Though not tabulated, we also look

Though not tabulated, we also look at two alternative methods to measure cash holdings. First, we compute cash holdings using the ratio of cash and marketable securities to net assets computed as total assets minus cash and marketable securities, similar to Opler, Pinkowitz, Stulz, and Williamson (1999). Second, given that industry classification is a significant factor in the determination of cash holdings, we also create an industry-adjusted measure of the firm’s cash to sales ratio (cash holdings). To do this, we compute the median levels of the ratio of cash to sales
within the Fama and French 48 industry categories (described below). The industry-adjusted measure is then
calculated as the firm’s variable minus the median industry level of the cash to sales ratio. Using either
measure, we find similar results to those reported using the cash to sales ratio.

ผลลัพธ์ (ไทย) 1:

แม้ไม่สนับสนุน เรายังมองในสองวิธีอื่นวัดถือเงินสด ครั้งแรก เราคำนวณโดยใช้อัตราส่วนของเงินสดถือเงินสด และหลักทรัพย์ marketable สินทรัพย์สุทธิคำนวณจากสินทรัพย์รวมเป็นลบ ด้วยเงินสดและหลักทรัพย์ marketable คล้ายกับ Opler, Pinkowitz, Stulz และ Williamson (1999) สอง ระบุว่าการจัดประเภทอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดการถือครองเงินสด เรายังสร้างวัดการปรับปรุงอุตสาหกรรมของเงินสดของบริษัทที่อัตราการขาย (ถือเงินสด) ได้ด้วย การทำเช่นนี้ เราได้คำนวณระดับมัธยฐานของอัตราส่วนของเงินสดที่ขายภายใน 48 ฝรั่งเศสและ Fama อุตสาหกรรมประเภท (อธิบายด้านล่าง) วัดปรับปรุงอุตสาหกรรมอยู่แล้วคำนวณเป็นตัวแปรของบริษัทลบระดับอุตสาหกรรมมัธยฐานของเงินสดอัตราส่วนขาย ใช้อย่างใดอย่างหนึ่งวัด เราค้นหารายงานผลเหมือนกับใช้เงินสดอัตราส่วนขาย

ผลลัพธ์ (ไทย) 3:

แต่ไม่แยก เรายังมองสองวิธีการทางเลือกที่จะวัดเงินสด โฮลดิ้งส์ ก่อนอื่น เราคำนวณเงินสดและการใช้อัตราส่วนของเงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดกับสินทรัพย์สุทธิคำนวณเป็นทรัพย์สินลบด้วยเงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด คล้ายกับ opler pinkowitz stulz , , , และ วิลเลียมสัน ( 1999 ) ประการที่สองที่ได้รับการจำแนกอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยสําคัญในการถือครองเงินสด เรายังสร้างอุตสาหกรรมปรับมาตรการของบริษัท อัตราส่วนการถือครองเงินสดเป็นเงินสด ) ทำแบบนี้ เราคำนวณระดับค่าเฉลี่ยของอัตราส่วนกระแสเงินสดที่จะขาย
Fama และฝรั่งเศสภายใน 48 อุตสาหกรรมประเภท ( อธิบายด้านล่าง ) อุตสาหกรรมปรับมาตรการแล้ว
คำนวณเป็น บริษัท ที่มีตัวแปรลบอุตสาหกรรมระดับของเงินสดโดยการขาย ใช้เหมือนกัน
วัดเราพบผลลัพธ์ที่คล้ายคลึงกับที่รายงานการใช้เงินสดในอัตราส่วนการขาย