Strong performance across segments:

Strong performance across segments: Noble Group reported a headline net profit of US$152 million
(+269%) in 1Q14 accounting for 29%/32% of JPM/consensus full year estimates. Energy and MMO
segments delivered on the back of higher margins despite a drop in volumes during the quarter. Also, the
Agriculture segment saw lower operating losses Y/Y.

Strong volume growth with lower losses at Agri on better operating efficiency: The Agriculture segment
delivered 43% increase in sales volume - surpassing our already aggressive 30% growth estimate with the
ramp up of oilseeds crushing plants in Argentina on strong harvest and new plants in Ukraine, South Africa
and Brazil. The segment recorded a US$42 million loss as seasonally, sugar milling does not take place in
1Q so only maintenance costs were incurred and China crush margin was negative. However, losses were
narrower this quarter at just US$3.3/MT (1Q13: US$7.4/MT), as better operating efficiency has kicked in.
Management has also taken advantage of favorable forward sugar prices to lock in margins which will be
booked in later quarters and expects an EBIT profit for FY14 for sugar.
Energy segment saw a record high operating income on better margins: The segment’s strong
performance was driven primarily by improvement in operating margins across products and markets in Oil, Gas
& Power division, while the volumes remained stable (-2% Y/Y). Cold weather conditions in the Northern
Hemisphere leading to increased energy demand and growth coming in from the US ethanol blending market
were the two major contributors to the segment’s performance. As a result, segment’s overall operating margins
improved from US$12.3/MT in 1Q13 to US$15/MT in 1Q14 (+22% Y/Y). We maintain our US$10.5/MT
margin assumption for now as gas and power do not record any tonnage.
MMO also witnessed one of its strongest quarters till date: The segment’s operating income rose 367%
Y/Y to US$70 million on the back of higher 1Q14 operating margin (US$6.9/MT vs. US$1.1/MT in 1Q13) as a
result of successful product diversification and a portfolio build out of long term purchase agreements. The
segment also saw better margins by seizing high physical premiums for Aluminum to lock in a better margin.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แข็งแรงประสิทธิภาพข้ามเซ็กเมนต์: กลุ่มตระกูลรายงานผลกำไรสุทธิพาดหัวข่าวของสหรัฐอเมริกา $152 ล้านบาท (+269%) ในบัญชี 1Q14 สำหรับ 29/32% ของ JPM/มติ ประเมินประจำปี พลังงานและ MMO ส่วนด้านหลังขอบสูงแม้ในปริมาณจัดส่งในช่วงไตรมาส ยัง ส่วนเกษตรเห็นขาดทุนจากการดำเนินงานต่ำกว่า Y/Y เจริญเติบโตแข็งแกร่งเสียงกับขาดทุนต่ำกว่าที่ Agri ในดีประสิทธิภาพการทำงาน: เซ็กเมนต์เกษตร ส่งเพิ่มขึ้น 43% ในปริมาณการขาย - surpassing ของเราเติบโต 30% ก้าวร้าวแล้วประเมินด้วยการ ทางลาดขึ้นของ oilseeds บดพืชในอาร์เจนตินาในแข็งแรงเก็บเกี่ยวและพืชใหม่ในยูเครน แอฟริกาใต้ และบราซิล เซ็กเมนต์บันทึกขาดทุนล้านเหรียญสหรัฐฯ 42 เป็น seasonally สีน้ำตาลไม่เกิดขึ้นใน 1Q เพื่อบำรุงรักษาต้นทุนเกิดขึ้นเท่านั้นและจีนสนใจกำไรติดลบได้ อย่างไรก็ตาม ความสูญเสียได้ แคบกว่าไตรมาสนี้ที่สหรัฐอเมริกา $3.3 เพียง MT (1Q13: สหรัฐอเมริกา $7.4/MT), ทำงานมีประสิทธิภาพดี ได้เตะใน จัดการยังถูกเอาเปรียบราคาน้ำตาลดีไปข้างหน้าในระยะขอบที่จะล็อกในไตรมาสต่อไป และคาดว่ามีกำไร EBIT สำหรับ FY14 น้ำตาลทรายขาว ส่วนพลังงานเห็นข้อมูลสูงทำรายได้บนขอบดี: เซ็กเมนต์ของแข็ง ประสิทธิภาพถูกขับเคลื่อนหลักจากในขอบดำเนินการปรับปรุงผลิตภัณฑ์และการตลาดในน้ำมัน ก๊าซ และพลังงานหาร ในขณะที่ไดรฟ์ข้อมูลยังคงมีเสถียรภาพ (-2% Y/Y) สภาพอากาศเย็นในภาคเหนือนำไปสู่ความต้องการพลังงานเพิ่มขึ้นและเติบโตมาจากสหรัฐอเมริกาเอทานอลผสมตลาดในซีกโลกได้ร่วมสมทบหลักสองประสิทธิภาพของเซ็กเมนต์ ดัง ของส่วนรวมทำขอบ ปรับปรุงจากสหรัฐอเมริกา $ 12.3 บาท/MT ใน 1Q13 ไปสหรัฐฯ $15/MT ใน 1Q14 (+22% Y/Y) เรารักษาของสหรัฐอเมริกา $10.5/MT อัสสัมชัญกำไรในตอนเป็นแก๊สและพลังงานบันทึก tonnage ใด ๆ MMO ยังเห็นของไตรมาสที่แข็งแกร่งจนถึงวันหนึ่ง: เซ็กเมนต์ของปฏิบัติรายได้กุหลาบ 367% Y Y เพื่อสหรัฐอเมริกา $70 ล้านบนด้านหลังของ 1Q14 สูงทำกำไร (สหรัฐอเมริกา $6.9/MT เทียบกับสหรัฐอเมริกา $1.1/MT ใน 1Q13) เป็นการ ผลของการกระจายสินค้าที่ประสบความสำเร็จและผลงานสร้างจากข้อตกลงการซื้อระยะยาว ที่ เซ็กเมนต์ยังเห็นขอบดี โดยปฏิบัติการยึดสถานเบี้ยสูงทางกายภาพการล็อกในอัตรากำไรที่ดี

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในทุกกลุ่ม: โนเบิลกรุ๊ปรายงานพาดหัวมีกำไรสุทธิ US $ 152,000,000
(+ 269%) ใน 1Q14 คิดเป็น 29% / 32% ของ JPM / มติประมาณการเต็มปี พลังงานและ MMO
กลุ่มส่งที่ด้านหลังของอัตรากำไรที่สูงแม้จะมีการลดลงของปริมาณในช่วงไตรมาส นอกจากนี้
กลุ่มเกษตรเห็นอัตราการสูญเสียจากการดำเนินงาน Y / Y เติบโตของปริมาณแข็งแกร่งกับความสูญเสียที่ลดลงที่เกษตรที่มีต่อประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้น: กลุ่มเกษตรการส่งมอบเพิ่มขึ้น 43% ของปริมาณการขาย - การเจริญเติบโตสูงกว่าประมาณการ 30% แล้วในเชิงรุกของเราที่มีทางลาดขึ้น เมล็ดพืชน้ำมันพืชบดในอาร์เจนตินาในการเก็บเกี่ยวที่แข็งแกร่งและพืชใหม่ในยูเครน, แอฟริกาใต้และบราซิล ส่วนการบันทึกสหรัฐ $ 42,000,000 ขาดทุนตามฤดูกาลสีน้ำตาลไม่ได้เกิดขึ้นในไตรมาส 1 ปีเพื่อให้ค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาเพียงเกิดรายการและจีนมีอัตราปิ๊เป็นลบ แต่การสูญเสียได้แคบลงในไตรมาสนี้ที่เพียง US $ 3.3 / MT (1Q13: US $ 7.4 / MT) เป็นประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นได้เตะในการบริหารจัดการยังนำประโยชน์จากดีราคาน้ำตาลล่วงหน้าเพื่อล็อคกำไรที่จะได้รับการบันทึกในภายหลัง ไตรมาสและคาดว่ากำไร EBIT สำหรับ FY14 สำหรับน้ำตาลส่วนพลังงานเห็นรายได้การดำเนินงานสูงเป็นประวัติการณ์บนขอบดีแข็งแรงส่วนของผลการดำเนินงานที่ถูกขับดันด้วยการปรับปรุงในกำไรจากการดำเนินงานในผลิตภัณฑ์และตลาดในน้ำมันก๊าซและพลังงานส่วนขณะที่ปริมาณ คงที่ (-2% Y / Y) สภาพอากาศเย็นในภาคเหนือซีกโลกที่นำไปสู่ความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้นและการเติบโตมาจากการผสมเอทานอลในตลาดสหรัฐอเมริกาทั้งสองมีส่วนร่วมสำคัญในการปฏิบัติงานของส่วนงาน เป็นผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานโดยรวมของส่วนที่เพิ่มขึ้นจาก US $ 12.3 / MT ใน 1Q13 ที่ US $ 15 / ตันใน 1Q14 (+ 22% Y / Y) เรายังคงสหรัฐ 10.5 $ / MT ของเราขอบสมมติฐานสำหรับตอนนี้เป็นก๊าซและไฟฟ้าไม่บันทึกน้ำหนักใด ๆMMO ยังเห็นหนึ่งในไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดจนถึงวันที่: รายได้จากการดำเนินงานส่วนที่เพิ่มขึ้น 367% Y / Y เพื่อ 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ด้านหลังของ สูงกว่าอัตราการทำกำไรจากการดำเนินงาน 1Q14 (US $ 6.9 / MT เทียบกับ US $ 1.1 / MT ใน 1Q13) เป็นผลมาจากความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จและผลงานสร้างออกมาจากสัญญาซื้อขายระยะยาว ส่วนที่ยังเห็นกำไรที่ดีขึ้นโดยยึดพรีเมี่ยมร่างกายสูงสำหรับอลูมิเนียมเพื่อล็อคในอัตราที่ดีกว่า

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

ประสิทธิภาพที่ดีในกลุ่ม : โนเบิล กรุ๊ป รายงานพาดหัวมีกำไรสุทธิ US $ 152 ล้าน
( 269 ) 1q14 ในบัญชีสำหรับร้อยละ 29 / 32 % ของ JPM / Consensus ประมาณการเต็มปี พลังงานและกลุ่ม MMO
ส่งในด้านหลังของขอบสูงแม้จะลดลงในปริมาณในช่วงไตรมาส นอกจากนี้ ส่วนที่เห็นลดการสูญเสียงานเกษตร

Y / Yการเติบโตของปริมาณที่แข็งแกร่งกับขาดทุนต่ำกว่าเกษตรที่ดี ประสิทธิภาพ : ส่วนการเกษตร
ส่งเพิ่ม 43% ในยอดขาย - เหนือกว่า 30 % ประมาณการการเจริญเติบโตก้าวร้าวของเราอยู่แล้วด้วย
ทางลาดขึ้นของพืชบางชนิดบดพืชในอาร์เจนตินา แข็งแกร่ง และผลผลิตพืชใหม่ ในยูเครน , แอฟริกาใต้
และบราซิล ส่วนบันทึก $ 42 ล้านบาท ขณะที่ฤดูกาลน้ำตาลกัดไม่ได้ใช้สถานที่ในการเก็บรักษาเพียง
1Q แล้วเกิดและขอบบี้จีนเป็นลบ อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสนี้ขาดทุนได้
แคบเพียง US $ 3.3/mt ( 1q13 : US $ 7.4 / MT ) ได้ดี ประสิทธิภาพได้เตะใน การจัดการยังเอาเปรียบดี ส่งต่อราคาน้ำตาลที่จะล็อคในกำไรซึ่งจะ
จองที่พักทีหลัง และคาดว่าการหักกำไรสำหรับ fy14 สำหรับน้ำตาล
กลุ่มพลังงานเห็นสูงบันทึกรายได้ในการสนับสนุนงานแข็งแรง
ของสัดส่วนที่ขับดันโดยการปรับปรุงในการดำเนินงานกำไรในตลาดผลิตภัณฑ์และในน้ำมัน ส่วน&ไฟฟ้าแก๊ส
ในขณะที่ปริมาณยังคงมีเสถียรภาพ ( - 2 % Y / Y ) เย็นสภาพอากาศในภาคเหนือ
ซีกโลกที่นำไปสู่ความต้องการที่เพิ่มขึ้น พลังงานและการเติบโต มาจากสหรัฐอเมริกาเอทานอลผสมตลาด
เป็นหลักสองผู้ปฏิบัติงานของส่วน เป็นผลรวมของการดำเนินงานส่วนขอบ
เพิ่มขึ้นจาก US $ 12.3/mt ใน 1q13 เรา 15 $ / ตัน ใน 1q14 ( 22 % Y / Y ) เราคาดที่ US $ 10.5/mt
ขอบสมมติตอนนี้เป็นก๊าซและอำนาจไม่ได้บันทึกใด ๆระวาง .
MMO ยังเห็นหนึ่งของที่พักจนถึงวันที่ : เป็นส่วนรายได้เพิ่มขึ้นเป็น %
y / y $ 70 ล้าน อยู่ด้านหลังของรายได้ที่สูง 1q14 ( US $ 6.9/mt เทียบกับ US $ 1.1/mt ใน 1q13 ) เป็น
ผลของวิสาหกิจผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จและผลงานที่สร้างจากสัญญาซื้อระยะยาว ยาว
ส่วนที่ยังเห็นขอบที่ดี โดยยึดค่าจ้างพิเศษทางกายภาพสูงอลูมิเนียมล็อคในอัตราที่ดีกว่า