In a world of high capital mobility

In a world of high capital mobility, the threat of speculative attack becomes a central issue of macroeconomic policy. While “first-generation” and “second-generation” models of speculative attacks both have considerable relevance to particular financial crises of the 1990s, a “third-generation” model is needed to make sense of the number and nature of the emerging market crises of 1997–98. Most of the recent attempts to produce such a model have argued that the core of the problem lies in the banking system. This paper sketches another candidate for third-generation crisis modeling—one that emphasizes two facts that have been omitted from formal models to date: the role of companies’ balance sheets in determining their ability to invest, and that of capital flows in affecting the real exchange rate.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในโลกของความเคลื่อนไหวเงินทุนสูง ภัยคุกคามของมาตรการกลายเป็น ปัญหาใจกลางของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค ในขณะที่รุ่น "รุ่น" และ "second-generation" เก็งกำไรการโจมตีทั้งสองมีจำนวนมากเกี่ยวข้องกับวิกฤตทางการเงินเฉพาะของปี 1990 รุ่น "รุ่นที่สาม" เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อให้ความหมายและลักษณะของวิกฤตตลาดเกิดใหม่ของปี 1997 – 98 ส่วนใหญ่ความพยายามล่าสุดในการผลิตแบบจำลองได้โต้เถียงว่า หลักของปัญหาอยู่ในระบบธนาคาร กระดาษนี้ sketches ผู้อื่นสำหรับโมเดลวิกฤตรุ่นที่สาม — หนึ่งที่เน้นข้อเท็จจริงสองที่ได้ตัดออกจากแบบจำลองทางวัน: แผ่นบทบาทของบริษัทในการกำหนดความสามารถในการลงทุน และการที่ทุนในการส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนแท้จริง

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในโลกของการเคลื่อนย้ายทุนสูง, การคุกคามของการโจมตีการเก็งกำไรจะกลายเป็นปัญหาสำคัญของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค ในขณะที่ "รุ่นแรก" และ "รุ่นที่สอง" รูปแบบของการโจมตีการเก็งกำไรทั้งสองมีความสัมพันธ์กันมากในวิกฤตการณ์ทางการเงินเฉพาะของปี 1990 "รุ่นที่สาม" รูปแบบเป็นสิ่งจำเป็นที่จะทำให้ความรู้สึกของจำนวนและลักษณะของวิกฤตตลาดเกิดใหม่ ของ 1997-1998 ส่วนใหญ่ของความพยายามล่าสุดในการผลิตรูปแบบดังกล่าวได้มีการถกเถียงกันอยู่ว่าหลักของปัญหาอยู่ในระบบธนาคาร กระดาษนี้ภาพวาดผู้สมัครอื่นสำหรับวิกฤตรุ่นที่สามการสร้างแบบจำลองหนึ่งที่เน้นสองข้อเท็จจริงที่ได้รับการละเว้นจากรุ่นอย่างเป็นทางการวันที่: บทบาทของ บริษัท งบดุลในการกำหนดความสามารถในการลงทุนและการที่เงินทุนไหลส่งผลกระทบต่อความเป็นจริง อัตราแลกเปลี่ยน

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในโลกของการเคลื่อนย้ายเงินทุนสูง , ภัยคุกคามของการโจมตีอาจกลายเป็นปัญหากลางของนโยบายเศรษฐกิจมหภาค . ในขณะที่ " รุ่นแรก " และ " รุ่นรุ่นที่สอง " ของการโจมตีซึ่งทั้งสองมีมากเกี่ยวข้องโดยเฉพาะวิกฤตการณ์ทางการเงินของปี 1990 ," รุ่นที่สาม " นางแบบจำเป็นที่จะทำให้ความรู้สึกของจำนวนและลักษณะของตลาดวิกฤตปี 1997 – 98 ส่วนใหญ่ของความพยายามครั้งล่าสุดเพื่อผลิตเป็นรูปแบบมีการถกเถียงกันอยู่ว่าปัญหาหลักอยู่ในระบบธนาคาร กระดาษสเก็ตช์ผู้สมัครอีกรุ่นหนึ่งที่เน้นสำหรับวิกฤตแบบสองข้อเท็จจริงที่ได้รับการตัดออกจากแบบเป็นทางการ วันที่ :บทบาทของบริษัทงบดุลในการกำหนดความสามารถในการลงทุน และเงินทุนไหลเข้าต่ออัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง