Our result,thatinvestorsappeartobeu

Our result,thatinvestorsappeartobeusingtheCAPMto
make theirinvestmentdecisions,isverysurprisinginlight
of thewelldocumentedfailureoftheCAPMtoadequately
explainthecross-sectionalvariationinexpectedstock
returns.Although,ultimately,weleavethisasapuzzletobe
explainedbyfutureresearch,wedonotethatthepoor
performance ofthereducedformfactormodelsrelativeto
the CAPMimpliesthatinvestorsdonotusetheadditional
factorsinthosemodelstomeasurerisk.Muchofthe flows
in andoutofmutualfundsremainunexplained.Tothatend
the paperleavesasanunansweredquestionwhetherthe
unexplainedpartof flowsresultsbecauseinvestorsusea
superior,yetundiscovered,riskmodel,orwhetherinvestors
use other,non-risk-based,criteriatomakeinvestment
decisions.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ผลของเรา thatinvestorsappeartobeusingtheCAPMtoทำให้ theirinvestmentdecisions, isverysurprisinginlightของ thewelldocumentedfailureoftheCAPMtoadequatelyexplainthecross-sectionalvariationinexpectedstockคืนสินค้า ถึงแม้ว่า ในที่สุด weleavethisasapuzzletobeexplainedbyfutureresearch, wedonotethatthepoorofthereducedformfactormodelsrelativeto ประสิทธิภาพการทำงานCAPMimpliesthatinvestorsdonotusetheadditional การfactorsinthosemodelstomeasurerisk กระแส Muchoftheใน andoutofmutualfundsremainunexplained Tothatendpaperleavesasanunansweredquestionwhetherthe การunexplainedpartof flowsresultsbecauseinvestorsuseaห้องซูพีเรีย yetundiscovered, riskmodel, orwhetherinvestorsใช้ criteriatomakeinvestment อื่น ๆ ไม่ใช่ความเสี่ยง ใช้การตัดสินใจ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลของเรา thatinvestorsappeartobeusingtheCAPMto
ทำให้ theirinvestmentdecisions, isverysurprisinginlight
ของ ofthereducedformfactormodelsrelativeto CAPMimpliesthatinvestorsdonotusetheadditional factorsinthosemodelstomeasurerisk.Muchofthe ไหลใน andoutofmutualfundsremainunexplained.Tothatend paperleavesasanunansweredquestionwhetherthe unexplainedpartof flowsresultsbecauseinvestorsusea ที่เหนือกว่า yetundiscovered, riskmodel, orwhetherinvestors ใช้อื่น ๆ ที่ไม่ได้ตามระดับความเสี่ยง criteriatomakeinvestment ตัดสินใจ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

thatinvestorsappeartobeusingthecapmto ผลของเราให้ theirinvestmentdecisions isverysurprisinginlight ,ของ thewelldocumentedfailureofthecapmtoadequatelyexplainthecross sectionalvariationinexpectedstockกลับมา แต่ท้ายที่สุด weleavethisasapuzzletobeexplainedbyfutureresearch wedonotethatthepoor ,ofthereducedformfactormodelsrelativeto ประสิทธิภาพการ capmimpliesthatinvestorsdonotusetheadditionalfactorsinthosemodelstomeasurerisk muchofthe ไหล .ใน tothatend andoutofmutualfundsremainunexplained .การ paperleavesasanunansweredquestionwhethertheunexplainedpartof flowsresultsbecauseinvestorsuseaที่เหนือกว่า yetundiscovered riskmodel orwhetherinvestors , ,ใช้อื่น ๆ ความเสี่ยงจาก criteriatomakeinvestment ไม่ใช่การตัดสินใจ