Figure 5EFFICIENTALLOCATION WITHBOT

Figure 5EFFICIENTALLOCATION WITHBOTHFRICTIONS: POSITIVESHOCK TO THEINTERESTRATE. On the horizontal axis is the maximum size of the endowment shock (e). The thin lines withtriangle and square markers display the equilibrium after a positive shock hits the risk-free rate underflex-rates and sticky rates, respectively; the dashed line displays the efficient allocation with two policyinstruments. A subsidy is in place to remove the distortionary effect of monopolistic competition.positive shock hits the economy and interest rates are flexible (triangles line); and the competi-tive equilibrium in which a positive shock hits the economy and interest rates are sticky (squaresline). Note that, unlike in the decentralized equilibria discussed in the previous section, here asubsidy (h) is also removing the distortionary effect of the markup and restores the level of inter-est rates that would prevail in a perfectly competitive banking sector. For this reason, borrowingunder flexible interest rates in Figure 5 (triangles line) is now larger than borrowing in Figure 3(asterisks line).14The policy-maker undertakes two independent policy actions, one to address the distortion gen-erated by staggered interest rate setting (the macroeconomic friction) and another one to addressthe distortion generated by the occasionally binding borrowing constraint (the financial friction).Consider first the macroeconomic friction and then the financial friction.15The policy-maker firstraises interest rates by a factory>0 to restore the aggregate lending rate that would prevail un

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

รูป 5EFFICIENTALLOCATION WITHBOTHFRICTIONS: POSITIVESHOCK กับ THEINTERESTRATE บนแกนแนวนอนเป็นขนาดสูงสุดของการช็อกมอบเงิน (e) Withtriangle เส้นและเครื่องหมายสี่เหลี่ยมแสดงสมดุลหลังจากช็อกบวกหากคุณต้องการ underflex-ราคาของอัตราความเสี่ยงและราคาเหนียว ตามลำดับ เส้นประแสดงการปันส่วนอย่างมีประสิทธิภาพกับ policyinstruments สอง เงินสมทบคือในการเอาออกที่ distortionary ผล monopolistic competition.positive ช็อตฮิตเศรษฐกิจ และอัตราดอกเบี้ยมีความยืดหยุ่น (บรรทัดสามเหลี่ยม); และสมดุล competi tive ซึ่งช็อกบวกฮิตเศรษฐกิจ และอัตราดอกเบี้ยจะเหนียว (squaresline) หมายเหตุ ซึ่งแตกต่างจากใน equilibria แบบกระจายศูนย์ที่กล่าวถึงในส่วนก่อนหน้านี้ ที่นี่ asubsidy (h) ว่ายังเอาผล distortionary ของมาร์กอัป และคืนค่าระดับอัตรา est อินเตอร์ที่จะเหนือกว่าในภาคธนาคารอย่างแข่งขัน ด้วยเหตุนี้ borrowingunder ยืดหยุ่นอัตราดอกเบี้ยในรูปที่ 5 (บรรทัดสามเหลี่ยม) เป็นใหญ่กว่าเงินกู้ยืมในรูป 3(asterisks line).14The policy-maker รับที่สองขึ้นอยู่กับนโยบายการดำเนินการ หนึ่งเพี้ยน gen erated เหลื่อมกันอัตราดอกเบี้ยการตั้งค่า (การเศรษฐกิจมหภาคแรงเสียดทาน) และอีกหนึ่งการเพี้ยน addressthe ที่สร้างขึ้น โดยผูกบางครั้งยืมข้อจำกัด (การเงินแรงเสียดทาน) พิจารณาก่อนแรงเสียดทานเศรษฐกิจมหภาคแล้ว friction.15The ทางการเงินอัตราดอกเบี้ย firstraises policy-maker โดยโรงงาน > 0 การคืนอัตราให้ยืมรวมที่จะเหนือกว่าสหประชาชาติ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

รูป 5EFFICIENTALLOCATION WITHBOTHFRICTIONS: POSITIVESHOCK ไป THEINTERESTRATE ในแกนนอนเป็นขนาดสูงสุดของการช็อกบริจาค (จ) เส้นบาง ๆ withtriangle และเครื่องหมายแสดงตารางสมดุลหลังจากช็อตฮิตบวกอัตราความเสี่ยงฟรี underflex อัตราและอัตราเหนียวตามลำดับ; เส้นประแสดงจัดสรรที่มีประสิทธิภาพที่มีสอง policyinstruments เงินอุดหนุนอยู่ในสถานที่ที่จะเอาผลของการช็อก distortionary competition.positive ผูกขาดกระทบทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยที่มีความยืดหยุ่น (สายสามเหลี่ยม); และสมดุล competi-เชิงที่ช็อตฮิตในเชิงบวกของเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยที่มีเหนียว (squaresline) โปรดทราบว่าแตกต่างจากในสมดุลการกระจายอำนาจที่กล่าวถึงในส่วนก่อนหน้านี้ที่นี่ asubsidy (ซ) นอกจากนี้ยังมีการเอาผลบิดเบือนของมาร์กอัปและเรียกคืนระดับของอัตราระหว่าง est ที่จะได้ชัยชนะในภาคการธนาคารแข่งขันสมบูรณ์ ด้วยเหตุนี้ borrowingunder อัตราดอกเบี้ยที่มีความยืดหยุ่นในรูปที่ 5 (สายสามเหลี่ยม) คือตอนนี้มีขนาดใหญ่กว่าการกู้ยืมเงินในรูปที่ 3 (สายดอกจัน) .14The นโยบายชงรับรองสองการกระทำนโยบายที่เป็นอิสระอย่างใดอย่างหนึ่งเพื่อแก้ไขบิดเบือน GEN-erated โดยอัตราดอกเบี้ยเซ การตั้งค่า (เศรษฐกิจมหภาคแรงเสียดทาน) และอีกคนหนึ่งที่จะ addressthe ผิดเพี้ยนที่เกิดจากข้อ จำกัด การกู้ยืมเงินเป็นครั้งคราวผูกพัน (แรงเสียดทานทางการเงิน) .Consider แรกแรงเสียดทานทางเศรษฐกิจมหภาคแล้ว friction.15The การเงิน firstraises นโยบายอัตราดอกเบี้ยผลิตโดยโรงงาน> 0 จะเรียกคืน อัตราการปล่อยสินเชื่อรวมที่จะเหนือกว่าการยกเลิก

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

รูป 5efficientallocation withbothfrictions : positiveshock เพื่อ theinterestrate . บนแกนแนวนอนคือขนาดสูงสุดของการช็อก ( E ) บางเส้นและเครื่องหมายแสดงตาราง withtriangle สมดุลหลังจากตกใจบวกฮิตอัตราความเสี่ยง underflex อัตราและอัตรา เหนียวตามลำดับ ; เส้นประแสดงการจัดสรรที่มีประสิทธิภาพสอง policyinstruments .อุดหนุนอยู่ในสถานที่ที่จะลบผล distortionary ของ competition.positive ช็อกโดนผูกขาดเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ย และยืดหยุ่น ( สามเหลี่ยม ) ; และ competi tive สมดุลที่ตกใจบวกกระทบเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยจะเหนียว ( squaresline ) หมายเหตุ ที่แตกต่างในกระจายสมดุลที่กล่าวถึงในส่วนก่อนหน้าที่นี่ asubsidy ( H ) ก็เอาผล distortionary ของมาร์กอัปและเรียกคืนระดับ EST อินเตอร์จะชนะในอัตราที่ธนาคารพาณิชย์แข่งขันอย่างสมบูรณ์ ด้วยเหตุผลนี้ borrowingunder ยืดหยุ่นอัตราดอกเบี้ยในรูปที่ 5 ( สามเหลี่ยม ) มีขนาดใหญ่กว่าการกู้ยืมในรูปที่ 3 ( ดอกจัน ) . นโยบาย 14the รับรองสองการดําเนินนโยบายอิสระหนึ่งเพื่อแก้ไขการบิดเบือนสร้างเคาน์เตอร์ โดยอัตราดอกเบี้ยโงนเงนตั้งค่า ( แรงเสียดทานเศรษฐกิจมหภาค ) และอีกหนึ่ง addressthe บิดเบือนสร้างโดยบางครั้งผูกพันยืมข้อจำกัด ( แรงเสียดทานทางการเงิน พิจารณาก่อนแล้วแรงเสียดทานแรงเสียดทานเศรษฐกิจมหภาคการเงิน15the firstraises นโยบายอัตราดอกเบี้ย โดยโรงงาน > 0 การเรียกคืนรวมอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่จะชนะและ