Just as Obama’s economic agenda is

Just as Obama’s economic agenda is underappreciated because of Republican obstruction, it has also benefited from support from the Federal Reserve. The Fed slashed short-term interest rates to zero in 2009 to spur consumers to spend and businesses to invest—in other words, to fill the hole in demand. That too proved insufficient, so, under the leadership of Ben Bernanke, the Fed used unconventional monetary policy tools like large-scale asset purchases—buying Treasury bonds and mortgage-backed securities—to lower long-term rates. These policies have undoubtedly been a major reason why the U.S. has recovered much faster than the Eurozone. The European Central Bank made numerous policy mistakes over the past few years, most notably raising interest rates in 2011.

Some conservative economists believe that the Fed really deserves credit for any economic improvement and that Obama’s policies—and the stimulus in particular—were irrelevant to the recovery. Under this theory, the Fed would have adopted looser monetary policy if the stimulus never passed. In other words, the stimulus doesn’t deserve credit for spurring stronger growth, because that growth would have happened no matter what, thanks to the Fed. This is known as monetary offset.

But this view ignores the political constraints within the Fed. After all, both Bernanke and current chair Janet Yellen have derided the spending cuts in the sequester and asked for help from policymakers. Fed policymakers have even admitted that full monetary offset isn’t real. That’s not to say that the Fed would have adopted the same policies with or without the stimulus. But it’s equally absurd to argue that the stimulus was ineffective.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

เช่นเดียวกับวาระทางเศรษฐกิจของ Obama คือ underappreciated จากสาธารณรัฐอุดตัน มันมียังได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนจากธนาคารกลางสหรัฐ เฟดเฉือนอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็นศูนย์ในปี 2552 ผู้บริโภคกระตุ้นการใช้จ่ายและธุรกิจลงทุน — ในคำอื่น ๆ การเติมหลุมในความต้องการ ที่เกินไปพิสูจน์แล้วว่าไม่เพียงพอ ดังนั้น ภายใต้การนำของ Ben Bernanke เฟดใช้นโยบายการเงินไม่เป็นเครื่องมือเช่นซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ — ซื้อพันธบัตรซื้อคืนและสำรองจำนองหลักทรัพย์ — ลดราคาระยะยาว นโยบายเหล่านี้ไม่ต้องสงสัยแล้วเหตุผลสำคัญที่ทำไมสหรัฐอเมริกามีการกู้คืนได้เร็วกว่ายูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปทำผิดนโยบายมากมายมากกว่าปีผ่านมา ขุนนางขึ้นดอกเบี้ยในปี 2554นักเศรษฐศาสตร์อนุรักษ์นิยมบางคนเชื่อว่า เฟดจริง ๆ สมควรได้รับเครดิตสำหรับการปรับปรุงใด ๆ ทางเศรษฐกิจและนโยบายของ Obama ที่ — และกระตุ้นเศรษฐกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่ง — ถูกไม่เกี่ยวข้องกับการกู้คืน ภายใต้ทฤษฎีนี้ เฟดจะได้นำนโยบายการเงิน looser ถ้าไม่เคยผ่านการกระตุ้น ในคำอื่น ๆ กระตุ้นไม่สมควรได้รับเครดิตสำหรับกระตุ้นการเติบโตที่แข็งแกร่ง เนื่องจากการเติบโตจะเกิดขึ้นได้ไม่ว่าอะไร ขอบคุณเฟด นี้เรียกว่าเงินชดเชยแต่มุมมองนี้ละเว้นข้อจำกัดทางการเมืองภายในเฟด หลังจากที่ทุก Bernanke และปัจจุบันเก้าอี้ Yellen คุกมีเยาะหยันการตัดค่าใช้จ่ายในการ sequester และขอความช่วยเหลือจากผู้กำหนดนโยบาย ผู้กำหนดนโยบายอาหารมากมีแม้ยอมชดเชยเงินเต็มที่ไม่จริง คือไม่ว่า เฟดจะมีนำนโยบายเดียวกันมี หรือไม่ มีปฏิกิริยานี้ แต่ก็ไร้สาระพอ ๆ กันจะเถียงว่า ไม่กระตุ้นเศรษฐกิจที่มีประสิทธิภาพ

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

เช่นเดียวกับวาระทางเศรษฐกิจของโอบามาเป็น underappreciated เนื่องจากการอุดตันของรีพับลิกันก็ยังได้รับประโยชน์จากการสนับสนุนจากธนาคารกลางสหรัฐฯ เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่จะเป็นศูนย์ในปี 2009 เพื่อกระตุ้นให้ผู้บริโภคที่จะใช้จ่ายและธุรกิจที่จะลงทุนในคำอื่น ๆ ที่จะเติมหลุมในความต้องการ ที่พิสูจน์แล้วว่าเกินไปไม่เพียงพอดังนั้นภายใต้การนำของ Ben Bernanke ที่เฟดใช้เครื่องมือนโยบายการเงินไม่เป็นทางการเช่นขนาดใหญ่การซื้อสินทรัพย์ที่ซื้อพันธบัตรตั๋วเงินคลังและจำนองหลักทรัพย์ที่จะลดอัตราในระยะยาว นโยบายเหล่านี้ได้รับไม่ต้องสงสัยเป็นเหตุผลสำคัญว่าทำไมสหรัฐได้ฟื้นตัวเร็วกว่ายูโรโซน ธนาคารกลางยุโรปทำผิดพลาดนโยบายจำนวนมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาส่วนใหญ่สะดุดตาเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปี 2011

นักเศรษฐศาสตร์บางอนุรักษ์นิยมเชื่อว่าเฟดจริงๆสมควรได้รับเครดิตสำหรับการปรับปรุงทางเศรษฐกิจใด ๆ และว่านโยบายและโอบามากระตุ้นเศรษฐกิจในโดยเฉพาะอย่างยิ่ง-ก็ไม่เกี่ยวข้องกับ การกู้คืน ภายใต้ทฤษฎีนี้เฟดจะได้นำมาใช้นโยบายการเงินกระตุ้นโยกถ้าไม่เคยผ่าน ในคำอื่น ๆ กระตุ้นไม่สมควรได้รับเครดิตสำหรับการกระตุ้นการเจริญเติบโตที่แข็งแกร่งเพราะการเจริญเติบโตที่จะเกิดขึ้นไม่ว่าสิ่งที่ต้องขอบคุณเฟด นี้เป็นที่รู้จักในฐานะที่เป็นตัวเงินชดเชย

แต่มุมมองนี้จะไม่สนใจข้อ จำกัด ทางการเมืองภายในของเฟด หลังจากที่ทุกคนทั้งเบอร์นันเก้และเก้าอี้ปัจจุบันเจเน็ตแยลเลนได้เยาะหยันลดการใช้จ่ายใน Sequester และขอความช่วยเหลือจากผู้กำหนดนโยบาย ผู้กำหนดนโยบายของเฟดได้เข้ารับการรักษาแม้กระทั่งว่าเต็มรูปแบบที่เป็นตัวเงินชดเชยไม่ได้เป็นจริง นั่นคือไม่ได้บอกว่าเฟดจะได้นำนโยบายเดียวกันกับที่มีหรือไม่มีการกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่มันเป็นเรื่องไร้สาระอย่างเท่าเทียมกันที่จะยืนยันว่ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจก็ไม่ได้ผล

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

เช่นเดียวกับวาระทางเศรษฐกิจของโอบามาเป็น underappreciated เพราะรีพับลิกันอุดตัน นอกจากนี้ยังได้ประโยชน์จากการสนับสนุนจากธนาคารกลาง เฟดลดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ศูนย์ในปี 2552 เพื่อกระตุ้นการใช้จ่ายผู้บริโภคและธุรกิจที่จะลงทุนในคำอื่น ๆเพื่อเติมหลุมในความต้องการ นั่นก็พิสูจน์แล้วว่าไม่เพียงพอ ดังนั้น ภายใต้ผู้นำของ Ben Bernanke เฟดใช้เครื่องมือนโยบายการเงินแหกคอกเหมือนขนาดใหญ่ซื้อสินทรัพย์ที่ซื้อพันธบัตร และหลักทรัพย์จํานองเพื่อลดอัตราระยะยาว นโยบายเหล่านี้ไม่ต้องสงสัยเป็นเหตุผลหลัก สหรัฐฯ ได้คืนเร็วกว่ายูโร . ธนาคารกลางยุโรปทำผิดนโยบายมากมายกว่าปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในปี 2011บางอนุลักษณ์นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าเฟดจริงๆสมควรได้รับเครดิตสำหรับการปรับปรุงทางเศรษฐกิจใด ๆที่ โอบามา นโยบาย และมาตรการกระตุ้นโดยเฉพาะไม่เกี่ยวข้องกับการกู้คืน ภายใต้ทฤษฎีนี้ เฟดจะใช้นโยบายการเงินที่หลวม ถ้ากระตุ้นไม่เคยผ่าน ในคำอื่น ๆ , กระตุ้นไม่สมควรได้รับเครดิตสำหรับกระตุ้นการเติบโตแข็งแกร่ง เพราะการเติบโตจะเกิดขึ้น ไม่ว่ายังไงก็ตาม ขอบคุณสำหรับอาหาร นี้เป็นที่รู้จักกันเป็นเงินชดเชยแต่มุมมองนี้ไม่สนใจปัญหาการเมืองภายในเฟด หลังจากทั้งหมด , ทั้ง Bernanke และ Janet Yellen เก้าอี้ปัจจุบันมีการเย้ยหยันลดการใช้จ่ายในโดดเดี่ยว และขอความช่วยเหลือจากกนง . นอกจากนี้ ยังยอมรับว่า ได้รับเงินชดเชยไม่เต็มจริง ที่ไม่ได้ที่จะกล่าวว่า เฟดจะประกาศใช้นโยบายเดียวกันหรือไม่มีสิ่งเร้า แต่มันก็ไร้สาระพอๆ กับที่จะโต้แย้งว่ากระตุ้นมันไม่ได้ผล