Each of the periods of combinatoria

Each of the periods of combinatorial innovation referred to in the previous section was accompanied by financial speculation. New technologies that capture the public imagination inevitably lead to an investment boom: Sewing machines, the telegraph, the railroad, the automobile ... the list could be extended indefinitely.
Perhaps the period that bears the most resemblance to the Internet boom is the so-called ``Euphoria of 1923,'' when it was just becoming apparent that broadcast radio could be the next big thing.
The challenge with broadcast radio, as with the Internet, was how to make money from it. Wireless World, a hobbyist magazine, even sponsored a contest to determine the best business model for radio. The winner was ``a tax on vacuum tubes'' with radio commercials being one of the more unpopular choices.4
Broadcast radio, of course, set off its own stock market bubble. When the public gets excited about a new technology, a lot of ``dumb money'' comes into the stock market. Bubbles are a common outcome. It may be true that it's hard to start a bubble with rational investors-but not it's not that hard with real people.
Though billions of dollars were lost during the Internet bubble, a substantial fraction of the investment made during this period still has social value. Much has been made of the miles laid of ``dark fiber.'' But it's just as cheap to lay 128 strands of fiber as a single strand, and the marginal cost of the ``excess'' investment was likely rather low.
The biggest capital investment during the bubble years was probably in human capital. The rush for financial success led to a whole generation of young adults immersing themselves in technology. Just as it was important for teenagers to know about radio during the 1920s and automobiles in the 1950s, it was important to know about computers during the 1990s. ``Being digital'' (whatever that meant) was clearly cool in the 1990s, just as ``being mechanical'' was cool in the 1940s and 1950s.
This knowledge of, and facility with, computers will have large payoffs in the future. It may well be that part of the surge in productivity observed in the late 1990s came from the human capital invested in facility with spreadsheets and web pages, rather than the physical capital represented by PCs and routers. Since the hardware, the software, and the wetware-the human capital-are inexorably linked, it is almost impossible to subject this hypothesis to an econometric test.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แต่ละรอบของนวัตกรรมปัญหาที่อ้างอิงถึงในส่วนก่อนหน้าถูกพร้อม ด้วยการเก็งกำไร เทคโนโลยีใหม่ที่จับจินตนาการสาธารณะย่อมนำไปสู่การลงทุนบูม: จักรเย็บผ้า โทรเลข ทางรถไฟ รถยนต์...รายสามารถขยายอย่างไม่มีกำหนด บางทีช่วงที่หมีรูปส่วนใหญ่อินเทอร์เน็ตบูมเป็นเรียกว่า '' Euphoria ของ 1923 เมื่อมันถูกเพียงเป็นที่ชัดเจนว่า รายการวิทยุกระจายเสียงอาจเป็นสิ่งที่ใหญ่ต่อไป ความท้าทายกับรายการวิทยุกระจายเสียง เช่นเดียวกับอินเทอร์เน็ต มีวิธีการทำเงินจากมัน โลกไร้สาย นิตยสาร hobbyist แม้กระทั่งสนับสนุนประกวดเพื่อกำหนดรูปแบบธุรกิจดีที่สุดสำหรับวิทยุ ผู้ชนะถูก ''ภาษีในหลอดสูญญากา '' กับโฆษณาวิทยุหนึ่ง choices.4 กฏหมายมากขึ้น รายการวิทยุกระจายเสียง หลักสูตร กำหนดปิดฟองตลาดหุ้นของตนเอง เมื่อประชาชนได้รับตื่นเต้นเกี่ยวกับเทคโนโลยีใหม่ ''ใบ้เงิน '' จำนวนมากมาเข้าตลาดหุ้น ฟองมีผลทั่วไป มันอาจจะจริงที่ว่า คุณจะไปเริ่มฟองเชือดนักลงทุน- แต่ไม่ว่าอย่างหนักกับผู้คนได้ ว่าพันล้านดอลลาร์สูญหายระหว่างฟองอินเทอร์เน็ต เศษส่วนที่พบของการลงทุนที่ทำในช่วงเวลานี้มีค่าสังคมยัง มากได้ไมล์วางของ ''เข้มใย '' แต่มันเป็นเพียงราคาประหยัดวาง 128 strands ของไฟเบอร์เป็นสาระเดียว และต้นทุนกำไรของการลงทุน "ส่วนเกิน" มีแนวโน้มค่อนข้างต่ำ ทุนที่ใหญ่ที่สุดในช่วงปีฟองคงอยู่ในทุนมนุษย์ วิ่งความสำเร็จทางการเงินที่นำไปสู่การสร้างทั้งหมดของผู้ใหญ่ที่แช่ตัวเองในด้านเทคโนโลยี เหมือนมันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับวัยรุ่นที่เกี่ยวกับวิทยุในช่วง 1920 และรถยนต์ในช่วงทศวรรษ 1950 ควรรู้เกี่ยวกับคอมพิวเตอร์ในช่วงปี 1990 ''การดิจิตอล '' (สิ่งที่หมายถึง) ได้อย่างชัดเจนในปี 1990 เหมือน ''ถูกกล '' ได้ในทศวรรษ 1950 และทศวรรษ 1940 โดย ความรู้ และมี คอมพิวเตอร์ได้ payoffs ขนาดใหญ่ในอนาคต มันอาจจะดีว่า ส่วนหนึ่งของกระแสในผลผลิตในปลายปี 1990 มาจากทุนมนุษย์การลงทุนในสิ่งอำนวยความสะดวกกับกระดาษคำนวณและเว็บเพจ มากกว่าทุนทางกายภาพที่แสดง โดย Pc และเราเตอร์ ตั้งแต่ฮาร์ดแวร์ ซอฟต์แวร์ และ wetware มนุษย์ทุนมี inexorably เชื่อมโยง เป็นเกือบไปเรื่องนี้สมมติฐานเพื่อการทดสอบ econometric

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

แต่ละงวดของนวัตกรรม combinatorial อ้างถึงในส่วนก่อนหน้านี้ที่มาพร้อมกับการเก็งกำไรทางการเงิน เทคโนโลยีใหม่ที่จับภาพจินตนาการของประชาชนอย่างหลีกเลี่ยงไม่นำไปสู่ความเจริญการลงทุน: จักรเย็บผ้า, โทรเลข, รถไฟ, รถยนต์ ... รายการอาจจะขยายไปเรื่อย ๆ .
บางทีช่วงเวลาที่หมีคล้ายคลึงมากที่สุดที่จะบูมอินเทอร์เน็ตเป็นดังนั้น เรียกว่า `` ความภาคภูมิใจของปี 1923 '' เมื่อมันเป็นเพียงกลายเป็นที่ชัดเจนว่าการออกอากาศวิทยุอาจจะเป็นสิ่งที่ใหญ่ต่อไป.
ท้าทายวิทยุออกอากาศเช่นเดียวกับอินเทอร์เน็ตเป็นวิธีที่จะทำให้รายได้จากมัน โลกไร้สาย, นิตยสารอดิเรกแม้ได้รับการสนับสนุนการประกวดในการกำหนดรูปแบบธุรกิจที่ดีที่สุดสำหรับวิทยุ ผู้ชนะคือ `` ภาษีในหลอดสุญญากาศ '' กับโฆษณาวิทยุเป็นหนึ่งในไม่เป็นที่นิยมมากขึ้น choices.4
วิทยุออกอากาศของหลักสูตรที่กำหนดปิดตลาดหุ้นฟองของตัวเอง เมื่อประชาชนได้รับความตื่นเต้นเกี่ยวกับเทคโนโลยีใหม่ ๆ จำนวนมากของ `` เงินใบ้ '' เข้ามาในตลาดหุ้น บับเบิ้ลเป็นผลที่พบบ่อย มันอาจจะเป็นความจริงที่ว่ามันเป็นเรื่องยากที่จะเริ่มต้นฟองกับมันนักลงทุน แต่ไม่มีเหตุผลไม่ยากกับคนจริง.
แม้ว่าพันล้านดอลลาร์ถูกกลืนหายไปในช่วงฟองสบู่อินเทอร์เน็ตเป็นส่วนสำคัญของการลงทุนที่เกิดขึ้นในช่วงเวลานี้ยังคงมีคุณค่าทางสังคม . มากได้รับการทำจากไมล์ที่วางของ `` เส้นใยสีดำ. '' แต่ก็เช่นเดียวกับราคาถูกที่จะวาง 128 เส้นของเส้นใยเป็นเส้นใยเดี่ยวและต้นทุนของ `` ส่วนเกิน '' การลงทุนมีแนวโน้มที่ค่อนข้างต่ำ.
การลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในช่วงปีที่ฟองอาจจะเป็นในทุนมนุษย์ วิ่งเพื่อความสำเร็จทางการเงินที่นำไปสู่การสร้างทั้งเด็กผู้ใหญ่แช่ตัวเองในด้านเทคโนโลยี เช่นเดียวกับที่มันเป็นสิ่งสำคัญสำหรับวัยรุ่นต้องรู้เกี่ยวกับวิทยุในช่วงปี ค.ศ. 1920 และรถยนต์ในปี 1950 มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะรู้เกี่ยวกับคอมพิวเตอร์ในช่วงปี 1990 `` เป็นดิจิตอล '' (สิ่งที่หมาย) เห็นได้ชัดว่าเย็นในปี 1990 เช่นเดียวกับ `` เป็นกล '' เย็นในปี 1940 และปี 1950.
ความรู้นี้และสิ่งอำนวยความสะดวกกับคอมพิวเตอร์จะมีผลตอบแทนที่มีขนาดใหญ่ในอนาคต . มันอาจจะเป็นส่วนหนึ่งของดีไฟกระชากในการผลิตที่พบในช่วงปลายปี 1990 ที่มาจากทุนมนุษย์ลงทุนในสิ่งอำนวยความสะดวกกับกระดาษคำนวณและหน้าเว็บมากกว่าทุนทางกายภาพตัวแทนจากเครื่องคอมพิวเตอร์และเราเตอร์ ตั้งแต่ฮาร์ดแวร์ซอฟต์แวร์และ wetware ที่ทุนมนุษย์ที่มีการเชื่อมโยงอย่างไม่ยอมให้มันเกือบจะไม่สามารถอยู่ภายใต้สมมติฐานนี้เพื่อการทดสอบทางเศรษฐมิติ