Item 1A. Risk Factors
An investment in our common stock or debt securities involves risks and uncertainties and our actual
results and future trends may differ materially from our past or projected future performance. We urge
investors to consider carefully the risk factors described below in evaluating the information contained in
this report.
7
Our Commercial Airplanes business depends heavily on commercial airlines, and is subject to
unique risks.
Market conditions have a significant impact on demand for our commercial aircraft. The commercial aircraft
market is predominantly driven by long-term trends in airline passenger and cargo traffic. The principal
factors underlying long-term traffic growth are sustained economic growth and political stability both in
developed and emerging markets. Demand for our commercial aircraft is further influenced by airline
profitability, availability of aircraft financing, world trade policies, government-to-government relations,
technological changes, price and other competitive factors, fuel prices, terrorism, epidemics and
environmental regulations. Traditionally, the airline industry has been cyclical and very competitive and
has experienced significant profit swings and constant challenges to be more cost competitive. In addition,
availability of financing to non-U.S. customers depends in part on the Export-Import Bank of the United
States, whose current authorization expires at the end of September 2014. Significant deterioration in the
global economic environment, the airline industry generally, or in the financial stability of one or more of
our major customers could result in fewer new orders for aircraft or could cause customers to seek to
postpone or cancel contractual orders and/or payments to us, which could result in lower revenues,
profitability and cash flows and a reduction in our contractual backlog. In addition, because our commercial
aircraft backlog consists of aircraft scheduled for delivery over a period of several years, any of these
macroeconomic, industry or customer impacts could unexpectedly affect deliveries over a long period.
We enter into firm fixed-price aircraft sales contracts with indexed price escalation clauses which could
subject us to losses if we have cost overruns or if increases in our costs exceed the applicable escalation
rate. Commercial aircraft sales contracts are often entered into years before the aircraft are delivered. In
order to account for economic fluctuations between the contract date and delivery date, aircraft pricing
generally consists of a fixed amount as modified by an indexed price escalation formula. Our revenue
estimates are based on current expectations with respect to these escalation formulas, but the actual
escalation amounts are outside of our control. Escalation factors can fluctuate significantly from period to
period. Changes in escalation amounts can significantly impact revenues and operating margins in our
Commercial Airplanes business.
We derive a significant portion of our revenues from a limited number of commercial airlines. We can make
no assurance that any customer will exercise purchase options, fulfill existing purchase commitments or
purchase additional products or services from us. In addition, fleet decisions, airline consolidations or
financial challenges involving any of our major commercial airline customers could significantly reduce
our revenues and limit our opportunity to generate profits from those customers.
Our Commercial Airplanes business depends on our ability to maintain a healthy production
system, achieve planned production rate targets, successfully develop new aircraft or new
derivative aircraft, and meet or exceed stringent performance and reliability standards.
The commercial aircraft business is extremely complex, involving extensive coordination and integration
with suppliers, highly-skilled labor from thousands of employees and other partners, and stringent
regulatory requirements and performance and reliability standards. In addition, the introduction of new
aircraft programs and/or derivatives, such as the 787-9, 787-10, 737 MAX and 777X, involves increased
risks associated with meeting development, testing, production and certification schedules. As a result,
our ability to deliver aircraft on time, satisfy regulatory and customer requirements, and achieve or maintain,
as applicable, program profitability is subject to significant risks.
We must meet planned production rate targets in order to satisfy customer demand and maintain our
profitability. We continue to increase production rates for the 737 and 787 programs, while at the same
time engaging in significant ongoing development of the 787-9, 787-10, 737 MAX and 777X aircraft. If
production rate ramp-up efforts at any of our commercial aircraft assembly facilities are delayed or if our
suppliers cannot timely deliver components to us at the rates necessary to achieve our planned rate
รายการ 1A ปัจจัยความเสี่ยง
การลงทุนในหุ้นสามัญของเราหรือตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นจริงและ
ผลและแนวโน้มในอนาคตอาจแตกต่างจากที่ผ่านมาของเราหรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต เราเรียกร้องให้
นักลงทุนที่จะต้องพิจารณาอย่างระมัดระวังปัจจัยเสี่ยงที่ระบุไว้ด้านล่างในการประเมินข้อมูลที่มีอยู่ใน
รายงานฉบับนี้.
7
ธุรกิจพาณิชย์เครื่องบินของเราขึ้นอยู่กับสายการบินพาณิชย์และอยู่ภายใต้
ความเสี่ยงที่ไม่ซ้ำกัน.
สภาวะตลาดมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญกับความต้องการเครื่องบินพาณิชย์ของเรา . เครื่องบินพาณิชย์
ตลาดเป็นแรงผลักดันส่วนใหญ่โดยแนวโน้มในระยะยาวในผู้โดยสารของสายการบินและการจราจรการขนส่งสินค้า ที่สำคัญ
ปัจจัยพื้นฐานการเจริญเติบโตของการจราจรในระยะยาวจะมีการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืนและมีเสถียรภาพทางการเมืองทั้งใน
ตลาดที่พัฒนาแล้วและที่เกิดขึ้นใหม่ ความต้องการเครื่องบินพาณิชย์ของเราได้รับอิทธิพลต่อไปโดยสายการบิน
ในการทำกำไร, ความพร้อมของเงินทุนเครื่องบินนโยบายการค้าโลก, ความสัมพันธ์ที่รัฐบาลต่อรัฐบาล,
การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีและราคาปัจจัยการแข่งขันอื่น ๆ , ราคาน้ำมัน, การก่อการร้าย, โรคระบาดและ
กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม ตามเนื้อผ้าอุตสาหกรรมสายการบินที่ได้รับวงจรและการแข่งขันสูงมากและ
มีประสบการณ์ชิงช้ากำไรอย่างมีนัยสำคัญและความท้าทายอย่างต่อเนื่องเพื่อเป็นค่าใช้จ่ายมากขึ้นในการแข่งขัน นอกจากนี้
ความพร้อมของการจัดหาเงินทุนให้กับลูกค้าที่ไม่ใช่ของสหรัฐขึ้นอยู่ในส่วนของธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้าแห่งประเทศ
สหรัฐอเมริกาที่มีการอนุญาตปัจจุบันจะหมดอายุในสิ้นเดือนกันยายน 2014 การเสื่อมสภาพอย่างมีนัยสำคัญใน
สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจทั่วโลกอุตสาหกรรมการบินทั่วไปหรือ ในความมั่นคงทางการเงินของหนึ่งหรือมากกว่าของ
ลูกค้ารายใหญ่ของเราอาจส่งผลให้คำสั่งซื้อใหม่น้อยลงสำหรับเครื่องบินหรืออาจก่อให้เกิดลูกค้าในการพยายามที่จะ
เลื่อนหรือยกเลิกคำสั่งซื้อตามสัญญาและ / หรือการชำระเงินให้กับเราซึ่งอาจส่งผลให้รายได้ที่ลดลง
ในการทำกำไรและกระแสเงินสด และการลดลงของยอด Backlog สัญญาของเรา นอกจากนี้เนื่องจากการค้าของเรา
ที่ค้างส่งเครื่องบินประกอบด้วยเครื่องบินส่งมอบในช่วงหลายปีที่ผ่านมาใด ๆ เหล่านี้
เศรษฐกิจมหภาคอุตสาหกรรมหรือส่งผลกระทบต่อลูกค้าที่ไม่คาดคิดอาจจะส่งผลกระทบต่อการส่งมอบในระยะเวลานาน.
เราใส่ลงไปใน บริษัท เครื่องบินราคาคงที่สัญญาขายกับ จัดทำดัชนีคำสั่งเพิ่มราคาซึ่งอาจ
อยู่ภายใต้การสูญเสียเราถ้าเรามีงบค่าใช้จ่ายหรือถ้าการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายของเราเกินกว่าการเพิ่มบังคับ
อัตรา สัญญาขายเครื่องบินพาณิชย์เข้ามามักจะเป็นปีก่อนที่เครื่องบินจะถูกส่ง ใน
บัญชีเพื่อความผันผวนทางเศรษฐกิจระหว่างวันทำสัญญาและวันที่ส่งมอบ, การกำหนดราคาเครื่องบิน
โดยทั่วไปประกอบด้วยจำนวนเงินที่คงที่เช่นการแก้ไขโดยสูตรการเพิ่มราคาการจัดทำดัชนี รายได้ของเรา
ประมาณการจะขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ในปัจจุบันที่เกี่ยวกับการเพิ่มสูตรเหล่านี้ แต่ที่เกิดขึ้นจริง
จำนวนเงินที่เพิ่มอยู่นอกเหนือการควบคุมของเรา ปัจจัยการเพิ่มสามารถผันผวนอย่างมากจากช่วง
ระยะเวลา การเปลี่ยนแปลงในปริมาณที่เพิ่มอย่างมีนัยสำคัญสามารถส่งผลกระทบต่อรายได้และอัตรากำไรจากการดำเนินงานของเราใน
ธุรกิจเครื่องบินพาณิชย์.
เราได้รับมาเป็นส่วนสำคัญของรายได้ของเราจากจำนวนที่ จำกัด ของสายการบินพาณิชย์ เราสามารถทำให้
ความเชื่อมั่นว่าลูกค้าจะใช้สิทธิซื้อปฏิบัติตามข้อผูกพันการซื้อที่มีอยู่หรือ
สั่งซื้อผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมหรือบริการจากเรา นอกจากนี้ในการตัดสินใจอย่างรวดเร็วการรวมสายการบินหรือ
ความท้าทายทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการใด ๆ ของลูกค้าสายการบินของเราการค้าที่สำคัญอย่างมีนัยสำคัญสามารถลด
รายได้ของเราและ จำกัด โอกาสของเราที่จะสร้างผลกำไรจากลูกค้าเหล่านั้น.
ธุรกิจเชิงพาณิชย์ของเราเครื่องบินขึ้นอยู่กับความสามารถของเราในการรักษาสุขภาพที่ดีในการผลิต
ระบบ บรรลุเป้าหมายการวางแผนอัตราการผลิตประสบความสำเร็จในการพัฒนาเครื่องบินใหม่หรือใหม่
เครื่องบินอนุพันธ์และตอบสนองหรือเกินประสิทธิภาพการทำงานที่เข้มงวดและมาตรฐานความน่าเชื่อถือ.
ธุรกิจการบินพาณิชย์ที่มีความซับซ้อนมากที่เกี่ยวข้องกับการประสานงานอย่างกว้างขวางและบูรณาการ
กับผู้ใช้แรงงานที่มีทักษะสูงจากหลายพันของพนักงานและ คู่ค้าอื่น ๆ และเข้มงวด
ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและประสิทธิภาพการทำงานและมาตรฐานความน่าเชื่อถือ นอกจากนี้ยังมีการแนะนำของใหม่
โปรแกรมอากาศยานและ / หรือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเช่น 787-9, 787-10, 737 MAX และ 777X เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของ
ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาการประชุมการทดสอบการผลิตและตารางการรับรอง เป็นผลให้
ความสามารถของเราในการส่งมอบเครื่องบินในเวลาตอบสนองความต้องการของลูกค้าและการกำกับดูแลและประสบความสำเร็จหรือการบำรุงรักษา
ตามความเหมาะสมในการทำกำไรของโปรแกรมมีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ.
เราจะต้องสอดคล้องกับแผนเป้าหมายอัตราการผลิตเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าและการบำรุงรักษาของเรา
ในการทำกำไร เรายังคงเพิ่มอัตราการผลิตสำหรับ 737 และ 787 โปรแกรมในขณะที่ในเวลาเดียวกัน
เวลาที่มีส่วนร่วมในการพัฒนาอย่างต่อเนื่องที่สำคัญของ 787-9, 787-10, 737 MAX และอากาศยาน 777X หาก
ความพยายามของอัตราการผลิตทางลาดขึ้นที่ใด ๆ ของสิ่งอำนวยความสะดวกการประกอบเครื่องบินพาณิชย์ของเรามีการล่าช้าหรือถ้าเรา
ซัพพลายเออร์ไม่สามารถส่งมอบทันเวลาส่วนประกอบกับเราในอัตราที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุอัตราการวางแผนของเรา
การแปล กรุณารอสักครู่..
รายการ 1A . ปัจจัยความเสี่ยงการลงทุนในหุ้นทั่วไป
ของเรา หรือตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงและความไม่แน่นอน และผลลัพธ์ และแนวโน้มในอนาคตจริง
ของเราอาจแตกต่างจากของเราที่ผ่านมา หรือคาดการณ์ประสิทธิภาพในอนาคต เราอยากให้นักลงทุนพิจารณาอย่างรอบคอบ
ปัจจัยความเสี่ยงที่อธิบายไว้ด้านล่างในการประเมินข้อมูลที่ปรากฏในรายงานนี้
7
.ธุรกิจเครื่องบินเชิงพาณิชย์ที่ขึ้นอยู่อย่างมากในสายการบินพาณิชย์ และอาจมีความเสี่ยงกัน
.
สภาพตลาดมีผลกระทบต่ออุปสงค์อากาศยานเชิงพาณิชย์ของเรา ตลาดเครื่องบิน
พาณิชย์เด่นขับเคลื่อนด้วยแนวโน้มระยะยาวในผู้โดยสารสายการบินและการขนส่งจราจร ครูใหญ่
ปัจจัยที่มีผลการเจริญเติบโตจราจรระยะยาว คือ การเติบโตอย่างยั่งยืนทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพทางการเมืองทั้งใน
พัฒนาและตลาดเกิดใหม่ ความต้องการเครื่องบินเชิงพาณิชย์ของเรามีอิทธิพลต่อ โดยกำไรสายการบิน
, ความพร้อมของเงินทุนอากาศยาน นโยบายการค้าโลก รัฐบาลกับรัฐบาล
การเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี , ราคาและปัจจัยอื่น ๆที่แข่งขันราคาเชื้อเพลิง การก่อการร้ายโรคระบาดและ
กฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อม ผ้าอุตสาหกรรมสายการบินได้หมุนเวียน และการแข่งขันสูง และมีความแปรปรวน
ประสบการณ์กำไรและความท้าทายอย่างต่อเนื่องเพื่อมีต้นทุนที่แข่งขันได้ นอกจากนี้ ความพร้อมของเงิน -
ลูกค้าขึ้นอยู่กับในส่วนที่เกี่ยวกับการส่งออกและนำเข้าธนาคารแห่ง
สหรัฐอเมริกาซึ่งปัจจุบันได้รับอนุญาตจะหมดอายุในสิ้นเดือนกันยายน 2014 อย่างมีนัยสำคัญการเสื่อมสภาพใน
สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจทั่วโลก สายการบิน อุตสาหกรรมทั่วไป หรือในความมั่นคงทางการเงินของหนึ่งหรือมากกว่าของ
ลูกค้าหลักของเราได้ผลน้อยกว่าใบสั่งซื้อใหม่สำหรับเครื่องบิน หรืออาจทำให้ลูกค้าขอเลื่อนหรือยกเลิกคำสั่ง
สัญญา และ / หรือการชำระเงินให้กับเราซึ่งอาจส่งผลให้รายได้ลดลง
ไหลกำไรและเงินสด และการลดลงของมูลค่าตามสัญญาของเรา เพราะว่า นอกจากโฆษณา
เครื่องบินค้างประกอบด้วยอากาศยาน กำหนดส่งมอบในช่วงหลายปีที่ผ่านมา พวกนี้
เศรษฐศาสตร์มหภาค อุตสาหกรรม หรือผลกระทบต่อลูกค้าจะไม่ส่งมอบในระยะยาว
เราเข้าไปในสัญญาการขายกับ บริษัท ที่ราคาคงที่เครื่องบินราคาเพิ่มประโยคซึ่งอาจ
เรื่องเราขาดทุนถ้าเรามีต้นทุน overruns หรือถ้าเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายของเราเกินอัตราการใช้ดัชนี
. สัญญาการขายเครื่องบินเชิงพาณิชย์มักจะเข้าสู่ปีก่อนที่เครื่องบินจะถูกส่ง ใน
การบัญชีสำหรับความผันผวนทางเศรษฐกิจระหว่างวันที่สัญญา และวันจัดส่ง
ราคาเครื่องบินโดยทั่วไปประกอบด้วยยอดเงินคงที่เป็นแก้ไขโดยดัชนีราคาเพิ่มสูตร ประมาณการรายได้
ของเราจะขึ้นอยู่กับความคาดหวังในปัจจุบันเกี่ยวกับสูตรการเหล่านี้ แต่ปริมาณ
เพิ่มจริงนอกการควบคุมของเราปัจจัยการเปลี่ยนแปลงทาง
ได้ช่วงระยะเวลา การเปลี่ยนแปลงในการเพิ่มปริมาณสามารถอย่างมากส่งผลกระทบต่อรายได้และกำไรในการดำเนินงานธุรกิจเครื่องบินเชิงพาณิชย์ของเรา
.
เราได้รับเป็นส่วนสําคัญของบริษัท จากจำนวน จำกัด ของสายการบินพาณิชย์ เราสามารถรับประกันได้ว่าลูกค้ารายใด
จะออกกำลังกายตัวเลือกการซื้อเติมเต็มที่มีอยู่ซื้อผูกพันหรือ
ซื้อผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมหรือบริการจากเรา ทั้งนี้ การตัดสินใจอย่างรวดเร็ว , การรวมสายการบินที่เกี่ยวข้องกับความท้าทายทางการเงินใด ๆหรือ
ลูกค้าสายการบินพาณิชย์หลักของเราสามารถลด
รายได้ของเรา และจำกัดโอกาสในการสร้างผลกำไรจากลูกค้า .
ธุรกิจเครื่องบินเชิงพาณิชย์ของเราขึ้นอยู่กับความสามารถของเราที่จะรักษาระบบผลิต
สุขภาพ บรรลุแผนอัตราการผลิตเป้าหมาย พัฒนาเครื่องบินใหม่ หรือเครื่องบิน อนุพันธ์ใหม่
และตอบสนองหรือเกินประสิทธิภาพที่เข้มงวดและมาตรฐานความน่าเชื่อถือ
ธุรกิจเครื่องบินเชิงพาณิชย์ที่ซับซ้อนมากที่เกี่ยวข้องกับการประสานงานที่ครอบคลุมและบูรณาการ
กับซัพพลายเออร์ฝีมือแรงงานจากนับพันของพนักงานและคู่ค้าอื่น ๆและความต้องการด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดและ
มาตรฐานประสิทธิภาพและความน่าเชื่อถือ นอกจากนี้ เบื้องต้นของโปรแกรมเครื่องบินใหม่
และ / หรืออนุพันธ์ เช่น 787-9 787-10 , 737 , Max และเพิ่มขึ้น
777x , เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนา , การทดสอบการผลิตและกำหนดการประชุมรับรอง เป็นผลให้
ความสามารถของเราในการส่งมอบเครื่องบินในเวลาตอบสนองกฎระเบียบและความต้องการของลูกค้า , และบรรลุ หรือรักษา
เป็นใช้ได้ ) โปรแกรมอาจมีความเสี่ยงที่สำคัญ .
ต้องเจอแผนอัตราการผลิตเป้าหมายเพื่อตอบสนองความต้องการลูกค้าและรักษาผลกำไรของเรา
เรายังคงเพิ่มอัตราการผลิตสำหรับ 737 และ 787 โปรแกรมในขณะที่เดียวกัน
เวลา การมีส่วนร่วมในการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของ 787-9 787-10 , 737 , แม็กซ์และ 777x อากาศยาน ถ้า
อัตราการผลิตทางลาดขึ้นความพยายามในใด ๆของเครื่องประกอบอากาศยานเชิงพาณิชย์ของเราล่าช้า หรือหากซัพพลายเออร์ของเรา
ไม่สามารถทันเวลาส่งมอบชิ้นส่วนที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุแผนของเราอัตราอัตรา
การแปล กรุณารอสักครู่..