We provide next a sketch of the for

We provide next a sketch of the formal intuition and develop the complete argument in subsequent sections. Firms'outcomes are drawn from a known distribution, and a disclosure rule defines the outcomes that must be made public. A Condorcet equilibrium disclosure rule is defined such that no majority of firms' managers would be willing to change that rule to a proposed alternative. Consider an existing policy enforcing disclosures of some favorable events but not of other less favorable events. There is, in such a policy, a mass of non-disclosers who support any new policy that increases the non-disclosure market price. Such a new policy can be designed as follows: reclassify a small fraction of favorable events “disclosed” in the existing policy as
“not-disclosed” in the new policy. Because these events are favorable, the reclassification will increase the non-disclosure market price and, therefore, it will be supported by all non-disclosers in the old policy. The fact that only a small fraction of events is reclassified is key in this construction of a new policy: managers whose events have been reclassified might oppose the new policy but, because only few of them have been reclassified, they do not have the votes to overcome the preference of all non-disclosers

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เราให้ร่างของสัญชาตญาณอย่างเป็นทางการต่อไป และพัฒนาอาร์กิวเมนต์เสร็จสมบูรณ์ในเวลาต่อมา Firms'outcomes ถูกนำออกมาแจกจ่ายชื่อดัง และเปิดเผยกฎกำหนดผลลัพธ์ที่ต้องเปิดเผยต่อสาธารณะ เปิดเผยกฎสมดุล Condorcet ไว้เช่นว่าไม่มีผู้จัดการของบริษัทส่วนใหญ่จะเต็มใจที่จะเปลี่ยนกฎที่เป็นทางเลือกที่นำเสนอ พิจารณานโยบายที่มีอยู่การบังคับการเปิดเผยข้อมูล ของเหตุการณ์บางอย่างดี แต่ไม่เหตุการณ์อื่น ๆ อันน้อย มีอยู่ เช่นนโยบาย ฝูงไม่ใช่-disclosers ที่สนับสนุนนโยบายใหม่ใด ๆ ที่เพิ่มราคาตลาดไม่เปิดเผย นโยบายใหม่สามารถออกแบบเป็นดังนี้: ประเภทเหตุการณ์อัน "เปิดเผย" ในนโยบายที่มีอยู่เป็นส่วนเล็ก ๆ"ไม่เปิดเผย" ในนโยบายใหม่ เพราะเหตุการณ์เหล่านี้เป็นอย่างดี การจัดประเภทใหม่จะเพิ่มราคาตลาดไม่เปิดเผย และ ดังนั้น มันจะได้รับการสนับสนุน โดยทั้งหมดไม่ใช่-disclosers ในนโยบายเดิม ความจริงที่ว่า เพียงเศษเสี้ยวเล็ก ๆ ของเหตุการณ์จัดประเภทใหม่เป็นกุญแจสำคัญในการก่อสร้างนี้นโยบายใหม่: ตัวจัดการเหตุการณ์มีการจัดประเภทใหม่อาจต่อต้านนโยบายใหม่ แต่ เนื่องจากมีการจัดประเภทใหม่เพียงไม่กี่ของพวกเขา พวกเขาไม่มีโหวดเพื่อเอาชนะความพอใจของทั้งหมดไม่ใช่-disclosers

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เราให้บริการต่อไป ร่างของสัญชาตญาณที่เป็นทางการและพัฒนาที่สมบูรณ์ ในส่วนข้อโต้แย้งตามมา . firms'outcomes วาดจากรู้จักการกระจาย และการเปิดเผยข้อมูลกฎกำหนดผลที่ต้องเปิดเผยต่อสาธารณชน เป็น condorcet สมดุลเปิดเผยกฎกำหนดไว้ดังกล่าวว่าไม่มีส่วนใหญ่ของผู้จัดการของ บริษัท จะยอมเปลี่ยนกฎเพื่อการนำเสนอทางเลือกพิจารณานโยบายการเปิดเผยของบางอัน แต่ไม่มีเหตุการณ์ของเหตุการณ์ดีน้อยอื่น ๆ มี ใน นโยบายดังกล่าว เป็นมวลของ disclosers ไม่มีใครสนับสนุนใด ๆ นโยบายใหม่ที่เพิ่มในราคาที่การเปิดเผยข้อมูลตลาด เช่น นโยบายใหม่ สามารถออกแบบ ดังนี้ ระบบส่วนเล็ก ๆของเหตุการณ์อัน " เปิดเผย " ในนโยบายที่มีอยู่เช่น
" ไม่เปิดเผย " ในนโยบายใหม่ เพราะเหตุการณ์เหล่านี้เป็นมงคล , reclassification จะเพิ่มราคาตลาด และไม่เปิดเผย ดังนั้น จึงจะได้รับการสนับสนุนโดย disclosers ไม่ใช่ทั้งหมดในนโยบายเก่า ความจริงที่เพียงเศษเล็ก ๆของเหตุการณ์ที่เป็นกุญแจสำคัญในงวดนี้สร้างนโยบายใหม่ผู้จัดการที่มีกิจกรรมได้รับการจัดประเภทใหม่คัดค้านนโยบายใหม่ แต่เพราะเพียงไม่กี่ของพวกเขาได้รับการจัดประเภทใหม่ ไม่มีคะแนน เอาชนะ ความชอบ ของ disclosers ไม่ใช่ทั้งหมด