Standardization More Difficult for

Standardization More Difficult for Large-scale Renewable Development
On the other hand, large-scale renewable projects are not likely to experience the same level of standardization due to the larger project size and the need to tailor projects and related documentation to the particular needs of the offtaking utility. Instead, "yieldcos" are becoming a very effective way for utility-scale developers to replenish capital.
A number of utility-scale developers have formed yieldcos. The trend began in 2013 when NRG Energy formed NRG Yield. By January 2015, public trading opened on other yieldcos, including Pattern Energy Group, NextEra Energy Partners, TerraForm Power, and Abengoa Yield. More are reportedly coming, with news indicating that First Solar and SunPower are in talks to form a joint yieldco.
A yieldco is a growth-oriented publicly traded corporation formed to hold operating assets that generate long-term, low-risk cash flows. The cash flows are distributed to investors as dividends. Corporate level tax is shielded in whole or in part by the developer's retained share of accelerated depreciation and, in some cases, tax credits, and may also be offset by interest deductions on project acquisition debt. Additionally, yieldcos tend to attract investors that may be tax indifferent, such as tax-preferred pension plans.
Because the yieldco sponsor is a developer, yieldcos usually have access to the developer's project pipeline through a right of first refusal. This provides the developer with a ready repository for its completed projects to replenish its capital and gives the yieldco the promise of growth.
Despite this attractive access to public markets, yieldcos will not necessarily overtake other methods for developers of large-scale renewable energy projects to obtain back-end financing. Yieldcos have drawbacks, including the high cost of an IPO and the need to keep acquiring projects to maintain cash flows and stock value. NRG Yield recently proposed a stock split that was driven partly by the need to raise capital for NRG Yield to obtain more projects. This is a good reminder that because they are publicly held, the public yieldco structure does not permit the most nimble decision-making processes.
A Yieldco By Any Other Name
Other yieldco-like equity vehicles will continue to provide developers with viable capital raising options, without all the attendant challenges with yieldcos. For example, many private equity funds have entered the renewable energy project acquisition market in recent years. These funds tend not to develop projects, but rather are made up of financial investors who purchase contracted projects that are nearly completed or ready for construction. The fund's investors tend to be a limited number of large, institutional investors.
Because these funds are not publicly held companies, they may prove to be more flexible over time. They are not "forever" investments like a public yieldco where the investor's only "out" is to sell stock. Rather, most have limited terms - say 12 or 15 years. Thus, there is not the same ongoing pressure to keep generating new projects. The investors have a limited commitment to invest a stated amount over a stated period, and once those investments are made, the fund does not acquire more projects (though the fund and its investors may amend the fund to allow additional investments, or form a new fund with all or some common investors). Furthermore, as the investment and renewable energy markets change over time, the funds can be flexible in how they respond; they can renegotiate arrangements with their limited number of institutional investors in a manner that would not be possible when dealing with thousands of public yieldco shareholders.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

มาตรฐานที่ยากสำหรับการพัฒนาทดแทนขนาดใหญ่บนมืออื่น ๆ โครงการทดแทนขนาดใหญ่ไม่น่าจะมีประสบการณ์ในระดับเดียวกับมาตรฐานโครงการขนาดใหญ่และจำเป็นในการจัดทำโครงการและเอกสารที่เกี่ยวข้องกับความต้องการเฉพาะของโปรแกรมอรรถประโยชน์ offtaking แทน "yieldcos" จะกลายเป็น วิธีมีประสิทธิภาพมากสำหรับนักพัฒนาขนาดยูทิลิตี้การเงินทุนเพิ่มเติมจำนวนนักพัฒนาขนาดยูทิลิตี้มีรูปแบบที่ yieldcos แนวโน้มเริ่มในปี 2013 เมื่อพลังงาน NRG เกิดผลผลิต NRG โดย 2015 มกราคม ค้าสาธารณะเปิดบน yieldcos อื่น ๆ รวมทั้ง กลุ่มพลังงานรูปแบบ NextEra พลังงานคู่ TerraForm และผลตอบ แทน Abengoa เพิ่มเติมจะรายงานมา ข่าวสารที่บ่งชี้ว่า แสงอาทิตย์แรกและ SunPower อยู่ในเจรจาแบบ yieldco ร่วมYieldco จะมุ่งเน้นการเจริญเติบโตทั่วไปขายบริษัทก่อตั้งขึ้นเพื่อเก็บสินทรัพย์ดำเนินงานที่สร้างกระแสเงินสดระยะยาว ความ เสี่ยงต่ำ กระแสเงินสดมีการแจกจ่ายไปเป็นเงินปันผล ภาษีนิติบุคคลระดับมีร่มทั้งหมด หรือบางส่วน โดยผู้พัฒนาร่วมกันสะสมค่าเสื่อมราคาแบบอัตราเร่ง และ ในบางกรณี เครดิตภาษี และยังถูกออฟเซ็ต โดยหักดอกเบี้ยในโครงการซื้อหนี้ นอกจากนี้ yieldcos มักจะ ดึงดูดนักลงทุนที่อาจจะสนใจ เช่นแผนเงินบำนาญที่ต้องภาษีภาษีเนื่องจากผู้สนับสนุน yieldco นักพัฒนา yieldcos มักจะเข้าถึงได้ผู้พัฒนาโครงการท่อผ่านเป็นประโยคแรก นี้ช่วยให้นักพัฒนาโครงการเสร็จสมบูรณ์เพื่อเติมทุนคลังพร้อม และ yieldco ทำให้สัญญาของการเจริญเติบโตแม้นี้เข้าน่าสนใจตลาดสาธารณะ yieldcos จะไม่จำเป็นต้องแซงต่าง ๆ สำหรับนักพัฒนาโครงการพลังงานหมุนเวียนขนาดใหญ่จะได้รับเงินหลังสิ้นสุดการ Yieldcos มีข้อเสีย รวมถึงต้นทุนที่สูงของการเสนอขายหุ้นและต้องทำให้ได้โครงการเพื่อรักษากระแสเงินสดและหุ้นมูลค่า ล่าสุดผลผลิต NRG เสนอแบ่งหุ้นที่ถูกขับเคลื่อน โดยจำเป็นต้องระดมทุนสำหรับ NRG ศิโรราบรับโครงการเพิ่มเติมบางส่วน นี้จะเตือนดีว่า เนื่องจากเป็นสาธารณะเดิม โครงสร้างสาธารณะ yieldco อนุญาตให้กระบวนการตัดสินใจที่ว่องไวที่สุดYieldco โดยชื่ออื่นยานพาหนะอื่น ๆ เช่น yieldco หุ้นจะยังให้นักพัฒนาได้ทุนเพิ่มตัวเลือก โดยความท้าทายผู้ดูแลทั้งหมดโดย yieldcos ตัวอย่าง กองทุนหุ้นส่วนมากมีป้อนตลาดซื้อโครงการพลังงานทดแทนในปีที่ผ่านมา กองทุนเหล่านี้มักไม่ พัฒนาโครงการ แต่แทนที่จะ มีนักลงทุนทางการเงินที่ซื้อโครงการสัญญา ที่เกือบสมบูรณ์พร้อมสำหรับการก่อสร้าง นักลงทุนของกองทุนมีแนวโน้มที่จะ จำกัดจำนวนนักลงทุนสถาบัน ขนาดใหญ่เนื่องจากกองทุนเหล่านี้จะไม่เผยจัดบริษัท พวกเขาอาจพิสูจน์ให้มีความยืดหยุ่นเวลา พวกเขาไม่ "ตลอดไป" ลงทุนเช่น yieldco สาธารณะที่เป็นนักลงทุนเฉพาะ "ออก" จะขายหุ้น ค่อนข้าง ส่วนใหญ่มีจำกัดเงื่อนไข - พูด 12 หรือ 15 ปี ดังนั้น ไม่มีแรงดันอย่างต่อเนื่องกันเพื่อให้สร้างโครงการใหม่ นักลงทุนที่มีความมุ่งมั่นที่จำกัดเงินลงทุนระยะเวลาระบุไว้ และเมื่อทำการผู้ลงทุน กองทุนไม่รับโครงการเพิ่มเติม (แม้ว่ากองทุนและนักลงทุนที่อาจแก้ไขกองทุนให้ลงทุนเพิ่มเติม หรือแบบฟอร์มกองทุนใหม่กับ ตัวนักลงทุนทั่วไป) นอกจากนี้ เป็นการลงทุนและตลาดพลังงานทดแทนเปลี่ยนแปลงเวลา เงินที่สามารถยืดหยุ่นในวิธีที่พวกเขาตอบ พวกเขาสามารถเจรจาต่อรองใหม่จัด มีความจำกัดของนักลงทุนสถาบันในลักษณะที่จะไม่ได้เมื่อจัดการกับพัน yieldco สาธารณะผู้ถือหุ้น

ผลลัพธ์ (ไทย) 2:

มาตรฐานยากมากขึ้นสำหรับขนาดใหญ่การพัฒนาพลังงานทดแทนในทางตรงกันข้ามโครงการพลังงานทดแทนขนาดใหญ่ไม่น่าจะมีประสบการณ์ในระดับเดียวกันของมาตรฐานเนื่องจากขนาดโครงการขนาดใหญ่และจำเป็นที่จะต้องปรับแต่งโครงการและเอกสารที่เกี่ยวข้องกับความต้องการเฉพาะของที่ยูทิลิตี้ offtaking แต่ "yieldcos" จะกลายเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากสำหรับนักพัฒนายูทิลิตี้ขนาดที่จะเติมเต็มทุน.
จำนวนของนักพัฒนายูทิลิตี้ขนาดได้เกิด yieldcos แนวโน้มเริ่มในปี 2013 เมื่อ NRG พลังงานที่เกิดขึ้น NRG ผลผลิต ในเดือนมกราคมปี 2015 ซื้อขายสาธารณะเปิด yieldcos อื่น ๆ รวมทั้งแบบกลุ่มพลังงาน, พลังงาน NextEra หุ้นส่วน terraform พลังงานและ Abengoa ผลผลิต มีรายงานเพิ่มเติมมากับข่าวที่ระบุว่าเป็นครั้งแรกพลังงานแสงอาทิตย์และ SunPower อยู่ในการเจรจาในรูปแบบร่วม yieldco.
yieldco เป็น บริษัท ที่มีหุ้นซื้อขายมุ่งเน้นการเติบโตที่เกิดขึ้นจะถือสินทรัพย์ในการดำเนินงานที่สร้างในระยะยาวมีความเสี่ยงต่ำกระแสเงินสด กระแสเงินสดที่มีการกระจายให้กับนักลงทุนเป็นเงินปันผล ภาษีระดับองค์กรเป็นเกราะป้องกันในทั้งหมดหรือบางส่วนโดยแบ่งการพัฒนาของสะสมค่าเสื่อมราคาเร่งและในบางกรณีเครดิตภาษีและอาจได้รับการชดเชยด้วยการหักดอกเบี้ยหนี้โครงการเข้าซื้อกิจการ นอกจากนี้ yieldcos มีแนวโน้มที่จะดึงดูดนักลงทุนที่อาจจะไม่แยแสภาษีเช่นภาษีกองทุนบำเหน็จบำนาญที่ต้องการ.
เพราะสปอนเซอร์ yieldco เป็นนักพัฒนา yieldcos มักจะมีการเข้าถึงการพัฒนาโครงการท่อส่งผ่านสิทธิในการปฏิเสธครั้งแรก นี้จะให้นักพัฒนาที่มีพื้นที่เก็บข้อมูลพร้อมสำหรับโครงการที่สร้างเสร็จในการเติมเต็มทุนและให้ yieldco สัญญาของการเจริญเติบโต.
อย่างไรก็ตามเรื่องนี้เข้าถึงน่าสนใจให้กับตลาดสาธารณะ yieldcos จะไม่จำเป็นต้องแซงวิธีการอื่น ๆ สำหรับนักพัฒนาขนาดใหญ่โครงการพลังงานทดแทนที่จะ ได้รับเงินทุน back-end Yieldcos มีข้อเสียรวมถึงค่าใช้จ่ายสูงของการเสนอขายหุ้นและความจำเป็นที่จะให้ได้มาซึ่งโครงการที่จะรักษากระแสเงินสดและมูลค่าหุ้น ผลผลิต NRG เมื่อเร็ว ๆ นี้นำเสนอการแตกหุ้นที่ได้รับแรงหนุนบางส่วนจากความจำเป็นในการระดมเงินทุนสำหรับ NRG ผลผลิตที่จะได้รับโครงการ นี่คือการเตือนที่ดีว่าเพราะพวกเขาจะจัดขึ้นต่อสาธารณะโครงสร้าง yieldco ประชาชนไม่อนุญาตให้ว่องไวที่สุดกระบวนการตัดสินใจ.
Yieldco
ด้วยชื่ออื่นอื่นๆ yieldco เหมือนยานพาหนะส่วนจะยังคงให้นักพัฒนาที่มีเงินทุนที่ทำงานได้เพิ่มตัวเลือก โดยไม่ต้องทั้งหมดในความท้าทายที่ผู้เข้าร่วมประชุมกับ yieldcos ตัวอย่างเช่นหลายกองทุนหุ้นเอกชนได้เข้ามาในโครงการพลังงานทดแทนตลาดการเข้าซื้อกิจการในปีที่ผ่านมา กองทุนเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะไม่พัฒนาโครงการ แต่ถูกสร้างขึ้นจากนักลงทุนทางการเงินที่ซื้อหดตัวโครงการที่จะแล้วเสร็จเกือบหรือพร้อมสำหรับการก่อสร้าง นักลงทุนที่มีแนวโน้มที่จะมีจำนวน จำกัด ของขนาดใหญ่ที่นักลงทุนสถาบัน.
เพราะเงินเหล่านี้ไม่ได้จัดขึ้นต่อสาธารณะ บริษัท ที่พวกเขาอาจพิสูจน์ให้เป็นความยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป พวกเขาจะไม่ "ตลอดไป" การลงทุนเหมือน yieldco สาธารณะที่นักลงทุนเพียง "ออก" คือการขายหุ้น แต่ส่วนใหญ่จะมีเงื่อนไข จำกัด - บอกว่า 12 หรือ 15 ปี ดังนั้นจึงมีไม่ได้เป็นแรงกดดันอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกันเพื่อให้การสร้างโครงการใหม่ นักลงทุนที่มีความมุ่งมั่นในการ จำกัด การลงทุนเป็นจำนวนที่ระบุไว้ในช่วงระยะเวลาที่กำหนดไว้และเมื่อการลงทุนเหล่านี้จะทำให้กองทุนไม่ได้รับโครงการ (แม้ว่ากองทุนและนักลงทุนอาจแก้ไขกองทุนเพื่อให้การลงทุนเพิ่มเติมหรือในรูปแบบใหม่ กองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่มีทั้งหมดหรือบางส่วนนักลงทุนร่วมกัน) นอกจากนี้การลงทุนและตลาดพลังงานทดแทนเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไปเงินที่สามารถมีความยืดหยุ่นในวิธีการที่พวกเขาตอบสนอง; พวกเขาสามารถเจรจาตกลงกับจำนวนที่ จำกัด ของพวกเขาจากนักลงทุนสถาบันในลักษณะที่จะเป็นไปไม่ได้เมื่อต้องรับมือกับพันของผู้ถือหุ้น yieldco สาธารณะ

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

มาตรฐานยากสำหรับการพัฒนาพลังงานหมุนเวียนขนาดใหญ่
บนมืออื่น ๆ , โครงการพลังงานหมุนเวียนขนาดใหญ่จะไม่ได้มีแนวโน้มที่จะมีประสบการณ์ในระดับเดียวกับมาตรฐานเนื่องจากมีโครงการขนาดใหญ่ ขนาด และต้องปรับโครงการและเอกสารที่เกี่ยวข้องกับความต้องการเฉพาะของ offtaking สาธารณูปโภค แทน" yieldcos " จะเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพมากสำหรับโปรแกรมระดับนักพัฒนาที่จะเติมเต็มเมืองหลวง .
จํานวนของนักพัฒนาระดับโปรแกรมมีรูปแบบ yieldcos . แนวโน้มเริ่มในปี 2013 เมื่อ NRG ENERGY เกิดขึ้น NRG ผลผลิต โดยมกราคม 2015 , การซื้อขายสาธารณะเปิด yieldcos อื่น รวมถึงกลุ่มพลังงานรูปแบบ , พันธมิตร , พลังงาน nextera terraform พลังงาน และผลผลิต abengoa . มากขึ้นมีการรายงานมากับข่าวที่ระบุว่ามีการเจรจา และ Sunpower แสงอาทิตย์แรกในรูปแบบ yieldco ร่วมกัน การ yieldco คือการเจริญเติบโตที่มุ่งเน้น บริษัท ซื้อขายสาธารณะขึ้น เพื่อถือสินทรัพย์ที่สร้างกระแสเงินสดระยะยาวมีความเสี่ยงต่ำ . กระแสเงินสดจะกระจายให้กับนักลงทุน เช่น การจ่ายเงินปันผลภาษีในระดับองค์กรเป็นเกราะป้องกันทั้งหมดหรือบางส่วนของนักสะสมโดยส่วนแบ่งของการคิดค่าเสื่อมราคาในอัตราเร่ง และ ในบางกรณี เครดิตภาษี และยังอาจจะถูกชดเชยโดยการหักดอกเบี้ยในหนี้ที่ซื้อโครงการ นอกจากนี้ yieldcos มีแนวโน้มที่จะดึงดูดนักลงทุนที่อาจจะมีภาษีต่างกัน เช่นแผนการเงินบำนาญภาษีที่ต้องการ .
เพราะ yieldco สปอนเซอร์เป็นนักพัฒนาyieldcos มักจะมีการเข้าถึงโครงการท่อของนักพัฒนาผ่านด้านขวาของการปฏิเสธครั้งแรก นี้ให้กับการพัฒนาพื้นที่เก็บข้อมูลพร้อมของโครงการเสร็จสมบูรณ์เมื่อต้นทุนและให้ yieldco สัญญาของการเจริญเติบโต .
แม้นี้มีเสน่ห์ในการเข้าถึงตลาดสาธารณะyieldcos จะไม่จําเป็นต้องแซงวิธีการอื่น ๆสำหรับนักพัฒนาของโครงการพลังงานขนาดใหญ่ที่จะได้รับเงินทดแทนบริษัท yieldcos มีข้อด้อย รวมทั้งค่าใช้จ่ายสูงของ IPO และต้องให้รับโครงการเพื่อรักษากระแสเงินสด และมูลค่าหุ้นNRG ผลผลิตเสนอล่าสุดหุ้นแยกที่ขับเคลื่อนบางส่วนโดยต้องเพิ่มทุนสำหรับ NRG ผลผลิตที่จะได้รับโครงการมากขึ้น นี้เป็นตัวเตือนที่ดีเพราะพวกเขาเป็นสาธารณะที่จัดขึ้น , โครงสร้างสาธารณะ yieldco ไม่อนุญาตให้ว่องไวที่สุด การตัดสินใจ yieldco ด้วย
.
เป็นชื่ออื่น ๆอื่น ๆ yieldco เช่นยานพาหนะที่หุ้นจะยังคงให้กับนักพัฒนาได้เพิ่มทุนตัวเลือก ไม่มีผู้ดูแลความท้าทายกับ yieldcos . ตัวอย่าง กองทุนหุ้นเอกชนหลายเข้าโครงการพลังงานทดแทนเข้าตลาดในปีที่ผ่านมา เงินเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะพัฒนาโครงการแต่ถูกสร้างขึ้นด้วยเงินนักลงทุนที่ซื้อสัญญาโครงการที่เกือบเสร็จสมบูรณ์แล้ว หรือพร้อมสำหรับการก่อสร้าง นักลงทุนกองทุนมักจะมีจำนวน จำกัด ของนักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ .
เพราะกองทุนเหล่านี้จะไม่เปิดเผยที่จัดขึ้น บริษัท พวกเขาอาจพิสูจน์ให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปพวกเขาจะไม่ " ตลอดไป " การลงทุนแบบสาธารณะ yieldco ซึ่งนักลงทุนที่เป็น " ออก " คือ การเสนอขายหุ้น แต่ส่วนใหญ่มีข้อตกลงจำกัดกล่าวว่า 12 หรือ 15 ปี ดังนั้นจึงไม่ใช่เดียวกันอย่างต่อเนื่องกดดันให้สร้างโครงการใหม่ นักลงทุนมีความมุ่งมั่น จำกัด ลงทุน ระบุยอดเงินระบุระยะเวลา และเมื่อการลงทุนดังกล่าวจะทํากองทุนไม่ได้รับโครงการมากขึ้น ( แม้ว่า กองทุน และนักลงทุนอาจแก้ไขกองทุนอนุญาตให้ลงทุนเพิ่มเติมหรือรูปแบบกองทุนใหม่ทั้งหมดหรือบางนักลงทุนทั่วไป ) นอกจากนี้ เป็นการลงทุน และทดแทนตลาดพลังงานที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา , กองทุนสามารถมีความยืดหยุ่นในวิธีการที่พวกเขาตอบสนอง ;พวกเขาสามารถต่อรองได้จัด ด้วยการจำกัดจำนวนของนักลงทุนสถาบันในลักษณะที่เป็นไปไม่ได้เมื่อจัดการกับพันของผู้ถือหุ้น สาธารณะ





yieldco .