In a subsequent, alternative deriva

In a subsequent, alternative derivation of the Black-Scholes formula, Merton
(1973b) demonstrated that their basic mode of analysis obtains even when the
interest rate is stochastic; the stock pays dividends; and the option is exercisable
prior to expiration. Moreover, it was shown that as long as the stock price
dynamics can be described by a continuous-time diffusion process whose sample
path is continuous with probability one, ’ then their arbitrage technique is still
valid. Thorp (1973) has shown that dividends and restrictions against the use of
proceeds of short-sales do not invalidate the Black-Scholes analysis. Moreover,
the introduction of dilTerentinl taxes for capital gains versus dividends or interest
payments does not change the analysis either [see Ingersoll (l975)].

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

ในมาที่ตามมา ทดแทนสโคลส์ดำสูตร เมอร์(1973b) แสดงว่า โหมดพื้นฐานของการวิเคราะห์เหตุผลแม้จะอัตราดอกเบี้ยเป็นแบบเฟ้นสุ่ม จ่ายหุ้นปันผล และตัว exercisableก่อนที่จะหมดอายุ นอกจากนี้ จะถูกแสดงที่ตราบราคาหุ้นสามารถอธิบาย dynamics โดยต่อเนื่องเวลาแพร่ดำเนินการอย่างมีเส้นทางไม่ต่อเนื่อง ด้วยความน่าเป็นหนึ่ง, ' นั้นเป็นเทคนิคของท่านถูกต้อง Thorp (1973) ได้แสดงที่เงินปันผลและข้อจำกัดต่อการใช้ดำเนินการขายสั้นทำให้การวิเคราะห์สโคลส์ดำ นอกจากนี้แนะนำ dilTerentinl ภาษีสำหรับกำไรทุนเมื่อเทียบกับเงินปันผลหรือดอกเบี้ยชำระเงินไม่เปลี่ยนแปลงการวิเคราะห์อย่างใดอย่างหนึ่ง [ดู Ingersoll (l975)]

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ในภายหลังรากศัพท์ทางเลือกของสูตร Black-Scholes เมอร์ตัน
(1973b) แสดงให้เห็นว่าโหมดพื้นฐานของการวิเคราะห์ของพวกเขาได้แม้ในขณะที่
อัตราดอกเบี้ยสุ่ม; หุ้นจ่ายเงินปันผล; และตัวเลือกที่สามารถใช้สิทธิได้
ก่อนที่จะหมดอายุ นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าตราบใดที่ราคาหุ้นของ
พลวัตสามารถอธิบายได้ด้วยกระบวนการแพร่กระจายอย่างต่อเนื่องเวลาที่มีตัวอย่าง
เส้นทางเป็นอย่างต่อเนื่องกับความน่าจะเป็น 'แล้วเทคนิคการเก็งกำไรของพวกเขายังคงเป็น
ที่ถูกต้อง Thorp (1973) ได้แสดงให้เห็นว่าการจ่ายเงินปันผลและข้อ จำกัด ต่อการใช้
เงินที่ได้จากการขายในระยะสั้นไม่ได้ทำให้การวิเคราะห์ Black-Scholes นอกจากนี้
การเปิดตัวของภาษี dilTerentinl สำหรับกำไรเมื่อเทียบกับการจ่ายเงินปันผลหรือดอกเบี้ย
การชำระเงินไม่ได้เปลี่ยนการวิเคราะห์ทั้ง [ดู Ingersoll (l975)]

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ในที่ตามมามีทางเลือกของ Black Scholes สูตร Merton
( 1973b ) พบว่าโหมดพื้นฐานของการวิเคราะห์ได้แม้เมื่อ
อัตราดอกเบี้ย Stochastic ; หุ้นที่จ่ายเงินปันผล และตัวเลือก exercisable
ก่อนหมดอายุ นอกจากนี้ พบว่า ตราบใดที่ราคาหุ้นเปลี่ยนแปลง
สามารถอธิบายได้ด้วยเวลาที่มีตัวอย่างต่อเนื่องกระบวนการแพร่
เส้นทางต่อเนื่องกับความน่าจะเป็นหนึ่ง ' แล้วเทคนิคเก็งกําไร คือยัง
ถูกต้อง ทอร์ป ( 1973 ) ได้แสดงให้เห็นว่าการจ่ายเงินปันผลและข้อ จำกัด กับใช้
รายได้ขายสั้นไม่ดำ สโคลส์ การวิเคราะห์เป็นโมฆะ โดย
เบื้องต้นของ dilterentinl ภาษีสำหรับกำไรและเงินปันผลหรือดอกเบี้ย
เงินไม่ได้เปลี่ยนการวิเคราะห์เหมือนกัน [ ดู Ingersoll ( l975 ) ]