากกว่าของสิ่งพิมพ์ที่แสดงในนิทรรศการ tn1 . อีกวิธีหนึ่งคือมันอาจจะเหมาะสมเพียงแบ่งปันรายชื่อหนังสือให้นักเรียนแสดงความกว้างของทุนการศึกษาและการรายงานข่าวเกี่ยวกับปราชญ์แห่งโอมาฮา , วอร์เรน บัฟเฟต


แนะนำแผนการสอน

ถามต่อไปนี้สามารถใช้เพื่อกระตุ้น 90 นาทีของการสนทนากรณี :

1 แล้วตลาดหุ้นดูเหมือนจะพูดเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการของ pacificorp โดยเบิร์กเชียร์ แฮทธาเวย์ ?
เปิดนี้มีโอกาสที่จะพัฒนาความคิดว่าราคาหุ้นคือมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดว่า . นอกจากนี้ยังเกี่ยวข้องกับการทันทีปัญหาของกรณีศึกษา : ตลาดตอบสนองต่อ pacificorp ประกาศ สุดท้าย มันจะช่วยกระตุ้นการอภิปรายปรัชญาการลงทุนของ Buffett .
2 ขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์ของคุณเองได้จาก think pacificorp เขาบอกจะ own before acquisition its by berkshire ?
คำถามนี้เมื่อเปิด และช่วยขยายคำถามลึกลึกลับเกี่ยวกับการซื้อ ราคาประมูลจะเสนอราคาค่อนข้างเต็ม pacificorp .
3 บางที Buffett เป็น overpaying เขามีประวัติของ overpaying ในอดีต ?
ที่นี่เลยการอภิปรายควรเปลี่ยนเพื่อการวิเคราะห์ของเบิร์กไชร์ ทั่วไป บันทึก ประสบการณ์ กับ midamerican และประสบการณ์การซื้อตำแหน่ง ส่วนใหญ่สี่ โดยทั่วไปจะเป็นบัฟเฟตทำได้ดีมากทีเดียว เป็นผู้ลงทุน และเป็นผู้จัดการของ Berkshire .
4 นี่คือองค์ประกอบหลักของปรัชญาบัฟเฟต . องค์ประกอบเหล่านั้นหมายถึงอะไร ? จากสื่อ them ?
ในตู้ , หนึ่งสามารถรายการหลักหัวข้อหัวเรื่องให้ในกรณี เป้าหมายต่อไปนี้ควรเพื่อหารือเกี่ยวกับสัญชาตญาณที่อยู่เบื้องหลังแต่ละจุด : ทำไม Buffett ถือมุมมองเหล่านั้นและสิ่งที่พวกเขาหมายความสำหรับการทำงานของเขา อยู่ the students already เวลา been exposed to the underpinnings คนไหนของใบอนุญาตของพวกเขา , segment หม้อปรุงอาหาร the form ของ a review quick . สำหรับสามเณรส่วนนี้จะแสดงพัฒนาการช้า .
5 เรากลับไปที่ปัญหาพื้นฐาน เป็น pacificorp การจัดการที่ดีหรือไม่ดี ? คือเล่น
คำถามนี้จะอภิปรายเปิดและมีวัตถุประสงค์เพื่ออธิบายบางส่วนของความขัดแย้งที่จะเกิดขึ้นในชั้นเรียน ความขัดแย้งหลักคือราคาเต็ม และตลาดปฏิกิริยาบวกกับประกาศ เป็นค่าลงทุนPriscilla ทันที probably จะ that he กลางเกี่ยวกับการ do not และเชื่อว่า positive reaction : และแค่ผสาน expectations its about the profitability ของ pacificorp future .
6 . ไปโหวตว่าผู้ถือหุ้นควรอนุมัติการซื้อกิจการ สำหรับผู้ที่เชื่อว่า pacificorp จะเป็นซื้อที่ดีที่ justifies ความเชื่อของคุณ ? สำหรับผู้ที่โหวตไม่ทำไมคุณถึงคัดค้านมัน
ได้ยินจากทั้งสองด้านจะเป็นบทสรุปของหัวข้อหลักในคดีนี้ และจะเชิญอภิปรายเกี่ยวกับความยั่งยืนของบัฟเฟตบันทึก

ผู้สอนสามารถปิดด้วยการอภิปรายของความเชื่อหลักของการเงิน และหารือถึงวิธีการที่ชั้นจะกลับไปที่แนวคิดดังกล่าวซ้ำในหลักสูตร .ผู้สอนยังสามารถขยายการสนทนาของความเชื่อกับการอ่านมากขึ้นของวัสดุที่เกี่ยวกับบัฟเฟต . ในที่สุด นักเรียนสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพของเบิร์กไชร์ แฮธาเวย์ ตั้งแต่วันที่ของกรณี เห็น บริษัท เว็บไซต์ , http://www.berkshirehathaway.com สำหรับการปรับปรุงรายงานตลอดจนรวบรวมบัฟเฟตเป็นจดหมายถึงผู้ถือหุ้น